｜2026年5月7日 星期四｜

NO.1中信證券：算力驅動電力重構 美國自主供電開啟萬億新賽道

中信證券研報表示，AI算力爆發(fā)引發(fā)全球電力供需格局顛覆性重構，美國作為全球AIDC建設核心陣地，正面臨史無前例的電力缺口危機。電網(wǎng)建設周期（3-8年）與AI服務器部署周期（6-12個月）的嚴重錯配，疊加美國電網(wǎng)天然離散、跨區(qū)輸電能力不足的結構性缺陷，推動 AIDC 自主供電從 "可選方案" 升級為 "剛性剛需"。2026年3月美國 AI 七巨頭簽署《電費繳納者保護承諾》，明確“新增用電全自給、成本全自擔”，正式開啟AIDC自主供電的產業(yè)化元年。

NO.2中信證券：頭部券商優(yōu)勢進一步鞏固 關注頭部券商以及中型券商

中信證券研報表示，2026年第一季度上市券商扣非歸母凈利潤同比增長39.9%，輕重資本業(yè)務占比均為46%、結構趨于均衡。頭部券商優(yōu)勢進一步鞏固，利潤集中度達74.7%，關注頭部券商以及中型券商。

NO.3中信建投：北美四大CSP上調2026年資本開支預期 堅定看好算力產業(yè)鏈

中信建投指出，北美四家CSP廠商公布一季報，持續(xù)加碼資本開支。北美四大CSP廠商2026年一季度合計資本開支1316億美元，同比增長70.25%，預計2026年總資本開支7100億美元，2027年依舊能看到高增。北美四大云巨頭集體上調2026年資本開支預期，且對2027年整體展望積極，預示著算力基礎設施的建設高峰遠未見頂。中信建投堅定看好AI全產業(yè)鏈，尤其是AI算力產業(yè)鏈。

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