2026-04-20 市場動態(tài)

今日外匯市場中，日元對人民幣和離岸人民幣的匯率下跌最為明顯。同時，美元相對人民幣升值，但相對于離岸人民幣貶值。歐元方面，在國內(nèi)市場上略微貶值，但在離岸市場上有所升值。值得注意的是，美元對日元的匯率顯著上升，表明美元相對日元大幅走強。此外，港幣對人民幣略有貶值，但在離岸市場上則表現(xiàn)出輕微的升值趨勢。

人民幣今日行情

行情數(shù)據(jù)

• 歐元區(qū)：1EUR 報8.0210CNY，↓50BP；1EUR 報8.0179CNH，↑3BP；
• 美元區(qū)：1USD 報6.8221CNY，↓17BP；1USD 報6.8192CNH，↑22BP；
• 日元區(qū) ：100JPY 報4.2923CNY，↓81BP；100JPY 報4.2900CNH，↓81BP；
• 港幣區(qū)：1HKD 報0.8708CNY，↓30BP；1HKD 報0.8705CNH，↑1BP；

走勢分析

• 人民幣兌美元：短期美元指數(shù)維持低位震蕩，國內(nèi)經(jīng)濟復蘇基本面支撐人民幣，預計美元兌人民幣將在6.8-6.85區(qū)間維持震蕩，人民幣整體保持結(jié)構(gòu)性強勢。

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國際市場行情

行情數(shù)據(jù)

• 歐元兌美元：1EUR 報1.1758USD，↓25BP；
• 英鎊兌美元：1GBP 報1.3500USD，↓17BP；
• 美元兌日元：1USD 報158.9121JPY，↑237BP；

走勢分析

• 歐元：歐央行按兵不動，當前匯率接近短期支撐位，上行空間有限，預計短期維持1.17-1.18區(qū)間震蕩。

• 日元：日本政府不希望日元進一步貶值，當前美元兌日元在158.6位置，預計短期圍繞158-159區(qū)間波動，若貶值加速可能引發(fā)日本政府干預

美元指數(shù)短期面臨下行壓力。盡管油價上漲支撐通脹預期，但美聯(lián)儲“年內(nèi)無加息”立場已成市場共識，且沃什聽證會（4月21日）可能釋放更明確的降息傾向，將壓制美元反彈空間。技術(shù)面看，美元兌歐元、美元兌人民幣均處于近三周震蕩區(qū)間下沿，RSI指標未超買，無強勁反彈動能。預計美元指數(shù)將在99–101區(qū)間窄幅震蕩，重心下移。

各國央行政策動向

• 美聯(lián)儲及美元：美聯(lián)儲明確維持3.5%–3.75%基準利率不變，受債務壓力及溫和增速預期影響，年內(nèi)加息已排除，甚至傾向“降息后置”。提名人沃什的偏鴿派預期進一步打壓美元，導致美元指數(shù)顯著走弱，近一周美元兌人民幣、歐元分別大幅下跌6.46%和3.42%。
• 歐洲央行及歐元：歐央行關(guān)注能源二輪效應，政策整體偏鴿派，與美聯(lián)儲形成“觀望”共振。雖然缺乏明確加息信號導致歐元上行空間受限，但在人民幣體系中仍具一定避險屬性，歐元兌人民幣微漲0.24%，歐元兌美元呈區(qū)間震蕩格局。
• 日本央行及日元：日央行暗示對匯率過度波動持干預態(tài)度。市場原預期4月加息，但現(xiàn)已推遲至6月，立場轉(zhuǎn)向謹慎。預期逆轉(zhuǎn)引發(fā)日元劇烈波動，美元兌日元一度沖高至159上方。不過，日元兌人民幣仍上漲0.77%，對非美貨幣保持相對韌性。
• 中國人民銀行及人民幣：央行未直接干預，通過預期管理使美元兌人民幣維持在極窄區(qū)間（波動不足0.15%）內(nèi)企穩(wěn)。面對內(nèi)部利率倒掛逼近歷史極值，央行堅持“穩(wěn)健中性”，未跟進降息，彰顯了較強的政策獨立性。
• 對利率市場的影響：美日央行政策搖擺推動美日利差收窄預期升溫，加劇了匯率波動。相比之下，中歐政策定力較強，長端國債收益率平穩(wěn)，疊加央行“地量逆回購”等精準調(diào)控，有效對沖了特別國債供給擾動，全球利率市場情緒整體平穩(wěn)。

美國與以色列聯(lián)合對伊朗發(fā)動軍事行動（2026年4月10日）引發(fā)全球能源市場劇烈震蕩，國際油價短期內(nèi)飆升，直接推高美國通脹預期。彭博數(shù)據(jù)顯示，3月美國CPI預期跳升，迫使市場重新評估美聯(lián)儲政策路徑，美元一度走強，但隨后因“加息無望”預期主導，美元轉(zhuǎn)為走弱。

中東局勢緊張導致霍爾木茲海峽通航風險上升，市場避險情緒升溫，黃金、白銀價格再創(chuàng)新高（黃金突破4760美元/盎司），但美元并未如傳統(tǒng)模式般持續(xù)走強，因市場同時擔憂美國經(jīng)濟前景與債務壓力，避險資金部分流向歐元與人民幣。

主要經(jīng)濟數(shù)據(jù)

• 美國核心PCE物價指數(shù)在2025年全年上漲2.6%，與通脹目標接近，但2026年3月CPI預期跳升，成為市場焦點。預期已驅(qū)動匯率波動：美元兌日元因通脹預期升溫一度飆升，但因美聯(lián)儲“不加息”立場明確，漲幅被部分回吐。

• 日本央行干預風險：若美元兌日元突破160，日本財務省可能動用外匯儲備干預，引發(fā)日元短期劇烈反彈。
• 美聯(lián)儲政策預期突變：若美國3月CPI數(shù)據(jù)超預期（>3.5%），市場可能重新押注“更久更高利率”，導致美元短暫反彈。
• 中東局勢升級：霍爾木茲海峽若被封鎖，油價突破120美元/桶，將引發(fā)全球通脹恐慌，人民幣可能面臨輸入性通脹壓力，但因資本管制與順差支撐，貶值幅度或可控。
• 特別國債發(fā)行擾動：4月24日1190億元特別國債發(fā)行可能引發(fā)國內(nèi)資金面收緊，間接影響人民幣流動性預期，需關(guān)注央行對沖操作。