文|北什么

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前言

凡是被資本吹上天的“神物”，終有露餡的一天，前幾年一粒片仔癀被炒到1600元，單價(jià)比黃金還貴。

藥店上架30分鐘被哄搶一空，黃牛囤貨賺得盆滿缽滿，藥企市值飆升至3000多億，堪稱中藥界的“魔幻現(xiàn)實(shí)主義”。

可短短四五年時(shí)間，這粒被捧成“奢侈品”的藥丸，竟淪落到350元就能網(wǎng)購(gòu)、二手平臺(tái)無(wú)人問(wèn)津的境地。

1600元一粒搶瘋了

誰(shuí)能想到，一粒3克重的中藥藥丸，能在2021年掀起全國(guó)性的搶購(gòu)狂潮？

彼時(shí)福州、上海、廣州等城市的片仔癀專賣店前，每天凌晨三四點(diǎn)就有人帶著折疊椅排隊(duì)。

黃牛雇人代排、批量掃貨，把官方指導(dǎo)價(jià)590元一粒的片仔癀，硬生生炒到1600元，比當(dāng)日黃金克價(jià)還高出30%，卻依舊“有價(jià)無(wú)市”。

這場(chǎng)狂熱的背后，是資本精心編織的“稀缺敘事”，片仔癀確實(shí)有幾分來(lái)歷，明朝嘉靖年間由御醫(yī)帶出皇宮。

因能清熱解毒、消腫止痛，在閩南一帶流傳百年，其主要成分天然牛黃、麝香、蛇膽、田七，每一樣都是名貴藥材。

天然牛黃每克售價(jià)超3000元，天然麝香每斤幾十萬(wàn)元，稀缺性本是事實(shí)，卻被資本無(wú)限放大。

2020年疫情暴發(fā)后，公眾的健康焦慮被點(diǎn)燃，資本趁機(jī)發(fā)力，將片仔癀包裝成“能治百病”的神藥。

宣稱“日常服用能護(hù)膚、提精神”，再加上明星代言、網(wǎng)紅種草，年?duì)I銷投入超5億元，徹底把一粒良藥打造成了“奢侈品”。

更荒誕的是，當(dāng)時(shí)搶購(gòu)片仔癀的人里，真正需要它治肝病、消炎的不足三成，大多數(shù)人都是抱著“囤貨升值”“送禮有面”的心態(tài)跟風(fēng)。

有人堅(jiān)信“買十粒存五年，收益超理財(cái)”，有人把它當(dāng)作商務(wù)饋贈(zèng)的首選，覺(jué)得比煙酒高雅、比紅包體面，形成了“越貴越搶、越搶越貴”的畸形循環(huán)。

與此同時(shí)，片仔癀股價(jià)一路飆升，從2020年初的不到130元，漲至2021年中的近500元，市值突破3000億，被冠以“中藥茅臺(tái)”的名號(hào)，一場(chǎng)資本狂歡徹底上演。

泡沫破裂，千億市值蒸發(fā)

日光底下無(wú)新事，靠炒作撐起的天價(jià)，終究逃不過(guò)“跌回原形”的命運(yùn)，從2023年開始，片仔癀的泡沫逐漸破裂，二手市場(chǎng)價(jià)格從1600元一路暴跌。

到2024年底，黃牛收購(gòu)價(jià)跌破400元，2025年更是出現(xiàn)350元的臨期特惠，即便如此，在拼多多等平臺(tái)上，月銷量依舊只有個(gè)位數(shù)。

資本市場(chǎng)的反應(yīng)更為慘烈，據(jù)同花順金融數(shù)據(jù)庫(kù)顯示，2025年片仔癀三季報(bào)顯示，公司資產(chǎn)合計(jì)174.79億元。

歸母凈利潤(rùn)21.29億元，雖有盈利，但核心產(chǎn)品片仔癀錠劑銷售增速大幅放緩，經(jīng)銷商庫(kù)存高企。

進(jìn)入2026年，其股價(jià)在150元上下徘徊，總市值僅九百多億元，相較2021年巔峰時(shí)期，蒸發(fā)超2000億，無(wú)數(shù)跟風(fēng)炒股的散戶血本無(wú)歸。

曾經(jīng)“上架即空”的片仔癀，如今在藥店的貨架上能放數(shù)月，有東南沿海藥店店主坦言，以前是顧客求著留貨，現(xiàn)在是愁著怎么賣出去。

泡沫破裂的根源，從來(lái)都是“名不副實(shí)”，隨著公眾理性回歸，越來(lái)越多人發(fā)現(xiàn)，這粒天價(jià)藥丸的藥效，并沒(méi)有資本宣傳的那么神奇。

普通人日常服用，體感和幾十元的消炎藥沒(méi)區(qū)別，所謂“護(hù)膚、提精神”更是無(wú)稽之談。

再加上中藥市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，不少藥企推出藥效相近、價(jià)格不足片仔癀一半的替代品，徹底打破了它的壟斷地位。

那些當(dāng)年高價(jià)囤貨的黃牛，如今手里的存貨砸在手里，從“賺翻”變成“虧哭”，完美印證了“投機(jī)必虧”的道理。

資本炒作終會(huì)反噬自身

片仔癀的興衰，從來(lái)不是一粒藥丸的悲劇，而是老字號(hào)被資本綁架、背離初心的典型，作為擁有數(shù)百年歷史的國(guó)家級(jí)絕密配方中藥，片仔癀本身有其價(jià)值。

尤其在肝膽疾病輔助治療和急性炎癥緩解上，確實(shí)有獨(dú)特功效，但它的價(jià)值，從來(lái)不該是被炒作的“理財(cái)品”，更不該是資本收割韭菜的工具。

更深層的隱患，藏在企業(yè)自身的發(fā)展邏輯里，片仔癀早在2014年就提出“一核兩翼”的多元化戰(zhàn)略。

計(jì)劃拓展化妝品、保健食品領(lǐng)域，但十余年過(guò)去成效寥寥，旗下“皇后”系列化妝品2023年?duì)I收僅7億元，在國(guó)產(chǎn)美妝賽道幾乎沒(méi)聲量。

更諷刺的是，2023年片仔癀研發(fā)費(fèi)用僅約2億元，占營(yíng)收比例不足2%，不及營(yíng)銷費(fèi)用的零頭。

比起深耕藥效研發(fā)，企業(yè)更擅長(zhǎng)靠“饑餓營(yíng)銷”“概念炒作”維持高價(jià)，這種舍本逐末的做法，注定難以長(zhǎng)久。

這也給所有老字號(hào)和消費(fèi)者敲了警鐘，老字號(hào)的底氣，從來(lái)不是“祖?zhèn)髅胤健钡泥孱^，而是過(guò)硬的品質(zhì)和療效，消費(fèi)者的理性，才是刺破資本泡沫的最有力武器。

近年來(lái)國(guó)家對(duì)中藥市場(chǎng)監(jiān)管持續(xù)加強(qiáng)，從原材料溯源到廣告宣傳合規(guī)，都在引導(dǎo)行業(yè)回歸本質(zhì)，那些靠炒作、靠噱頭生存的產(chǎn)品，終將被市場(chǎng)淘汰。

結(jié)語(yǔ)

從1600元的天價(jià)狂歡，到350元的無(wú)人問(wèn)津，片仔癀用四年時(shí)間，上演了一場(chǎng)資本炒作的鬧劇。

藥品的本質(zhì)是治病救人，不是資本套利的工具，老字號(hào)的傳承是匠心堅(jiān)守，不是投機(jī)取巧的炒作。

這場(chǎng)泡沫的破裂，不僅是對(duì)片仔癀的警示，更是對(duì)整個(gè)中藥行業(yè)的提醒：唯有放下浮躁、深耕品質(zhì)，不被資本裹挾，才能走得長(zhǎng)遠(yuǎn)。

而對(duì)于消費(fèi)者而言，守住理性，不盲目跟風(fēng)、不被焦慮綁架，才是避免被割韭菜的最好方式。