4月27日，海爾智家發(fā)布了2026年一季報。數(shù)據(jù)顯示，海爾智家Q1歸母凈利潤環(huán)比提升24pct，整體業(yè)績呈現(xiàn)觸底回暖的態(tài)勢。

從一季報業(yè)績來看，我們依然能看到海爾智家所面臨的階段性挑戰(zhàn)：受海外環(huán)境波動影響，尤其是北美地區(qū)業(yè)績承壓，給公司的短期財務(wù)表現(xiàn)帶來了沖擊。

北美市場的“逆風”考驗

海爾智家2026一季度業(yè)績承壓，主要系北美市場影響。在嚴重暴風雪、地緣政治不確定性以及消費者購買力與消費信心持續(xù)承壓的情況下，行業(yè)需求同比下降約10%。而如果剔除北美市場，海爾智家Q1經(jīng)營利潤合計增長10%以上；海外市場則實現(xiàn)收入、利潤雙增長。

可見北美市場導(dǎo)致了海爾智家短期業(yè)績的波動，這不是經(jīng)營上失速，也不是個例，而是所有全球化企業(yè)在穿越周期時必經(jīng)的考驗。更重要的是，略過這些短期波動的擾動，從價值投資視角看，海爾智家始終在堅守“難而正確”的戰(zhàn)略路徑，公司的長期價值深深植根于高端化、智慧家庭與全球化品牌三大核心競爭力。這些能力都是經(jīng)過長期沉淀，已形成難以復(fù)制的競爭壁壘。

全球創(chuàng)牌：從“中國制造”到“中國品牌”

海爾智家的全球化戰(zhàn)略始于上世紀90年代，與行業(yè)普遍采用的OEM/ODM出口模式不同，海爾智家堅持自主品牌創(chuàng)牌，通過"本土化研發(fā)、制造、營銷"深耕全球市場。

這是一條“難”的路。“難”在于直面國際競爭與高成本投入；“正確”，則在于賦予企業(yè)真正的全球競爭力，使其在貿(mào)易壁壘下仍能穩(wěn)健運營。它決定了海爾智家的海外業(yè)務(wù)具備“投入大、周期長”的典型特征。但也正是這條“正確”的路，為海爾智家構(gòu)筑了難以復(fù)制的全球優(yōu)勢。

作為全球化戰(zhàn)略的成果，海爾智家海外收入占比已超50%，大家電零售量17年蟬聯(lián)全球第一。在北美市場，GE Appliances持續(xù)提升產(chǎn)品價格指數(shù)，不斷鞏固市場份額第一的地位。在歐洲市場，海爾智家的白電整體份額在中資企業(yè)中位列第一，且CCR業(yè)務(wù)收入增長顯著，盈利能力大幅提升。而在新興市場，其表現(xiàn)同樣亮眼：在南亞地區(qū)，海爾智家收入增長強勁，其中巴基斯坦市場已連續(xù)10年穩(wěn)居第一；在東南亞地區(qū)，其收入也實現(xiàn)了高速增長，并在越南、泰國等關(guān)鍵市場奪得銷量冠軍。

海爾智家以“長期主義”證明了海外自主創(chuàng)牌的可行性，如今，這條“難而正確”的路不再孤單，同行紛紛加速海外自主品牌建設(shè)。這不僅是企業(yè)自身的突圍，更是為中國家電行業(yè)蹚出了一條從“中國制造”到“中國品牌”的必經(jīng)之路。

高端化與智慧家庭：始終走在行業(yè)前列的“領(lǐng)跑者”

除了全球化創(chuàng)牌，海爾智家在高端化與智慧家庭領(lǐng)域的布局，同樣體現(xiàn)了其“敢為天下先”的引領(lǐng)戰(zhàn)略。

海爾智家于2006年推出高端品牌卡薩帝，在當時行業(yè)深陷價格戰(zhàn)的背景下，開創(chuàng)了國內(nèi)高端家電市場的先河。這條路走得并不輕松。起初，市場充滿了質(zhì)疑：國產(chǎn)家電憑什么賣高價？但海爾智家選擇了“孤獨”的堅守。從最初在一線城市艱難破冰，到如今連續(xù)10年穩(wěn)居高端市場第一，卡薩帝的崛起，打破了外資品牌的壟斷格局，更開創(chuàng)了中國家電行業(yè)的高端化時代。

這條路的“難”，在于要在紅海中開辟藍海，對抗長期的市場慣性與認知偏見；而其“正確”，則在于構(gòu)筑了根植于用戶內(nèi)心的品牌護城河，讓海爾智家在行業(yè)周期波動中，始終擁有更主動的定價權(quán)與話語權(quán)。

海爾智家在高端化賽道的成功，讓行業(yè)看到了破局價格戰(zhàn)內(nèi)卷的另一種可能，其他玩家先后推出高端系列。走上這條高端化道路，既是消費升級的必然趨勢，也是企業(yè)實現(xiàn)品牌躍遷、獲取更高附加值的核心戰(zhàn)略。

同樣也是在2006年海爾智家就推出了Uhome，比行業(yè)提前十年開啟智慧家庭探索。從2015年發(fā)布智慧家庭戰(zhàn)略，到2021年發(fā)布"智家大腦"，海爾智家構(gòu)建了覆蓋全場景的開放生態(tài)。2025年，海爾智家在智慧家庭領(lǐng)域取得突破性進展：發(fā)布"AI之眼"系列產(chǎn)品和升級版"智家大腦"，將AI技術(shù)深度融入產(chǎn)品與生態(tài)。

這條路的“難”，在于生態(tài)構(gòu)建的高投入與長周期；“正確”則在于實現(xiàn)了從硬件銷售到場景和生態(tài)平臺的轉(zhuǎn)型，打開了AI時代的增長空間。

截至2025年底，海爾智慧家庭全球累計注冊用戶突破1.3億，海爾智家APP月活超過1300萬，全年智慧場景交互總量達861億次，月均交互71.75億次。這種用戶規(guī)模與交互頻次的領(lǐng)先優(yōu)勢，為海爾智家構(gòu)建了數(shù)據(jù)壁壘，在智慧家庭賽道中持續(xù)領(lǐng)跑。

海爾在智慧家庭領(lǐng)域的長期耕耘，讓整個行業(yè)看到了未來家居的無限可能。如今，許多科技與家電巨頭，都將智慧家庭作為核心戰(zhàn)略。這再次印證了海爾智家戰(zhàn)略的前瞻性——智慧家庭是家電產(chǎn)業(yè)從單品智能向場景智能演進的必然方向。

“道阻且長，行則將至；行而不輟，未來可期”

全球化創(chuàng)牌、高端化、智慧家庭，這些戰(zhàn)略，起初并不被理解，都是海爾智家孤獨的探索，后來成為行業(yè)競相模仿的范本。

總需要有人做“第一個吃螃蟹的人”，開辟新航道，引領(lǐng)行業(yè)，從跟隨走向超越。海爾智家始終走在前列，用今天的“難”，換取了明天的“護城河”。2026年一季度的業(yè)績波動，是其在“難而正確”的道路上遭遇的短暫風雨。未來，隨著全球供應(yīng)鏈深入構(gòu)建與生態(tài)戰(zhàn)略深化，其長期價值將進一步釋放。