渤海證券認(rèn)為，北美四大云服務(wù)廠商在近期財(cái)報(bào)季集中更新資本開(kāi)支指引，多數(shù)上調(diào)2026年度資本開(kāi)支預(yù)期，充分印證全球AI算力需求仍處于高速增長(zhǎng)階段。當(dāng)前全球頭部云廠商已進(jìn)入提價(jià)周期，相關(guān)企業(yè)有望迎來(lái)價(jià)值重估機(jī)遇；算力租賃及IDC廠商亦將充分受益于智算中心新建與擴(kuò)容帶來(lái)的產(chǎn)業(yè)紅利。DeepSeek等頭部大模型廠商正加快推進(jìn)與國(guó)產(chǎn)芯片的技術(shù)協(xié)同，國(guó)產(chǎn)算力產(chǎn)業(yè)鏈有望迎來(lái)規(guī)?；帕侩A段。

華源證券認(rèn)為，海外CSP大廠財(cái)報(bào)陸續(xù)發(fā)布，主業(yè)在AI驅(qū)動(dòng)下實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)，并且進(jìn)一步上修了資本開(kāi)支規(guī)劃，對(duì)于算力建設(shè)的旺盛需求帶動(dòng)了全球AI硬件產(chǎn)業(yè)鏈的高增長(zhǎng)，海外AI硬件公司一季度展現(xiàn)出較強(qiáng)的增長(zhǎng)韌性；同時(shí)，隨著國(guó)內(nèi)先進(jìn)制程產(chǎn)線的擴(kuò)產(chǎn)和良率爬坡，為國(guó)產(chǎn)算力的市占率提升提供了堅(jiān)實(shí)的產(chǎn)能支撐，算力芯片廠商一季度展現(xiàn)了較好的增長(zhǎng)勢(shì)頭。考慮到接下來(lái)AI迭代和滲透率持續(xù)提升帶來(lái)的對(duì)于算力旺盛需求，看好算力租賃/國(guó)產(chǎn)算力/海外算力相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈。