稻盛和夫曾言，持續(xù)穩(wěn)優(yōu)是優(yōu)秀企業(yè)的特質(zhì)。

4月24日晚，寧波銀行披露最新財(cái)報(bào)：2025年?duì)I收719.7億元，同比增長(zhǎng)8.01%，歸母凈利293.3億元，同比增長(zhǎng)8.13%。2026年一季度增幅再提速，營(yíng)收增長(zhǎng)10.21%至203.8億元，歸母凈利增長(zhǎng)10.3%至81.81億元。

從“雙八”到“雙十”，若上升到行業(yè)視角，更能體會(huì)這份加速度的稀缺性。據(jù)中信建投統(tǒng)計(jì)，2025年我國(guó)上市銀行整體凈利1.6%，營(yíng)收增速僅0.1%，寧波銀行表現(xiàn)遠(yuǎn)超行業(yè)水平。疊加2026一季度加速跑、喜迎開(kāi)門(mén)紅，直接拉燃了資本市場(chǎng)熱情：截至2026年4月30日，公司股價(jià)收于32.76元，年內(nèi)累計(jì)上漲約16.52%，在42家A股上市行中排名第三。

股績(jī)雙紅，白馬底色似乎擋不住了，如何做到的呢？

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基本盤(pán)增量盤(pán)雙驅(qū)

參透均衡發(fā)展哲學(xué)

一切基本面說(shuō)話(huà)。拆解收入構(gòu)成，寧波銀行展示出多輪驅(qū)動(dòng)的均衡發(fā)展哲學(xué)。成長(zhǎng)可持續(xù)性、高質(zhì)量，洽洽是資本市場(chǎng)所青睞的。

2025年，該行利息凈收入531.61億元，占營(yíng)收比73.87%，非利息收入188.08億元，占比26.13%，其中，手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入60.85億元，同比增長(zhǎng)30.72%，代理類(lèi)業(yè)務(wù)增幅達(dá)35.68%。2026年一季度強(qiáng)增勢(shì)不改：利息凈收入146.9億元，同比增長(zhǎng)14.44%；手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入25.75億元，大漲81.72%。

細(xì)分來(lái)看：資產(chǎn)端，通過(guò)精細(xì)化定價(jià)和全鏈條成本管控，寧波銀行在利率下行通道中穩(wěn)住收益水平。負(fù)債端，則緊扣“增活期、做代發(fā)、抓營(yíng)收”主線(xiàn)，借助金融科技手段，深挖核心客戶(hù)的資金流與結(jié)算流。截至2025年末，客戶(hù)存款達(dá)20248.83億元，同比增長(zhǎng)10.27%。其中，活期存款新增占比高達(dá)70.84%，存款付息率同比下降33BP。一增一降間，負(fù)債成本得到有效控制，為盈利留出更多騰挪空間。

精細(xì)化運(yùn)營(yíng)也帶來(lái)降本增效：業(yè)務(wù)及管理費(fèi)同比削減1.20億元，成本收入比32.72%，同比下降了2.80個(gè)百分點(diǎn)。

營(yíng)銷(xiāo)學(xué)家菲利普曾言：在不斷變化的市場(chǎng)中精進(jìn)打法、不斷進(jìn)化戰(zhàn)略目標(biāo)，是企業(yè)持續(xù)生長(zhǎng)的核心。聚焦寧波銀行，如果說(shuō)利息業(yè)務(wù)穩(wěn)增是壓艙石“練內(nèi)功”，那么中收業(yè)務(wù)則是一場(chǎng)“開(kāi)新局”的主動(dòng)出擊。其以“熟悉的市場(chǎng)，了解的客戶(hù)”為原則，持續(xù)建設(shè)公司銀行、零售公司、財(cái)富管理、金融市場(chǎng)、投資銀行、資產(chǎn)托管、票據(jù)業(yè)務(wù)等利潤(rùn)中心，同時(shí)聯(lián)動(dòng)永贏基金、永贏金租、寧銀理財(cái)、寧銀消金四家子公司，形成了多元化盈利矩陣。

以永贏基金為例，堪稱(chēng)驅(qū)動(dòng)中收的“核心引擎”：公募管理規(guī)模從2022年的2713億元升至2025年的6342億元，創(chuàng)歷史新高，三年增超130%。寧銀理財(cái)也表現(xiàn)不俗，得益于堅(jiān)持專(zhuān)業(yè)運(yùn)營(yíng)、迭代產(chǎn)品矩陣，2025年管理規(guī)模升至6963億元，同比增加2228億元；營(yíng)收增長(zhǎng)22.35%至15.82億元；凈利增長(zhǎng)30.38%至9.7億元。

財(cái)富管理板塊同樣可圈點(diǎn)：截至2025年末，個(gè)人客戶(hù)金融總資產(chǎn)（AUM）穩(wěn)步突破1.27萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)13.07%；私行客戶(hù)數(shù)達(dá)到28901戶(hù)，同比增長(zhǎng)15.20%，客戶(hù)基礎(chǔ)進(jìn)一步夯實(shí)。

利息基本盤(pán)、中收增量盤(pán)雙驅(qū)雙升，四大子公司、九大利潤(rùn)中心協(xié)同作戰(zhàn)，一個(gè)個(gè)飄紅數(shù)據(jù)猶如穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的生動(dòng)注腳，共同構(gòu)筑起多元化收入版圖。可以說(shuō)參透均衡發(fā)展哲學(xué)，是寧波銀行扛過(guò)周期波動(dòng)，取得穩(wěn)優(yōu)業(yè)績(jī)的一大密碼。

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從規(guī)模優(yōu)勢(shì)到質(zhì)效勝勢(shì)

區(qū)域經(jīng)濟(jì)的協(xié)同心法

“輕重并存”的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，決定了銀企提升績(jī)效離不開(kāi)規(guī)模效應(yīng)，尤其身處國(guó)有大行、股份行夾擊中的城商行。

截至2025年末，寧波銀行總資產(chǎn)邁上新臺(tái)階，突破3.6萬(wàn)億元，較上年末增長(zhǎng)16.11%；貸款及墊款17333億元，增長(zhǎng)17.43%。2026年一季度末，總資產(chǎn)進(jìn)一步增至38,592.25億元，較上年末再升6.35%，穩(wěn)健城商行第三。貸款及墊款18970.45億元，增長(zhǎng)9.45%，其中，對(duì)公貸款同比增速高達(dá)29.9%，單季新增1779.27億元，較年初增長(zhǎng)16.58%。

結(jié)合市場(chǎng)環(huán)境，能夠大象起舞實(shí)屬不易、如何做到的？

首先，離不開(kāi)信貸資金的精準(zhǔn)滴灌。以2025年為例，租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)貸款占比19.73%，制造業(yè)11.70%，批發(fā)和零售業(yè)9.85%。區(qū)域分布上，浙江、江蘇更合計(jì)貢獻(xiàn)超85%的貸款份額，充分體現(xiàn)了寧波銀行對(duì)長(zhǎng)三角市場(chǎng)的高度聚焦，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的高效賦能。

以科技金融為例，依托區(qū)域內(nèi)雄厚的科創(chuàng)產(chǎn)業(yè)集群，該行確立了服務(wù)科創(chuàng)實(shí)體、布局新質(zhì)生產(chǎn)力的戰(zhàn)略支點(diǎn)，想企業(yè)所想急企業(yè)所急，不斷自我進(jìn)化。

服務(wù)層面，直面?zhèn)鹘y(tǒng)信貸模式與科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展規(guī)律錯(cuò)配的行業(yè)困局，寧波銀行突破傳統(tǒng)授信思維定式，從組織架構(gòu)、產(chǎn)品創(chuàng)新、生態(tài)構(gòu)建三維度，打造了覆蓋科創(chuàng)企業(yè)全生命周期的一體化金融服務(wù)體系，從而系統(tǒng)性破解科創(chuàng)企業(yè)融資難題。

組織層面，2025年寧波銀行專(zhuān)設(shè)了一級(jí)部門(mén)，科技金融部，聯(lián)動(dòng)投資銀行部、授信管理部形成跨部門(mén)協(xié)同機(jī)制，構(gòu)筑起前中后臺(tái)一體化的服務(wù)閉環(huán)。同時(shí)，在長(zhǎng)三角等重點(diǎn)區(qū)域組建科技金融專(zhuān)營(yíng)團(tuán)隊(duì)，配備兼具產(chǎn)業(yè)洞察與金融專(zhuān)業(yè)力的復(fù)合型人才，定向賦能科技型企業(yè)全周期發(fā)展。

產(chǎn)品層面，緊扣科創(chuàng)企業(yè)“輕資產(chǎn)、長(zhǎng)周期、高成長(zhǎng)”特征，推出專(zhuān)利貸、科技貸等一系列專(zhuān)屬信貸產(chǎn)品矩陣，并與合作機(jī)構(gòu)打造“智創(chuàng)擔(dān)”“專(zhuān)精�！钡忍厣谫Y方案；創(chuàng)新性地將技術(shù)專(zhuān)利、人才儲(chǔ)備、市場(chǎng)潛力等核心要素納入授信評(píng)價(jià)體系，從源頭破解科創(chuàng)企業(yè)缺乏抵押物、融資難等痛點(diǎn)。

三大抓手互為犄角，寧波銀行持續(xù)拓寬著服務(wù)邊界，為不斷階段企業(yè)提供一站式綜合金融服務(wù)。

個(gè)中成效是可以量化的：例如嘉興分行，通過(guò)“產(chǎn)業(yè)基金+項(xiàng)目庫(kù)+專(zhuān)業(yè)服務(wù)”模式，助力干窯鎮(zhèn)實(shí)現(xiàn)從“招商引資”到“招商選資”的躍升，成功引入創(chuàng)興光電等標(biāo)桿項(xiàng)目。該企業(yè)從最初不愿落戶(hù)到最終投資1億美元，2025年實(shí)現(xiàn)產(chǎn)值3.09億元，并計(jì)劃再投10億元建設(shè)產(chǎn)業(yè)集群。

比如上海分行歷時(shí)六年，通過(guò)客戶(hù)引薦、授信支持、項(xiàng)目貸款、資本金注入等系列舉措，深度參與上海智冷從單一冷庫(kù)向“海創(chuàng)智合”戰(zhàn)略平臺(tái)的轉(zhuǎn)型升級(jí)，自身也成長(zhǎng)為專(zhuān)業(yè)的物流全鏈金融服務(wù)方。

再如衢州分行通過(guò)“科創(chuàng)信貸+數(shù)字財(cái)資”雙輪驅(qū)動(dòng)，為禾川科技解決資金管理與擴(kuò)張需求，實(shí)現(xiàn)共生共長(zhǎng)。

不難看出，深耕區(qū)域經(jīng)濟(jì)、主動(dòng)嵌入?yún)^(qū)域發(fā)展大局，寧波銀行形成了獨(dú)特賦能實(shí)體企業(yè)心法，成功將規(guī)模優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為質(zhì)效勝勢(shì)，成為自身高質(zhì)量成長(zhǎng)源泉，也為行業(yè)可持續(xù)發(fā)展提供了路徑參考。

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凈息差優(yōu)勢(shì)突出

“五篇大文章”護(hù)城河既深又寬

實(shí)體興，金融興。打深一度看，科技金融只是一個(gè)縮影，寧波銀行持續(xù)做透做精“五篇大文章”，由此形成的客戶(hù)基礎(chǔ)與經(jīng)營(yíng)質(zhì)效雙提升才是穿越周期、穩(wěn)增優(yōu)長(zhǎng)的核心。

數(shù)字金融方面，寧波銀行持續(xù)迭代“鯤鵬司庫(kù)”、“五管二寶”等核心數(shù)字化系統(tǒng)，推動(dòng)企業(yè)財(cái)資管理、資金結(jié)算等場(chǎng)景深度線(xiàn)上化。同時(shí)，依托“波波知了”“美好生活”“設(shè)備之家”三大APP，實(shí)現(xiàn)客戶(hù)高效觸達(dá)。截至2025年末，APP企業(yè)用戶(hù)破41萬(wàn)戶(hù)，同比增長(zhǎng)17%；個(gè)人用戶(hù)達(dá)1684萬(wàn)戶(hù)，同比增長(zhǎng)16%，數(shù)字化服務(wù)能級(jí)持續(xù)躍升。

以無(wú)錫分行為例，通過(guò)全周期、定制化、科技賦能的綜合金融服務(wù)，助力三鈞智連獲得85項(xiàng)專(zhuān)利、布局泰國(guó)海外基地，一路讓其成長(zhǎng)為“專(zhuān)精特新”企業(yè)，2025年銷(xiāo)售額超8億元。

普惠金融領(lǐng)域，堅(jiān)守服務(wù)中小微企業(yè)定位，以差異化戰(zhàn)略著力解決民營(yíng)企業(yè)、制造型企業(yè)、進(jìn)出口企業(yè)們“短、頻、急”融資需求。截至2025年末，寧波銀行普惠型小微企業(yè)貸款余額達(dá)2574億元，同比增長(zhǎng)17.01%；服務(wù)普惠型小微企業(yè)客戶(hù)21.34萬(wàn)戶(hù)，讓普惠活水精準(zhǔn)直達(dá)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的毛細(xì)血管。

綠色金融、養(yǎng)老金融亦齊頭并進(jìn)。2025年，寧波銀行積極踐行“雙碳”戰(zhàn)略，發(fā)行科創(chuàng)及綠色類(lèi)債券136億元，創(chuàng)新推出全國(guó)首單“兩重”領(lǐng)域綠色債券等特色產(chǎn)品，賦能客戶(hù)綠色轉(zhuǎn)型。養(yǎng)老金融方面，則圍繞“養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)金融、養(yǎng)老金金融、養(yǎng)老服務(wù)金融”三大場(chǎng)景，持續(xù)豐富養(yǎng)老專(zhuān)屬產(chǎn)品體系。

多維度全生態(tài)賦能，最終轉(zhuǎn)化為扎實(shí)的經(jīng)營(yíng)成果：2025年寧波銀行沉淀了大量對(duì)公低成本活期存款，公司銀行客戶(hù)數(shù)19.65萬(wàn)戶(hù)，同比凈增2.47萬(wàn)戶(hù)，凈息差達(dá)到1.74%，遠(yuǎn)高于同期城商行1.37%、商業(yè)銀行1.42%的行業(yè)水平，成為該行牢據(jù)業(yè)績(jī)“優(yōu)等生”的重要底氣。

簡(jiǎn)言之，寧波銀行規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張的底層邏輯，在于深度綁定地方經(jīng)濟(jì)、與區(qū)域發(fā)展協(xié)同共贏。在不斷做精做透“五篇大文章”中，一點(diǎn)點(diǎn)挖深擴(kuò)寬客群積淀與行業(yè)優(yōu)勢(shì)的護(hù)城河。

4

主動(dòng)風(fēng)控、慷慨回報(bào)

價(jià)值“滾雪球”暢想

想更深體會(huì)這種護(hù)城河力量，答案還深藏在穩(wěn)健的資產(chǎn)質(zhì)量中。截至2026年一季度末，寧波銀行不良貸款率僅0.76%，與年初及去年同期持平，持續(xù)處于行業(yè)較低水平；撥備覆蓋率則高達(dá)369.39%，展露出強(qiáng)悍的風(fēng)險(xiǎn)抵補(bǔ)能力。

實(shí)際上，自2007年上市以來(lái)，寧波銀行已連續(xù)19年將不良貸款率控制在1%以下，A股上市銀行中僅此一家。即該行的規(guī)模業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)并未以犧牲資產(chǎn)質(zhì)量為代價(jià)，延續(xù)19年的優(yōu)異記錄，成為市場(chǎng)信任、自身高質(zhì)量發(fā)展的堅(jiān)實(shí)基石。

打深一度看，從沒(méi)有隨隨便便的成功，上述成績(jī)?cè)从诙嗄陜?nèi)力打磨，是一種厚積薄發(fā)：

首先，得益于客群選擇上的主動(dòng)管理。如前所述，寧波銀行聚焦于“熟悉的市場(chǎng)，了解的客戶(hù)”，主要服務(wù)長(zhǎng)三角地區(qū)的優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)和個(gè)體工商戶(hù)。該客群?jiǎn)误w規(guī)模雖小、卻發(fā)展?jié)摿^大，憑借長(zhǎng)期屬地化經(jīng)營(yíng)，寧波銀行能實(shí)現(xiàn)更精準(zhǔn)的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與定價(jià)，從而源頭上控制風(fēng)險(xiǎn)。

其次，數(shù)字化、智能化的風(fēng)控體系功不可沒(méi)。面對(duì)復(fù)雜多變的市場(chǎng)環(huán)境，寧波銀行構(gòu)建了“全流程、全鏈條、全周期、全方位”的智能風(fēng)控矩陣。通過(guò)大數(shù)據(jù)、人工智能等技術(shù)手段，持續(xù)提升風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的前瞻性與精準(zhǔn)性，強(qiáng)化數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的決策機(jī)制，繼而實(shí)現(xiàn)了對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的早發(fā)現(xiàn)、早處置。

客觀財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)說(shuō)話(huà)：2026年一季度末，寧波銀行關(guān)注貸款率降至1.06%，較2025年末下降8個(gè)基點(diǎn)；正常類(lèi)貸款遷徙率0.56%，2025年末為2.53%，同比壓降64個(gè)基點(diǎn)，意味著正常類(lèi)貸款?lèi)夯癁椴涣假J款的速度大幅減緩，信用風(fēng)險(xiǎn)管理能力增強(qiáng)，進(jìn)一步印證了風(fēng)控體系的有效性。

再者，離不開(kāi)審慎穩(wěn)健的風(fēng)險(xiǎn)文化。寧波銀行對(duì)不良貸款的認(rèn)定歷來(lái)嚴(yán)格，以2025年為例，逾期90天以上貸款與不良貸款的比值僅76.5%。同時(shí)，撥備計(jì)提始終充足，即便在利潤(rùn)高增時(shí)期也堅(jiān)持“以盈補(bǔ)虧”，為經(jīng)濟(jì)下行期預(yù)留了安全墊。

疊加同期撥貸比達(dá)到2.80%，與369.39%的高撥備率共同筑起一條風(fēng)險(xiǎn)抵御防線(xiàn)，讓寧波銀行輕裝上陣，在業(yè)務(wù)拓展中更加游刃有余，有了更多回報(bào)投資者底氣：

2025年，該行擬向普通股股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利12元，其中包含了首次實(shí)施的中期分紅。兩次分紅合計(jì)總額達(dá)79.24億元，創(chuàng)下歷史新高。截至目前，寧波銀行上市以來(lái)累計(jì)普通股現(xiàn)金分紅約378億元，已超過(guò)其歷次股權(quán)融資總額。

有規(guī)模有質(zhì)量，能掙錢(qián)還懂分享，四者合一寧波銀行“績(jī)優(yōu)生”形象、A股白馬氣質(zhì)已躍然紙上。雪球效應(yīng)告訴我們，只要找到賽道長(zhǎng)坡、自身優(yōu)勢(shì)厚雪，價(jià)值雪球就會(huì)越滾越大。

同樣，參透多維均衡發(fā)展哲學(xué)、手握區(qū)域經(jīng)濟(jì)協(xié)同心法的寧波銀行，2026一季報(bào)“開(kāi)門(mén)紅”也只是一個(gè)開(kāi)始�！笆逦濉睂⒚枥L出怎樣的高質(zhì)高增畫(huà)卷，拭目以待。