今天有兩個(gè)重要消息：

1，寧德時(shí)代交出了史上最強(qiáng)一季報(bào)。

單季度營(yíng)收1291.31億元，同比大增52.45%；歸母凈利潤(rùn)207.38億元，同比增長(zhǎng)48.52%。

根據(jù)最新數(shù)據(jù)，寧王在國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池市場(chǎng)的份額已高達(dá)50.1%（乘聯(lián)會(huì)口徑）。

占據(jù)全行業(yè)半壁江山的情況下，依然能夠獲得這么夸張的營(yíng)收和凈利增速。

可見電池板塊，今年也是真的好起來了。

2，阿里云在四天之內(nèi)，連發(fā)三道漲價(jià)公告。

最新大模型服務(wù)平臺(tái)百煉部分模型單元漲價(jià)2%-5%，DDoS高防產(chǎn)品漲價(jià)50%，DataWorks API取消無限免費(fèi)額度，超額部分按量計(jì)費(fèi)。

疊加此前騰訊、百度等頭部云廠相繼上調(diào)大模型與算力價(jià)格，直接推動(dòng)AI算力、AI應(yīng)用板塊的繼續(xù)沖高向上。

電池和AI算力，無疑是當(dāng)下我國(guó)最重要的兩大科技產(chǎn)業(yè)，也是本輪行情中彈性最高的兩個(gè)板塊。

我們分別展開一下。

先講講寧德時(shí)代的財(cái)報(bào)，值得關(guān)注的點(diǎn)。

核心數(shù)據(jù)攤開來看：

1，一季度營(yíng)收1291.31億元，同比增長(zhǎng)52.45%，創(chuàng)下公司單季度營(yíng)收歷史新高；

2，歸母凈利潤(rùn)207.38億元，同比增長(zhǎng)48.52%，折合基本每股收益4.58元，較去年同期3.18元大幅躍升；

3，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)266.51億元，同比增長(zhǎng)約53.7%，利潤(rùn)增速與收入增速匹配；

4，總資產(chǎn)首次突破1萬億元，成為中國(guó)民營(yíng)制造業(yè)中罕見邁入萬億資產(chǎn)俱樂部的代表；

從市值來看，寧德時(shí)代最新2.05萬億元，排名A股第五把交椅。

僅次于工商、建設(shè)、農(nóng)業(yè)三大銀行，以及剛暴漲了一輪的中國(guó)石油。

寧德時(shí)代的市值已經(jīng)大于兩個(gè)比亞迪了。

花旗銀行的報(bào)告認(rèn)為，寧德時(shí)代的一季度凈利潤(rùn)，略超市場(chǎng)一致預(yù)期，預(yù)計(jì)后續(xù)整個(gè)電池板塊都將集體上調(diào)盈利預(yù)測(cè)。

也就是說，市場(chǎng)認(rèn)為，寧德時(shí)代業(yè)績(jī)出色的背后，除了自身努力以外，賽道紅利更加重要。

核心原因，就是儲(chǔ)能需求的爆發(fā)。

一季度，寧王的儲(chǔ)能電池出貨50.5GWh，同比增速接近110%，在總出貨量中的占比提升至25%，成為不亞于動(dòng)力電池的第二增長(zhǎng)曲線。

儲(chǔ)能爆發(fā)，需求來自三個(gè)方面：

第一，全球新能源產(chǎn)業(yè)強(qiáng)制配儲(chǔ)能。

這是當(dāng)前儲(chǔ)能新增需求的“基本盤”，占比最高，2026年預(yù)計(jì)達(dá)45%-50%，是儲(chǔ)能需求爆發(fā)的核心支撐。

主要驅(qū)動(dòng)來自各國(guó)的強(qiáng)制配儲(chǔ)政策：中國(guó)、歐洲、美國(guó)均明確要求風(fēng)光電站配套15%-20%儲(chǔ)能。

部分歐洲國(guó)家如德國(guó)，配儲(chǔ)要求比例已提升至25%，讓儲(chǔ)能從“可選成本”轉(zhuǎn)變成為了“必配資產(chǎn)”。

此外，今年開始，很多地方的儲(chǔ)能配置需求正從“2小時(shí)系統(tǒng)”向“4小時(shí)以上”升級(jí)，進(jìn)一步推動(dòng)了新能源配儲(chǔ)的裝機(jī)規(guī)模。

第二，AI數(shù)據(jù)中心大規(guī)模配儲(chǔ)。

這是去年以來，儲(chǔ)能需求增長(zhǎng)最快的細(xì)分賽道。

AI數(shù)據(jù)中心配儲(chǔ)的新增需求占比，2025年還在20%以下，但2026年占比預(yù)計(jì)將達(dá)35%-40%，可見增速之猛。

隨著萬億參數(shù)大模型規(guī)?；?xùn)練、單座萬卡級(jí)智算中心日均耗電量相當(dāng)于一座小型城鎮(zhèn)，功率尖刺可在20ms內(nèi)從200MW飆升至700MW，電網(wǎng)穩(wěn)定性和不間斷供電成為剛需，倒逼大型儲(chǔ)能規(guī)?；b機(jī)。

以中國(guó)為例，目前新建智算中心要求強(qiáng)制配儲(chǔ)20%-40%。

而美國(guó)因?yàn)殡娏栴}突出，這塊的需求更強(qiáng)烈，部分大型AI數(shù)據(jù)中心配儲(chǔ)比例已達(dá)30%-50%，配儲(chǔ)時(shí)長(zhǎng)向6-8小時(shí)延伸。

從數(shù)據(jù)來看，2026年全球AI數(shù)據(jù)中心儲(chǔ)能需求預(yù)計(jì)將同比增長(zhǎng)100%-168%，預(yù)計(jì)到2027年就將上升為第一大新增需求來源。

第三，地緣沖突加劇能源安全焦慮。

這塊的需求目前占比還比較低，但增速迅猛，2026年預(yù)計(jì)占全球儲(chǔ)能新增需求的10%-15%，成為重要的補(bǔ)充增長(zhǎng)極。

重點(diǎn)來自三個(gè)地區(qū)：

1，歐洲。

中東動(dòng)蕩導(dǎo)致霍爾木茲海峽航運(yùn)中斷，布倫特原油價(jià)格飆升，這是大家都知道的事情了。

結(jié)果就是歐洲天然氣價(jià)格翻倍，倒逼歐洲加速能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，大幅提升儲(chǔ)能裝機(jī)以替代調(diào)峰燃?xì)怆姀S。

2，美國(guó)。

美國(guó)的問題是電網(wǎng)老化，改造需求迫切，在翻新改造的時(shí)候，疊加能源安全考量，往往會(huì)增加大型儲(chǔ)能部署。

3，中東、印度、東南亞等地。

在這次中東動(dòng)蕩中受到的沖擊巨大，因此也會(huì)加快儲(chǔ)能布局以保障能源供應(yīng)。

但整體來看，這塊市場(chǎng)規(guī)模最大的還是歐洲。

2026年初至今，中國(guó)儲(chǔ)能企業(yè)已在歐洲斬獲約30GWh訂單，接近2025年全年歐洲裝機(jī)量的110%。

其中，地緣沖突驅(qū)動(dòng)的大型儲(chǔ)能需求占比超55%。

由于多項(xiàng)需求刺激，寧德時(shí)代預(yù)計(jì)2026年全年儲(chǔ)能電池出貨250-300GWh，同比翻番以上增長(zhǎng)，儲(chǔ)能營(yíng)收占比提升至25%-28%。

按機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，2027-2029年，公司儲(chǔ)能營(yíng)收大概率超越動(dòng)力電池業(yè)務(wù)，確立第一大業(yè)務(wù)地位，全球市占率將提升至40%-50%。

由于享有壟斷地位，海外收入占比高，客戶分散（議價(jià)能力弱），毛利率將維持在25%-28%區(qū)間，高于動(dòng)力電池的20%-25%。

根據(jù)機(jī)構(gòu)的一致預(yù)期，寧德時(shí)代2026年全年凈利潤(rùn)有望達(dá)到840-880億元，2027年突破千億。

對(duì)應(yīng)當(dāng)前市值，2026年P(guān)E僅24倍左右，2027年P(guān)E降至19倍，估值還是挺合理的。

可以說，這就是中國(guó)新能源賽道上的“英偉達(dá)”了吧。

跟英偉達(dá)做大了之后，就開始大手筆用資本來打造生態(tài)，投資了OpenAI、CoreWeave、Lumentum等一大批關(guān)聯(lián)企業(yè)一樣。

寧德時(shí)代其實(shí)也在做類似的事情。

遠(yuǎn)的有2021-2022年間入股洛陽鉬業(yè)、先導(dǎo)智能的戰(zhàn)略投資；

近的有以下幾個(gè)：

1，天華新能。

2025年12月，以26.35 億元增持至13.54%，成為公司第二大股東，謀求綁定其鋰鹽長(zhǎng)期穩(wěn)定供應(yīng)。

兩家公司從此綁定在一條船上。

根據(jù)最新一季報(bào)，天華新能預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)為9-10.5億元，遠(yuǎn)超去年一年的凈利潤(rùn)（4億元），同比增長(zhǎng)上限高達(dá)321倍。

這一增幅在目前已披露的鋰電公司中居于首位。

2，中恒電氣。

2026年4月，以41億元（股權(quán) + 現(xiàn)金），獲得49%股權(quán)，成為公司第二大股東，謀求卡位AI 數(shù)據(jù)中心的算電協(xié)同。

公司是AI數(shù)據(jù)中心HVDC高壓直流電源龍頭，國(guó)內(nèi)市占率高達(dá)50%-60%。

3，擬投資300億元設(shè)立全資子公司——時(shí)代資源集團(tuán)（廈門）有限公司，定位為新能源礦產(chǎn)領(lǐng)域的專業(yè)投資運(yùn)營(yíng)與管理平臺(tái)。

市場(chǎng)將這一步，看作是寧德時(shí)代打造終極護(hù)城河的關(guān)鍵落子。

要知道，過去幾年，碳酸鋰價(jià)格從3萬元/噸暴漲至50萬元/噸，又暴跌至8萬元/噸，隨后再度反彈至20萬元/噸附近。

上游資源價(jià)格如此暴漲暴跌，一直被寧王視作最大的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

寧德時(shí)代的解題思路很清晰，通過直接砸錢切入礦山投資與運(yùn)營(yíng)，實(shí)現(xiàn)資源自主可控。

一旦鎖定了上游礦產(chǎn)，再搭建起從鋰鹽、儲(chǔ)能，到下游AI 數(shù)據(jù)中心的算電協(xié)同——

那么寧德時(shí)代，就將不再是一家單純的電池制造商，而是全球新能源產(chǎn)業(yè)鏈的定價(jià)中樞與規(guī)則制定者。

當(dāng)然，短期內(nèi)，肯定也會(huì)繼續(xù)推升鋰礦價(jià)格，畢竟更多資金入場(chǎng)爭(zhēng)搶了嘛。

再講講阿里云漲價(jià)。

昨天晚上，阿里云連發(fā)兩條漲價(jià)通知：

一是大模型服務(wù)平臺(tái)百煉，對(duì)部分MU模型單元漲價(jià)2%-5%，5月15日生效；

二是DDoS原生防護(hù)、DDoS高防產(chǎn)品調(diào)價(jià)，其中內(nèi)地DDoS高防彈性95帶寬從100元/Mbps/月上調(diào)至150元，漲幅高達(dá)50%。

往前追溯，僅僅兩天前，4月13日，阿里云才對(duì)DataWorks標(biāo)準(zhǔn)版、專業(yè)版API調(diào)用規(guī)則進(jìn)行了調(diào)整：

取消每日調(diào)用數(shù)量上限，大幅縮減免費(fèi)額度，超額部分按量付費(fèi)。

這是國(guó)內(nèi)云計(jì)算行業(yè)漲價(jià)潮的又一個(gè)標(biāo)桿性事件。

實(shí)際上，騰訊、百度在此前已相繼上調(diào)大模型服務(wù)、算力租賃、存儲(chǔ)產(chǎn)品價(jià)格，部分AI相關(guān)服務(wù)漲幅甚至超過40%。

國(guó)內(nèi)還算溫和了，海外市場(chǎng)更為激進(jìn)：

Anthropic旗下企業(yè)級(jí)產(chǎn)品Claude Enterprise，剛剛調(diào)整了定價(jià)模式，從每月每用戶最高200美元固定費(fèi)用，改為20美元固定費(fèi)+算力按量計(jì)費(fèi)。

在新計(jì)費(fèi)模式下，估計(jì)重度用戶的成本將翻兩倍，甚至翻三倍。

漲價(jià)的核心原因，就是供不應(yīng)求。

據(jù)全球最大API聚合平臺(tái)OpenRouter周度累計(jì)Token消耗量，2026年以來的數(shù)據(jù)已經(jīng)較一年前提升了7-8倍。

AI Agent、多模態(tài)交互、自動(dòng)編程、視頻生成、智能辦公的普及，讓單用戶Token消耗提升至傳統(tǒng)對(duì)話模型的10-100倍。

這就導(dǎo)致一個(gè)結(jié)果，雖然上游算力基礎(chǔ)設(shè)施已經(jīng)在很努力的擴(kuò)產(chǎn)了，但還是遠(yuǎn)遠(yuǎn)跟不上需求的增長(zhǎng)。

今年的全球算力荒基本已成定局，除非金融危機(jī)突然爆發(fā)，否則泡沫根本破不了。

不過，相比起前一周AI算力以硬件邏輯為主線，今天阿里云的漲價(jià)，主要推動(dòng)的是算力租賃板塊的機(jī)會(huì)。

因?yàn)橐坏┧懔Y源不足，短期無法緩解的情況下，手握稀缺高端算力的租賃商，肯定將成為全行業(yè)爭(zhēng)搶的對(duì)象。

這就像是前幾年白酒漲價(jià)的時(shí)代，渠道商手里的貨就成了稀缺資源，隨便轉(zhuǎn)手就能大賺一筆。

市場(chǎng)重點(diǎn)關(guān)注的標(biāo)的包括：潤(rùn)澤科技、光環(huán)新網(wǎng)、數(shù)據(jù)港、協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)等。

根據(jù)最新出爐的一季報(bào)：

協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)，一季度盈利65,000.00萬元-85,000.00萬元，比上年同期增長(zhǎng)284.14%-402.33%；

潤(rùn)澤科技，一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收18.4億元，同比增長(zhǎng)53.55%；歸母凈利潤(rùn)5.82億元，同比增長(zhǎng)35.35%。

整體表現(xiàn)亮眼。

唯一的問題，只是貴而已。

但就像寧德時(shí)代的股價(jià)一樣，2020年的時(shí)候，大家就說寧王的股價(jià)貴的燙手了。

但隨后的一年多，它又漲了五六倍。

后面股市大跌，回調(diào)了一些，但如今又在創(chuàng)新高了。

這就是時(shí)代的趨勢(shì)。

毫無疑問，這是中國(guó)科技股投資最好的時(shí)代。