財聯(lián)社4月21日訊（記者 陳抗）隨著存儲等電子元器件價格上漲，?？低暎?02415.SZ）一季度產(chǎn)品價格體系出現(xiàn)一定調(diào)整，營收和毛利率同步改善。在公司今日舉行的業(yè)績說明會上，多位投資者提問公司利潤改善是否主要依賴漲價。

對此，公司管理層回應(yīng)稱，本輪漲價周期確實(shí)對公司毛利帶來一定正面影響，但更強(qiáng)調(diào)龍頭在周期中的競爭優(yōu)勢以及經(jīng)營能力對業(yè)績的支撐。

針對中東局勢，公司提前針對中東地區(qū)增加了庫存?zhèn)湄?，公司表示，“一季度證明該決定是明智的”，并提到“目前中東物流正在階段性恢復(fù)，物流公司接單量已開始回升，但運(yùn)費(fèi)仍處于高位。我們認(rèn)為‘有破壞就有建設(shè)’，沖突過后，更多國家的安防需求可能會持續(xù)提升”。

漲價周期影響幾何？公司稱“客觀存在”，但非唯一驅(qū)動

針對“業(yè)績是否主要依賴存儲漲價及降本”的提問，?？低暩呒壐笨偨?jīng)理、董事會秘書奉瑋表示“近期上游原材料價格上漲的周期客觀存在”，但同時指出，“這對普通行業(yè)玩家來說未必利好，但公司可以憑借競爭優(yōu)勢鞏固行業(yè)地位，爭取更高回報?！?/p>

公司財務(wù)負(fù)責(zé)人金艷也提到，公司面對原材料價格波動，顯著加大了原材料備貨力度，截至2026年第一季度末，公司存貨從上年末204.72億元增長至243.82億元。同時，作為龍頭企業(yè)，公司在向上游采購原材料的價格及向下游進(jìn)行價格傳導(dǎo)的過程中有些優(yōu)勢，能維護(hù)更高的毛利率。

從更宏觀角度看，董事長胡揚(yáng)忠將當(dāng)前業(yè)績歸因?yàn)槎嘀匾蛩丿B加：“當(dāng)前的增長是四個周期疊加的結(jié)果，分別是?？底陨斫?jīng)營能力改善的周期、本輪存儲和電子元器件漲價的周期、AI大模型技術(shù)突破的周期、中國和全球宏觀經(jīng)濟(jì)的周期波動。其中，存儲和電子元器件漲價目前的影響是比較直接的，持續(xù)時間和幅度也難以判斷，對于經(jīng)濟(jì)波動的周期，我們努力做到順勢而為?！?/p>

創(chuàng)新業(yè)務(wù)與海外市場：增長動能分化，不確定性仍在

相較短期周期波動，公司更強(qiáng)調(diào)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)性變化帶來的增長動能。公司管理層表示，“目前公司收入結(jié)構(gòu)為國內(nèi)主業(yè)占43%，海外主業(yè)占29%，創(chuàng)新業(yè)務(wù)占28%，從趨勢上看，創(chuàng)新業(yè)務(wù)目前占比越來越高，對收入拉動作用越來越明顯，而創(chuàng)新業(yè)務(wù)利潤率正在上升通道中，對公司的利潤貢獻(xiàn)將愈發(fā)顯著?！?/p>

放眼海康傳統(tǒng)的主業(yè)安防業(yè)務(wù)，在市場端顯現(xiàn)出銷量增速低于收入增速，收入增速低于利潤增速的特點(diǎn)。

奉瑋在業(yè)績會上表示，2025年公司創(chuàng)新業(yè)務(wù)“整體實(shí)現(xiàn)13.17%的營收增長，占全公司營收比重達(dá)到27.51%，八個創(chuàng)新業(yè)務(wù)中的七個已實(shí)現(xiàn)盈利”，并預(yù)計2026年“?？荡鎯Α⒑？滴⒂昂秃？禉C(jī)器人等創(chuàng)新業(yè)務(wù)將迎來高速發(fā)展的一年，營業(yè)收入和凈利潤均有望實(shí)現(xiàn)較快增長，不僅是公司重要的收入增長點(diǎn)，也會成為公司重要的利潤增長點(diǎn)。”

在技術(shù)路徑上，公司強(qiáng)調(diào)AI帶來的產(chǎn)品升級空間。AI對業(yè)務(wù)的影響體現(xiàn)在兩方面：“+AI”即在原有產(chǎn)品框架內(nèi)通過融入大模型能力提升性能，帶來產(chǎn)品附加值和毛利率的提升；“AI+”即基于AI原生架構(gòu)，開拓以場景數(shù)字化為代表的新產(chǎn)品和新生態(tài)。公司稱“由于產(chǎn)品附加值和付費(fèi)意愿提升，我們估計AI產(chǎn)品能毛利會高于普通產(chǎn)品”。

與此同時，海外市場的不確定性亦受到關(guān)注?？偨?jīng)理徐鵬表示，海外的安防市場過去幾年并未出現(xiàn)停頓，依然是優(yōu)質(zhì)成長市場。目前，公司海外主業(yè)呈現(xiàn)發(fā)展中國家增長顯著快于發(fā)達(dá)國家的格局，從收入結(jié)構(gòu)看，發(fā)展中國家貢獻(xiàn)約70%的海外主業(yè)收入。公司將堅持“一國一策、一品一策”，并會非常謹(jǐn)慎應(yīng)對各種風(fēng)險。