2026年3月17日，美國(guó)聯(lián)邦債務(wù)正式突破39萬(wàn)億美元。這是一個(gè)＂歷史性且令人深感不安的里程碑＂。按照每天新增約72億美元的速度滾動(dòng)，光利息支出一年就已超過(guò)1萬(wàn)億美元，比整個(gè)國(guó)防預(yù)算還高。過(guò)去美國(guó)國(guó)債是＂安全港＂代名詞，全球資金蜂擁而至。如今這座燈塔底下裂縫越來(lái)越大，債主們不再那么心甘情愿地掏錢了。這筆賬，華盛頓想找人分擔(dān)，目標(biāo)很明確——瞄準(zhǔn)的是太平洋另一邊的那個(gè)最大貿(mào)易對(duì)手。

2026年3月中旬，美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)貝森特率領(lǐng)貿(mào)易代表團(tuán)在巴黎與中國(guó)副總理何立峰等官員談了兩天，會(huì)后貝森特稱會(huì)議＂非常好＂，美方在席間力推中方擴(kuò)大進(jìn)口波音客機(jī)、美國(guó)煤炭、石油和天然氣。這不是客客氣氣的商業(yè)洽談，而是帶著政治算盤的施壓。據(jù)報(bào)道，貝森特還在考慮要求中國(guó)削減從伊朗和俄羅斯進(jìn)口石油，轉(zhuǎn)而購(gòu)買美國(guó)能源。

到了4月，貝森特變得更直白。他公開指責(zé)中國(guó)在中東戰(zhàn)爭(zhēng)期間＂囤積石油、限制出口＂，稱其為＂不可靠的全球伙伴＂。美方的邏輯是，伊朗封鎖霍爾木茲海峽導(dǎo)致全球原油供應(yīng)減少兩成，中國(guó)不但沒(méi)幫忙緩解缺口，反而還在大量購(gòu)入原油、擴(kuò)充戰(zhàn)略儲(chǔ)備。站在美國(guó)的角度，這叫＂囤貨不地道＂；站在中國(guó)的角度，這是＂面對(duì)危機(jī)的理性自保＂。誰(shuí)對(duì)誰(shuí)錯(cuò)，取決于你站在哪一邊。

這種沉默背后是有底牌的。截至2026年2月，中國(guó)持有美國(guó)國(guó)債約6932億美元，比上月繼續(xù)下降。這個(gè)數(shù)字已經(jīng)是2008年以來(lái)的最低水平。要知道，中國(guó)在2013年高峰期持有美債超過(guò)1.3萬(wàn)億美元，十多年來(lái)持倉(cāng)幾乎腰斬。今年2月，有消息透露中國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)已經(jīng)要求金融機(jī)構(gòu)限制美債持倉(cāng)，持倉(cāng)過(guò)高的要主動(dòng)減持。中國(guó)的黃金儲(chǔ)備連續(xù)17個(gè)月增長(zhǎng)，已達(dá)到3430億美元的歷史新高。

美國(guó)這些年的財(cái)政窟窿越撕越大。2026財(cái)年國(guó)債凈利息支出預(yù)計(jì)將突破1萬(wàn)億美元——2020年全年才付了3450億美元利息，短短六年翻了接近三倍。僅2026財(cái)年前三個(gè)月，利息支出就已達(dá)2700億美元，超過(guò)同期國(guó)防開支。橋水基金創(chuàng)始人達(dá)利歐把這種局面比作經(jīng)濟(jì)＂心臟病發(fā)作＂——政府投資被債務(wù)利息擠占殆盡。美國(guó)前財(cái)長(zhǎng)鮑爾森也出來(lái)敲警鐘，他警告說(shuō)美國(guó)的債務(wù)問(wèn)題正在侵蝕國(guó)債市場(chǎng)數(shù)十年積累的信用基礎(chǔ)，如果外國(guó)投資者的興趣繼續(xù)下降，需求和價(jià)格都可能崩盤。

有意思的是，中國(guó)也沒(méi)完全關(guān)上大門。據(jù)日經(jīng)亞洲報(bào)道，4月份油輪追蹤數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)已恢復(fù)從美國(guó)采購(gòu)原油，每天約60萬(wàn)桶，每月價(jià)值約100億美元。分析認(rèn)為，這一舉動(dòng)與5月中旬計(jì)劃中的高層會(huì)晤有關(guān)——以大額能源采購(gòu)營(yíng)造對(duì)話氛圍。但這絕不是美國(guó)下了指令中國(guó)就照辦的那種關(guān)系了。中國(guó)買美國(guó)石油，是因?yàn)楹{受阻后需要替代來(lái)源，是為自己算賬，不是替美國(guó)消災(zāi)。

場(chǎng)景拉到南美。巴西總統(tǒng)盧拉最近的火力非常猛。他在今年3月的拉美和加勒比國(guó)家共同體峰會(huì)上直言不諱：＂我們正在見(jiàn)證的，是聯(lián)合國(guó)徹底的、絕對(duì)的失敗。＂幾天前在巴塞羅那的＂捍衛(wèi)民主＂會(huì)議上，他更進(jìn)一步：＂世界上沒(méi)有哪個(gè)國(guó)家的總統(tǒng)，無(wú)論多么有權(quán)勢(shì)，有權(quán)對(duì)其他國(guó)家發(fā)號(hào)施令——一個(gè)都沒(méi)有。＂一個(gè)七十多歲的南美政治老將，在全球舞臺(tái)上對(duì)著大國(guó)秩序＂開炮＂，這在十年前是不可想象的。

盧拉批評(píng)的核心指向是安理會(huì)的一票否決制和大國(guó)單邊行動(dòng)。＂聯(lián)合國(guó)安理會(huì)根本不召開會(huì)議——常任理事國(guó)的代表都不出席，總是派大使的代表去應(yīng)付。＂他還把地緣沖突與窮國(guó)經(jīng)濟(jì)直接掛鉤：＂美國(guó)打伊朗，結(jié)果巴西的豆子漲價(jià)、墨西哥的玉米漲價(jià)、別的國(guó)家汽油也跟著貴。為這些誰(shuí)都不想要的戰(zhàn)爭(zhēng)買單的，到頭來(lái)還是窮人，＂這番話之所以有分量，是因?yàn)樗砹巳蚰戏较喈?dāng)大一部分國(guó)家的真實(shí)感受。