4月27日晚間，富祥藥業(yè)（SZ300497）發(fā)布2025年年報(bào)和2026年一季報(bào)，其在2025年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)0.61%，歸母凈利潤(rùn)為-5502.55萬元，為連續(xù)第四年虧損。

事實(shí)上，隨著鋰電池電解液添加劑產(chǎn)品價(jià)格的大幅回暖，富祥藥業(yè)業(yè)績(jī)也從去年第四季度開始轉(zhuǎn)好。2026年一季度，富祥藥業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入同比大增53.09%，其歸母凈利潤(rùn)更是同比大增2633.39%。

對(duì)于鋰電池行業(yè)周期性給公司業(yè)績(jī)帶來的波動(dòng)性影響，富祥藥業(yè)方面人士在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，過去幾年整個(gè)行業(yè)業(yè)績(jī)都在承壓，所以后續(xù)都會(huì)有一個(gè)默契，不會(huì)盲目擴(kuò)產(chǎn)，會(huì)根據(jù)市場(chǎng)需求增長(zhǎng)情況來實(shí)時(shí)調(diào)整；公司同時(shí)也看好未來幾年電池材料端的需求。

錄得連續(xù)四年歸母凈利潤(rùn)虧損

富祥藥業(yè)主要從事醫(yī)藥制造業(yè)務(wù)、鋰離子電池產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)業(yè)務(wù)和生物制造業(yè)務(wù)三大業(yè)務(wù)。

年報(bào)顯示，富祥藥業(yè)在2025年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入11.85億元，同比略增0.61%，其歸母凈利潤(rùn)和扣非后歸母凈利潤(rùn)分別為-5502.55萬元和-8301.61萬元，較2024年的-2.72億元和-3.05億元同比大幅減虧。但是，這也意味著，富祥藥業(yè)遭遇了2022年至2025年連續(xù)四年虧損。

富祥藥業(yè)在年報(bào)中表示，公司2025年歸母凈利潤(rùn)同比大幅減虧主要得益于兩方面因素，一是新能源鋰電池電解液添加劑業(yè)務(wù)方面，受動(dòng)力電池市場(chǎng)需求持續(xù)增長(zhǎng)、儲(chǔ)能電池需求快速爆發(fā)的影響，拉動(dòng)上游鋰電材料需求攀升，促使VC、FEC等鋰電池電解液添加劑產(chǎn)品價(jià)格在第四季度大幅上漲；二是醫(yī)藥制造業(yè)務(wù)方面，公司醫(yī)藥產(chǎn)品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)仍然激烈，但公司醫(yī)藥核心產(chǎn)品他唑巴坦、舒巴坦的主要原材料6-APA等價(jià)格下降，推動(dòng)醫(yī)藥業(yè)務(wù)毛利率有所提升。

富祥藥業(yè)在2025年第四季度就已實(shí)現(xiàn)盈利轉(zhuǎn)正，其在2025年第四季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.16億元，同比增長(zhǎng)超一倍，其歸母凈利潤(rùn)和扣非后歸母凈利潤(rùn)分別盈利772.60萬元和597.76萬元，而上年同期則分別是-2.10億元和-2.10億元。

從毛利率來看，富祥藥業(yè)在2025年的醫(yī)藥制造業(yè)和鋰電池電解液添加劑業(yè)務(wù)毛利率分別同比提升了3.48個(gè)百分點(diǎn)和22.96個(gè)百分點(diǎn)。

到了2026年一季度，富祥藥業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.58億元，同比增長(zhǎng)53.09%；其歸母凈利潤(rùn)和扣非后歸母凈利潤(rùn)分別為6119.55萬元和6025.72萬元，分別同比增長(zhǎng)2633.39%和366.63%。富祥藥業(yè)同樣將其歸因于新能源板塊產(chǎn)品銷售量?jī)r(jià)齊增所致。

記者注意到，富祥藥業(yè)的大客戶天賜材料在2025年全年和2026年一季度歸母凈利潤(rùn)分別同比大增181.43%和1005.75%，新宙邦在2025年全年和2026年一季度歸母凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)16.48%和109.02%。而在4月27日晚間同時(shí)披露2026年一季報(bào)的三家公司，富祥藥業(yè)和新宙邦在28日午盤股價(jià)收跌，只有天賜材料收漲。

富祥藥業(yè)人士：鋰電池材料行業(yè)對(duì)擴(kuò)產(chǎn)存默契，仍看好未來幾年需求

近年來，鋰離子電池產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)業(yè)務(wù)的盈利情況已成為富祥藥業(yè)業(yè)績(jī)表現(xiàn)的主要變量。從營(yíng)收占比來看，富祥藥業(yè)的醫(yī)藥制造業(yè)務(wù)收入占比已從2022年的84.38%逐年下降至了2025年的68.71%，而鋰離子電池產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)業(yè)務(wù)收入占比從2022年的8.95%逐年上升至了2025年的31.12%。

富祥藥業(yè)在2025年年報(bào)中也表示，鋰電池電解液添加劑業(yè)務(wù)已成為公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的核心引擎之一。

但是，富祥藥業(yè)近幾年的虧損也很大程度上也與鋰離子電池產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)業(yè)務(wù)有關(guān)，其鋰離子電池產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)業(yè)務(wù)在2022年至2024年毛利率持續(xù)為負(fù)。

對(duì)于鋰電池電解液添加劑業(yè)務(wù)的發(fā)展規(guī)劃，富祥藥業(yè)在2025年中表示，將加快推進(jìn)技改擴(kuò)產(chǎn)，提升產(chǎn)能并盡快釋放，依托規(guī)模優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步降低生產(chǎn)成本，把握市場(chǎng)價(jià)格上行趨勢(shì)，增厚公司效益，打造業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)第二曲線。

那么，如何看待鋰電池行業(yè)的周期性，及其給公司業(yè)績(jī)帶來的波動(dòng)性影響？4月28日，富祥藥業(yè)方面人士在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，這輪鋰電池電解液添加劑產(chǎn)品價(jià)格的上漲，是行業(yè)的供需錯(cuò)配導(dǎo)致，公司從2022年價(jià)格走低以來業(yè)績(jī)一直承壓，目前是一個(gè)周期性的回暖。公司業(yè)績(jī)的波動(dòng)是由市場(chǎng)周期性因素決定的，對(duì)于本公司還是同行來說，因?yàn)檫^去幾年整個(gè)行業(yè)都在業(yè)績(jī)承壓，所以都會(huì)有一個(gè)默契所在，不會(huì)盲目擴(kuò)產(chǎn)，會(huì)根據(jù)市場(chǎng)需求增長(zhǎng)情況來實(shí)時(shí)調(diào)整。

“未來幾年，從下游需求來看，儲(chǔ)能電池和動(dòng)力電池增長(zhǎng)還會(huì)是很強(qiáng)勁的，上游材料端也有望繼續(xù)增長(zhǎng)，無論是公司還是各大研究機(jī)構(gòu)發(fā)出的報(bào)告來看，對(duì)于未來的需求走勢(shì)還是看好的。”上述富祥藥業(yè)方面人士補(bǔ)充道。