今年4月24日，第11個(gè)“中國(guó)航天日”，中國(guó)航天事業(yè)迎來(lái)70周年，且在這一年，“十五五”規(guī)劃首提“加快建設(shè)航天強(qiáng)國(guó)”為重點(diǎn)任務(wù)，商業(yè)航天以新質(zhì)生產(chǎn)力之名被賦予戰(zhàn)略支柱地位。國(guó)家航天局《推進(jìn)商業(yè)航天高質(zhì)量安全發(fā)展行動(dòng)計(jì)劃（2025—2027年）》明確提出，到2027年基本實(shí)現(xiàn)商業(yè)航天高質(zhì)量發(fā)展，構(gòu)建“國(guó)家隊(duì)主導(dǎo)+民企深度參與”的多元協(xié)同格局。

在此戰(zhàn)略定位的躍升之下，引發(fā)了資本市場(chǎng)的躁動(dòng)——從一級(jí)市場(chǎng)的密集融資到二級(jí)概念的輪番活躍，數(shù)百億資金爭(zhēng)相涌入火箭制造、衛(wèi)星載荷、衛(wèi)星制造、衛(wèi)星應(yīng)用、星座運(yùn)營(yíng)等細(xì)分賽道，行業(yè)估值體系被重新定義。但隨著行業(yè)進(jìn)入高速發(fā)展階段，資本關(guān)注點(diǎn)也在發(fā)生變化——從“誰(shuí)掌握技術(shù)”轉(zhuǎn)向“誰(shuí)能夠?qū)崿F(xiàn)商業(yè)化兌現(xiàn)”。

在資本市場(chǎng)有一條不成文的投資共識(shí)：事為先，人為重。技術(shù)路線可以調(diào)整，商業(yè)模型可以迭代，但商業(yè)航天作為一個(gè)典型的高技術(shù)、高投入、長(zhǎng)周期行業(yè)，“核心團(tuán)隊(duì)”的構(gòu)建能力早已成為決定企業(yè)能否穿越周期、兌現(xiàn)長(zhǎng)期價(jià)值的勝負(fù)手，也是任何商業(yè)計(jì)劃都無(wú)法復(fù)制的最稀缺資產(chǎn)。而這份資產(chǎn)萌芽，發(fā)端于多年前上海長(zhǎng)寧路865號(hào)的一棟老樓里。

一、杏佛樓下的三個(gè)年輕人

2008年，畢業(yè)于哈爾濱工業(yè)大學(xué)的王洋進(jìn)入中國(guó)科學(xué)院上海微小衛(wèi)星工程中心，在杏佛樓開(kāi)始了他的航天生涯。同一棟樓里，還有正在攻讀博士學(xué)位的丁晟，以及早在2006年博士畢業(yè)的劉勇。

彼時(shí)中國(guó)航天的主流敘事仍然是“國(guó)家任務(wù)”——衛(wèi)星的核心用途與國(guó)家需求緊密掛鉤，穩(wěn)定與先進(jìn)是第一考量，而衛(wèi)星技術(shù)的商業(yè)應(yīng)用和市場(chǎng)化探索，幾乎還是一片空白。偶爾從海外傳來(lái)的信息中，SpaceX只是一個(gè)模糊的符號(hào)。

但在這棟不起眼的小樓里，三位年輕人的命運(yùn)已經(jīng)開(kāi)始交織。

王洋從工程師到項(xiàng)目經(jīng)理再到國(guó)企管理者，幾乎干遍了所有工種，對(duì)航天產(chǎn)業(yè)的痛點(diǎn)和機(jī)遇有了最真切的感知。丁晟在中科院期間負(fù)責(zé)遙感三十號(hào)、北斗三號(hào)等國(guó)家重大項(xiàng)目的通信及數(shù)據(jù)傳輸系統(tǒng)設(shè)計(jì)與研制，在軌成功交付通信載荷30余臺(tái)（套），是行業(yè)內(nèi)極少數(shù)同時(shí)吃透無(wú)線通信與衛(wèi)星導(dǎo)航兩個(gè)領(lǐng)域的復(fù)合型技術(shù)專(zhuān)家。劉勇更是在碩博連讀期間深耕高性能航天器可重構(gòu)計(jì)算系統(tǒng)，博士畢業(yè)后成為當(dāng)時(shí)國(guó)家973首席、中科院最年輕的衛(wèi)星總師之一，深度參與了齊魯一號(hào)SAR衛(wèi)星的研制全過(guò)程。

三人在杏佛樓的實(shí)驗(yàn)室里并肩攻關(guān)，在研討會(huì)上各抒己見(jiàn)，在長(zhǎng)廊上暢談航天未來(lái)。同事之誼之外，更深的信任來(lái)源于對(duì)彼此技術(shù)能力的相互驗(yàn)證。這種“體制內(nèi)同源”的默契，為日后時(shí)空道宇核心團(tuán)隊(duì)的集結(jié)埋下了堅(jiān)實(shí)伏筆。

管理學(xué)家吉姆·柯林斯在《從優(yōu)秀到卓越》中曾寫(xiě)道：“商界人士最重要的決定不是如何做事，而是如何聘人�！睂�(duì)時(shí)空道宇而言，真正決定公司命運(yùn)的關(guān)鍵，早在2018年公司成立之前——在杏佛樓時(shí)代——就已經(jīng)完成了。

二、2014年的“離崗創(chuàng)業(yè)”

2014年，國(guó)務(wù)院首次明確鼓勵(lì)民間資本進(jìn)入航天領(lǐng)域，低軌衛(wèi)星軌道與頻譜的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)驟然加速。王洋敏銳地意識(shí)到：基于微小衛(wèi)星的低軌通信，將是通信與航天產(chǎn)業(yè)融合的必然方向。

但他并沒(méi)有立即離開(kāi)體制。在中科院上海微小衛(wèi)星工程中心靈活的體制機(jī)制支持下，他選擇了一條“保留編制、離崗創(chuàng)業(yè)”的差異化路徑，創(chuàng)辦了中國(guó)第一家商業(yè)航天公司——上海歐科微航天。這個(gè)決定在今天看來(lái)充滿先鋒色彩，在當(dāng)時(shí)卻意味著高度不確定的前路：沒(méi)有成熟產(chǎn)業(yè)鏈，沒(méi)有量產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)，沒(méi)有可復(fù)制的商業(yè)模型。這種路徑本質(zhì)上是在不確定環(huán)境中進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制與階段性驗(yàn)證，也體現(xiàn)出團(tuán)隊(duì)在戰(zhàn)略選擇上的克制與長(zhǎng)期主義取向。

而丁晟和劉勇的選擇更為堅(jiān)定——他們相繼從體制內(nèi)抽身，加入王洋的創(chuàng)業(yè)隊(duì)伍。如果說(shuō)王洋的判斷力為團(tuán)隊(duì)提供了戰(zhàn)略方向，那么丁晟在衛(wèi)星通信等核心領(lǐng)域的技術(shù)實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)，與劉勇作為衛(wèi)星總師的項(xiàng)目把控能力，則構(gòu)成了將藍(lán)圖落地的剛性支撐。

2018年，“嘉定一號(hào)”成功入軌，成為國(guó)內(nèi)首顆由民營(yíng)企業(yè)獨(dú)立研制的物聯(lián)通信衛(wèi)星，驗(yàn)證了低軌通信的技術(shù)可行性。更重要的是，這一成果為后續(xù)的星座建設(shè)提供了工程經(jīng)驗(yàn)與路徑驗(yàn)證，讓這個(gè)商業(yè)航天團(tuán)隊(duì)從“單點(diǎn)突破”邁向“系統(tǒng)能力構(gòu)建”。

但王洋深知，低軌通信星座不是單一技術(shù)問(wèn)題，而是一個(gè)橫跨政策、資本、制造、應(yīng)用場(chǎng)景的系統(tǒng)工程。要完成星座組網(wǎng)，僅靠一家技術(shù)型公司遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。

同年，時(shí)空道宇正式成立。令人矚目的是，18位創(chuàng)始成員中有14人是資深工程師，平均擁有15年航天領(lǐng)域經(jīng)驗(yàn)，履歷上多是衛(wèi)星總指揮、副總指揮、總師、副總師級(jí)別的行業(yè)精英——這支自帶“航天基因”的團(tuán)隊(duì)，從誕生之日起就注定在商業(yè)航天的賽道上綻放星輝。

緊接著，一次殘酷的考驗(yàn)來(lái)了。首發(fā)兩顆試驗(yàn)星在發(fā)射環(huán)節(jié)失利，火箭升空約100秒后失穩(wěn)。據(jù)王洋后來(lái)回憶，“那一刻真的很恥辱�！边@一刻，考驗(yàn)著團(tuán)隊(duì)在高度不確定性環(huán)境中的恢復(fù)能力與執(zhí)行韌性。然而這次的挫敗并沒(méi)有讓團(tuán)隊(duì)停下，而是同步加速推進(jìn)時(shí)空道宇星座首軌量產(chǎn)衛(wèi)星項(xiàng)目，并在半年后實(shí)現(xiàn)了首軌九星的成功發(fā)射入軌，這是中國(guó)商業(yè)航天領(lǐng)域首次軌道面級(jí)別的發(fā)射部署。在商業(yè)航天這個(gè)容錯(cuò)率極低的領(lǐng)域，這種“敗而不餒、同步推進(jìn)”的姿態(tài)，正是長(zhǎng)期主義最硬的底色。

風(fēng)會(huì)熄滅蠟燭，卻能使火越燒越旺。對(duì)時(shí)空道宇而言，那一次發(fā)射失利不是終點(diǎn)，而是一次系統(tǒng)能力的壓力測(cè)試。

三、“兩總制”的靈活變體

在中國(guó)航天工程中，“兩總制”是一種成熟的項(xiàng)目管理模式：總指揮統(tǒng)籌全流程管理，負(fù)責(zé)資源協(xié)調(diào)與整體推進(jìn)；總師聚焦技術(shù)方案與質(zhì)量管控。時(shí)空道宇將這一模式注入了更靈活的商業(yè)基因：王洋擔(dān)任低軌通信星座及衛(wèi)星制造項(xiàng)目的總指揮，統(tǒng)籌全局；丁晟作為星座總師，主導(dǎo)星座系統(tǒng)技術(shù)攻堅(jiān)的同時(shí)，帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)推進(jìn)星座全球測(cè)控與海外業(yè)務(wù)拓展；劉勇作為衛(wèi)星制造總師，分管衛(wèi)星超級(jí)工廠，主導(dǎo)自有星座衛(wèi)星及商業(yè)訂單衛(wèi)星的量產(chǎn)制造與在軌交付。

這不是簡(jiǎn)單的職能劃分。當(dāng)王洋和劉勇帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)僅用18個(gè)月便建成全球首個(gè)深度融合航天制造與汽車(chē)制造能力的衛(wèi)星超級(jí)工廠時(shí)——年產(chǎn)能超過(guò)500顆，單顆衛(wèi)星制造周期壓縮至28天，制造成本較傳統(tǒng)衛(wèi)星下降45%——其背后是王洋的戰(zhàn)略決斷、劉勇的工程落地的深度協(xié)同。

三人各司其職，形成了一套“三角穩(wěn)固”的運(yùn)行邏輯。這種結(jié)構(gòu)不僅是組織分工，更對(duì)應(yīng)了公司在商業(yè)航天中的核心能力構(gòu)建路徑。

《精益創(chuàng)業(yè)》的作者埃里克·萊斯提出過(guò)一個(gè)核心概念：“構(gòu)建-衡量-學(xué)習(xí)”反饋循環(huán)。時(shí)空道宇的“鐵三角”正是這一循環(huán)的組織化體現(xiàn)：王洋的戰(zhàn)略判斷驅(qū)動(dòng)“構(gòu)建”方向，丁晟和劉勇的技術(shù)工程化能力確�！昂饬俊杯h(huán)節(jié)的可靠性，他們共同積累的實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)則為“學(xué)習(xí)”和迭代提供了真實(shí)場(chǎng)景數(shù)據(jù)。

這些能力并非單點(diǎn)突破，而是長(zhǎng)期工程實(shí)踐與系統(tǒng)協(xié)同能力的綜合體現(xiàn)：4年六次批量化制造衛(wèi)星并成功發(fā)射入軌，完成星座一期組網(wǎng)。2024年6月，團(tuán)隊(duì)在中東阿曼完成了中國(guó)低軌衛(wèi)星星座首次海外商用通信部署測(cè)試，標(biāo)志著中國(guó)商業(yè)低軌衛(wèi)星海外應(yīng)用的重要突破。隨后，團(tuán)隊(duì)又與20多個(gè)國(guó)家的通信運(yùn)營(yíng)商簽署了合作協(xié)議，推動(dòng)了星座在全球范圍內(nèi)的規(guī)�；涞亍](méi)有這種“鐵三角”式的默契協(xié)同，很難想象一家成立僅七年多的民營(yíng)航天企業(yè)能如此高效地完成跨國(guó)應(yīng)用。

四、錨定剛需市場(chǎng)

在全球商業(yè)航天的坐標(biāo)系里，銥星與SpaceX的星鏈?zhǔn)莾蓷l繞不開(kāi)的參照線。

銥星代表的是窄帶衛(wèi)星物聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展路徑：66顆衛(wèi)星構(gòu)建全球通信網(wǎng)絡(luò)，曾因成本與終端價(jià)格過(guò)高最終破產(chǎn)重組。現(xiàn)在已轉(zhuǎn)型為全球窄帶物聯(lián)網(wǎng)+政府關(guān)鍵通信龍頭，依托第二代LEO星座與L波段頻譜壁壘，財(cái)務(wù)穩(wěn)健、用戶破250萬(wàn)，正通過(guò)NTN直連與PNT業(yè)務(wù)開(kāi)啟新增長(zhǎng)曲線。而星鏈則代表另一種極致路徑：通過(guò)垂直整合與規(guī)�；l(fā)射，實(shí)現(xiàn)超1萬(wàn)顆衛(wèi)星在軌與超1000萬(wàn)用戶規(guī)模，提供全球衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)。

時(shí)空道宇定位為全球衛(wèi)星通信服務(wù)商，星座一期聚焦衛(wèi)星物聯(lián)網(wǎng)，為全球用戶提供極致可靠的衛(wèi)星通信服務(wù)。這一選擇背后，是公司以全棧自研能力為基礎(chǔ)，構(gòu)建從衛(wèi)星到終端應(yīng)用的一體化系統(tǒng)能力。

首先是全棧自研，構(gòu)筑自身的技術(shù)護(hù)城河。時(shí)空道宇堅(jiān)持全鏈條自主研發(fā)，從衛(wèi)星設(shè)計(jì)研發(fā)、衛(wèi)星量產(chǎn)AIT、星座測(cè)運(yùn)控，到核心芯片、模組及終端的研發(fā)、量產(chǎn)與場(chǎng)景化應(yīng)用，實(shí)現(xiàn)全流程自主可控，構(gòu)筑起自身的技術(shù)護(hù)城河，為星座穩(wěn)定運(yùn)行與商業(yè)化落地筑牢根基。

第二，通信體制及私有協(xié)議，筑牢“安全”底座。將核心技術(shù)自主可控作為發(fā)展底線，采用自研通信體制與私有協(xié)議，不僅實(shí)現(xiàn)了技術(shù)路線的完全獨(dú)立，更在工程層面構(gòu)建了通信安全邊界。

第三，優(yōu)質(zhì)頻譜賦能，實(shí)現(xiàn)“始終在線”的高可靠連接。不同于主流高速衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)追求“更快速率”的發(fā)展路徑，時(shí)空道宇聚焦“高可靠連接”，采用UHF/VHF頻段，從底層構(gòu)建“始終在線”的通信能力。該頻段具備業(yè)界最強(qiáng)的繞射特性，鏈路損耗低，同時(shí)擁有極強(qiáng)的穿透能力和抗雨衰特性，即便在極端惡劣天氣下，信號(hào)也能保持穩(wěn)定連接。

第四是商業(yè)定位為備用網(wǎng)絡(luò)剛需，打造極端環(huán)境“生命線連接”。在海事、航空、能源及遠(yuǎn)程基礎(chǔ)設(shè)施等關(guān)鍵行業(yè)，出于安全監(jiān)管與業(yè)務(wù)連續(xù)性要求，必須配置獨(dú)立于主通信網(wǎng)絡(luò)的冗余系統(tǒng)，以應(yīng)對(duì)主鏈路失效或極端環(huán)境中斷的風(fēng)險(xiǎn)，形成不可替代的系統(tǒng)價(jià)值。

第五，終端低功耗小型化設(shè)計(jì)，釋放規(guī)�；虡I(yè)潛力。相較于低軌寬帶衛(wèi)星系統(tǒng)的終端產(chǎn)品，時(shí)空道宇打造了更輕量化、更低功耗、更易規(guī)�；渴鸬慕K端體系，可靈活嵌入各類(lèi)便攜設(shè)備和物聯(lián)網(wǎng)設(shè)施，實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期穩(wěn)定運(yùn)行。

這套體系錨定的是一個(gè)被長(zhǎng)期忽視但高速增長(zhǎng)的市場(chǎng)。Berg Insight預(yù)測(cè)，全球衛(wèi)星物聯(lián)網(wǎng)用戶數(shù)2028年將達(dá)2670萬(wàn)，年復(fù)合增長(zhǎng)率39.2%。這一市場(chǎng)具備低替代性、高持續(xù)性與高粘性的基礎(chǔ)設(shè)施屬性。

時(shí)空道宇的路徑差異在于，并非在已有賽道競(jìng)爭(zhēng)，而是以系統(tǒng)能力重新定義賽道結(jié)構(gòu)。

其核心競(jìng)爭(zhēng)力來(lái)自五大能力的系統(tǒng)疊加：全棧自研、通信安全體系、優(yōu)質(zhì)頻譜資源、備用網(wǎng)絡(luò)定位與低功耗小型化的終端契合行業(yè)應(yīng)用需求。

從全球市場(chǎng)看，據(jù)Euroconsult預(yù)測(cè)，到2030年衛(wèi)星物聯(lián)網(wǎng)連接數(shù)有望突破3億，市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到千億美元級(jí)別。

在這一增長(zhǎng)曲線中，時(shí)空道宇已完成國(guó)內(nèi)首個(gè)規(guī)�；逃眯亲M網(wǎng)，并在成本、工程效率與應(yīng)用場(chǎng)景上形成系統(tǒng)優(yōu)勢(shì)。

這些優(yōu)勢(shì)共同構(gòu)成其面向規(guī)�；虡I(yè)化的底層結(jié)構(gòu)能力。

五、站在70周年的十字路口

2026年的中國(guó)航天，正站在一個(gè)特殊的節(jié)點(diǎn)上：既是航天事業(yè)創(chuàng)建70周年，也是商業(yè)航天寫(xiě)入政府工作報(bào)告的第二個(gè)年頭�！笆逦濉币�(guī)劃綱要草案明確提出培育發(fā)展商業(yè)航天、國(guó)產(chǎn)大飛機(jī)和低空裝備等新產(chǎn)業(yè)新賽道，加強(qiáng)衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。2025年，國(guó)家航天局成立商業(yè)航天司并發(fā)布三年行動(dòng)計(jì)劃。政策層面對(duì)商業(yè)航天的定位，已從“技術(shù)探索階段”推進(jìn)到了“產(chǎn)業(yè)化落地階段”。

在這樣的大背景下，時(shí)空道宇的“鐵三角”正在完成一次角色升級(jí)。王洋給出的KPI是：未來(lái)3年達(dá)到200萬(wàn)用戶規(guī)模。這不僅僅是一個(gè)商業(yè)指標(biāo)，更是對(duì)團(tuán)隊(duì)持續(xù)運(yùn)營(yíng)能力的一次全面檢驗(yàn)——從航天基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)者到全球衛(wèi)星通信服務(wù)商的身份轉(zhuǎn)變，意味著公司必須建立一套長(zhǎng)期、穩(wěn)定、可擴(kuò)展的服務(wù)運(yùn)營(yíng)體系。

而這恰恰是“鐵三角”最擅長(zhǎng)的事。當(dāng)王洋用“如果再干20年，我們大概能把哪些事情真正做成”的視角規(guī)劃未來(lái)時(shí)，這種思維的起點(diǎn)正是柯林斯所說(shuō)的“訓(xùn)練有素的思維”與“訓(xùn)練有素的行動(dòng)”的合一——在高度不確定的行業(yè)中，以確定的長(zhǎng)期主義姿態(tài)，走一條每一步都算數(shù)的路。

從2014年“創(chuàng)業(yè)”的謹(jǐn)慎試探到2025年星座一期完成組網(wǎng)后的全球服務(wù)落地，王洋、丁晟和劉勇用了近二十年的時(shí)間，完成了一次從體制內(nèi)工程師到全球衛(wèi)星通信服務(wù)商核心領(lǐng)頭人的身份跨越。

在中國(guó)商業(yè)航天從“宏大敘事”走向“日常連接”的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)上，這個(gè)由體制內(nèi)同源、市場(chǎng)化互補(bǔ)的“鐵三角”構(gòu)建的核心團(tuán)隊(duì)，正在提供一種關(guān)于長(zhǎng)期主義的最誠(chéng)實(shí)的答案：

布棋者不為一時(shí)輸贏所動(dòng)，因?yàn)樗麄冑�的是整盤(pán)棋局的終局。

而從資本視角看，這盤(pán)棋真正的價(jià)值不在“敘事”，而在于其已經(jīng)逐步具備清晰的三層兌現(xiàn)路徑：

第一層，是衛(wèi)星星座帶來(lái)的基礎(chǔ)連接能力；

第二層，是行業(yè)場(chǎng)景驅(qū)動(dòng)的規(guī)�；瘧�(yīng)用收入；

第三層，是全球化擴(kuò)張帶來(lái)的長(zhǎng)期增長(zhǎng)空間。

當(dāng)這三層能力逐步疊加，商業(yè)航天的競(jìng)爭(zhēng)邏輯也將從“單點(diǎn)能力競(jìng)爭(zhēng)”，轉(zhuǎn)向“系統(tǒng)性商業(yè)兌現(xiàn)能力競(jìng)爭(zhēng)”。

*以上內(nèi)容不構(gòu)成投資建議，不代表刊登平臺(tái)之觀點(diǎn)，市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎，請(qǐng)獨(dú)立判斷和決策。