編輯：孟林

推送：輪胎國(guó)際視角

近日，米其林在一季度業(yè)績(jī)前瞻電話會(huì)議上，發(fā)布了2026年一季度全球輪胎市場(chǎng)的最新預(yù)判。米其林表示整體市場(chǎng)持續(xù)疲軟，各細(xì)分領(lǐng)域原配胎需求均出現(xiàn)下滑，與此前預(yù)期基本吻合。

此次會(huì)議中，米其林明確表示，一季度原配胎需求同比承壓，替換胎市場(chǎng)整體“基本持平”，但不同區(qū)域表現(xiàn)差異顯著。

一、乘用車(chē)輪胎板塊：原配胎持續(xù)走弱，替換胎區(qū)域分化

乘用車(chē)輪胎板塊（含轎車(chē)、輕卡及兩輪車(chē)胎）的表現(xiàn)，在原配胎市場(chǎng)方面，疲軟態(tài)勢(shì)貫穿一季度，延續(xù)了年初以來(lái)的下滑節(jié)奏。其中，中國(guó)市場(chǎng)受2025年新車(chē)購(gòu)置優(yōu)惠政策退坡的影響，需求預(yù)計(jì)“顯著放緩”；而在宏觀經(jīng)濟(jì)不確定性加劇的大背景下，歐洲、北美地區(qū)的原配胎市場(chǎng)也未能擺脫持續(xù)承壓態(tài)勢(shì)。

替換胎市場(chǎng)批售量預(yù)計(jì)“持平或小幅下滑”。中國(guó)市場(chǎng)的替換胎需求實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，但這部分增長(zhǎng)被歐洲、美國(guó)市場(chǎng)的下滑完全抵消。米其林對(duì)此解釋?zhuān)@種態(tài)勢(shì)背后，是2025年積壓的亞洲輪胎庫(kù)存過(guò)剩問(wèn)題正在逐步緩解，同時(shí)，美國(guó)市場(chǎng)還受到1—2月惡劣天氣的沖擊，進(jìn)一步拖累了替換胎需求。

二、卡客車(chē)輪胎板塊：原配胎疲軟凸顯，替換胎喜憂參半

卡客車(chē)輪胎及網(wǎng)聯(lián)車(chē)隊(duì)服務(wù)板塊，一季度的表現(xiàn)同樣面臨不小壓力，尤其是原配胎市場(chǎng)的疲軟態(tài)勢(shì)較為突出。

剔除中國(guó)市場(chǎng)后，全球卡客車(chē)原配胎市場(chǎng)持續(xù)疲軟，其中北美地區(qū)的同比降幅仍達(dá)到兩位數(shù)。米其林指出，盡管自2025年12月以來(lái)，美國(guó)8級(jí)重卡訂單量有所改善，但渠道庫(kù)存仍處于高位，預(yù)計(jì)還需要數(shù)月時(shí)間才能回歸正常水平。

南美市場(chǎng)的壓力也不容小覷，巴西嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，制約了當(dāng)?shù)匚锪鬟\(yùn)輸企業(yè)的投資意愿，再加上亞洲卡車(chē)制造商的競(jìng)爭(zhēng)加劇，當(dāng)?shù)乜ǹ蛙?chē)輪胎市場(chǎng)承受著巨大壓力。

替換胎需求整體“基本持平”，但區(qū)域差異同樣明顯。北美地區(qū)受輪胎進(jìn)口量減少、貨運(yùn)活動(dòng)疲軟及惡劣天氣的多重影響，替換胎需求大幅下滑。與之相反，歐洲、南美市場(chǎng)的替換胎需求實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，主要得益于進(jìn)口輪胎銷(xiāo)量的提升。

三、特種輪胎板塊：整體小幅下滑，礦山、航空成亮點(diǎn)

特種輪胎板塊（含礦山、農(nóng)業(yè)、工程及航空輪胎）一季度預(yù)計(jì)同比小幅下滑，核心拖累來(lái)自農(nóng)業(yè)領(lǐng)域。

米其林表示，非公路用特種輪胎市場(chǎng)的下滑，主要是因?yàn)楸泵擂r(nóng)業(yè)原配胎需求走弱，尤其是米其林布局較深的大馬力拖拉機(jī)輪胎領(lǐng)域。不過(guò)，該板塊也有亮點(diǎn)，礦山及航空輪胎板塊一季度預(yù)計(jì)保持良好發(fā)展勢(shì)頭。

此外，對(duì)于聚合物復(fù)合材料業(yè)務(wù)（PCS），米其林表示該業(yè)務(wù)覆蓋多個(gè)垂直市場(chǎng)，無(wú)法單一參照整體輪胎市場(chǎng)趨勢(shì)，其具體表現(xiàn)將直接體現(xiàn)在一季度銷(xiāo)售額數(shù)據(jù)中。

四、銷(xiāo)量、價(jià)格與外匯：短期承壓，全年可期

從集團(tuán)整體來(lái)看，一季度輪胎銷(xiāo)量同比將出現(xiàn)下滑，這與米其林全年的整體預(yù)期一致。米其林預(yù)計(jì)2026年全年輪胎銷(xiāo)量有望小幅增長(zhǎng)，且下半年表現(xiàn)將優(yōu)于上半年，其中上半年走勢(shì)為一季度負(fù)增長(zhǎng)（降幅中低個(gè)位數(shù)），二季度小幅正增長(zhǎng)。

分板塊來(lái)看銷(xiāo)量表現(xiàn)：

乘用車(chē)輪胎：受原配胎需求疲軟影響，整體銷(xiāo)量小幅下滑；但米其林品牌替換胎業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)溫和增長(zhǎng)，有望抵消二線市場(chǎng)受低價(jià)進(jìn)口庫(kù)存胎沖擊帶來(lái)的壓力。

卡客車(chē)輪胎：延續(xù)2025年四季度以來(lái)的承壓態(tài)勢(shì)，美洲地區(qū)原配胎需求成為主要阻力，替換胎需求基本持穩(wěn)。

特種輪胎：銷(xiāo)量仍受原配胎市場(chǎng)嚴(yán)重拖累，農(nóng)業(yè)領(lǐng)域尤為明顯，僅礦山及航空業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)一定增長(zhǎng)。

價(jià)格方面，一季度預(yù)計(jì)呈現(xiàn)負(fù)面影響，核心原因是2025年原材料成本下行，帶動(dòng)價(jià)格聯(lián)動(dòng)條款轉(zhuǎn)向利空。不過(guò)，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)效應(yīng)持續(xù)發(fā)揮結(jié)構(gòu)性利好，乘用車(chē)輪胎產(chǎn)品矩陣不斷優(yōu)化，再加上各區(qū)域、品牌及業(yè)務(wù)板塊的優(yōu)質(zhì)業(yè)務(wù)組合，有效支撐了集團(tuán)整體表現(xiàn)。

聚合物復(fù)合材料業(yè)務(wù)銷(xiāo)售額整體預(yù)計(jì)持平：密封解決方案及涂層織物業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)，抵消了傳動(dòng)帶與輸送帶需求疲軟的影響。同時(shí)，該業(yè)務(wù)板塊的范圍調(diào)整也帶來(lái)小幅正向貢獻(xiàn)，美國(guó)Cooley集團(tuán)的并購(gòu)整合，抵消了斜交胎業(yè)務(wù)剝離帶來(lái)的影響。

值得注意的是，外匯因素預(yù)計(jì)將產(chǎn)生顯著負(fù)面沖擊，影響程度與2025年四季度相當(dāng)。

五、并購(gòu)動(dòng)態(tài)與中東局勢(shì)：穩(wěn)步推進(jìn)并購(gòu)，地緣影響有限

在業(yè)務(wù)布局方面，米其林同步更新了聚合物復(fù)合材料業(yè)務(wù)板塊的近期并購(gòu)進(jìn)展，三大并購(gòu)交易均有序推進(jìn)，涂層織物企業(yè)Cooley集團(tuán)于1月22日完成收購(gòu)；密封解決方案企業(yè)Flexitallic于4月1日完成交割；工業(yè)紡織品企業(yè)Tex-Tech工業(yè)的收購(gòu)交易，預(yù)計(jì)于2026年年中前后完成。

另外，針對(duì)近期備受關(guān)注的中東局勢(shì)，米其林表示，公司在該區(qū)域的直接敞口有限，2025年該區(qū)域銷(xiāo)售額占集團(tuán)總營(yíng)收不足1%，且在伊朗無(wú)任何生產(chǎn)布局。不過(guò)，中東局勢(shì)仍對(duì)業(yè)務(wù)產(chǎn)生了一定間接影響，部分裝有輪胎的集裝箱滯留在霍爾木茲海峽，目前米其林正著手安排替代物流方案，降低運(yùn)輸受阻帶來(lái)的影響。

截至目前，米其林集團(tuán)尚未出現(xiàn)供應(yīng)鏈短缺問(wèn)題，但將持續(xù)密切關(guān)注中東局勢(shì)的發(fā)展。米其林補(bǔ)充稱(chēng)，原材料、能源及物流成本的潛在財(cái)務(wù)影響，取決于此次物流中斷的持續(xù)時(shí)長(zhǎng)，更多細(xì)節(jié)將在4月29日一季度銷(xiāo)售數(shù)據(jù)發(fā)布時(shí)進(jìn)一步披露。