阿斯麥2026年一季度財報出來了，賬面上挺好看，營收88億歐元，凈利潤28億歐元，都超了預(yù)期�？晒蓛r當天直接跌了6個點。

華爾街的投資人不傻，他們盯著的是另一個數(shù)字——中國大陸市場的收入占比，從上季度的36%掉到了19%。這個降幅，擱誰身上都得慌。

阿斯麥前掌門人溫寧克，2023年在荷蘭電視節(jié)目Nieuwsuur上講過一段話，當時很多人沒當回事。他說中國有14億人，聰明人非常多，他們能想到我們想不到的解決辦法，我們是在逼他們自己搞創(chuàng)新。

那會兒不少人覺得這是客套話，商人嘛，給大客戶幾句好聽的，正常。三年過去，溫寧克的話一句句都在兌現(xiàn)。我們先看看這份財報背后的門道。

中國大陸占比掉到19%，韓國一下子沖到45%，臺灣地區(qū)23%，美國12%。韓國為什么漲這么猛？

SK海力士砸了大概80億美元買EUV光刻機，三星也在猛擴產(chǎn)，存儲芯片太火了，兩家拼命上產(chǎn)能。中國這邊＂安靜＂下來，原因不是買不起。

過去兩年國內(nèi)晶圓廠拼命囤貨，該買的設(shè)備早就提前買了一大批。庫存夠用，采購節(jié)奏自然就慢了。這是其一。

其二更關(guān)鍵。國產(chǎn)半導(dǎo)體設(shè)備到底走到哪一步了？這個問題放在三五年前，很多人嗤之以鼻，覺得差距大到不值得討論。

現(xiàn)在連海外的分析機構(gòu)都不敢再忽視這個變量。上海微電子一直在悶頭干活，國內(nèi)配套企業(yè)也越冒越多，產(chǎn)業(yè)鏈正在一點一點補齊。

偏偏這個節(jié)骨眼，美國又搞事情。2026年4月2日，美國眾議院兩黨議員聯(lián)合推出了《MATCH法案》，全稱叫＂硬件技術(shù)控制多邊協(xié)調(diào)法案＂。

外界給它起了個綽號：＂史上最嚴對華芯片管控法案＂。這個法案有多過分？

它把華為、中芯國際、長江存儲、長鑫存儲、華虹半導(dǎo)體5家企業(yè)列為重點目標，擬對這些企業(yè)禁售DUV光刻機、刻蝕機等核心設(shè)備。以前主要禁的是EUV極紫外光刻機，這回連用途更廣的DUV浸沒式光刻機都要堵死。

更狠的在后面。法案不光擬禁止賣新設(shè)備，還打算切斷已售設(shè)備的售后服務(wù)——日常維護、軟件升級、零部件更換，通通可能被限制。

機器壞了沒人修，系統(tǒng)老了沒人更新，零件磨了沒人換，就是想讓你手里的設(shè)備慢慢變成廢鐵。法案還要求荷蘭、日本等盟友在150天內(nèi)把對華出口管制標準跟美國拉齊。

不配合？那美國就單方面加碼。這哪是協(xié)商，分明就是下命令。

4月22日，美國眾議院外交事務(wù)委員會已經(jīng)投票通過了這個法案。我們商務(wù)部發(fā)言人也回應(yīng)了，中方堅決反對泛化國家安全、濫用出口管制。

這里有個細節(jié)值得說一下。據(jù)路透社報道，推動這個法案的幕后主要推手是美光科技。美光的邏輯是什么呢？

他們擔心中國會像在太陽能產(chǎn)業(yè)一樣主導(dǎo)存儲芯片制造，所以拿著＂國家安全＂的牌子，干的其實是打壓競爭對手的事。溫寧克早在2021年就說過，出口管制會迫使中國爭取技術(shù)主權(quán)，十五年之內(nèi)中國就能把相關(guān)設(shè)備全造出來。

他還說了句更直白的：＂他們做事更努力、更專注、更快，而我們太自以為是了。＂華為的故事是溫寧克這段話最有力的證據(jù)。

2019年被美國列入實體清單的時候，多少人斷言華為撐不過去。2025年華為手機出貨量4670萬臺，拿下中國市場年度第一，全年銷售收入超過8800億元人民幣，同比增長22.4%。

麒麟芯片全面回歸，鴻蒙系統(tǒng)擠進全球份額前三。Bernstein Research的報告更勁爆——預(yù)計2026年華為將占據(jù)中國AI芯片市場50%的份額，英偉達從39%縮到8%。

五年前誰敢想這個數(shù)字？美國制裁了那么多輪，華為不但沒倒，反而越打越壯。我們再把視野拉大一點。

分析機構(gòu)Omdia的預(yù)測顯示，2026年中國半導(dǎo)體市場規(guī)模將增長31.3%，達到5465億美元。到2030年，中國半導(dǎo)體產(chǎn)能將占全球32%。

封鎖搞了這么多年，中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)不退反進，這大概是華盛頓那幫寫法案的人最不想看到的局面。在這場博弈里，阿斯麥是被夾在中間最難受的那個。

它的光源技術(shù)跟美國企業(yè)深度捆綁，光學(xué)系統(tǒng)靠德國蔡司，關(guān)鍵原材料又離不開中國供應(yīng)鏈。兩頭拉扯，它誰都得罪不起。

2025年中國大陸市場貢獻了阿斯麥全球銷售額的33%，一度是它最大的單一市場。這塊收入現(xiàn)在被政治力量硬削掉一截，公司賬面能好看到哪去？

有業(yè)內(nèi)高管私下也擔憂，管制看上去是＂平等適用＂，可承受代價最大的是阿斯麥這類企業(yè)。阿斯麥新任CEO傅恪禮在一季度財報里自己也說了，芯片需求正在超過供給，客戶在加速擴產(chǎn)。

全球都在搶芯片產(chǎn)能，你這邊還在限制出口，邏輯上就是擰巴的。荷蘭政府的態(tài)度也很有意思。跟美國的強硬不同，荷蘭一直非常謹慎。

道理很簡單：美國可以站在地緣政治的高度搞平衡，荷蘭不行。阿斯麥是荷蘭的門面企業(yè)，也是歐洲高端制造的標桿，真要因為大國博弈折進去，損失的不只是一家公司，而是一整條產(chǎn)業(yè)鏈。

我們這邊也沒干等著。2025年10月9日，商務(wù)部發(fā)布了對稀土等關(guān)鍵物項的出口管制公告，覆蓋稀土設(shè)備、原輔料、中重稀土等。

根據(jù)美國地質(zhì)調(diào)查局的數(shù)據(jù)，2024年全球稀土總產(chǎn)量39萬噸，中國產(chǎn)了27萬噸，占比接近七成。稀土跟光刻機什么關(guān)系？

光刻機的電機、磁體、精密光學(xué)部件，全都得用稀土材料。中國在稀土領(lǐng)域的分量，跟阿斯麥在光刻機領(lǐng)域的分量差不多——誰也繞不開誰。

EUV光刻機集合了全球頂尖技術(shù)，我們短時間追上阿斯麥的水平，難度確實很大。這個事實擺在那里，誰都不用粉飾。

可是，全球半導(dǎo)體市場不是只有3納米、5納米。汽車、家電、工業(yè)控制、電源管理、傳感器用的芯片，大部分是28納米及以上的成熟制程產(chǎn)品。

這個市場才是真正的大盤子。只要國產(chǎn)設(shè)備能撐住成熟制程的需求，我們的芯片產(chǎn)業(yè)根基就塌不了。

先進制程一步步追，成熟制程先穩(wěn)住，這個思路很清楚。回看這些年走過來的路，航天被封鎖，我們有了自己的空間站；導(dǎo)航被卡脖子，北斗上了天；芯片被斷供，麒麟回來了；高鐵被質(zhì)疑，如今里程全球第一。

每一個領(lǐng)域，起步的時候都很難看，產(chǎn)品粗糙，技術(shù)落后，被人笑話�？晌覀兊拇蚍◤膩矶际恰冉鉀Q有沒有，再解決好不好，做著做著就做成了。

半導(dǎo)體大概率也是這條路。設(shè)備先能用，用的過程中找問題，改進，再用，再改。用得越多，暴露的問題越多，改進的速度就越快。

上海微電子和一大批配套企業(yè)正在走這個過程。溫寧克看得很透。他在任的時候反復(fù)講，孤立中國只會削弱西方自己。

阿斯麥丟掉的中國市場份額，短期看是幾個百分點的數(shù)字，長期看是整個市場的入場券。等國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈跑通了，西方企業(yè)再想回來，門都找不著。

現(xiàn)在最該被追問的問題，不是中國半導(dǎo)體能不能扛過去，而是美國這套打壓手段還能撐多久。每加一層限制，就多一分倒逼國產(chǎn)替代的動力。

華為的故事已經(jīng)給出了答案。14億人的市場，加上那股子被逼到墻角就拼命往前沖的勁頭，誰也封不住。

華盛頓那幫寫法案的人，真該重新翻翻溫寧克三年前說的話。每一句都在應(yīng)驗，一句都沒落空。