“資本市場的看門人，自己卻成了闖關(guān)者。”

4月30日，中央紀委國家監(jiān)委的一紙通報，讓前證監(jiān)會主席易會滿的名字再次進入公眾視野。這一次，不是因為他發(fā)布了什么新政，而是因為——他被“雙開”了。

從2025年9月被查，到半年后調(diào)查結(jié)果公布，易會滿案終于塵埃落定。經(jīng)中共中央批準，中央紀委國家監(jiān)委對這位第二十屆中央委員、十四屆全國政協(xié)經(jīng)濟委員會原副主任的嚴重違紀違法問題，作出了最終定性：開除黨籍、開除公職、移送檢察機關(guān)。

讀完整份通報，最扎眼的不是那些“搞權(quán)色交易”“非法收受巨額財物”等常規(guī)腐敗罪名，而是這樣一句——

“貫徹落實黨中央關(guān)于資本市場的重大決策部署陽奉陰違、推諉卸責。”

陽奉陰違，推諉卸責。

這八個字，放在一個普通官員身上，已經(jīng)夠重了。但放在一個執(zhí)掌中國證監(jiān)會、身負資本市場改革重任的人身上，簡直字字千斤。

一個“看門人”的失守

易會滿的履歷，曾是一份標準的“勵志范本”。

1964年出生在浙江蒼南，從浙江銀行學校畢業(yè)后，從中國人民銀行杭州分行起步，1985年進入工商銀行，一干就是三十多年。從基層到副行長、行長，再到董事長，2019年1月，他接棒劉士余，成為中國證監(jiān)會第九任主席。

彼時，市場對他寄予厚望。他是“銀行系”出身的監(jiān)管者，沉穩(wěn)、老練，被認為能處理好資本市場改革“深水區(qū)”的復雜局面。

五年后的2024年2月，他卸任時，A股依舊在3000點附近徘徊。但他留下的，不只是一個“點位”的問題。

2022年，中央第六巡視組向證監(jiān)會黨委反饋巡視情況時，已經(jīng)點出了問題：推進注冊制改革的措施不夠完善，對中國特色現(xiàn)代資本市場的政治屬性和規(guī)律把握有差距，防控金融風險擔當不夠，對上市公司違規(guī)違法行為日常防范監(jiān)管不夠有力。

現(xiàn)在回頭看，這些措辭委婉的批評，已經(jīng)埋下了伏筆。

最諷刺的“錯配”：陽奉陰違與上市審批

易會滿案最讓人無法接受的地方，在于他身份與行為的巨大反差。

作為證監(jiān)會主席，他是資本市場的“第一守門人”。上市公司質(zhì)量好不好、IPO審核嚴不嚴、市場秩序公不公平，他是最終責任人。

可通報清楚地告訴我們，他利用職務便利，為他人在“上市審批、融資貸款”等方面謀利，并非法收受巨額財物。

這意味著什么？意味著那些擠破頭想上市的企業(yè)，可能不是靠合規(guī)經(jīng)營、盈利能力打動了審核人員，而是打通了“上面”的關(guān)系。意味著本該最嚴格的上市審核，成了某些人尋租的后花園。

易會滿任期內(nèi)，A股新增上市公司超過2000家。這個數(shù)字放在全球任何資本市場，都是驚人的。數(shù)量多本身不是問題，問題是質(zhì)量有沒有跟上？注冊制改革的方向是讓市場優(yōu)勝劣汰，但如果審批環(huán)節(jié)存在權(quán)力尋租，那退市的門檻再低，也抵不過上市的水分大。

“帶病上市”“包裝上市”的質(zhì)疑聲，在他任內(nèi)從未停止。如今回過頭看，那些質(zhì)疑不是空穴來風。

耽誤A股的不只是點位，更是時間和信心

很多股民喜歡調(diào)侃“3000點保衛(wèi)戰(zhàn)”，從易會滿上任前打到現(xiàn)在。但比點位更傷人的，是時間和信心的消耗。

注冊制改革從科創(chuàng)板試點，到創(chuàng)業(yè)板、北交所推廣，方向是正確的。但改革的推進節(jié)奏，通報用“陽奉陰違、推諉卸責”八個字做了注腳。說白了，上面有政策，下面有對策；中央有部署，他打折扣。

資本市場的改革，最怕什么？最怕“上面熱、下面冷”，最怕“說得漂亮、做得敷衍”。因為市場是透明的，投資者的眼睛是雪亮的。你一邊喊著“建制度、不干預、零容忍”，一邊在審批環(huán)節(jié)搞小動作，市場能好到哪去？

現(xiàn)在的A股為什么只有“結(jié)構(gòu)性牛市”？一個重要原因就是股票太多了，質(zhì)量參差不齊，資金不敢長持，只能抱團少數(shù)確定性強的標的。這不是市場自發(fā)形成的健康生態(tài)，而是長期制度缺陷累積的結(jié)果。

易會滿被查，不只是一個人的落馬，更是一個系統(tǒng)性警示：金融監(jiān)管者的權(quán)力，必須被關(guān)進制度的籠子里。

金融反腐，還在深水區(qū)

易會滿案的特殊性在于，他是近年來被查的證監(jiān)會主席中，職位最高、問題最系統(tǒng)的一個。

在他之前，姚剛、劉士余等前證監(jiān)會高層也先后被查。這說明金融領(lǐng)域的反腐，已經(jīng)不再是“打蒼蠅”，而是“刀刃向內(nèi)”到了核心崗位。

金融是國民經(jīng)濟的血脈。資本市場牽一發(fā)而動全身。如果監(jiān)管者自身腐敗，那整個市場都無公平可言。

這次中央紀委國家監(jiān)委對易會滿的定性，用詞之嚴厲、問題之具體，都傳遞出清晰信號：不管你是誰，不管你在什么崗位，只要觸碰紅線，必須付出代價。

“陽奉陰違”四個字，放在任何時期，都是對一名干部最徹底的否定。因為你不僅沒干好事，還擋住了想干好事的人。

結(jié)束語

易會滿被“雙開”了，但易會滿案留給我們的思考，遠沒有結(jié)束。

一個錯誤的監(jiān)管者，耽誤的不僅是幾年行情，更是千萬投資者的真金白銀和對市場的信任。那些在他任內(nèi)被高估值發(fā)行、上市即變臉的股票，那些因為“上市審批”尋租而擠掉優(yōu)質(zhì)企業(yè)的劣質(zhì)公司，都是這個案子的“次生災害”。

資本市場的健康發(fā)展，需要的不是“聰明人”，而是守規(guī)矩的人。希望這一次的“刮骨療毒”，能真正換來“肌體健康”。

畢竟，A股等不起，億萬股民更等不起。