2026年4月28日，曾任格力集團(tuán)董事長(zhǎng)的周樂(lè)偉，主動(dòng)投案接受審查，牽出2019年格力電器416億混改往事，也讓董明珠與格力電器、格力集團(tuán)的權(quán)責(zé)邊界及利益格局再受關(guān)注。

周樂(lè)偉的任職路徑是否符合規(guī)范？416億混改背后，格力集團(tuán)與格力電器拆分又藏著怎樣考量？

很多人看到“格力”相關(guān)新聞，就會(huì)聯(lián)想到董明珠執(zhí)掌的家電巨頭，卻忽略格力集團(tuán)與格力電器是完全獨(dú)立的兩家主體。

格力集團(tuán)成立于1985年，由珠海市國(guó)資委持股90%、廣東省財(cái)政廳持股10%，是妥妥的國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)平臺(tái)，核心職能為產(chǎn)業(yè)投資與資本運(yùn)作。

而格力電器1991年成立、1996年上市，早年確為格力集團(tuán)核心子公司，彼時(shí)格力集團(tuán)持股比例高達(dá)60%。

2012-2016年，董明珠同時(shí)擔(dān)任格力電器與格力集團(tuán)董事長(zhǎng)，這是兩家公司權(quán)責(zé)重疊的最后階段。

2016年周樂(lè)偉接任格力集團(tuán)董事長(zhǎng)后，格力集團(tuán)進(jìn)一步弱化對(duì)格力電器的管控，2019年混改成為徹底分割的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。

2024年格力集團(tuán)營(yíng)收僅70.48億元，而格力電器營(yíng)收高達(dá)1900億元，體量差距達(dá)27倍之多，格力電器第一大股東為高瓴資本旗下珠海明駿，持股16.11%。

第二大股東，是經(jīng)銷商組成的青海互聯(lián)網(wǎng)科技公司，持股7.83%，第三大股東為香港中央結(jié)算公司，持股3.93%。

格力集團(tuán)僅為第四大股東，持股3.46%，僅為財(cái)務(wù)投資，無(wú)實(shí)際話語(yǔ)權(quán)；董明珠個(gè)人持股1.8%，為第六大股東。

這種股權(quán)分散格局，讓格力電器成為無(wú)實(shí)控人的民營(yíng)企業(yè)，而格力集團(tuán)則成為失去核心資產(chǎn)的國(guó)企平臺(tái)。

搞清楚兩家公司的區(qū)別，才能避免將周樂(lè)偉與董明珠的權(quán)責(zé)混淆，也能看懂混改背后的資產(chǎn)劃轉(zhuǎn)邏輯。

周樂(lè)偉1970年出生的他，擁有經(jīng)濟(jì)學(xué)博士背景，職業(yè)生涯始于金融系統(tǒng)，早年任職建設(shè)銀行珠海分行副行長(zhǎng)，積累金融資本運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)。

2005年起進(jìn)入國(guó)企系統(tǒng)，擔(dān)任珠海航展公司董事長(zhǎng)，2013年兼任珠海市會(huì)議展覽局局長(zhǎng)、會(huì)展集團(tuán)董事長(zhǎng)。

2016年11月他接任董明珠的職位，出任格力集團(tuán)黨委書(shū)記、董事長(zhǎng)，重回商界執(zhí)掌國(guó)企平臺(tái)，這次任職也成為他職業(yè)生涯的重要轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

在格力集團(tuán)任職的8年間，他主導(dǎo)格力電器416億混改，推動(dòng)格力集團(tuán)從實(shí)控人變?yōu)樾」蓶|。

2024年2月，周樂(lè)偉再次開(kāi)啟身份轉(zhuǎn)換，從格力集團(tuán)卸任后，2026年4月主動(dòng)投案。

2019年的格力電器混改，是周樂(lè)偉任內(nèi)最具影響力的事件，416.62億元的交易金額，不僅創(chuàng)下當(dāng)時(shí)國(guó)企混改紀(jì)錄，更徹底改寫(xiě)了格力電器與珠海國(guó)資的命運(yùn)。

混改的核心，是格力集團(tuán)轉(zhuǎn)讓所持格力電器15%的股權(quán)，交易對(duì)手為高瓴資本旗下珠海明駿，轉(zhuǎn)讓單價(jià)46.17元/股，總價(jià)416.62億元。

格力集團(tuán)持股比例從18.22%降至3.22%，徹底失去對(duì)格力電器的控股權(quán)，珠海國(guó)資委也從實(shí)控人位置退出。

2019年4月格力電器公告混改計(jì)劃后，共有25家意向投資方參與，包括厚樸資本、百度、淡馬錫等知名機(jī)構(gòu)，經(jīng)過(guò)層層篩選，最終僅剩高瓴資本與厚樸資本兩家進(jìn)入終極角逐。

高瓴資本憑借資本實(shí)力與產(chǎn)業(yè)運(yùn)營(yíng)思路勝出，其背后的資本大佬張磊，也通過(guò)此次交易成為格力電器的重要資本方。

這次混改采用高杠桿模式，珠海明駿的出資中，自有資金與銀行貸款比例約1:1，杠桿率的設(shè)置也讓此次交易備受市場(chǎng)關(guān)注。

混改完成后，格力電器的治理結(jié)構(gòu)迎來(lái)重塑，從國(guó)資控股變?yōu)楣蓹?quán)分散的公眾公司。

董明珠作為核心管理層，話語(yǔ)權(quán)不再受格力集團(tuán)的直接制約，反而因管理層穩(wěn)定、企業(yè)經(jīng)營(yíng)向好，成為混改后的重要受益方。

而珠海國(guó)資拿到416億資金后，開(kāi)啟多元化投資布局，試圖擺脫對(duì)格力電器的依賴，但后續(xù)投資項(xiàng)目多遇波折。

這次表面是國(guó)有資本退出、民營(yíng)資本入局，實(shí)則是國(guó)企改革背景下，地方國(guó)資、產(chǎn)業(yè)資本、管理層三方博弈，也為后續(xù)的國(guó)資運(yùn)作埋下伏筆。

但從周樂(lè)偉的任職路徑來(lái)看，身份轉(zhuǎn)換的合規(guī)性、審批流程的嚴(yán)謹(jǐn)性，均存在值得推敲之處。

從行業(yè)影響來(lái)看，格力電器混改與周樂(lè)偉事件，為外界提供了重要警示。

國(guó)企混改的核心是優(yōu)化治理、激發(fā)活力，而非簡(jiǎn)單的國(guó)資退出、資本接盤(pán)，需兼顧國(guó)有資產(chǎn)保值增值、企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展與管理層激勵(lì)的平衡。

需進(jìn)一步扎緊制度籠子，細(xì)化跨界任職的審批流程、監(jiān)督機(jī)制，明確工作人員身份轉(zhuǎn)換后的權(quán)責(zé)邊界，杜絕換馬甲不換爛”的現(xiàn)象。

讓權(quán)力在陽(yáng)光下運(yùn)行，讓資本在規(guī)則內(nèi)運(yùn)作，才能從根源上防范政商“旋轉(zhuǎn)門(mén)”腐敗，保障國(guó)企改革、經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展健康推進(jìn)。

歷史的教訓(xùn)反復(fù)印證，權(quán)力與資本的流轉(zhuǎn)一旦脫離制度約束，終將偏離正軌，唯有筑牢規(guī)則防線、強(qiáng)化監(jiān)督問(wèn)責(zé)，才能讓每一次改革都經(jīng)得起時(shí)間與紀(jì)律的檢驗(yàn)。