受房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)整、居民消費(fèi)趨于謹(jǐn)慎等因素影響，2025年家居行業(yè)整體呈現(xiàn)總量收縮、結(jié)構(gòu)優(yōu)化的態(tài)勢(shì)。

在此行業(yè)大環(huán)境下，居然智家（000785.SZ）憑借穩(wěn)固的經(jīng)營(yíng)基本面、清晰的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型路徑與持續(xù)深化的數(shù)智化布局，不斷釋放核心業(yè)務(wù)韌性與長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力。

4月27日，居然智家發(fā)布2025年全年業(yè)績(jī)報(bào)告。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入111.43億元，扣非后凈利潤(rùn)為1.07億元。值得關(guān)注的是，居然智家成功摘除2024年度非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)，財(cái)務(wù)管理與內(nèi)控體系獲得審計(jì)機(jī)構(gòu)認(rèn)可，這為公司2026年的穩(wěn)健發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

進(jìn)入2026年，居然智家一季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼，凈利潤(rùn)達(dá)6210萬(wàn)元，扣非凈利潤(rùn)為7415萬(wàn)元?，F(xiàn)金流同樣搶眼，一季度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額達(dá)5.5億元，同比增長(zhǎng)198.98%，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的經(jīng)營(yíng)韌性。

基于一季度的良好開(kāi)局，居然智家方面表示，面向2026年全年，公司將圍繞“傳承與創(chuàng)新”穩(wěn)中求進(jìn)，以精運(yùn)營(yíng)為核心方向，聚焦主業(yè)，推進(jìn)戰(zhàn)略、服務(wù)、模式全方位升級(jí)，繼續(xù)通過(guò)專(zhuān)業(yè)化運(yùn)營(yíng)與精細(xì)化管理，向著“二次騰飛”的目標(biāo)穩(wěn)步邁進(jìn)。

主業(yè)經(jīng)營(yíng)韌性彰顯 摘除非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)

2025年，居然智家聚焦家居核心主業(yè)，依托數(shù)智化領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)和場(chǎng)景化改造，以消費(fèi)者運(yùn)營(yíng)為核心，全面提升賣(mài)場(chǎng)運(yùn)營(yíng)效率、商戶(hù)經(jīng)營(yíng)能力與消費(fèi)者服務(wù)體驗(yàn)，推動(dòng)主業(yè)平穩(wěn)健康發(fā)展。

盡管行業(yè)整體承壓，居然智家2025年扣非凈利潤(rùn)延續(xù)正向盈利態(tài)勢(shì)，2026年一季度更是延續(xù)穩(wěn)健發(fā)展態(tài)勢(shì)，營(yíng)業(yè)收入25.2億元，凈利潤(rùn)達(dá)0.62億元，保持行業(yè)龍頭地位。

渠道運(yùn)營(yíng)上，居然智家通過(guò)直營(yíng)和加盟模式進(jìn)行擴(kuò)張，依托全國(guó)多層次連鎖門(mén)店網(wǎng)絡(luò)，持續(xù)強(qiáng)化企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

截至2025年末，居然智家采用“直營(yíng)+加盟”雙模式，在全國(guó)30個(gè)省市區(qū)及海外布局運(yùn)營(yíng)372家家居賣(mài)場(chǎng)，包含65家直營(yíng)門(mén)店與307家加盟門(mén)店。其中直營(yíng)賣(mài)場(chǎng)以租賃物業(yè)為主，18家為自有物業(yè)、47家為租賃物業(yè)，門(mén)店多布局于直轄市、省會(huì)等核心發(fā)達(dá)城市。

“2025年公司全新開(kāi)業(yè)10家門(mén)店，深耕北京核心市場(chǎng)的同時(shí)補(bǔ)齊華東區(qū)域布局短板；同步淘汰低效門(mén)店，推動(dòng)資源向優(yōu)質(zhì)區(qū)域、高效項(xiàng)目?jī)A斜，進(jìn)一步提升整體運(yùn)營(yíng)效益?！本尤恢羌曳矫姹硎?。

多元業(yè)態(tài)方面，購(gòu)物中心業(yè)務(wù)成長(zhǎng)為居然智家第二增長(zhǎng)曲線。

截至2025年年末，居然智家“中商世界里”商業(yè)品牌，已在長(zhǎng)春、武漢等城市運(yùn)營(yíng)4家購(gòu)物中心。2025年中商世界里購(gòu)物中心實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售額29.7億元，同比增長(zhǎng)12.7%，全年客流4564萬(wàn)人次，同比提升7.3%，整體招商率穩(wěn)定在97%以上，經(jīng)營(yíng)質(zhì)量與商業(yè)活力突出。

業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，購(gòu)物中心業(yè)務(wù)與傳統(tǒng)家居賣(mài)場(chǎng)形成業(yè)態(tài)互補(bǔ)，全面覆蓋家庭日常消費(fèi)與居家升級(jí)需求，有效分散單一行業(yè)周期波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。依托居然智家成熟的品牌運(yùn)營(yíng)與管理能力，商業(yè)板塊具備快速?gòu)?fù)制擴(kuò)張潛力，為企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展打開(kāi)全新增長(zhǎng)空間。

尤為重要的是，居然智家在治理與財(cái)務(wù)規(guī)范性實(shí)現(xiàn)重大突破，成功摘除2024年度非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)。

立信會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）表示，居然智家2024年度保留意見(jiàn)審計(jì)報(bào)告所涉及事項(xiàng)在本年度已消除。

分析人士指出，此前受相關(guān)事項(xiàng)調(diào)查影響，2024年居然智家年報(bào)被出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)；2025年伴隨歷史事項(xiàng)妥善處置，居然智家內(nèi)控體系、信息披露與財(cái)務(wù)管理全面優(yōu)化，順利恢復(fù)標(biāo)準(zhǔn)無(wú)保留審計(jì)意見(jiàn)，有效打消資本市場(chǎng)顧慮，印證企業(yè)合規(guī)治理與可持續(xù)經(jīng)營(yíng)實(shí)力。

32家智能體驗(yàn)中心落地 重構(gòu)消費(fèi)體驗(yàn)

面對(duì)行業(yè)存量競(jìng)爭(zhēng)加劇，居然智家錨定“全場(chǎng)景智慧生活解決方案提供商”戰(zhàn)略定位，加速傳統(tǒng)家居賣(mài)場(chǎng)向智能家居體驗(yàn)中心轉(zhuǎn)型。

截至2025年底，居然智家已落地運(yùn)營(yíng)32個(gè)智能家居體驗(yàn)中心，其中北京北四環(huán)標(biāo)桿門(mén)店匯聚超100個(gè)高端智能家居、家電品牌，智能品類(lèi)經(jīng)營(yíng)面積占比超40%，覆蓋智能照明、全屋中控、智能廚衛(wèi)、智慧臥室等全品類(lèi)產(chǎn)品，完成從單品售賣(mài)到場(chǎng)景聯(lián)動(dòng)體驗(yàn)的升級(jí)。

此舉不僅改善消費(fèi)體驗(yàn)，更帶動(dòng)智能品類(lèi)銷(xiāo)售占比穩(wěn)步提升，成為門(mén)店?duì)I收新增量。

此外，居然智家積極響應(yīng)家居以舊換新政策，聯(lián)動(dòng)商戶(hù)開(kāi)展多元營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)，激活存量消費(fèi)市場(chǎng)，對(duì)沖行業(yè)下行沖擊。

2025年，居然智家通過(guò)六大線上平臺(tái)累計(jì)曝光11億人次，同比增長(zhǎng)50%，精準(zhǔn)獲取消費(fèi)線索15.2萬(wàn)條；打造“居然萬(wàn)人直播日”特色營(yíng)銷(xiāo)IP，建立常態(tài)化直播運(yùn)營(yíng)體系，線上引流與數(shù)字化營(yíng)銷(xiāo)能力持續(xù)升級(jí)。

在消費(fèi)需求從“滿(mǎn)足剛需”向“追求體驗(yàn)”轉(zhuǎn)變的背景下，傳統(tǒng)以品類(lèi)劃分為主的業(yè)態(tài)布局模式已經(jīng)很難滿(mǎn)足消費(fèi)者多元化需求。

對(duì)此，居然智家計(jì)劃以“生活場(chǎng)景集合館”為載體，融入智能、原創(chuàng)、適老、萌寵、泛家居等元素，覆蓋居家辦公、人寵共居、親子互動(dòng)等細(xì)分沉浸式需求。相關(guān)模式試點(diǎn)驗(yàn)證后，居然智家將陸續(xù)在全國(guó)一二線城市推廣，為消費(fèi)者提供一體化的理想生活解決方案。

數(shù)智化轉(zhuǎn)型取得突破 全球化布局穩(wěn)步推進(jìn)

在主業(yè)穩(wěn)健發(fā)展的基礎(chǔ)上，居然智家將數(shù)智化轉(zhuǎn)型作為核心發(fā)展引擎，依托洞窩、居然設(shè)計(jì)家、居然智慧家三大平臺(tái)，構(gòu)建家居產(chǎn)業(yè)數(shù)智化基礎(chǔ)設(shè)施，成為企業(yè)增長(zhǎng)核心動(dòng)能。

其中，洞窩作為家居產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)核心入口，通過(guò)整合產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)資源，平臺(tái)破解上下游信息壁壘，為商戶(hù)提供流量引流、數(shù)字化運(yùn)營(yíng)、供應(yīng)鏈協(xié)同等全鏈路服務(wù)，助力降本增效，同時(shí)依托平臺(tái)服務(wù)收入開(kāi)拓輕資產(chǎn)盈利路徑。

截至2025年末，洞窩平臺(tái)上線合作賣(mài)場(chǎng)超1200家，入駐商戶(hù)近15萬(wàn)家，非居然體系商戶(hù)占比超七成，平臺(tái)開(kāi)放度與行業(yè)影響力持續(xù)提升。

居然設(shè)計(jì)家聚焦家裝設(shè)計(jì)數(shù)字化革新，深度落地AI技術(shù)賦能產(chǎn)業(yè)升級(jí)。2025年接入12類(lèi)大模型、部署38個(gè)AI智能體，覆蓋空間布局、3D建模、智能渲染、方案定制等核心場(chǎng)景，大幅提升家裝設(shè)計(jì)效率。

憑借領(lǐng)先的AI設(shè)計(jì)技術(shù)，居然設(shè)計(jì)家作為家居行業(yè)唯一代表受邀亮相英偉達(dá)GTC全球大會(huì)。截至2025年末，平臺(tái)全球注冊(cè)用戶(hù)超2014萬(wàn)，沉淀設(shè)計(jì)案例4690萬(wàn)套、模型近1996萬(wàn)款，入駐設(shè)計(jì)師規(guī)模持續(xù)擴(kuò)充，打通“設(shè)計(jì)-采購(gòu)-施工”全鏈路，實(shí)現(xiàn)家居家裝數(shù)字化閉環(huán)轉(zhuǎn)化。

而居然智慧家通過(guò)聚焦自有智能產(chǎn)品研發(fā)、整合與銷(xiāo)售，2025年整體銷(xiāo)售額達(dá)67.4億元，同比增長(zhǎng)6.6%；其中智能汽車(chē)業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼，銷(xiāo)售額3.4億元，同比增幅192%，成為全新增長(zhǎng)亮點(diǎn)。

線下端，居然智慧家已開(kāi)設(shè)150家品牌門(mén)店，與各大賣(mài)場(chǎng)智能專(zhuān)區(qū)深度融合，搭建線上線下一體化智能產(chǎn)品銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)，加速智能家居業(yè)務(wù)規(guī)?；涞亍?/p>

全球化布局方面，居然智家計(jì)劃2026年繼續(xù)推進(jìn)居然設(shè)計(jì)家、洞窩線上平臺(tái)業(yè)務(wù)出海；推進(jìn)馬來(lái)西亞吉隆坡店順利開(kāi)業(yè)，繼續(xù)以東南亞為支點(diǎn)，逐步拓展周邊潛力市場(chǎng)，有序推進(jìn)實(shí)體網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)張。

展望2026年，家居行業(yè)雖仍面臨挑戰(zhàn)，但消費(fèi)升級(jí)與數(shù)智化轉(zhuǎn)型趨勢(shì)明確。

居然智家方面表示，公司將堅(jiān)定戰(zhàn)略方向，以“數(shù)智化、場(chǎng)景化、全球化、可持續(xù)發(fā)展”為指引，持續(xù)強(qiáng)化公司核心競(jìng)爭(zhēng)力，以完善的治理結(jié)構(gòu)與內(nèi)部控制體系，確保公司主營(yíng)業(yè)務(wù)基本盤(pán)企穩(wěn)回升，數(shù)智化轉(zhuǎn)型及海外業(yè)務(wù)取得突破。