來(lái)源丨深藍(lán)財(cái)經(jīng)

撰文丨王鑫

近日，哈啰旗下“臻有錢(qián)”被媒體曝光隱蔽式高利貸，一時(shí)激起千層浪。

深藍(lán)財(cái)經(jīng)在黑貓投訴平臺(tái)上看到，目前針對(duì)“哈啰臻有錢(qián)”的投訴已累計(jì)超過(guò)1.1萬(wàn)條。這家以出行為起家的平臺(tái)，被曝通過(guò)層層疊加的隱形費(fèi)用，將貸款的實(shí)際年化利率推至36%以上，逼近甚至超過(guò)高利貸紅線。

而這套“利率障眼法”背后，是由多家融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)、第三方機(jī)構(gòu)、消費(fèi)金融公司以及銀行參組成的龐大利益網(wǎng)絡(luò)。

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利率高至36%，隱形費(fèi)用比利息高數(shù)倍

據(jù)看看新聞報(bào)道，河北的蘭先生做個(gè)體生意，去年手頭緊，在哈啰平臺(tái)先后借了六筆小額貸款，累計(jì)一萬(wàn)元，分12期還。他以為就是普通借款，等還完一算賬，總共要還一萬(wàn)兩千多元，年利率高達(dá)百分之三十幾。

他仔細(xì)翻看賬單才發(fā)現(xiàn)，自己還的錢(qián)里，利息只是一小部分——有一筆803元的還款，利息僅15元，而擔(dān)保費(fèi)和擔(dān)保咨詢費(fèi)加起來(lái)卻有近80元，比利息高出好幾倍。

這不是個(gè)案。天津的石先生在哈啰借了一萬(wàn)九千元，分12期還，最終總還款接近兩萬(wàn)三千元，年利率超過(guò)36%。僅擔(dān)保費(fèi)和擔(dān)保咨詢費(fèi)兩項(xiàng)，就占了本金的近三成。

還有用戶申請(qǐng)8000元額度、12個(gè)月還款計(jì)劃時(shí)，利息僅218元，擔(dān)保費(fèi)卻高達(dá)858元——擔(dān)保費(fèi)是利息的近4倍。若不購(gòu)買(mǎi)會(huì)員而選擇“普通申請(qǐng)”，綜合年化利率直接飆至35.98%，并額外多出一項(xiàng)“擔(dān)保咨詢費(fèi)”，兩項(xiàng)費(fèi)用合計(jì)是利息的5倍多。

根據(jù)法律規(guī)定：民間借貸年利率超過(guò)36%的部分無(wú)效，已支付的利息可要求返還；年利率24%-36%之間為“自然債務(wù)區(qū)”，已付不退回、未付不強(qiáng)制。2020年修訂后，司法保護(hù)上限調(diào)整為一年期LPR的四倍（目前約12%）。

目前，哈啰“臻有錢(qián)”的借款頁(yè)面宣傳“綜合年化利率4.9%-24%”。然而，用戶在實(shí)際借款時(shí)，還有大量不易察覺(jué)的隱形費(fèi)用合同。

據(jù)信網(wǎng)報(bào)道，去年，河北的甄先生就是在這樣的宣傳下，看到利率6%覺(jué)得“挺劃算”，借了兩萬(wàn)元。還到最后兩期才發(fā)現(xiàn)，自己連本帶息總共要還兩萬(wàn)四千多元，實(shí)際綜合年化利率接近38%。

問(wèn)題出在兩份他“根本沒(méi)看過(guò)”的合同——一份《委托擔(dān)保合同》和一份《融資咨詢服務(wù)合同》。提供擔(dān)保和咨詢的是同一家公司，哈密市嘉合興融資擔(dān)保有限公司。

于是，他向平臺(tái)討說(shuō)法，“我什么時(shí)候申請(qǐng)過(guò)咨詢服務(wù)？這家擔(dān)保公司又給我擔(dān)了什么保？從頭到尾我都沒(méi)見(jiàn)過(guò)他們，也沒(méi)人給我打過(guò)電話，憑啥要交這個(gè)錢(qián)？”

原來(lái)，用戶在“臻有錢(qián)”申請(qǐng)借款時(shí)，點(diǎn)擊“申請(qǐng)額度”后跳轉(zhuǎn)的頁(yè)面有一個(gè)“同意協(xié)議”的按鈕，上方只顯示了一份個(gè)人征信授權(quán)書(shū)。在這一行標(biāo)題的上方，有兩行灰色小字，需要單獨(dú)點(diǎn)擊才能查看，旁邊還有一個(gè)更不起眼的箭頭，點(diǎn)擊后才發(fā)現(xiàn)下面還“藏”著更多協(xié)議，總計(jì)23份。

整個(gè)頁(yè)面上的所有協(xié)議都沒(méi)有設(shè)置強(qiáng)制閱讀時(shí)間，用戶只需點(diǎn)擊一次“同意協(xié)議”，便等于同意了23份與借貸相關(guān)的協(xié)議。

當(dāng)消費(fèi)者發(fā)現(xiàn)不對(duì)勁，去找哈啰客服要求退費(fèi)，部分客戶得到“可補(bǔ)償部分資金”或“申請(qǐng)100元信用紅包”的答復(fù)。也有消費(fèi)者不滿意解決方案，表示要舉報(bào)到相關(guān)部門(mén)，客服直接回懟：“您愛(ài)咋舉報(bào)咋舉報(bào)，我看能咋的我?！?/p>

深藍(lán)財(cái)經(jīng)注意到，在黑貓投訴平臺(tái)上，截至目前，“臻有錢(qián)”累計(jì)投訴超1.1萬(wàn)條，涉及“不知情扣費(fèi)”“高利貸”“暴力催收”等問(wèn)題，大部分指向超出正常利息的隱蔽費(fèi)用等核心問(wèn)題。

有一名黑貓投訴的網(wǎng)友在平臺(tái)上投訴哈啰貸款約8萬(wàn)元，發(fā)現(xiàn)真實(shí)年化利率約36%，申請(qǐng)退費(fèi)。對(duì)此，哈啰客服以“聯(lián)系不上用戶”草草結(jié)案，而用戶認(rèn)為是平臺(tái)故意聯(lián)系不上，“打電話過(guò)來(lái)一聲不吭就掛斷”。

2

參與方眾多，套利手法曝光

作為一家出行公司旗下的貸款平臺(tái)，哈啰的金融套路并非一家公司的“獨(dú)舞”，而是一張由多方力量參與的利益網(wǎng)絡(luò)。

從2019年上線“臻有錢(qián)”以來(lái)，哈啰始終未能拿下網(wǎng)絡(luò)小貸、消費(fèi)金融等核心牌照，僅通過(guò)子公司持有融資擔(dān)保牌照。這意味著它無(wú)法獨(dú)立放貸，只能靠導(dǎo)流和擔(dān)保增信來(lái)分一杯羹。

據(jù)九州商業(yè)觀察不完全統(tǒng)計(jì)，哈啰金融的合作版圖堪稱(chēng)龐大：16家融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)、七八十家第三方機(jī)構(gòu)，外加中原消費(fèi)金融、馬上消費(fèi)金融等15家消費(fèi)金融公司，以及浙商銀行、新網(wǎng)銀行等十余家銀行。

具體來(lái)說(shuō)，哈啰一邊將App內(nèi)8億多用戶導(dǎo)流給百信銀行、中原消費(fèi)金融等近30家持牌資金方，一邊通過(guò)擔(dān)保公司為借款提供擔(dān)保，收取擔(dān)保費(fèi)、增信費(fèi)等。截至2025年三季度，哈啰的助貸余額超400億元，在出行類(lèi)助貸中屬頭部規(guī)模。

這些錢(qián)究竟進(jìn)了誰(shuí)的口袋？浙江湖州的黃先生的經(jīng)歷給出了答案。

據(jù)信網(wǎng)，黃先生通過(guò)“臻有錢(qián)”借款14500元，合同約定年利率6%，最終卻需支付高額擔(dān)保費(fèi)和融資咨詢服務(wù)費(fèi)，實(shí)際利率高達(dá)近23%。擔(dān)保方同樣是哈密市嘉合興融資擔(dān)保有限公司。

當(dāng)黃先生向擔(dān)保方追問(wèn)費(fèi)用構(gòu)成時(shí)，對(duì)方工作人員明確表示，擔(dān)保公司只收取千分之二的通道費(fèi)，剩余費(fèi)用都是哈啰“臻有錢(qián)”平臺(tái)收取，擔(dān)保公司只提供“通道類(lèi)業(yè)務(wù)”。

這意味著，擔(dān)保公司只是“殼”，真正收費(fèi)的是哈啰平臺(tái)。本質(zhì)上是哈啰借助第三方公司，以隱形費(fèi)用名義變相抬高利率、規(guī)避監(jiān)管的手段。

為了強(qiáng)化導(dǎo)流效率，哈啰還推出了“借錢(qián)優(yōu)選”貸款超市，推薦近20家小貸公司，但其中多家存在資質(zhì)缺陷。

2025年10月1日，《關(guān)于加強(qiáng)商業(yè)銀行互聯(lián)網(wǎng)助貸業(yè)務(wù)管理提升金融服務(wù)質(zhì)效的通知》正式實(shí)施。新規(guī)提出三條核心要求：銀行實(shí)行合作機(jī)構(gòu)“白名單”制，不得與名單外機(jī)構(gòu)合作；所有增信服務(wù)費(fèi)必須計(jì)入綜合融資成本，不得以咨詢費(fèi)、顧問(wèn)費(fèi)等名目變相提高費(fèi)率；銀行須自主開(kāi)展風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)，禁止助貸平臺(tái)干預(yù)審批。

這三條紅線，幾乎條條都打在哈啰的“七寸”上。

據(jù)公開(kāi)報(bào)道，在多家銀行已公布的合作“白名單”中，僅有哈銀消費(fèi)金融、梅州客商銀行等個(gè)別區(qū)域性銀行將哈啰列入其中，此前龐大的合作方數(shù)量正在急劇縮水。

哈啰并非沒(méi)有意識(shí)到危機(jī)。近期，哈啰在招聘網(wǎng)站上發(fā)布了一個(gè)重慶小貸公司董事職位，被業(yè)內(nèi)解讀為其試圖獲取一張小貸牌照。但即便成功收購(gòu)，小貸公司聯(lián)合放貸需承擔(dān)30%出資比例的要求，也將徹底終結(jié)其輕資產(chǎn)擴(kuò)張的導(dǎo)流模式。

3

15億“蛇吞象”，楊磊還能賭多久？

哈啰之所以在金融業(yè)務(wù)上如此激進(jìn)，或源于其日益迫切的資本壓力。

哈啰起步于2016年共享單車(chē)大戰(zhàn)的夾縫中，靠“農(nóng)村包圍城市”的策略避開(kāi)了ofo和摩拜的正面對(duì)抗，活到了最后。

但活下來(lái)不等于賺錢(qián)。2018年到2020年，哈啰累計(jì)虧損超過(guò)48億元。共享單車(chē)的盈利模式極為單一，一輛單車(chē)每日運(yùn)維加折舊成本近1元，想靠騎行費(fèi)賺錢(qián)幾乎不可能。

2021年，哈啰曾向美國(guó)SEC遞交招股書(shū)，計(jì)劃沖刺納斯達(dá)克，但因市場(chǎng)環(huán)境撤回申請(qǐng)。此后再無(wú)獨(dú)立IPO的實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。

2025年3月，哈啰通過(guò)關(guān)聯(lián)方上海哈茂，以約15億元收購(gòu)了A股上市公司永安行19.67%的股份，實(shí)際控制人由孫繼勝變更為哈啰?jiǎng)?chuàng)始人兼CEO楊磊。

這筆交易被市場(chǎng)普遍解讀為哈啰在為“借殼上市”做準(zhǔn)備。楊磊本人發(fā)朋友圈感嘆“終于可以了”，永安行股價(jià)隨后連續(xù)漲停。但其收購(gòu)后的標(biāo)的業(yè)績(jī)不佳，未能緩解財(cái)務(wù)壓力。

于是，流量成了哈啰變現(xiàn)的唯一出路。哈啰累計(jì)注冊(cè)用戶超8億，其中大量是新星青年和都市藍(lán)領(lǐng)，月均收入3000到8000元，恰恰與網(wǎng)貸目標(biāo)用戶高度重合。

無(wú)獨(dú)有偶，2026年3月，哈啰租電動(dòng)車(chē)業(yè)務(wù)因多項(xiàng)嚴(yán)重違規(guī)問(wèn)題被央視315晚會(huì)點(diǎn)名曝光，成為當(dāng)屆晚會(huì)上唯一一家被點(diǎn)名的知名企業(yè)，暴露了其在擴(kuò)張中積累的合規(guī)隱患。

從滴滴到哈啰，從攜程到美圖，“科技盡頭是放貸”已成為互聯(lián)網(wǎng)大廠常見(jiàn)的玩法。但在助貸新規(guī)的強(qiáng)監(jiān)管下，這條路正變得越來(lái)越窄。而留給楊磊調(diào)整的時(shí)間，已經(jīng)不多了。

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