北京時間周四凌晨2點，美聯(lián)儲聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)發(fā)布了最新的利率決議，與市場預期一致，將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間維持在3.5%至3.75%不變，也是連續(xù)第三次會議按兵不動。

美聯(lián)儲4月決議解讀

利率決議公布后，美股三大指數(shù)短線走低，現(xiàn)貨黃金微幅下挫，美元指數(shù)短線走高10點。

FOMC聲明顯示， 委員們以8比4的投票比例通過此次的利率決定。米蘭投了反對票，支持降息25個基點；另外三張反對票來自哈瑪克、卡什卡利和洛根，他們表示同意維持利率不變，但"不支持在聲明中納入寬松傾向"。

FOMC聲明顯示， 委員們以8比4的投票比例通過此次的利率決定

上一次有四位FOMC成員投反對票是在1992年10月。這種分歧凸顯出，隨著能源沖擊帶來新的通脹風險，鮑威爾的繼任者未來可能面臨的政策挑戰(zhàn)。

爭議焦點集中在聲明中的一句話：“在考慮進一步調整聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間的幅度和時機時，委員會將仔細評估最新數(shù)據、經濟前景變化以及風險平衡情況。”

其中“進一步調整(additional adjustments)”這一表述，被視為暗示下一步可能是降息，因為近期政策調整方向一直是降息。

哈瑪克、卡什卡利和洛根，以及多位其他美聯(lián)儲官員，近期已多次警告持續(xù)通脹的風險，尤其是在中東戰(zhàn)爭可能帶來持續(xù)能源成本上升、而非一次性沖擊的背景下。更高的物價預示著美聯(lián)儲可能需要加息，而美聯(lián)儲自2025年下半年以來一直持寬松傾向。

在會后聲明中，委員會指出："通脹處于高位，部分反映了近期全球能源價格的上漲。"

這一表述強調了能源成本上漲對整體通脹的推動作用。目前市場普遍預計，美聯(lián)儲今年及未來較長時間內不會調整利率，甚至可能一直維持至2027年。

美聯(lián)儲官員在3月會議上預計，今年將降息一次，2027年再降一次，屆時聯(lián)邦基金利率將降至約3.1%的預期"中性"水平。

圖為鮑威爾

在鮑威爾擔任主席的八年時間里，大部分時間他都能維持委員會的高度共識，即便美聯(lián)儲一直在努力控制通脹并抵制白宮咄咄逼人的政治施壓。

然而，政策制定者們面臨的經濟環(huán)境是：通脹確實持續(xù)遠高于美聯(lián)儲2%的目標，特朗普的關稅政策和飆升的能源價格正在使政策制定變得復雜。通常情況下，美聯(lián)儲官員會認為這兩種因素帶來了暫時性的價格沖擊，但此次價格飆升的持續(xù)時間引發(fā)了人們對消費者長期影響的擔憂。

隨著利率決定塵埃落定，市場注意力將迅速轉向鮑威爾會后的新聞發(fā)布會。市場通常密切關注主席的講話以尋找政策未來走向的線索，但這一次最突出的問題是：鮑威爾在5月任期結束后是否會繼續(xù)留任。

當天早些時候，參議院銀行委員會以黨派劃線投票通過了凱文·沃什擔任下一任美聯(lián)儲主席的提名。預計參議院全體將緊隨其后予以確認，這將是自2018年鮑威爾上任以來美聯(lián)儲的首次領導層更迭。

鮑威爾一直強烈主張美聯(lián)儲的獨立性。司法部曾試圖就美聯(lián)儲大樓翻新項目傳喚他，但至今未果，相關刑事調查也已終止。

與此同時，盡管沃什心中已有諸多雄心勃勃的改革計劃，但他將繼承一個更為緊迫的挑戰(zhàn)：中東動蕩使任何判斷都變得復雜。隨著能源價格推高總體通脹，官員們可能數(shù)月內都無法判斷潛在價格壓力是在消退、持續(xù)還是惡化。

鮑威爾：美聯(lián)儲內部共識難求 抗通脹之戰(zhàn)“永不終結”

美聯(lián)儲主席鮑威爾在新聞發(fā)布會上表示，當前政策仍屬“適當”，但通脹依然高企，央行面臨“控通脹”與“穩(wěn)增長”的雙重風險。

日內早些時候，美聯(lián)儲宣布連續(xù)第三次維持利率不變，繼續(xù)將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間維持在3.5%至3.75%之間，符合市場普遍預期。

鮑威爾先以“下午好”問候開場，表示當前政策立場適當。他解釋道，美國通脹依然高企，部分反映能源價格上漲，中東事件增加了不確定性。

鮑威爾稱，美聯(lián)儲的使命存在雙重風險：失業(yè)率變化不大，但勞動力需求已減弱；近期通脹上升，處于高位，預計3月份PCE通脹率為3.5%，能源價格上漲將推高短期通脹。

在問答環(huán)節(jié)中，他補充道，通貨膨脹是美聯(lián)儲需要解決的問題，將通脹降至2%的承諾“永不終結、堅定不移”。

鮑威爾在問答環(huán)節(jié)中承認與19位同僚達成共識非常困難。先前發(fā)布的決議顯示，票委們以8比4的投票比例通過此次的利率決定，其中有三位“不支持在聲明中納入寬松傾向”。

美聯(lián)儲如期維持利率不變，內部分歧創(chuàng)1992年以來新高 媒體報道截圖

鮑威爾承認內部就指引進行了激烈的討論，“委員會大多數(shù)成員不想更改措辭，我認為我們在此次會議上不需要這樣做?；蛟S下次會議就會考慮改變目前的寬松傾向?！?/p>

鮑威爾還提到，目前沒有人呼吁加息，“如果需要加息，將會發(fā)出信號并采取行動?！拔覀円恢痹谘芯恳粋€假設，即關稅只會對價格產生一次性影響，影響將在接下來的兩個季度內發(fā)生?！?/p>

鮑威爾還祝美聯(lián)儲主席提名人凱文·沃什一切順利，“這是我擔任主席的最后一次新聞發(fā)布會。祝賀沃什，他將擔任聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）主席。”

他還在問答環(huán)節(jié)中補充稱，美聯(lián)儲將會正常過渡?！懊课恍轮飨紩徱曆胄械臏贤ǚ绞剑P注溝通是件好事?！彼€提到，“我絕不會成為一個影子主席?！?/p>

鮑威爾對“美國司法部撤銷對其調查”表達歡迎，“過去一個周末，司法部提供保證，除非有刑事轉介，否則不會重新啟動調查。我將在5月15日后繼續(xù)留任理事。時長待定?！?/p>

鮑威爾提到，他不認同特朗普政府的做法，“政府的法律行動前所未有，人們擔憂對美聯(lián)儲的一系列法律攻擊，持續(xù)的行動威脅央行的履職能力。”

最后他還調侃道：“下次見不到你們了。”

整體來看，雖然基準利率未變化，但通脹壓力、內部分歧與權力交接三重因素疊加，令美聯(lián)儲進入一個更復雜、更敏感的政策階段。

Harris Financial Group管理合伙人Jamie Cox評論道，“此次美聯(lián)儲的利率聲明預示了沃什所面臨的困境——相當一部分地方聯(lián)儲主席擔心他可能會主張降低利率?！?/p>

來源 財聯(lián)社

編輯 陳伊

審核 張倩 王晨郁

校對 崔勁峰