四年多了。俄烏這場(chǎng)仗從2022年2月打到現(xiàn)在，子彈沒(méi)停過(guò)，談判也沒(méi)斷過(guò)。就這個(gè)月，雙方還搞了一個(gè)32小時(shí)的東正教復(fù)活節(jié)?；?，結(jié)果兩邊互相指責(zé)對(duì)方違反了上千次。戰(zhàn)場(chǎng)上誰(shuí)也奈何不了誰(shuí)，但戰(zhàn)場(chǎng)之外的經(jīng)濟(jì)暗戰(zhàn)，可能比前線更殘酷。英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》最近翻出了芬蘭銀行新興經(jīng)濟(jì)研究所（BOFIT）的一份研究報(bào)告，里頭的數(shù)據(jù)，真是讓人倒吸一口涼氣。

這份報(bào)告說(shuō)了什么？從2021年到2024年，中國(guó)賣給俄羅斯的出口管制類商品，價(jià)格平均漲了87%。同一時(shí)期，同樣的東西賣給別的國(guó)家，漲幅才9%。87%對(duì)9%，這個(gè)差距大得離譜。芬蘭那邊的研究員還專門排除了全球通脹因素，做了對(duì)照實(shí)驗(yàn)。結(jié)論很直白：這中間差出來(lái)的錢，就是俄羅斯為了繞開西方制裁，硬生生多掏的＂過(guò)路費(fèi)＂。

報(bào)告里舉了一個(gè)特別生動(dòng)的例子——滾珠軸承。別看這東西不起眼，坦克要用，導(dǎo)彈要用，各種軍工裝備都離不開它。數(shù)據(jù)擺在那里，俄羅斯從中國(guó)買滾珠軸承花的錢，總額飆升了76%。但實(shí)際買到手的數(shù)量呢？反而跌了13%。錢花得更多，貨拿得更少。這對(duì)莫斯科的軍工體系意味著什么？每造一輛坦克，每組裝一枚導(dǎo)彈，背后的成本都在往上躥。

有人可能要說(shuō)了，中俄關(guān)系不是挺鐵嗎？貿(mào)易額不是年年創(chuàng)新高嗎？沒(méi)錯(cuò)，中俄雙邊貿(mào)易額從2021年的1469億美元漲到了2024年的2540億美元。數(shù)字好看，但你仔細(xì)拆開看，增長(zhǎng)的很大一部分是價(jià)格漲起來(lái)的，不是實(shí)際交貨量跟著漲的。打個(gè)不太恰當(dāng)?shù)谋确剑阂郧拔迨畨K錢買一筐菜，現(xiàn)在一百塊買半筐。賬面翻倍了，籃子輕了。

關(guān)系歸關(guān)系，買賣歸買賣。俄羅斯能通過(guò)中國(guó)供應(yīng)商拿到有軍事應(yīng)用潛力的商品，這不假。但2022年全面開打以后，西方一輪接一輪的制裁，已經(jīng)把克里姆林宮的采購(gòu)成本推到了一個(gè)很難受的位置。歐美那邊天天拿二級(jí)制裁的大棒嚇唬人，哪個(gè)企業(yè)敢跟俄羅斯做敏感生意，就得承擔(dān)合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)、結(jié)算麻煩、物流不通這一堆破事。風(fēng)險(xiǎn)擺在那，價(jià)格自然就上去了。這筆溢價(jià)，說(shuō)穿了就是俄羅斯為自己越來(lái)越孤立的處境交的一筆＂風(fēng)險(xiǎn)稅＂。

最有意思的是西方那幫人對(duì)這事的反應(yīng)。你想啊，俄羅斯通過(guò)中國(guó)、土耳其這些第三方渠道買到了急需的工業(yè)品，制裁不是等于白搞了嗎？西方那些制裁官員應(yīng)該急得跳腳才對(duì)。但《金融時(shí)報(bào)》采訪到的一位西方高級(jí)制裁官員，態(tài)度卻相當(dāng)＂淡定＂。他的原話大意是：我們當(dāng)然最想看到俄羅斯軍工徹底斷糧，但如果做不到，看到俄羅斯被中國(guó)供應(yīng)商狠狠宰一刀，那也算＂相當(dāng)不錯(cuò)的結(jié)果＂。

這話聽(tīng)著損，但你琢磨一下，邏輯上還真站得住。西方人也不傻，他們知道在全球化時(shí)代，想把一個(gè)大國(guó)的貿(mào)易管道焊死，基本不現(xiàn)實(shí)。但如果制裁能逼著俄羅斯多付80%甚至更高的價(jià)錢去采購(gòu)，那效果相當(dāng)于什么？相當(dāng)于俄羅斯兜里的錢只能當(dāng)半份花。這是一種經(jīng)濟(jì)消耗戰(zhàn)的打法——制裁的目的不光是＂斷供＂，更是＂抬價(jià)＂。你買得到，但你買得貴。買貴了，其他地方的預(yù)算就得砍。

這筆賬，不能光算中國(guó)頭上。土耳其——一個(gè)北約成員國(guó)——它的出口商面對(duì)俄羅斯客戶，加價(jià)也毫不含糊，受制裁商品的價(jià)格比賣給其他國(guó)家貴了25%到55%。中國(guó)商人在加價(jià)，土耳其中間商也在加價(jià)。這說(shuō)明什么？圍繞俄羅斯已經(jīng)形成了一個(gè)徹頭徹尾的＂賣方市場(chǎng)＂。

俄羅斯是那個(gè)＂非買不可＂的人，手里沒(méi)有討價(jià)還價(jià)的籌碼。誰(shuí)賣給它，誰(shuí)就能多賺一筆。這不是誰(shuí)在趁火打劫，這是供需關(guān)系擺在那里，正常貿(mào)易通道被堵了，剩下的灰色通道自帶＂高速過(guò)路費(fèi)＂。

進(jìn)口在挨宰，出口也在割肉。從2022年到2025年，俄羅斯賣給中國(guó)的石油，因?yàn)榇蛘劾塾?jì)讓中國(guó)省了將近120億美元，折合大約1萬(wàn)億盧布。俄羅斯石油巨頭Rosneft的老板謝欽，2025年11月在北京一個(gè)能源論壇上親口承認(rèn)，中國(guó)從2022年以來(lái)，光是買俄羅斯石油就省了200億美元。他管這叫中國(guó)的＂采購(gòu)效率＂。這話說(shuō)得夠客氣了，翻譯過(guò)來(lái)就是：我們?cè)诒黄人u。進(jìn)口多付87%，出口還得打折——兩頭出血，誰(shuí)扛得??？

從貿(mào)易依賴度來(lái)看，中國(guó)占了俄羅斯商品出口的30%、進(jìn)口的50%。但反過(guò)來(lái)呢？俄羅斯只占中國(guó)商品出口的3%、進(jìn)口的5%。Capital Economics的分析師講得很直接：＂中俄關(guān)系是不對(duì)稱的，而且會(huì)一直不對(duì)稱下去。中國(guó)對(duì)俄羅斯的經(jīng)濟(jì)重要性，遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于俄羅斯對(duì)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)重要性。＂誰(shuí)更需要誰(shuí)，數(shù)字已經(jīng)說(shuō)得很清楚了。

這種不對(duì)稱到了2025年更加明顯。2025年前十個(gè)月，中俄雙邊貿(mào)易同比下降了8.7%。俄羅斯工業(yè)和貿(mào)易部長(zhǎng)阿利哈諾夫在一次中俄商務(wù)論壇上也公開承認(rèn)，制裁和市場(chǎng)飽和正在拖慢中俄貿(mào)易增速。中國(guó)對(duì)俄汽車出口幾乎腰斬，石油進(jìn)口也在縮水。中國(guó)的生意人沒(méi)有因?yàn)椋?zhàn)略伙伴關(guān)系＂就大包大攬。該賺的賺，該避的避，這才是生意場(chǎng)上的真實(shí)面貌。

再看看俄羅斯自己的經(jīng)濟(jì)。2023年靠軍工猛砸，GDP漲了4.1%，2024年漲了4.9%，看著好像還行。但到2025年，增速直接掉到1%。進(jìn)入2026年更慘，普京4月中旬在一次經(jīng)濟(jì)會(huì)議上透露，今年1月和2月GDP合計(jì)下滑了1.8%，制造業(yè)、工業(yè)生產(chǎn)、建筑業(yè)全部負(fù)增長(zhǎng)。這是2022年以來(lái)俄羅斯經(jīng)濟(jì)頭一回出現(xiàn)收縮信號(hào)。前兩年靠砸錢搞軍工催出來(lái)的＂繁榮＂，后勁沒(méi)了。

錢從哪來(lái)？這是莫斯科現(xiàn)在最頭疼的問(wèn)題。2026年第一季度，俄羅斯聯(lián)邦財(cái)政赤字就達(dá)到了4.6萬(wàn)億盧布，大約607億美元，已經(jīng)超出全年預(yù)算目標(biāo)。油氣收入同比暴跌45%，增值稅和消費(fèi)稅雖然提了，非油氣收入也只多了7%。國(guó)家福利基金的流動(dòng)資產(chǎn)，已經(jīng)從戰(zhàn)前的8.4萬(wàn)億盧布縮水到3.9萬(wàn)億盧布。

俄羅斯的錢袋子在快速變癟。Carnegie Russia Eurasia Center的經(jīng)濟(jì)學(xué)家普羅科片科打了一個(gè)很形象的比方：俄羅斯經(jīng)濟(jì)就像一個(gè)爬進(jìn)了＂死亡地帶＂的登山者——還站著，還喘氣，但身體消耗的速度已經(jīng)超過(guò)了恢復(fù)速度，每多待一個(gè)小時(shí)，損傷就多一分，而且不可逆。

和談呢？到2026年4月，情況依舊膠著。好幾輪美國(guó)牽頭的談判，都沒(méi)能在?；饐?wèn)題上取得實(shí)質(zhì)進(jìn)展。中東那邊又打起來(lái)了，華盛頓的注意力又被伊朗拉走了一大塊，烏克蘭這事的優(yōu)先級(jí)往后挪了挪。領(lǐng)土爭(zhēng)端還是最大的死結(jié)：烏克蘭提出沿著當(dāng)前前線凍結(jié)沖突，俄羅斯不干，非要烏克蘭交出整個(gè)頓涅茨克地區(qū)還在手里的全部領(lǐng)土。誰(shuí)也不肯讓步，這仗就這么耗著。

莫斯科把＂分階段解除制裁＂列為了和平談判的核心訴求之一。這一點(diǎn)一點(diǎn)都不意外。當(dāng)前這種高溢價(jià)輸血的模式，燒錢速度太快了。每多打一天，87%的采購(gòu)溢價(jià)就多燒一天，石油折扣就多虧一天?？死锬妨謱m比誰(shuí)都清楚，這么搞下去，家底早晚要見(jiàn)底。

中方的立場(chǎng)一直很清楚：反對(duì)單邊制裁，維持正常經(jīng)貿(mào)往來(lái)，不提供致命性武器。研究也表明，隨著合規(guī)要求越收越緊，出口商向俄羅斯客戶索取的溢價(jià)還在繼續(xù)攀升。中國(guó)企業(yè)的定價(jià)，更多是市場(chǎng)供需和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的自然反應(yīng)，不是誰(shuí)在背后拍板定的。

這場(chǎng)仗打到第五個(gè)年頭，俄羅斯目前占領(lǐng)了烏克蘭略多于19%的領(lǐng)土，但其中大部分是沖突頭幾周拿下的。前線幾乎凍住了，推進(jìn)的速度慢到可以忽略。賬面上占了多少地，和背后燒了多少錢，完全是兩本賬。

87%這個(gè)數(shù)字，就像一面放大鏡，把制裁與反制裁之間那些看不見(jiàn)的博弈，全部放到了臺(tái)面上。俄羅斯進(jìn)口被宰、出口打折、財(cái)政虧空、儲(chǔ)備縮水——四面受壓。這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)的經(jīng)濟(jì)維度，恐怕才剛剛走到最難熬的那段路。