來源：市場(chǎng)資訊

（來源：靖添交通觀點(diǎn)）

2019至2025年五一假期出行全面邁入高位擴(kuò)容周期，鐵路、民航雙業(yè)態(tài)同步提質(zhì)增量。鐵路客流穩(wěn)步中樞上移，客運(yùn)總量連年攀升，動(dòng)車組成為核心運(yùn)力支撐，2025年鐵路日均客流較2019年大幅提升。民航徹底完成客流修復(fù)，航線依托國內(nèi)城市群干線、文旅支線聯(lián)動(dòng)日韓及東南亞國際航線雙向擴(kuò)容。綜合出行層面，2026年五一全社會(huì)跨區(qū)域人員流動(dòng)量預(yù)計(jì)15.2億人次，創(chuàng)下同期歷史新高，公路出行主導(dǎo)全域流動(dòng)，新能源自駕出行同比大幅增長(zhǎng)，鐵路、民航同步保持高位客流，共同保障假期集中出行需求。

核心觀點(diǎn)

2016-2025年五一出行數(shù)據(jù)復(fù)盤：鐵路持續(xù)創(chuàng)高，民航站上新平臺(tái)。2019至2025年“五一”假期出行市場(chǎng)已全面轉(zhuǎn)向高位擴(kuò)容階段。2025年五一，鐵路日均發(fā)送旅客達(dá)2034萬人次，較2019年提升約40%；民航日均運(yùn)輸旅客223萬人次，較2019年提升約29%。當(dāng)前，鐵路穩(wěn)居中長(zhǎng)途大眾出行主干地位，民航則成功邁上千萬級(jí)客運(yùn)新臺(tái)階。

五一假期鐵路、民航客運(yùn)同步走高，交通出行客流整體呈現(xiàn)規(guī)模擴(kuò)容、高位運(yùn)行態(tài)勢(shì)。鐵路客流持續(xù)中樞上移，五一假期發(fā)送旅客總量由2016年4589.5萬人次增至2019年7270萬人次，2023至2025年連續(xù)突破9049萬、9176.5萬、1.017億人次，日均客流較2019年明顯抬升。運(yùn)力結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，動(dòng)車組已成為節(jié)假日客運(yùn)主力，客流占比從2016年50.8%提升至2019年62.1%，2025年5月1日單日動(dòng)車組客流占比進(jìn)一步升至67.8%。民航客運(yùn)已完成修復(fù)，進(jìn)入常態(tài)化高位擴(kuò)張階段，日均客運(yùn)量逐年穩(wěn)步增長(zhǎng)，2025年五一假期民航總客流量、日均客流量同比穩(wěn)步提升。航線形成雙輪擴(kuò)容格局，國內(nèi)覆蓋四大城市群骨干航線與多地旅游支線，國際日韓、東南亞航線同步迎來客流與航班量高峰。

2026年五一假期綜合交通出行需求旺盛。據(jù)交通運(yùn)輸部4月28日發(fā)布會(huì)通報(bào)，假期全社會(huì)跨區(qū)域人員流動(dòng)量預(yù)計(jì)達(dá)15.2億人次，日均3.04億人次，同比增長(zhǎng)4%。其中，5月1日首日人員流動(dòng)量預(yù)計(jì)3.44億人次，全國高速公路車流量預(yù)計(jì)7000萬輛次，同比小幅增長(zhǎng)。從出行結(jié)構(gòu)看，公路承擔(dān)主要客流，人員流動(dòng)占比達(dá)91.6%，高速公路日均車流量約6400萬輛次。自駕出行結(jié)構(gòu)明顯優(yōu)化，新能源汽車日均通行約1540萬輛次，占比24%，同比增長(zhǎng)33%，增長(zhǎng)勢(shì)頭明顯。同時(shí)，干線客運(yùn)保持高位運(yùn)行，五一假期鐵路客運(yùn)量預(yù)計(jì)1.07億人次，民航客運(yùn)量預(yù)計(jì)1175萬人次，各類交通方式協(xié)同保障中長(zhǎng)距離集中出行需求。

風(fēng)險(xiǎn)提示

航運(yùn)價(jià)格大幅波動(dòng)，航空需求不及預(yù)期，快遞價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)加劇，交通運(yùn)輸政策變化等產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。

報(bào)告正文

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近期行業(yè)熱點(diǎn)事件點(diǎn)評(píng)

1.1 2016-2025年五一出行數(shù)據(jù)復(fù)盤：鐵路持續(xù)創(chuàng)高，民航站上新平臺(tái)

事件：2019至2025年“五一”假期出行市場(chǎng)已全面轉(zhuǎn)向高位擴(kuò)容階段。期間核心特征表現(xiàn)為鐵路運(yùn)力持續(xù)突破與民航量級(jí)躍升。2025年五一，鐵路日均發(fā)送旅客達(dá)2034萬人次，較2019年提升約40%；民航日均運(yùn)輸旅客223萬人次，較2019年提升約29%。當(dāng)前，鐵路穩(wěn)居中長(zhǎng)途大眾出行主干地位，民航則成功邁上千萬級(jí)客運(yùn)新臺(tái)階。

鐵路客流呈現(xiàn)顯著的中樞上移趨勢(shì)。全國鐵路五一發(fā)送旅客總量從2016年的4589.5萬人次攀升至2019年的7270萬人次，并于2023至2025年連續(xù)突破9049萬、9176.5萬及1.017億人次大關(guān)，日均客流從2019年的1454萬人次大幅抬升至2025年的2034萬人次。從結(jié)構(gòu)化特征來看，動(dòng)車組滲透率與承載力持續(xù)增強(qiáng)，已成為節(jié)假日擴(kuò)容的絕對(duì)主力。2016年至2019年，動(dòng)車組客流占比由50.8%提升至62.1%。至2025年5月1日單日，全國鐵路發(fā)送旅客2311.9萬人次（同比+11.7%），其中動(dòng)車組發(fā)送1567.1萬人次（同比+16.1%），占比高達(dá)67.8%。供給端調(diào)度能力的躍升同步支撐了行業(yè)高景氣。2025年五一運(yùn)輸前，鐵路部門集中投用19組新造時(shí)速350公里復(fù)興號(hào)動(dòng)車組，并于5月1日單日開行旅客列車1.38萬列（含加開超2000列）。疊加夜間高鐵、動(dòng)車組重聯(lián)、普速列車加掛等精準(zhǔn)補(bǔ)能手段，單日承載上限被不斷打破。

民航客運(yùn)量在跨越修復(fù)期后，進(jìn)入常態(tài)化的高位擴(kuò)張階段。民航日均運(yùn)送旅客從2019年的172.7萬人次，穩(wěn)步增長(zhǎng)至2023年的188.2萬人次及2024年的199.4萬人次。2025年五一期間，民航總客流量達(dá)1115萬人次，日均223萬人次（同比+11.8%），全面確立千萬級(jí)運(yùn)營新常態(tài)。航線結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)明顯的“雙輪驅(qū)動(dòng)”擴(kuò)容特征。國內(nèi)航線需求高度集中于兩端：一端是京津冀、長(zhǎng)三角、粵港澳、成渝四大核心城市群的骨干網(wǎng)絡(luò)；另一端是西雙版納、拉薩、麗江、喀什、和田等特色旅游支線。

2026年“五一”假期全社會(huì)跨區(qū)域人員流動(dòng)量預(yù)計(jì)達(dá)15.2億人次，創(chuàng)歷史同期新高。交通運(yùn)輸部4月28日舉行新聞發(fā)布會(huì)，通報(bào)了今年"五一"假期交通運(yùn)輸出行服務(wù)保障情況。預(yù)計(jì)假期全社會(huì)跨區(qū)域人員流動(dòng)量將達(dá)15.2億人次，日均3.04億人次，同比增長(zhǎng)4%，創(chuàng)歷史同期新高。5月1日假日首日全社會(huì)跨區(qū)域人員流動(dòng)量預(yù)計(jì)達(dá)3.44億人次，同比增長(zhǎng)3.3%；全國高速公路車流量預(yù)計(jì)達(dá)7000萬輛次，同比增長(zhǎng)3.5%。公路出行占主導(dǎo)，預(yù)計(jì)假日期間公路人員流動(dòng)量占比約91.6%，全國高速公路車流量日均約6400萬輛次。新能源車自駕出行越來越多，預(yù)計(jì)假日期間全國高速公路日均新能源車約1540萬輛次，占比24%，同比增長(zhǎng)33%。鐵路、民航保持高位運(yùn)行，預(yù)計(jì)假日客流分別達(dá)1.07億人次、1175萬人次，公路中長(zhǎng)距離出行需求將集中釋放。

五一出行的高景氣度，深刻反映出居民跨區(qū)域出行半徑的拉長(zhǎng)、鐵路動(dòng)車組化程度的加深，以及民航長(zhǎng)線旅游需求集中釋放的多重共振。交運(yùn)系統(tǒng)整體表現(xiàn)出極強(qiáng)的運(yùn)力彈性和精準(zhǔn)調(diào)度效能，中長(zhǎng)途客運(yùn)網(wǎng)絡(luò)的核心資產(chǎn)價(jià)值與盈利確定性得到進(jìn)一步驗(yàn)證。

1.2阿聯(lián)酋宣布退出歐佩克，或削弱歐佩克協(xié)調(diào)能力并加劇原油市場(chǎng)波動(dòng)

事件：阿聯(lián)酋4月28日宣布自2026年5月1日起退出石油輸出國組織（歐佩克）及“歐佩克+”，稱該決定基于國家利益，旨在更有效滿足國際市場(chǎng)迫切需求。

中東戰(zhàn)事前阿聯(lián)酋石油產(chǎn)量占?xì)W佩克國家總產(chǎn)量10%至15%，退出意味著可不受配額約束增產(chǎn)，目標(biāo)增產(chǎn)30%，這在歐佩克配額限制下不可能實(shí)現(xiàn)。在霍爾木茲海峽梗阻背景下，阿聯(lián)酋希望擺脫配額束縛釋放閑置產(chǎn)能，利用富查伊拉港不受海峽梗阻影響的優(yōu)勢(shì)靈活調(diào)整產(chǎn)量，突破配額機(jī)制獲取戰(zhàn)時(shí)溢價(jià)，多年來積極建設(shè)繞過霍爾木茲海峽的管道以應(yīng)對(duì)地緣風(fēng)險(xiǎn)。阿聯(lián)酋與沙特就歐佩克及“歐佩克+”相關(guān)立場(chǎng)長(zhǎng)期存在分歧，認(rèn)為配額管理方式制約本國基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和生產(chǎn)擴(kuò)張，能源部長(zhǎng)稱退出是獨(dú)立決定未與任何國家磋商。在全球能源轉(zhuǎn)型推進(jìn)背景下，阿聯(lián)酋希望搶在化石能源需求減弱前賣出更多石油變現(xiàn)，為國內(nèi)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型提供資金；若中東戰(zhàn)事持續(xù)，地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施遭遇破壞威脅，快速開采出售才能更好落袋為安。

我們認(rèn)為，阿聯(lián)酋退群將削弱歐佩克限產(chǎn)保價(jià)能力，短期油價(jià)因地緣沖突維持高位，中長(zhǎng)期隨增產(chǎn)及潛在效仿國增量而承壓；歐佩克協(xié)調(diào)機(jī)制松動(dòng)或放大油價(jià)波動(dòng)，全球石油治理從壟斷協(xié)調(diào)向多極競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)型。

1.3一季度交通運(yùn)輸經(jīng)濟(jì)開局良好，固定資產(chǎn)投資保持高位

事件：據(jù)交通運(yùn)輸部統(tǒng)計(jì)，今年一季度全國交通固定資產(chǎn)投資達(dá)6519億元，其中公路、水運(yùn)分別完成投資4437億元和493億元，交通運(yùn)輸經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)、開局良好。全國完成營業(yè)性貨運(yùn)量131.9億噸，同比增長(zhǎng)4.1%，其中公路貨運(yùn)量98.8億噸增長(zhǎng)4%，水路貨運(yùn)量20.3億噸增長(zhǎng)5.7%。港口貨物吞吐量43.9億噸，同比增長(zhǎng)4%，內(nèi)、外貿(mào)吞吐量分別增長(zhǎng)2.4%和7.6%，集裝箱吞吐量8964萬標(biāo)箱增長(zhǎng)8%�？鐓^(qū)域人員流動(dòng)量177.7億人次，同比增長(zhǎng)2.2%，其中公路人員流動(dòng)量163.8億人次增長(zhǎng)1.9%，水路客運(yùn)量5856萬人次增長(zhǎng)6.8%。城市客運(yùn)量255.8億人次增長(zhǎng)1.1%，其中城市軌道交通80.4億人次增長(zhǎng)3.7%，出租汽車88.8億人次增長(zhǎng)4%，公共汽電車86.4億人次下降3.9%，城市客運(yùn)輪渡1727萬人次下降3%。

我們認(rèn)為，一季度交通數(shù)據(jù)印證經(jīng)濟(jì)韌性，外貿(mào)吞吐量增速高于內(nèi)貿(mào)反映出口景氣，集裝箱吞吐量8%高增凸顯供應(yīng)鏈活躍度；城市軌道交通與出租增長(zhǎng)、公交下降的結(jié)構(gòu)變化，反映出行方式持續(xù)向便捷化、個(gè)性化演進(jìn)。

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交通運(yùn)輸行業(yè)上市公司公告

【廈門象嶼】2026年第一季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入991.21億元，同比增長(zhǎng)2.05%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤52.14億元，同比增長(zhǎng)2.42%。

【嘉誠國際】2025年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入11.28億元，同比下降11.17%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤0.38億元，同比下降79.03%。2026年第一季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.18億元，同比下降19.20%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤0.21億元，同比下降59.91%。2025年公司擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.2元（含稅）。

【順豐控股】2026年第一季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入741.4億元，同比增長(zhǎng)6.1%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤25.3億元，同比增長(zhǎng)13.0%。

【申通快遞】2025年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入555.86億元，同比增長(zhǎng)17.84%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤13.69，同比增長(zhǎng)31.61%。2026年第一季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入125.76億元，同比增長(zhǎng)3.18%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤4.87億元，同比增長(zhǎng)51.67%。2025年公司擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利2.0元（含稅）。

【韻達(dá)股份】2025年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入514.75億元，同比增長(zhǎng)6.04%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤11.71億元，同比下降38.79%。2026年第一季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入187.69億元，同比增長(zhǎng)10.01%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤13.78億元，同比增長(zhǎng)60.76%。2025年公司擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利2.5元（含稅）。

【粵高速A】2026年第一季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入10.78億元，同比增長(zhǎng)2.68%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤4.52億元，同比下降31.27%。

【招商公路】2026年第一季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入35.57億元，同比增長(zhǎng)26.90%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤13.49億元，同比增長(zhǎng)1.50%。

【四川成渝】2026年第一季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入24.11億元，同比增長(zhǎng)21.25%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤4.57億元，同比下降6.06%。

【廣深鐵路】2026年第一季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入73.91億元，同比增長(zhǎng)7.18%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤5.80億元，同比增長(zhǎng)23.80%。

【京滬高鐵】2026年第一季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入105.59億元，同比增長(zhǎng)3.29%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤31.43億元，同比增長(zhǎng)6.03%。

【中國東航】2026年第一季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入370.60億元，同比增長(zhǎng)10.94%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤16.33億元，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

【中國國航】2026年第一季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入445.36億元，同比增長(zhǎng)11.28%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤17.14億元，同比增長(zhǎng)183.86%。

【中遠(yuǎn)海控】2026年第一季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入517.97億元，同比下降10.63%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤58.77億元，同比下降49.75%。

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行業(yè)高頻動(dòng)態(tài)數(shù)據(jù)跟蹤

3.1航空物流高頻動(dòng)態(tài)數(shù)據(jù)跟蹤

3.1.1價(jià)格：波羅的�？者\(yùn)價(jià)格指數(shù)環(huán)比上升4.1%，同比上升32.7%

航空貨運(yùn)價(jià)格：截至2026年4月28日，上海出境空運(yùn)價(jià)格指數(shù)報(bào)價(jià)5881.00點(diǎn)，同比+33.3%，環(huán)比+0.8%。波羅的海空運(yùn)價(jià)格指數(shù)報(bào)價(jià)2772.00點(diǎn)，同比+32.7%，環(huán)比+4.1%；中國香港出境空運(yùn)價(jià)格指數(shù)報(bào)價(jià)4823.00點(diǎn)，同比+38.0%，環(huán)比+5.4%；法蘭克�？者\(yùn)價(jià)格指數(shù)報(bào)價(jià)1182.00點(diǎn)，同比+17.4%，環(huán)比+-2.2%。

3.1.2 量：2026年4月貨運(yùn)執(zhí)飛航班量國內(nèi)航線同比下降0.84%，國際航線同比上升1.61%

2026年4月貨運(yùn)國內(nèi)執(zhí)飛航班量同比下降0.84%，國際航線同比上升1.61%。根據(jù)航班管家數(shù)據(jù)，2026年4月，國內(nèi)執(zhí)飛貨運(yùn)航班6865架次，同比下降0.84%；國際/港澳臺(tái)地區(qū)執(zhí)飛貨運(yùn)航班12720架次，同比上升1.61%。

3.2航運(yùn)港口高頻動(dòng)態(tài)數(shù)據(jù)跟蹤

3.2.1 集運(yùn)運(yùn)價(jià)指數(shù)同比+29.20%，干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)同比+96.97%，油運(yùn)運(yùn)價(jià)環(huán)比-10.93%

集運(yùn)：SCFI指數(shù)報(bào)收1,811.40點(diǎn)，同比增加29.20%。2026年5月1日，上海出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)（SCFI）報(bào)收1,811.40點(diǎn)，周環(huán)比+1.93%，同比+29.20%；2026年5月1日，中國出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)（CCFI）報(bào)收1,269.64點(diǎn)，周環(huán)比+2.91%，同比+14.91%，分航線看，美東航線、歐洲航線、地中海航線、東南亞航線周環(huán)比+4.88%/-0.02%/+0.02%/-5.63%，同比+10.02%/+9.84%/+5.74%/+3.54%。2026年4月30日，上海港出口至歐洲基本港市場(chǎng)運(yùn)價(jià)（海運(yùn)及海運(yùn)附加費(fèi)）為1521美元/TEU，周環(huán)比+1.60%，同比+26.75%；上海港出口至地中�；靖凼袌�(chǎng)運(yùn)價(jià)（海運(yùn)及海運(yùn)附加費(fèi)）為2430元/TEU，周環(huán)比+0.41%，同比+16.32%；上海港出口至美西和美東基本港市場(chǎng)運(yùn)價(jià)（海運(yùn)及海運(yùn)附加費(fèi)）分別為2722美元/FEU和3691美元/FEU，周環(huán)比分別為+5.26%/+3.39%，同比+19.81%/+12.43%；上海港出口至波斯灣基本港市場(chǎng)運(yùn)價(jià)（海運(yùn)及海運(yùn)附加費(fèi)）為3937美元/TEU，周環(huán)比-0.35%，同比+250.89%；上海港出口至澳新基本港市場(chǎng)運(yùn)價(jià)（海運(yùn)及海運(yùn)附加費(fèi)）為1167美元/TEU，周環(huán)比+9.37%，同比+43.37%；上海港出口至南美基本港市場(chǎng)運(yùn)價(jià)（海運(yùn)及海運(yùn)附加費(fèi)）為2931美元/TEU，周環(huán)比+15.30%，同比+110.41%。

內(nèi)貿(mào)集運(yùn)：內(nèi)貿(mào)集運(yùn)價(jià)格周環(huán)比下降，PDCI指數(shù)報(bào)收1,057點(diǎn)。2026年4月24日，中國內(nèi)貿(mào)集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)（PDCI）為1,057點(diǎn)，周環(huán)比-5.63%，同比-9.11%。

干散貨：BDI指數(shù)環(huán)比上升2.44%，報(bào)收2730點(diǎn)。2026年5月1日，波羅的海干散貨指數(shù)（BDI）報(bào)收2730點(diǎn)，周環(huán)比+2.44%，同比+96.97%，分船型看，巴拿馬型、海岬型、輕便型、輕便極限型運(yùn)價(jià)指數(shù)分別報(bào)收2002/4447/815/1520點(diǎn)，環(huán)比+2.14%/+3.85%/+2.26%/-0.98%，同比+45.07%/+126.77%/+44.50%/+58.83%。我們認(rèn)為BDI中長(zhǎng)期走勢(shì)需要觀察全球工業(yè)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)情況，可以持續(xù)動(dòng)態(tài)跟蹤世界鋼鐵產(chǎn)量、澳大利亞和巴西鐵礦石出口、中國煤炭進(jìn)口等指標(biāo)。

油運(yùn)：中東-中國航線標(biāo)準(zhǔn)航速下的TCE為295197美元/天，環(huán)比下降10.93%。2026年5月1日，中東-中國航線中VLCC標(biāo)準(zhǔn)航速與經(jīng)濟(jì)航速的TCE分別為295197/287129美元/天，環(huán)比-10.93%/-10.85%，同比+461.37%/+452.78%，西非-中國航線中VLCC標(biāo)準(zhǔn)航速與經(jīng)濟(jì)航速的TCE分別為121431/119015美元/天，環(huán)比-9.66%/-9.46%，同比+103.94%/+103.01%。

3.2.2量：2026年1-3月全國港口貨物、集裝箱吞吐量分別為29.66億噸/8964萬標(biāo)箱

2026年1-3月，全國港口完成貨物吞吐量43.92億噸，同比增長(zhǎng)4.0%，其中內(nèi)貿(mào)貨物吞吐量實(shí)現(xiàn)億29.66噸，外貿(mào)貨物吞吐量實(shí)現(xiàn)14.26億噸，同比增長(zhǎng)7.6%。完成集裝箱吞吐量8964萬標(biāo)箱，同比增長(zhǎng)8.0%。

3.3快遞物流動(dòng)態(tài)數(shù)據(jù)跟蹤

3.3.1快遞業(yè)務(wù)量及營收

2026年3月快遞業(yè)務(wù)量同比上升3.51%，快遞業(yè)務(wù)收入同比上升4.71%。2026年3月月度快遞業(yè)務(wù)量172.40億件，同比增加3.51%，快遞業(yè)務(wù)收入完成1304.70億元，同比上升4.71%；2026年1-3月累計(jì)快遞業(yè)務(wù)量477.3億件，同比增加5.74%，2026年1-3月快遞業(yè)務(wù)收入3690.2億元，同比增長(zhǎng)6.80%。

順豐控股：2026年3月快遞業(yè)務(wù)量12.51億票，同比下降3.40%，環(huán)比上升16.70%，業(yè)務(wù)收入180.19億元，同比上升0.68%，環(huán)比上升9.73%。

韻達(dá)股份：2026年3月快遞業(yè)務(wù)量21.42億票，同比下降4.93，環(huán)比上升60.21%，業(yè)務(wù)收入45.90億元，同比上升4.08%，環(huán)比上升52.80%。

申通快遞：2026年3月快遞業(yè)務(wù)量25.02億票，同比上升20.00%，環(huán)比上升56.38%，業(yè)務(wù)收入55.95億元，同比上升33.56%，環(huán)比上升43.17%。

圓通速遞：2026年3月快遞業(yè)務(wù)量28.43億票，同比上升6.68%，環(huán)比上升53.10%，業(yè)務(wù)收入60.77億元，同比上升4.58%，環(huán)比上升36.50%。

3.3.2快遞價(jià)格

順豐控股：2026年3月單票價(jià)格14.40元，同比+4.20%（+0.58元）,環(huán)比+4.08%（-6.01元）。

韻達(dá)股份：2026年3月單票價(jià)格2.14元，同比+9.18%（+0.18元）,環(huán)比-4.89%（-0.11元）。

申通快遞：2026年3月單票價(jià)格2.24元，同比+11.44%（+0.23元）,環(huán)比-8.20%（-0.20元）。

圓通速遞：2026年3月單票價(jià)格2.14元，同比-1.83%（-0.04元）,環(huán)比-10.83%（-0.26元）。

3.3.3快遞行業(yè)市場(chǎng)格局

2026年3月快遞業(yè)品牌集中度指數(shù)CR8為87.40。2026年3月，快遞與包裹服務(wù)品牌集中度指數(shù)CR8為87.40，同比增長(zhǎng)0.34%，環(huán)比上升0.11%。

韻達(dá)股份：3月韻達(dá)的市占率為12.42%，同比-1.10pct，環(huán)比+1.39pct。

順豐控股：3月順豐的市占率為7.26%，同比-0.52pct，環(huán)比-1.59pct。

申通快遞：3月申通的市占率為14.51%，同比+1.99pct，環(huán)比+1.31pct。

圓通速遞：3月圓通的市占率為16.49%，同比+0.49pct，環(huán)比+1.16pct。

3.4航空出行高頻動(dòng)態(tài)數(shù)據(jù)跟蹤

3.4.1 4月第四周國際日均執(zhí)飛航班量同比下降0.24%，國內(nèi)日均執(zhí)飛航班量同比下降3.32%

2026年4月第四周國際日均執(zhí)飛航班1810.86次，環(huán)比+2.47%，同比-0.24%。2026年4月25日至2026年5月1日，國內(nèi)日均執(zhí)飛航班13221.86架次，環(huán)比+4.48%，同比-3.32%；國際日均執(zhí)飛航班1810.86次，環(huán)比+2.47%，同比-0.24%。

國內(nèi)飛機(jī)日利用率環(huán)比上升。2026年4月25日﹣2026年5月1日，中國國內(nèi)飛機(jī)利用率平均為8.14小時(shí)/天，較上周日均上升0.43小時(shí)/天；窄體機(jī)利用率平均為8.24小時(shí)/天，較上周日均上升0.44小時(shí)/天；寬體機(jī)利用率平均為9.27小時(shí)/天，較上周日均上升0.28小時(shí)/天。

3.4.2國外航空出行修復(fù)進(jìn)程

2026年4月24日至2026年5月1日，美國國際航班日均執(zhí)飛航班1183.79架次，周環(huán)比-3.38%，同比+8.18%。

2026年4月24日至2026年5月1日，英國國際航班日均執(zhí)飛航班2451.29架次，周環(huán)比-0.09%，同比+14.11%。

2026年4月24日至2026年5月1日，尼國際航班日均執(zhí)飛航班522.86架次，周環(huán)比+0.25%，同比-8.29%。

2026年4月24日至2026年5月1日，泰國國際航班日均執(zhí)飛航班654.00架次，周環(huán)比-0.65%，同比+13.88%。

3.4.3重點(diǎn)航空機(jī)場(chǎng)上市公司經(jīng)營數(shù)據(jù)

2026年3月南航、國航、東航、吉祥、春秋、海航ASK已超19年同期。可用座公里（ASK）方面，2026年3月，南航、國航、東航、吉祥、春秋、海航可用座公里分別同比增長(zhǎng)+12.37%、+10.73%、+10.63%、+4.17%、+22.91%、+5.94%。收入客公里（RPK）方面，南航、國航、海航、吉祥3月收入客公里分別同比+0.80%、+13.76%、+19.88%、+9.20%。

3.5公路鐵路高頻動(dòng)態(tài)數(shù)據(jù)跟蹤

3.5.1 公路整車貨運(yùn)流量變化

2026年4月20日-2026年4月24日，由中國物流與采購聯(lián)合會(huì)和林安物流集團(tuán)聯(lián)合調(diào)查的中國公路物流運(yùn)價(jià)指數(shù)為1054.33點(diǎn)，比上周回落1.32%。分車型看，各車型指數(shù)環(huán)比有所回落。其中，整車指數(shù)為1060.99點(diǎn)，比上周回落1.32%；零擔(dān)輕貨指數(shù)為1026.20點(diǎn)，比上周回落1.31%；零擔(dān)重貨指數(shù)為1060.74點(diǎn)，比上周回落1.34%。4月20日-4月24日，公路物流需求穩(wěn)中趨緩，運(yùn)力供給總體平穩(wěn)，運(yùn)價(jià)指數(shù)小幅回落。從后期走勢(shì)看，節(jié)前公路運(yùn)輸市場(chǎng)活躍度整體趨緩，運(yùn)價(jià)指數(shù)可能保持當(dāng)前水平，或?qū)⒗^續(xù)回落。根據(jù)交通運(yùn)輸部數(shù)據(jù)顯示，4月27日—5月3日，全國高速公路貨車通行4806.1萬輛，環(huán)比下降15.4%。

2026年3月，中國公路物流運(yùn)價(jià)指數(shù)為105.7點(diǎn)，環(huán)比回升0.35%。2026年3月份，由中國物流與采購聯(lián)合會(huì)和林安物流集團(tuán)聯(lián)合調(diào)查的中國公路物流運(yùn)價(jià)指數(shù)為105.7點(diǎn)，環(huán)比回升0.35%，同比去年回升0.91%。從月內(nèi)看，第一、二、四周運(yùn)價(jià)指數(shù)環(huán)比回升，第三周運(yùn)價(jià)指數(shù)環(huán)比回落。

3.5.2鐵路貨運(yùn)量變化

4月27日—5月3日，國家鐵路運(yùn)輸貨物8080.1萬噸，環(huán)比增長(zhǎng)1.63%。根據(jù)交通運(yùn)輸部發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2026年2月，全國鐵路貨運(yùn)周轉(zhuǎn)量為2656.63億噸公里，同比上升1.3%。

3.5.3 蒙古煤炭流量變化

4月23日-4月29日，查干哈達(dá)堆煤場(chǎng)-甘其毛都口岸煉焦煤短盤運(yùn)費(fèi)日均65元/噸； 2月2日-2月8日，通車數(shù)環(huán)比下降12.77%，日平均通車1049.00輛。查干哈達(dá)堆煤場(chǎng)-甘其毛都口岸煉焦煤短盤運(yùn)費(fèi)環(huán)比持平， 4月23日-4月29日均值達(dá)65元/噸。

3.6交通新業(yè)態(tài)動(dòng)態(tài)數(shù)據(jù)跟蹤

3.6.1網(wǎng)約車運(yùn)行情況

2026年3月，面向乘客、與網(wǎng)約車平臺(tái)公司共同提供服務(wù)的平臺(tái)（俗稱網(wǎng)約車聚合平臺(tái)）完成2.94億單，日均訂單量環(huán)比增長(zhǎng)18.6%。2026年3月，滴滴出行、曹操專車、T3出行、享道出行、花小豬出行訂單數(shù)環(huán)比上月分別+10.50%/+25.70%/+20.70%/+47.00%/+13.40%。

3.6.2 制造業(yè)供應(yīng)鏈：理想汽車與聯(lián)想PC銷量數(shù)據(jù)跟蹤

2026年3月，理想汽車共交付新車約41053輛，同比上升11.94%。

2026年Q1，聯(lián)想PC電腦出貨量達(dá)1653萬臺(tái)，同比上升8.70%，市場(chǎng)份額環(huán)比下降1.7pct。據(jù)Omdia測(cè)算，聯(lián)想市場(chǎng)份額為25.5%，環(huán)比下降1.7pct。

4

交通運(yùn)輸行業(yè)上市公司表現(xiàn)情況

4.1 A股交通運(yùn)輸上市公司發(fā)展情況

A股交運(yùn)上市公司為127家；交運(yùn)行業(yè)總市值為32,989.52億元，占總市值比例為2.57%。截至5月1日，市值排名前10的交通運(yùn)輸上市公司：京滬高鐵（601816.SH）2397.36億元、中遠(yuǎn)海控（601919.SH）2120.57億元、順豐控股（002352.SZ）1855.00億元、招商輪船（601872.SH）1421.12億元、上港集團(tuán)（600018.SH）1164.00億元、中遠(yuǎn)海能（600026.SH）1107.17億元、大秦鐵路（601006.SH）1061.76億元、中國國航（601111.SH）1044.32億元、中國東航（600115.SH）906.19億元、南方航空（600029.SH）890.17億元。

周情況：本周（2026年4月24日-2026年5月1日），上證綜指、滬深300漲跌幅分別+0.79%、+0.80%，交通運(yùn)輸行業(yè)指數(shù)+0.07%；交通運(yùn)輸各個(gè)子板塊來看，鐵路公路+0.24%、航空機(jī)場(chǎng)-0.50%、航運(yùn)港口+0.03%、公交-0.51%、物流+0.38%。

周交運(yùn)個(gè)股漲幅前五：飛馬國際（002210.SZ）+19.68%，*ST原尚（603813.SH）+11.04%，遠(yuǎn)大控股（000626.SZ）+9.48%，上海雅仕（603329.SH）+9.44%，中原高速（600020.SH）+7.73%。

年初至今：2026年初以來，上證綜指、滬深300累計(jì)漲跌幅分別為+3.61%、+3.83%，交通運(yùn)輸指數(shù)-2.74%；交通運(yùn)輸各個(gè)子板塊來看，鐵路公路-3.05%、航空機(jī)場(chǎng)-22.20%、航運(yùn)港口+13.12%、公交-15.24%、物流-0.05%。

年初至今交運(yùn)個(gè)股累計(jì)漲幅前五：招商輪船（601872.SH）+95.99%，中遠(yuǎn)海能（600026.SH）+84.85%，東方銀星（600753.SH）+53.59%，招商南油（601975.SH）+48.34%，德邦股份（603056.SH）+37.89%。

4.2交通運(yùn)輸行業(yè)估值水平

4.2.1國內(nèi)交通運(yùn)輸行業(yè)估值水平

截至2026年5月1日，交通運(yùn)輸行業(yè)市盈率為16.42倍（TTM），上證A股為14.99倍。

4.2.2與市場(chǎng)其他行業(yè)相比交運(yùn)行業(yè)估值水平偏低

在市場(chǎng)28個(gè)一級(jí)行業(yè)中，交通運(yùn)輸行業(yè)的市盈率為16.42倍（2026.5.1），處于偏下的水平。

風(fēng)險(xiǎn)提示

航運(yùn)價(jià)格大幅波動(dòng)，航空需求不及預(yù)期，快遞價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)加劇，交通運(yùn)輸政策變化等產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。

本文來自中銀證券研究部于2026年5月7日發(fā)布的報(bào)告《“五一”假期出行熱度創(chuàng)新高，交通客流規(guī)模持續(xù)抬升（20260507）》欲了解具體內(nèi)容，請(qǐng)閱讀報(bào)告原文。（分析師：王靖添，執(zhí)業(yè)編號(hào)：S1300522030004）。以上所提個(gè)股僅為列示，不做推薦。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎！

評(píng)級(jí)體系說明

以報(bào)告發(fā)布日后公司股價(jià)/行業(yè)指數(shù)漲跌幅相對(duì)同期相關(guān)市場(chǎng)指數(shù)的漲跌幅的表現(xiàn)為基準(zhǔn)：

公司投資評(píng)級(jí)：

買入：預(yù)計(jì)該公司股價(jià)在未來 6-12 個(gè)月內(nèi)超越基準(zhǔn)指數(shù) 20%以上；

增持：預(yù)計(jì)該公司股價(jià)在未來 6-12 個(gè)月內(nèi)超越基準(zhǔn)指數(shù) 10%-20%；

中性：預(yù)計(jì)該公司股價(jià)在未來 6-12 個(gè)月內(nèi)相對(duì)基準(zhǔn)指數(shù)變動(dòng)幅度在-10%-10%之間；

減持：預(yù)計(jì)該公司股價(jià)在未來 6-12 個(gè)月內(nèi)相對(duì)基準(zhǔn)指數(shù)跌幅在 10%以上；

未有評(píng)級(jí)：因無法獲取必要的資料或者其他原因，未能給出明確的投資評(píng)級(jí)。

行業(yè)投資評(píng)級(jí)：

強(qiáng)于大市：預(yù)計(jì)該行業(yè)指數(shù)在未來 6-12 個(gè)月內(nèi)表現(xiàn)強(qiáng)于基準(zhǔn)指數(shù)；

中性：預(yù)計(jì)該行業(yè)指數(shù)在未來 6-12 個(gè)月內(nèi)表現(xiàn)基本與基準(zhǔn)指數(shù)持平；

弱于大市：預(yù)計(jì)該行業(yè)指數(shù)在未來 6-12 個(gè)月內(nèi)表現(xiàn)弱于基準(zhǔn)指數(shù)；

未有評(píng)級(jí)：因無法獲取必要的資料或者其他原因，未能給出明確的投資評(píng)級(jí)。

滬深市場(chǎng)基準(zhǔn)指數(shù)為滬深 300 指數(shù)；新三板市場(chǎng)基準(zhǔn)指數(shù)為三板成指或三板做市指數(shù)；香港市場(chǎng)基準(zhǔn)指數(shù)為恒生指數(shù)或恒生中國企業(yè)指數(shù)；美股市場(chǎng)基準(zhǔn)指數(shù)為納斯達(dá)克綜合指數(shù)或標(biāo)普 500 指數(shù)。

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