受貴金屬歷史性暴跌，全球股市遭遇“黑色星期一”。

貴金屬全線潰敗

現(xiàn)貨黃金周一經(jīng)歷劇烈波動，盤初跌幅一度擴大至4%，隨后反彈轉(zhuǎn)漲，但中國市場開盤后再度跳水。午后，現(xiàn)貨黃金暴跌10%跌破4400美元/盎司。

白銀跌勢更為慘烈。盤中最深跌幅接近9%，一度反彈漲近4%，但隨后再遭重挫，失守72美元/盎司，接近抹去年內(nèi)漲幅，日內(nèi)重挫逾15%。

國內(nèi)期貨市場方面，白銀、鉑、鈀期貨主力合約早早封住跌停，滬銀期貨跌幅17%，鉑、鈀期貨跌幅16%。黃金期貨午后觸及跌停，跌幅16%。

國投白銀LOF復牌跌停。資金被困之下，有投資者在國投白銀LOF網(wǎng)絡交流平臺發(fā)問：“這要幾個跌停才能出來？”部分投資者回應，“三個（跌停）起步”；不少人預測，需要4、5個跌停。

與此同時，當日黃金、白銀主題基金集體遭遇重挫,永贏、華夏、國泰、華安基金等旗下多只黃金產(chǎn)業(yè)股票ETF開盤即告跌停，近3個交易日最大回撤已接近30%。

過去一年，貴金屬價格飆升至令資深交易員震驚的歷史高位。漲勢在1月急劇加速，投資者涌入黃金和白銀市場，押注地緣政治動蕩、貨幣貶值和美聯(lián)儲獨立性受威脅。彭博策略師Garfield Reynolds表示，拋售正在加速，亞洲交易員似乎急于拋售資產(chǎn)，以預期倫敦交易時段金屬和股票的新一輪下跌。正在形成自我強化的趨勢。

展望后市，新湖期貨亦認為黃金價格中長期支撐仍存，指出沃什獲提名及由此引發(fā)的匯率波動屬于短期擾動，中期市場焦點仍將集中于地緣政治風險升溫與特朗普政府政策的高度不確定性；而長期來看，全球債務可持續(xù)性惡化與去美元化趨勢的深化，是支撐黃金結(jié)構(gòu)性走強的核心變量。目前，上述中長期邏輯并未發(fā)生根本性逆轉(zhuǎn)。

全球股市遭遇“黑色星期一”

2月2日收盤，A股三大指數(shù)均跌超2%，科創(chuàng)50指數(shù)跌超3%。截至收盤，滬指跌2.48%，深成指跌2.69%，創(chuàng)業(yè)板指跌2.46%。A股成交額2.61萬億元，較上一個交易日縮量2558.29億元。盤面上，全市場超4700只個股下跌，其中125只個股跌停。

有色金屬、油氣、化工、煤炭、半導體等板塊跌幅居前。其中有色金屬板塊遭重挫，招金黃金、四川黃金、湖南黃金、中金黃金、赤峰黃金、西部黃金、山東黃金、山金國際等黃金股大面積跌停。

2月2日，不止AH股大跌，這一波金銀的崩盤，也連累了全球股市。日經(jīng)225指數(shù)收跌1.25%，韓國綜合指數(shù)跌超5%，半導體板塊跌幅居前。受指數(shù)大跌影響，韓國證券交易所緊急啟動熔斷機制，短暫暫停股票交易。此外，印尼基準股指跌超5%。

此外，比特幣一度下挫至75048美元，創(chuàng)下10個月以來的新低，月線創(chuàng)下2018年以來最長連跌紀錄。市場擔憂正在從價格調(diào)整演變?yōu)樾判牧魇А?/section>

AT Global Markets首席市場分析師Nick Twidale表示："金屬市場的巨大波動是真正的催化劑。當我們看到這種歷史性波動時，投資者信心不僅對黃金，而且對整個市場都大幅下降。

流動性沖擊將至？

天風證券發(fā)表研報強調(diào)，美元流動性沖擊或?qū)⒅?。截?月底，其跟蹤的美元流動性指數(shù)跌至-60%，處于極端收緊區(qū)間。歷史數(shù)據(jù)顯示，這種極端收緊會波及全球幾乎所有資產(chǎn)。報告指出，美股已進入“極低賠率—極低勝率”的雙殺格局，需重視其發(fā)生尾部風險的可能性。

另外，很多市場人士將最近的大波動歸結(jié)為特朗普提名的新任美聯(lián)儲主席凱文·沃什。沃什在去年大部分時間里，概率市場給予他成為美聯(lián)儲主席的概率很少超過20%。他擁有曾在美聯(lián)儲理事會任職的經(jīng)驗，但市場將其視為“鷹派”。他知名的言論就是“降息+縮表”的組合拳。

沃什是美聯(lián)儲獨立的堅定倡導者，因此對獨立性被侵蝕的擔憂應該會消退，這也對美元有支撐作用。這些因素拉高了市場對美元的預期，從而導致了商品的崩盤。

那么，沃什的真實殺傷力究竟有多大？署名為“三菱日聯(lián)”的研究報告認為，考慮到美聯(lián)儲剛剛宣布重新擴大資產(chǎn)負債表，這將是一個引人入勝的時期，但如果他要推動資產(chǎn)負債表收縮，那么可能會看到資產(chǎn)負債表上持有的長期國債減少。

然而，沃什同時是降息的堅定倡導者。因此，一個初始的降息期現(xiàn)在實際上應該被視為更有可能。此外，如果追求資產(chǎn)負債表收縮是一個目標，那么曲線短端的降息將是一個重要的抵消因素。收益率曲線陡峭化往往與美元貶值同時發(fā)生，并且在沃什領(lǐng)導下的FOMC，降息可能更有可能實現(xiàn)，因此懷疑美元的這次初步反彈將會消退。

部分內(nèi)容參考自：華爾街見聞、21世紀經(jīng)濟報道等