監(jiān)管層對清越科技的調(diào)查已從“立案”進(jìn)入“實質(zhì)推進(jìn)階段”，這家“電子紙模組龍頭”可能到了生死抉擇的邊緣。

多個賬戶被凍結(jié)

2月4日晚間，清越科技發(fā)布公告，公司因涉嫌定期報告等財務(wù)數(shù)據(jù)虛假記載，已被中國證監(jiān)會立案調(diào)查。

公告稱，公司收到中國證監(jiān)會出具的《凍結(jié)決定書》，根據(jù)有關(guān)規(guī)定，凍結(jié)公司3個證券賬戶內(nèi)的證券，證券被凍結(jié)后，不得進(jìn)行轉(zhuǎn)托管或者轉(zhuǎn)指定，不得設(shè)定抵押、質(zhì)押等權(quán)利，不得進(jìn)行非交易過戶，但不限制該賬戶賣出證券；凍結(jié)資金賬戶內(nèi)的資金及其孳息。凍結(jié)公司7個銀行賬戶內(nèi)的資金及其孳息。

值得關(guān)注的是，證券被凍結(jié)后不限制賣出，這種“可賣不可動”的凍結(jié)方式，可能是為了防止公司在調(diào)查期間轉(zhuǎn)移或處置涉案資產(chǎn)。

據(jù)悉，此次凍結(jié)的3個證券賬戶合計凍結(jié)股份數(shù)量163.13萬股； 凍結(jié)的7個銀行賬戶均為公司設(shè)立的募集資金專戶，合計凍結(jié)募集資金本金1.34億元 ，公司其余銀行賬戶未受影響，預(yù)計不會對公司正常生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生重大影響。不過，從財務(wù)狀況來看，該公司資金面并不寬裕。截至2025年三季度末，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-4072.66萬元，貨幣資金余額為1.64億元。

此外，公司也在公告中明確提示：若證監(jiān)會后續(xù)作出的行政處罰中認(rèn)定的事實，觸及《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》所規(guī)定的重大違法強制退市情形，公司股票將被實施重大違法強制退市。

2023年退稅疑云

事實上，這并非清越科技首次受到監(jiān)管關(guān)注。

2025年8月2日，清越科技曾收到江蘇證監(jiān)局出具的警示函，原因包括募集資金使用違規(guī)、關(guān)聯(lián)交易未披露、CTP+OLED產(chǎn)品貿(mào)易類業(yè)務(wù)財務(wù)核算不規(guī)范。

江蘇證監(jiān)局調(diào)查顯示，2023年，清越科技多次將募集資金轉(zhuǎn)至一般結(jié)算賬戶購買銀行理財產(chǎn)品。

2023年第三季度，清越科技新增CTP+OLED產(chǎn)品貿(mào)易類業(yè)務(wù)，應(yīng)按凈額法確認(rèn)收入，但清越科技按照總額法確認(rèn)營業(yè)收入并在2023年第三季度報告中披露。直至2024年7月6日，清越科技才對此進(jìn)行前期差錯更正，將2023年第三季度報告中的營業(yè)收入和營業(yè)成本同時調(diào)減1366.76萬元。

此外，清越科技還涉及關(guān)聯(lián)交易未披露。2023年5—6月，公司與棗莊市宏遠(yuǎn)建筑工程公司簽訂工程合同及補充協(xié)議，并支付工程款363萬元。而根據(jù)2023年年報披露，棗莊宏遠(yuǎn)系公司實控人高裕弟近親屬控制的關(guān)聯(lián)企業(yè)，但這筆關(guān)聯(lián)交易并未在2023年半年報中披露。

2025年11月1日，清越科技公告稱，因涉嫌定期報告等財務(wù)數(shù)據(jù)虛假記載，中國證監(jiān)會決定對公司立案調(diào)查。彼時，公司仍強調(diào)“經(jīng)營和財務(wù)狀況正?！?，市場也多將其視作“程序性”動作。

據(jù)鈦媒體報道，在所有疑點中，最突出的是出口退稅。2023年5月公司被稅務(wù)部門追回4442萬的出口退稅款。與此同時，公司一位獨立董事曾對該事項發(fā)表異議而對2023年報發(fā)表了保留意見。

如果按照13%的出口退稅率倒推，4442萬元退稅大致對應(yīng)3.42億出口。但對照公司公開數(shù)據(jù)，2020-2022年公司境外總收入合計僅約2.35億元。也就是說，退稅對應(yīng)的理論出口規(guī)模遠(yuǎn)高于公司整體對外收入。

2025年虧損加劇

公開資料顯示，清越科技成立于2010年，2022年在上交所上市。公司產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于智能家居、智能穿戴、工控儀表、醫(yī)療器械、金融通信等領(lǐng)域。

從公司公開財報來看，2023年公司全年實現(xiàn)營業(yè)收入6.61億元，同比大幅下降36.69%，歸母凈利潤為-1.18億元，同比由盈轉(zhuǎn)虧；2024年全年營業(yè)收入為7.53億元，同比增長13.96%，歸母凈利潤為-6949.49萬元，虧損幅度較上年收窄41.07%。

2026年1月30日，清越科技公布2025年年度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計全年營業(yè)收入在6.2億元至7.2億元之間；歸母凈利潤預(yù)計為-1.1億元至-7400萬元，虧損額預(yù)計將進(jìn)一步擴(kuò)大。

對于業(yè)績變化，清越科技解釋稱，2025年度，受全球電子紙市場結(jié)構(gòu)性調(diào)整與終端價格競爭加劇影響，公司電子紙業(yè)務(wù)營業(yè)收入較去年同期有所下降，毛利水平承壓；同時，庫存產(chǎn)品計提的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備金額有所增加。