財(cái)聯(lián)社4月21日訊（記者 劉建）在生豬價(jià)格持續(xù)下行的背景下，上市豬企一季度普遍面臨階段性經(jīng)營(yíng)壓力，“豬茅”牧原股份（002714.SZ）亦不例外。不過(guò)，盡管處于周期底部，公司在降成本與降負(fù)債方面仍取得一定進(jìn)展，公司3月完全成本較1-2月下降了0.4元/kg，資產(chǎn)負(fù)債率也較年初下降了3.42個(gè)百分點(diǎn)。

今日晚間，牧原股份發(fā)布2026年一季度報(bào)告，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入298.94億元，同比下降17.10%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)-12.15億元，同比盈轉(zhuǎn)虧。

財(cái)聯(lián)社記者注意到，公司一季度業(yè)績(jī)承壓，主要還是受?chē)?guó)內(nèi)生豬市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)低位運(yùn)行影響，屬于豬周期底部必然的行業(yè)性結(jié)果。銷(xiāo)售數(shù)據(jù)亦可印證這一狀況，公司Q1銷(xiāo)售商品豬1836.2萬(wàn)頭，但銷(xiāo)售均價(jià)逐月下滑，分別為12.57元/公斤、11.59元/公斤和9.91元/公斤。

有分析人士告訴記者，“當(dāng)前生豬行業(yè)價(jià)格低迷是養(yǎng)殖企業(yè)難以回避的挑戰(zhàn)，但做好成本控制與負(fù)債管理，對(duì)于企業(yè)穿越周期而言，才是重要的保障?！?/p>

公開(kāi)信息顯示，牧原股份3月生豬養(yǎng)殖完全成本降至11.6元/公斤，而此前1-2月約為12元/公斤，據(jù)此測(cè)算，公司完全成本在3月再次完成0.4元/公斤的下降幅度。此外，公司優(yōu)秀場(chǎng)線的養(yǎng)殖成本目前已穩(wěn)定控制在11元/公斤以下。

財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)方面，一季報(bào)顯示，期末公司貨幣資金余額為142.70億元，資產(chǎn)負(fù)債率為50.73%，較年初下降約3.42個(gè)百分點(diǎn)。牧原股份相關(guān)人士表示，“公司已過(guò)了大規(guī)模資本開(kāi)支的集中投入期，隨著資本支出的逐步收縮，財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)將持續(xù)優(yōu)化。”

還值得關(guān)注的是，雖然養(yǎng)殖行業(yè)低迷，但公司屠宰肉食業(yè)務(wù)卻延續(xù)了向好態(tài)勢(shì)。在公司屠宰肉食去年首次實(shí)現(xiàn)年度盈利的同時(shí)，今年一季度屠宰量延續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，前述相關(guān)人士表示，“公司屠宰肉食一季度實(shí)現(xiàn)盈利，頭均盈利接近20元。隨著銷(xiāo)售渠道拓展和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，屠宰肉食業(yè)務(wù)盈利能力有望進(jìn)一步增強(qiáng)。同時(shí)公司海外布局亦在穩(wěn)步推進(jìn)，以越南為第一站邁出出海第一步，未來(lái)有望成為新的增長(zhǎng)點(diǎn)?！?/p>

數(shù)據(jù)顯示，2026年第一季度，公司屠宰生豬827.9萬(wàn)頭，同比增長(zhǎng)55.6%，產(chǎn)能利用率超過(guò)了100%。

展望后市，生豬行情何時(shí)好轉(zhuǎn)，相關(guān)養(yǎng)殖企業(yè)何時(shí)迎來(lái)業(yè)績(jī)修復(fù)良機(jī)？

2025年以來(lái)，國(guó)家相關(guān)部門(mén)持續(xù)推進(jìn)生豬產(chǎn)能調(diào)控工作，引導(dǎo)行業(yè)有序發(fā)展，從行業(yè)供給端來(lái)看，全國(guó)生豬產(chǎn)能正經(jīng)歷有序去化。

根據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)，截至2026年3月，全國(guó)能繁母豬存欄量為3904萬(wàn)頭，同比減少135萬(wàn)頭，下降3.3%，產(chǎn)能調(diào)控成效逐步顯現(xiàn)，為后續(xù)市場(chǎng)供需關(guān)系的改善奠定了基礎(chǔ)。

近期，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部召開(kāi)生豬產(chǎn)業(yè)發(fā)展座談會(huì)，與會(huì)專(zhuān)家研判，隨著產(chǎn)能去化效果逐步顯現(xiàn)，豬價(jià)有望逐步企穩(wěn)回升，全年有望呈現(xiàn)“前低后高、窄幅波動(dòng)”特征。

事實(shí)上，近期市場(chǎng)上豬價(jià)已出現(xiàn)久違的“回暖”跡象。數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)顯示，4月20日，全國(guó)外三元生豬均價(jià)為9.37元/公斤，較上一日再上漲0.18元/公斤。全國(guó)范圍內(nèi)，31省份豬價(jià)延續(xù)集體“飄紅”態(tài)勢(shì)，特別是北京、天津、河北、山東、浙江、上海已重回10元/公斤。