文/王藝霏

最近這一個(gè)月，關(guān)于AI行業(yè)最重要也最深刻的變化只有一個(gè)：它終于告別了“燒錢造夢(mèng)”的狂熱期，開始集體低頭算賬。

一邊，是越來(lái)越多Agent突破了瀏覽器的禁錮，被塞進(jìn)微信對(duì)話框、電腦桌面和企業(yè)真實(shí)的業(yè)務(wù)運(yùn)轉(zhuǎn)流中。模型API的調(diào)用量暴漲，AI大廠們終于摸到了按Token（詞元）穩(wěn)定收錢的商業(yè)命脈。

另一邊，無(wú)論是普通消費(fèi)者還是手握預(yù)算的企業(yè)CXO，都不再愿意為那些僅僅是“看起來(lái)很聰明”、“能寫幾首打油詩(shī)”的通用模型盲目買單。不是所有人都能承擔(dān)得起200美元一天的“養(yǎng)蝦費(fèi)”，用戶手里的這本賬必須算清：用這個(gè)Agent，到底能不能幫我節(jié)約2個(gè)小時(shí)？能不能替我省下兩個(gè)外包員工的工資？能不能實(shí)打?qū)嵉靥嵘@套業(yè)務(wù)流的轉(zhuǎn)化率？

穿透熱鬧表象，本期AI月報(bào)將帶你拆解AI行業(yè)的“冷賬本”。

• 本月AI行業(yè)大事件（向下滑動(dòng)）

進(jìn)入賺錢時(shí)代:

AI從網(wǎng)頁(yè)進(jìn)入桌面工作流

如果說(shuō)2026年的前兩個(gè)月，AI大模型廠商第一次因?yàn)樾↓埼r（OpenClaw）能賺到錢了，那么到了3月，一場(chǎng)由小龍蝦引發(fā)的桌面級(jí)Agent風(fēng)暴，徹底改變了潮水的方向。

“小龍蝦”的爆火，讓普通人第一次直觀地感受到：AI不僅局限在網(wǎng)頁(yè)里，而是可以下載到本地、自己動(dòng)鼠標(biāo)，可以跨越不同的軟件，在你睡覺的時(shí)候，不知疲倦地在后臺(tái)幫你抓取競(jìng)對(duì)商品價(jià)格、清洗Excel數(shù)據(jù)。

這種奇襲，直接喚醒了頭部AI大廠，發(fā)起一場(chǎng)“桌面入口之戰(zhàn)”。

3月里，阿里、騰訊、智譜、階躍星辰等大廠密集砸出了8款重磅Agent產(chǎn)品。這其中，尤其以騰訊和阿里的戰(zhàn)略落子最為密集。

• 騰訊的“入口降維打擊”：3月9日，騰訊祭出Qclaw，它沒有去搞什么花哨的獨(dú)立APP，而是直接把Agent塞進(jìn)了擁有13億月活的微信生態(tài)里，可以通過(guò)微信語(yǔ)音給AI派活兒，AI在云端或本地電腦上自動(dòng)執(zhí)行。

  騰訊用這種幾乎零門檻的方式，最大程度模擬了OpenClaw的體驗(yàn)，將Agent的觸達(dá)優(yōu)先級(jí)提到了最高。

• 阿里的“企業(yè)級(jí)系統(tǒng)接管”：相比騰訊在C端的猛攻，阿里的打法多線并進(jìn)。3月3日，個(gè)人桌面Agent QoderWork全面開放，3月17日發(fā)布的“悟空”企業(yè)級(jí)Agent平臺(tái)，既是獨(dú)立應(yīng)用，也嵌入釘釘，其本質(zhì)不是一個(gè)聊天工具，而是原生調(diào)度釘釘?shù)讓幽芰?、深度集成淘?1688/支付寶生態(tài)的“超級(jí)中樞”。

  阿里試圖讓QoderWork和CoPaw接管個(gè)人辦公和編程需求，讓“悟空”和Accio Work接管企業(yè)的人事、財(cái)務(wù)、特別是電商營(yíng)銷等核心業(yè)務(wù)流，讓AI成為能在企業(yè)組織架構(gòu)中運(yùn)轉(zhuǎn)的“數(shù)字器官”。

Agent處理的任務(wù)更復(fù)雜了，費(fèi)的腦子和體力也就更多了。

當(dāng)AI從“聊天解悶”變成“掛在電腦后臺(tái)自動(dòng)干活”時(shí)，最直接的變化就是：使用頻次呈指數(shù)級(jí)飆升，調(diào)用成本也開始暴露。

以前，你讓AI寫個(gè)小紅書種草筆記，消耗的Token量有限。但現(xiàn)在，一個(gè)監(jiān)控全網(wǎng)熱點(diǎn)的自動(dòng)化創(chuàng)意Agent，讀取網(wǎng)頁(yè)、抓取熱點(diǎn)、創(chuàng)作，一次循環(huán)可能就消耗上萬(wàn)Token，一天下來(lái)就是海量的算力燃燒。

國(guó)家數(shù)據(jù)局3月23日披露的數(shù)據(jù)印證了這一瘋狂的趨勢(shì)：中國(guó)日均 Token 調(diào)用量在兩年內(nèi)飆升超千倍，在今年3月達(dá)到了140 萬(wàn)億。按DeepSeek每百萬(wàn)Token 2塊錢人民幣的白菜價(jià)算，中國(guó)人光是燒Token每天也創(chuàng)造了3億多的流水。

以至于Token在3月?lián)碛辛恕霸~元”之名時(shí)，大家還在調(diào)侃它應(yīng)該叫“偷啃”，就這么偷偷把錢包啃沒了。但這對(duì)大廠來(lái)說(shuō)，這代表AI正在以極快的速度進(jìn)入商業(yè)化。

賺錢的兩套邏輯：

賣“廉價(jià)水電”與賣“高薪員工”

翻開各家的賬本看一看，在當(dāng)前的AI行業(yè)里，商業(yè)模式已經(jīng)悄然發(fā)生了極致的分化，形成了兩類截然不同的生意。

1. 中國(guó)AI軍團(tuán)的“規(guī)模游戲”：以極致性價(jià)比壟斷自來(lái)水

既然讓Agent干活需要消耗海量Token，最理性的選擇是，哪個(gè)模型便宜就選哪個(gè)。在這場(chǎng)紅利中，中國(guó)AI廠商憑借全球最低的推理成本和持續(xù)不斷的工程優(yōu)化，成了第一階段最大的贏家。3月底OpenRouter的數(shù)據(jù)顯示，全球模型調(diào)用量前6名都是中國(guó)AI。

這些中國(guó)廠商相當(dāng)于“基礎(chǔ)設(shè)施運(yùn)營(yíng)商”。比如DeepSeek、智譜，像賣水和電一樣賣Token，他們不強(qiáng)求定制每一個(gè)具體的應(yīng)用場(chǎng)景，而是致力于提供最便宜、最穩(wěn)定、基礎(chǔ)邏輯最過(guò)關(guān)的API接口。只要全網(wǎng)還有無(wú)數(shù)個(gè)類似于“小龍蝦”的Agent在運(yùn)轉(zhuǎn)，他們的計(jì)費(fèi)表就在跳動(dòng)。

靠著這種務(wù)實(shí)模式，業(yè)績(jī)立竿見影：截至3月，上市公司智譜的云端API業(yè)務(wù)年度經(jīng)常性收入（ARR）已突破2.5億美元。

但隨著Agent的Token需求量加大，模型廠為了搶份額，免不了價(jià)格內(nèi)卷。截至3月底，主流模型中最便宜的是階躍星辰的Step 3.5 Flash，百萬(wàn)Tokens輸出價(jià)格已經(jīng)卷到0.3美元，最貴的Claude Opus 4.6是它的82倍。

2. Anthropic的“價(jià)值游戲”：能干活的“數(shù)字員工”反超OpenAI

如果說(shuō)中國(guó)廠商在賣便宜的基礎(chǔ)資源，那么海外巨頭Anthropic（Claude大模型的母公司）則展示了一條暴利路線。

3月，Anthropic公開其年化收入（ARR）達(dá)到300億美元，正式在商業(yè)營(yíng)收上反超了OpenAI（約240億美元）。

很多人對(duì)此感到不可思議。畢竟OpenAI的ChatGPT擁有數(shù)億的周活用戶，而Anthropic的用戶盤子只有ChatGPT的大概5%。它憑什么這么賺錢？

答案藏在他們的“企業(yè)優(yōu)先（Enterprise-first）”戰(zhàn)略中。Anthropic的營(yíng)收大頭，來(lái)自于其主攻B端辦公開發(fā)需求的“編程Agent”（Claude Code和Claude Cowork）。僅僅是Claude Code這一項(xiàng)，2月份的收入就已經(jīng)達(dá)到了25億美元。

如果拿兩家公司來(lái)比較：

• OpenAI賺的是“軟件訂閱費(fèi)”。C端用戶花20美元買個(gè)輔助工具，這就注定了客單價(jià)的天花板。

• Anthropic賺的是企業(yè)的“人力資源預(yù)算”。當(dāng)企業(yè)采購(gòu)Claude Code時(shí)，他們買的是一個(gè)崗位，比如一個(gè)能夠深入真實(shí)代碼庫(kù)、自動(dòng)審查、編寫代碼的高級(jí)研發(fā)工程師。

因此企業(yè)在買單時(shí)，對(duì)比的不再是其他軟件的月租，而是硅谷動(dòng)輒數(shù)萬(wàn)美元一個(gè)月的程序員薪水。如果一個(gè)AI能替代掉初級(jí)數(shù)據(jù)分析師或外包程序員的工作，企業(yè)花幾百甚至上千美元，不僅不覺得貴，反而覺得撿了巨大的便宜。

Anthropic的成功證明了一件事：在AI領(lǐng)域，消費(fèi)者規(guī)模和營(yíng)收規(guī)模完全是兩碼事。直接插手企業(yè)最核心的工作流，切分最肥厚的人力預(yù)算，是Agent時(shí)代最強(qiáng)的現(xiàn)金牛。

此前Cursor、OpenAI、阿里、騰訊也都相繼推出編程Agent，可以預(yù)見，編程模型/Agent將會(huì)是4月或第二季度AI商業(yè)化的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)鍵。

誰(shuí)在為繁榮買單？

AI商業(yè)漏洞的暴露與修補(bǔ)

行業(yè)越火爆，舊有商業(yè)模式里隱藏的漏洞就有可能暴露得越大。3月份的幾個(gè)標(biāo)志性大事件，都是AI廠商因?yàn)槭罩Р黄胶舛龅母钌帷?/p>

1. Anthropic 封殺第三方工具：終結(jié)“算力薅羊毛”時(shí)代

雖然Anthropic已經(jīng)賺得盆滿缽滿，但他們?cè)?月4日做出了一個(gè)極其強(qiáng)硬、甚至得罪開發(fā)者社區(qū)的決定：Claude的包月訂閱套餐不再覆蓋通過(guò)第三方工具（如OpenClaw）的API調(diào)用。所有想用第三方Agent的用戶，必須老老實(shí)實(shí)轉(zhuǎn)為按實(shí)際使用量付費(fèi)（API Key模式）。

這是因?yàn)檫^(guò)去幾個(gè)月，大家只需要花費(fèi)200美元開通一個(gè)高階的Claude的包月賬號(hào)，然后將賬號(hào)授權(quán)給本地的OpenClaw，就可以不間斷地調(diào)用Claude幫忙寫代碼。

在Anthropic看來(lái)這個(gè)局面就有點(diǎn)收不住了：用戶花了200美元的月費(fèi)，卻跑出了相當(dāng)于1000到5000美元的API真實(shí)算力成本。所以杜絕被薅羊毛，是AI商業(yè)化走向成熟的一步。

其實(shí)在API按量計(jì)費(fèi)和訂閱制付費(fèi)之間，現(xiàn)在有很多大模型針對(duì)編程開發(fā)場(chǎng)景推出了第三種收費(fèi)模式——Coding Plan（編程套餐）。這是一種針對(duì)開發(fā)者需求的“區(qū)間打包價(jià)”，費(fèi)用和Token限制高出基礎(chǔ)訂閱制，但也沒有API按量計(jì)費(fèi)那么無(wú)上限，成本相對(duì)可控。

不過(guò)隨著算力成本上漲，這種編程套餐也在紛紛漲價(jià)或者“限購(gòu)”。比如阿里云百煉4月13日起最便宜的Lite套餐就要停售了，智譜的Coding Plan 2月時(shí)也漲價(jià)了30%。

看過(guò)Anthropic的“教訓(xùn)”，也許按量計(jì)費(fèi)才是更合理的收費(fèi)方式。

2. Sora 黯然離場(chǎng)：視頻大模型的“成本詛咒”

3月24日，曾經(jīng)創(chuàng)造了“AI界iPhone時(shí)刻”、驚艷了全球的視頻生成模型Sora，被OpenAI正式宣告關(guān)停。

外界對(duì)此有諸多猜測(cè)，比如版權(quán)官司的重壓、比如Grok Imagine等競(jìng)品的圍剿。但真正壓垮Sora的，依然是因?yàn)椋?strong>算力太貴了，且無(wú)法商業(yè)閉環(huán)。

據(jù)估算，Sora每天的運(yùn)營(yíng)虧損高達(dá)上百萬(wàn)美元。如果在這種天價(jià)成本下，Sora能替廣告公司或者好萊塢省下大筆制作費(fèi)，那這筆錢燒得也算值。但Sora生成的視頻在物理規(guī)律的一致性、精確控制上依然存在巨大缺陷，“抽卡”成功率還低于即夢(mèng)、可靈等其他競(jìng)品，無(wú)法成為穩(wěn)定可控的生產(chǎn)力工具。C端用戶只愿意看個(gè)新鮮，不愿意為每天生成幾個(gè)搞笑短片支付高昂的訂閱費(fèi)；B端企業(yè)又覺得它不夠精確，無(wú)法投入商用。

在這種成本倒掛且缺乏清晰回報(bào)的死局面前，哪怕是財(cái)大氣粗的OpenAI，也不得不選擇斷臂求生，將有限的算力資源集中到更能賺錢的GPT核心模型和編程場(chǎng)景上。

Sora的退場(chǎng)，給所有試圖在多模態(tài)領(lǐng)域大力出奇跡的廠商潑了一盆冷水：如果算不平商業(yè)變現(xiàn)的賬，再驚艷的技術(shù)Demo也只是過(guò)眼云煙。

但中國(guó)視頻模型的節(jié)奏似乎沒有受到影響。就在Sora關(guān)停第二天，快手宣布可靈AI的年化預(yù)計(jì)收入2.4億美元。4月剛剛發(fā)布、多項(xiàng)評(píng)分超越Seedance2.0的視頻生成模型Happy Horse，4月底就要開放API，它也將是視頻生成領(lǐng)域的又一個(gè)有力競(jìng)爭(zhēng)者。

算得平賬，才能留在牌桌上

回顧龍蝦余溫中的3月，6款國(guó)產(chǎn)Agent密集上工、中國(guó)模型強(qiáng)勢(shì)霸榜API調(diào)用量、Anthropic依靠B端編程業(yè)務(wù)完成營(yíng)收反超，以及Sora因成本重壓的黯然退場(chǎng)，都在指向一點(diǎn)：

AI行業(yè)已經(jīng)徹底結(jié)束了“跑分炫技”的流量紅利期，正式邁入了“效率驗(yàn)證”與“價(jià)值付費(fèi)”階段。

在這個(gè)新階段，無(wú)論是開源還是閉源，無(wú)論是做底層大模型還是做Agent，市場(chǎng)的錢袋子已經(jīng)做出了極其理性的分化，未來(lái)只為兩種極致的價(jià)值買單：

1. 極致的算力性價(jià)比：像中國(guó)大模型廠商一樣，把推理成本壓到極致，成為Agent時(shí)代不可或缺的“國(guó)家電網(wǎng)”，靠海量的并發(fā)調(diào)用賺取基礎(chǔ)設(shè)施的利潤(rùn)。

2. 極致的業(yè)務(wù)結(jié)果：像Anthropic一樣，把AI封裝成開箱即用的“數(shù)字打工人”，直接切入企業(yè)的核心業(yè)務(wù)流，用實(shí)實(shí)在在的降本增效成果，切分企業(yè)人力資源預(yù)算。

而當(dāng)計(jì)費(fèi)模式越來(lái)越精細(xì)，用戶也開始變得極度現(xiàn)實(shí)。隨之而來(lái)的，是行業(yè)對(duì)“劣質(zhì)Agent”的拋棄。

Google-MIT的最新聯(lián)合研究《Towards a Science of Scaling Agent Systems》表示，Token消耗量大，不等于AI更聰明。

研究表明，當(dāng)?shù)讓踊A(chǔ)模型的準(zhǔn)確率低于某個(gè)特定閾值（約45%）時(shí)，盲目地引入多智能體協(xié)同（即讓好幾個(gè)Agent一起配合干活），不僅不會(huì)提高效率，反而會(huì)使整體性能下降39%到70%。更要命的是，它會(huì)導(dǎo)致Token消耗出現(xiàn)高達(dá)515%的冗余激增。

翻譯成商業(yè)大白話就是：如果你用的底層大模型本身是個(gè)“半吊子”，邏輯推理能力不行，一旦你讓它去執(zhí)行復(fù)雜的多步驟任務(wù)，它就會(huì)在后臺(tái)陷入“不斷出錯(cuò)-瘋狂試錯(cuò)-死循環(huán)”的泥潭，不僅沒幫你把活干完，反而把錢燒得一干二凈。

所以并非最能卷價(jià)格的模型最有優(yōu)勢(shì)，價(jià)格只是競(jìng)爭(zhēng)的一部分。

就像智譜在財(cái)報(bào)里提出的商業(yè)價(jià)值公式一樣：“AGI商業(yè)價(jià)值 = 智能上界 × Token 消耗規(guī)?！?/strong>。這個(gè)公式的可取之處在于：它承認(rèn)了 Token 規(guī)模的重要性，但把智能放在了第一位——效率才是放大器。AI需要提升“智能密度”，即用更少的 Token 完成更復(fù)雜的任務(wù)，以此作為核心競(jìng)爭(zhēng)壁壘。

小米AI負(fù)責(zé)人羅福莉也表示：“我會(huì)建議所有LLM公司，在搞清楚‘coding plan怎么定價(jià)不虧錢’之前，不要盲目打價(jià)格戰(zhàn)?！?/p>

在接下來(lái)的Agent集中PK中，只有那些能清晰證明自身 ROI（投資回報(bào)率）、切實(shí)替代人力外包成本的 Agent，才能拿到持續(xù)付費(fèi)的商業(yè)機(jī)會(huì)。

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