隨著各大品牌財(cái)報(bào)的落地，一組組冰冷的數(shù)據(jù)撕開了行業(yè)的遮羞布：有人賺得盆滿缽滿，有人卻虧得懷疑人生。在2025年里，各大電動(dòng)車品牌的真實(shí)現(xiàn)狀，可謂是有著巨大的差距，有的品牌狂賺29億，有的品牌卻虧損近4,000萬。

雅迪、愛瑪仍然是第一梯隊(duì)

毫無疑問，雅迪和愛瑪依然是所有品牌中銷量最高的，甚至這兩個(gè)品牌，市場占有率達(dá)到了50%。

雅迪電動(dòng)車的成績單非常的吸引人：銷量超1600萬臺(tái)，凈利潤高達(dá)29.12億元，利潤增長率更是驚人的128.83%。這是什么概念？在很多行業(yè)還在為個(gè)位數(shù)增長掙扎時(shí)，雅迪電動(dòng)車的增長率卻出現(xiàn)了翻倍還要多。

之所以有這樣好的成績，主要是雅迪極致的規(guī)模效應(yīng)。渠道下沉到鄉(xiāng)鎮(zhèn)，成本控制到骨子里，用“冠能系列”守住利潤，用性價(jià)比車型守住基本盤。這一套組合拳，對(duì)競爭對(duì)手來說簡直是降維打擊。

老二愛瑪雖然營收超250億，凈利潤也有20億，但看著只有2.34%的利潤增長，多少顯得有些“乏力”。

愛瑪?shù)膯栴}在于太穩(wěn)了，穩(wěn)得在產(chǎn)品創(chuàng)新和出海節(jié)奏上慢了半拍。在雅迪狂奔的時(shí)候，愛瑪需要警惕的是：守成，往往就是落后的開始。

九號(hào)、綠源依靠技術(shù)取勝

可以看出，雅迪、愛瑪之所以能夠獲得這么高的利潤，主要是因?yàn)樗麄兊匿N量大，所以這兩個(gè)品牌的取勝依然依靠的是量大。

九號(hào)公司簡直就是個(gè)“異類”。銷量只有雅迪的四分之一，不到410萬臺(tái)，但營收卻干到了212億，凈利潤17.6億。算筆賬嚇一跳：九號(hào)單車?yán)麧?30元，而雅迪只有179元。這就是高端智能化的溢價(jià)能力。

九號(hào)電動(dòng)車證明了，要想取得更高的利潤，不一定依靠銷量的增加，通過高客單價(jià)照樣能活得很滋潤，這也正是雅迪與愛瑪所面臨的挑戰(zhàn)。

再看綠源，死磕液冷電機(jī)技術(shù)，終于在2025年嘗到了甜頭。銷量350萬臺(tái)，利潤增長50%。這說明了一個(gè)道理：在存量市場，只要你的技術(shù)夠“硬”，能解決用戶痛點(diǎn)，市場遲早會(huì)買單。

掉隊(duì)陣營：低價(jià)陷阱與品牌迷失

最讓人唏噓的，是曾經(jīng)的“天之驕子”小牛和“老將”新日。

新日賣了234萬臺(tái)車，結(jié)果凈利潤只有5000萬。算下來，單車?yán)麧檭H僅21元！這哪里是造車，簡直是在做慈善，甚至是在賠本賺吆喝。長期依賴低價(jià)策略，最終只能讓自己陷入無利可圖的泥潭，沒有定價(jià)權(quán)，永遠(yuǎn)只能看別人臉色。

更慘的是小牛。作為曾經(jīng)“高端”的代名詞，2025年銷量不足120萬臺(tái)，虧損近4000萬。雖然利潤率增長了，但還在虧損的坑里爬不出來。小牛的問題不是車不好了，而是品牌護(hù)城河被填平了。當(dāng)九號(hào)崛起，當(dāng)雅迪向上，小牛卻迷失了方向。留給它的時(shí)間，真的不多了。

看完這份財(cái)報(bào)，結(jié)論很殘酷：兩輪電動(dòng)車的草莽時(shí)代結(jié)束了。

行業(yè)集中度越來越高，雅迪愛瑪拿走了50%的市場份額。對(duì)于其他品牌來說，要么像九號(hào)一樣走技術(shù)流、高端流，要么像綠源一樣死磕核心科技，否則只能在低價(jià)內(nèi)卷中慢慢消亡。