作者| 艾青山

編輯| 劉漁

最近，夢龍一則以"芭蕾舞鞋撞色美學"新品廣告引發(fā)爭議。

該廣告將開心果口味冰淇淋與女性足部意象、舞鞋元素進行視覺關聯(lián)，被大量消費者指稱觀感不適、涉嫌物化女性。

相關話題登上社交平臺熱搜后，夢龍全平臺刪除了廣告物料，鏈接顯示內容無法訪問。

截至發(fā)稿，夢龍品牌方未發(fā)布正式聲明，涉事產品仍在正常銷售。

這場營銷輿論爭議，發(fā)生在這家全球最大冰淇淋企業(yè)從聯(lián)合利華分拆獨立上市僅四個月后。

2025年12月8日，整合了夢龍、和路雪、可愛多等品牌的獨立冰淇淋公司在阿姆斯特丹、倫敦及紐約三地同步掛牌。

聯(lián)合利華在回應“夢龍事件”時也向媒體確認，集團已于2025年第四季度完成全部冰淇淋業(yè)務剝離，夢龍不再隸屬聯(lián)合利華旗下。

獨立后的首份年度財報顯示，夢龍2025財年實現(xiàn)銷售額79億歐元，與上一年度基本持平，但凈利潤僅為3.07億歐元，較2024年的5.95億歐元下滑48.4%。

利潤收縮主要來自分拆重組帶來的直接支出，財報披露，2025年公司為完成業(yè)務剝離支付了總計5.64億歐元的現(xiàn)金成本，其中約19.64億元用于收購和處置相關業(yè)務，12.05億元用于組織分離，另有14.85億元投入中期運營模式的搭建。

此外，分拆及重組費用增加1.18億歐元、凈財務成本上升1.04億歐元，疊加匯率波動影響，進一步壓縮了利潤空間。

現(xiàn)金流同樣承壓，2025年夢龍向聯(lián)合利華支付了9.05億歐元的庫存補貼，高額分拆開支與復雜的過渡安排，導致自由現(xiàn)金流從2024年的66.25億元驟降至3.14億元。

摩根大通在研報中指出，夢龍2025年的利潤率為15.9%，較2024年下降100個基點，市場對其2026年經調整EBITDA利潤率的預期已從16.8%下調至約16%。

從區(qū)域表現(xiàn)來看，在亞洲、中東及非洲地區(qū)，夢龍在中國、泰國、巴基斯坦的市場份額有所提升；美洲業(yè)務保持行業(yè)領先，但2025年第四季度受到美國食品券政策調整的擾動；歐洲及澳新地區(qū)則因可可等原材料價格上漲，盈利能力受到擠壓。

管理層在財報中提出，夢龍2026年有機銷售增長目標設定在3%至5%區(qū)間。

中國被夢龍列為全球創(chuàng)新與增長的核心市場，2025年上半年，中國區(qū)收入達到2.7億歐元，實現(xiàn)雙位數(shù)增長，全年有機銷售額錄得高個位數(shù)增幅，市場份額維持在約11%，穩(wěn)居行業(yè)第二。

2026年初，夢龍宣布將在中國市場推出近30款新品，覆蓋夢龍、可愛多、和路雪及千層雪四大品牌。

夢龍全球首席執(zhí)行官曾公開表示，2025年公司電商渠道業(yè)務實現(xiàn)兩位數(shù)增長，在中國市場超過20%的銷售額來自電商。

但另一方面，本土競爭對手的壓力持續(xù)存在。伊利目前在中國冰淇淋市場排名第一，夢龍旗下的夢龍與可愛多品牌分別位列第四和第五。而伊利、蒙牛憑借密集的渠道網絡和成熟的冷鏈體系，在下沉市場占據(jù)絕對優(yōu)勢。

馬上贏數(shù)據(jù)顯示，2023年至2025年，冰淇淋市場銷售額與銷售量同步下滑，每百克均價從2023年的3.94元降至2025年前11個月的3.65元。10元以下產品占據(jù)72%的銷量，消費者明顯向低價產品遷移。

因此，夢龍未來在中國市場想要增長，其實還需要在定價策略上進行打磨和調整。

關于未來計劃，夢龍管理層表示將通過優(yōu)化工廠產能、提升供應鏈效率來降低成本，在歐洲和美洲市場改善毛利率，同時在全球范圍內推廣高端品牌并加大渠道投入。

針對冰柜覆蓋率不足的問題，夢龍計劃持續(xù)增加冷柜投放，并在亞洲市場改善印度尼西亞、菲律賓等地的分銷網絡。顯然，夢龍需要用實際業(yè)績回應市場對其獨立運營能力的關注。

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