數(shù)據周報110（2026年5月4日-9日）

1.中國經濟轉型升級加速

2.房地產市場止跌企穩(wěn)了嗎？

3.日本股市為何創(chuàng)新高？

4.三星為何砍掉中國家電業(yè)務？

5.A股4月新增開戶數(shù)達249萬

6.AI財富浪潮，為什么是東亞？

7.芯片股大爆發(fā)，半導體主線再起

正文

1.中國經濟轉型升級加速

周六，海關總署發(fā)布了4月外貿數(shù)據。2026年4月，中國出口超預期，金額同比增長14.1%，預估增長8.4%；進口同比增長25.3%，較3月回落2.5個百分點。

比總量超預期更值得關注的，是中國外貿背后正在發(fā)生的結構性變化 —— 新舊動能切換。

當前的中國經濟，依然沿著我們熟悉的路徑演進：以強投資培育新動能，以新技術支撐強出口。這一點，在智本社統(tǒng)計的 4 月出口結構數(shù)據中，得到了最直觀的驗證：新動能的強投資，正在朝著預期的方向加速兌現(xiàn)。

短期維度，出口市場的分化愈發(fā)清晰。智本社數(shù)據顯示，新動能品類的表現(xiàn)亮眼：集成電路出口同比大增 99.58%，接近翻倍的增速創(chuàng)下階段性高點；自動數(shù)據處理設備增速達 47.32%，汽車（含底盤）出口同比增長 44.18%，新能源車持續(xù)高增，高端制造與戰(zhàn)略性新興產業(yè)正成為拉動出口的引擎。

與之形成強烈反差的，是傳統(tǒng)舊動能的持續(xù)收縮：服裝及衣著附件出口同比下滑 2.23%，箱包及類似容器降幅達 11.36%，玩具出口同比大跌 12.39%，家具、紡織、鞋靴等勞動密集型產品普遍承壓，低端制造訂單轉移、傳統(tǒng)優(yōu)勢消退的壓力正在顯現(xiàn)。

這種分化絕非短期波動，而是自 2018 年以來中國經濟轉型的必然結果。

長期數(shù)據顯示，新動能（涵蓋高新技術產品、集成電路、汽車及零配件、手機、自動數(shù)據處理設備、醫(yī)療儀器等）的單月出口額，已從不足 1000 億美元攀升至 2000 億美元以上，占比從約 40% 提升至 60%；而以勞動密集型為主的舊動能品類，出口額增長乏力，近些年更是持續(xù)回落，目前已降至 500 億美元以下，占比從 20% 左右降至 13%。

一邊是高科技產業(yè)的高速增長，一邊是傳統(tǒng)低端制造的持續(xù)收縮，兩者的反差正在不斷擴大。

而隨著新動能持續(xù)替代舊動能，中國宏觀經濟將迎來哪些變化？新動能又蘊藏著哪些風險與機遇？可以閱讀智本社的硬核長文。

2.房地產市場止跌企穩(wěn)了嗎？

本期周報重點關注五一假期期間國內樓市運行狀況。中原數(shù)據顯示，5月1日至4日，22個主流城市新房成交36.5萬平方米，同比上漲10.8%；四大一線城市新房成交15.2萬平方米，同比大漲24.9%，核心城市樓市表現(xiàn)尤為突出。

政策發(fā)力成為市場回暖的關鍵推手。4月29日，深圳出臺樓市新政，大幅放開福田區(qū)、南山區(qū)及寶安區(qū)新安街道的限購限制，同時提高住房公積金貸款額度，政策落地后市場反應顯著：4月30日至5月5日，深圳新建商品住宅認購573套，同比增長43.3%。

廣州在已全面放開樓市限購的基礎上，進一步新增政策支持，鼓勵各區(qū)在土地出讓過程中，推出“預售階段確定學位、網簽后即可入學”的相關措施，精準貼合家長購房核心需求。

除一線核心城市外，其他強二線城市樓市也迎來回暖。其中，天津依托新政扶持與新盤集中入市的雙重帶動，合肥受購房補貼即將到期的沖刺效應影響，武漢受新城區(qū)購房補貼新政刺激，成交量均出現(xiàn)較大幅度上漲。

需要注意的是，此次樓市回暖主要依賴新政加持，并非市場自主復蘇，后續(xù)仍需政策持續(xù)發(fā)力。

從長期來看，樓市分化邏輯仍未改變。對于剛需購房者而言，秉持自住需求導向，選擇適合自身需求、經濟能力可承受的房源即可。

在此基礎之上，中國家庭要形成全球資產配置、多幣種對沖的思維�？梢愿鶕䝼�人的風險偏好，增配發(fā)達國家的主權債券、國際大型科技龍頭股、國際大都市核心區(qū)房地產、國際大型保險公司的保險等。從過去的創(chuàng)業(yè)創(chuàng)富、押注博弈的投資理念，逐漸轉向守財理財、資產配置。

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3.日本股市為何創(chuàng)新高？

今年以來東亞市場表現(xiàn)極為亮眼，走出一輪超級行情。

至 5 月 7 日，韓國綜合指數(shù)在去年大漲 75% 的基礎上，今年再度上漲 76%，指數(shù)升至 74000 點之上；臺灣加權指數(shù)年內累計上漲 45%，成功突破 42000 點；日經 225 指數(shù)年內上漲 24%，站上 62000 點。韓國主要靠存儲芯片，中國臺灣主要靠臺積電，但是有部分社友對日本在集成電路產業(yè)優(yōu)勢還不太了解，這期周報做個解釋。

當前的日本在先進芯片制造層面已不占主導，但牢牢守住半導體...

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