文 | 食悟（ID：food-gnosis）

雀巢今天發(fā)布了2026財年一季報，不出預(yù)料，這家全球食品飲料巨無霸，不僅要為全球?qū)用娲髣痈筛甑慕M織變革付出陣痛代價，更要為嬰幼兒配方奶粉預(yù)防性召回的責(zé)任擔(dān)當(dāng)“買單”。

財報顯示， 雀巢 集團2026年前三個月營收213.17億瑞士法郎（折合人民幣1854.75億元），同比下降5.7%；其中，亞洲、大洋洲和非洲大區(qū)營收52.16億瑞士法郎（453.83億元人民幣），同比下降8.7%，是全球三大區(qū)下滑幅度最大的大區(qū)，美洲大區(qū)和歐洲大區(qū)分別下滑6.7%和0.8%。

雀巢方面介紹，2026年1月，雀巢在檢測到蠟樣芽孢桿菌嘔吐毒素后，在全球范圍內(nèi)對相關(guān)批次嬰幼兒配方奶粉啟動預(yù)防性收回。該問題系由一家全球行業(yè)供應(yīng)商提供的原料所引發(fā)。

“相關(guān)收回工作已于第一季度完成，目前我們專注于補充庫存，確保家長能夠及時獲得所需產(chǎn)品。”雀巢方面介紹，產(chǎn)品供應(yīng)現(xiàn)已恢復(fù)正常。

根據(jù)雀巢方面披露的信息，在2026年第一季度，嬰幼兒配方奶粉召回事件對有機增長率造成的整體影響約為-90個基點，其中，約一半的影響來自銷售退貨、階段性缺貨以及后續(xù)補貨等，另一半的影響則源于消費者需求。“目前，我們已經(jīng)看到初步改善跡象，預(yù)計將在今年年底前全面恢復(fù)”。

受嬰幼兒配方奶粉召回事件及地區(qū)沖突導(dǎo)致部分銷售中斷的影響，雀巢大中華區(qū)及中東和北非地區(qū)業(yè)績下滑，從而對整個大區(qū)的增長造成影響。

財報數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，雀巢 大中華區(qū)有機增長率為-10.6%，其中實際內(nèi)部增長率為-10.4%，定價貢獻率為-0.2%，“主要由于持續(xù)調(diào)整渠道庫存，同時也受到嬰幼兒配方奶粉召回事件的影響”。

具體到各個品類：2026年1-3月，雀巢集團咖啡業(yè)務(wù) 實現(xiàn)了9.3%的有機增長；寵物護理業(yè)務(wù) 干狗糧產(chǎn)品增長放緩， 濕貓糧產(chǎn)品表現(xiàn)亮眼，盡管受2025年第四季度客戶訂單調(diào)整影響，該業(yè)務(wù)仍實現(xiàn)2.7%的有機增長；營養(yǎng)品業(yè)務(wù) 有機增長率為-3.9%，其中，醫(yī)學(xué)營養(yǎng)品表現(xiàn)穩(wěn)健，實現(xiàn)中個位數(shù)有機增長；倍宜（Pure Encapsulations）和維特歐（Vital Proteins）均實現(xiàn)強勁增長；食品與零食業(yè)務(wù) 實現(xiàn)4.2%的有機增長，增長主要由糖果業(yè)務(wù)帶動，其有機增長率達到高個位數(shù)，但冷凍食品表現(xiàn)疲軟。

雀巢集團還披露，已同意將藍瓶咖啡出售給大鉦資本，該交易尚需滿足慣常前提條件，預(yù)計將于2026年上半年完成。

根據(jù)食悟的專業(yè)研究，因與直系下屬秘密戀愛，搞辦公室戀情，2025年9月1日，雀巢集團首席執(zhí)行官傅樂宏（Laurent Freixe）下課；加上匯率波動帶來了9.3%的負面影響，雀巢今年一季度業(yè)績出現(xiàn)中個位數(shù)的下滑。就大中華區(qū)市場而言，隨著嬰配粉召回工作完成，產(chǎn)品供應(yīng)現(xiàn)已恢復(fù)正常；以及大中華區(qū)各BU人事調(diào)整也基本收官，雀巢大中華區(qū)新團隊各就各位，雀巢有望走過“至暗時刻”，重新起航。

大家可以跟著食悟盤點一下：自馬凱思2025年7月1日出任雀巢大中華區(qū)董事長兼CEO以來，已經(jīng)陸續(xù)完成寵物、咖啡、研發(fā)、營養(yǎng)品、渠道、供應(yīng)鏈、徐福記、太太樂等關(guān)鍵BU的大換血，且基本以馬凱思知根知底的外籍高管為主，本土職業(yè)經(jīng)理人為輔。

雀巢集團新任CEO費耐睿（Philipp Navratil）表示：“我們將繼續(xù)推進戰(zhàn)略執(zhí)行，打造更強大的雀巢”。

所以，接下來，在全新一套班子的架構(gòu)下，雀巢大中華區(qū)能否扭轉(zhuǎn)頹勢，逆風(fēng)翻盤，食悟?qū)⒈３株P(guān)注。