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從黃鼠狼偷雞到借殼上市,看中國(guó)企業(yè)的資本輸血模式

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據(jù)民間傳說(shuō),黃鼠狼偷雞的技術(shù)很高超,聽起來(lái)有些令人匪夷所思。
眾所周知,雞的體積是黃鼠狼的好幾倍,按道理黃鼠狼是無(wú)法把雞偷走的。
但是事實(shí)上黃鼠狼幾乎每次都能順利得逞,甚至能把雞帶到它1公里以外的老巢去。
那么,黃鼠狼到底有什么獨(dú)家秘籍呢?我們先來(lái)一起還原下這個(gè)過(guò)程:


原來(lái),眾所周知雞在黑夜里是不見東西的,而黃鼠狼便是利用了雞的這個(gè)特點(diǎn)。它偷偷遛進(jìn)雞窩,然后輕輕地趴在雞背上,隨后快速用嘴巴咬住雞脖子,這時(shí)的雞已經(jīng)叫不出聲來(lái),也就無(wú)法向外界發(fā)出警報(bào)聲音。然后黃鼠狼便用它的尾巴狠狠地抽打雞屁股。這樣一來(lái)可以防止雞叫,二來(lái)可以輕松指揮雞前進(jìn)的方向。雞在恐慌之中開始瞎走,這樣黃鼠狼就像一個(gè)騎士一樣,“勒緊”細(xì)繩,揮動(dòng)“馬鞭”,將受驚直竄的雞趕到自己的老巢后,再盡情享用。
資金是企業(yè)的血液,企業(yè)的每一步發(fā)展前行都離不開“血液” 的支持,但是隨著企業(yè)外部環(huán)境的變化、以及企業(yè)自身的發(fā)展需要,難免會(huì)出現(xiàn)供血不足的現(xiàn)象。如果此時(shí)沒(méi)有及時(shí)為企業(yè)注入充足的“血液”,企業(yè)就有可能因此而生命垂危。
通常為企業(yè)提供充足血液的方式主要有兩種:一種是自主造血的內(nèi)循環(huán),另一種是外部輸血。自主造血是在企業(yè)發(fā)展相對(duì)穩(wěn)定,利潤(rùn)良性增長(zhǎng)的情況下才能實(shí)現(xiàn),但是對(duì)于高速發(fā)展或者快速擴(kuò)張的企業(yè)而言,只能依靠外部輸血來(lái)滿足。
對(duì)于資本市場(chǎng)而言,主要表現(xiàn)在股權(quán)的控制和運(yùn)作上。借殼上市便是一種很好的資本輸血模式。借殼上市其實(shí)和黃鼠狼偷雞有異曲同工之妙。
因?yàn)?,借殼上市是通過(guò)借用其他企業(yè)的資本和股權(quán),來(lái)壯大自己的資本,從而達(dá)到上市的目的;而黃鼠狼偷雞同樣是借雞奔跑的力量來(lái)達(dá)到自己的目的。
下面,一起來(lái)看下當(dāng)下國(guó)內(nèi)兩個(gè)借殼上市的成功案例:

國(guó)美控股集團(tuán)創(chuàng)始人黃光裕先生
提到國(guó)美電器,可以說(shuō)是無(wú)人不知,無(wú)人不曉。因?yàn)楸椴荚诖笮〕鞘械膰?guó)美電器店就是企業(yè)最好的名片。那么,我們來(lái)看下前首富的國(guó)美電器的上市步伐。
1987年,黃光裕在北京開設(shè)首家電器門店,這是國(guó)美集團(tuán)創(chuàng)辦的開始。
1993年,國(guó)美集團(tuán)在其開辦的門店采用“國(guó)美電器”的名稱,開始連鎖家電零售業(yè)務(wù),并逐漸向北京地區(qū)以外發(fā)展。
2002年,黃光裕通過(guò)其全資擁有的子公司Shinning Crown收購(gòu)了香港上市公司京華自動(dòng)化(0493)的控股權(quán),并改名為中國(guó)鵬潤(rùn)。在隨后的兩年中,在國(guó)美電器借殼上市前,中國(guó)鵬潤(rùn)股份中黃光裕持有上升到66.9%。
2004年4月,黃光裕通過(guò)設(shè)在處女群島的其全資擁有的子公司“海洋城”(Ocean Town)收購(gòu)了國(guó)美電器65%的股權(quán)。
2004年6月,中國(guó)鵬潤(rùn)集團(tuán)斥資88億元人民幣購(gòu)入國(guó)美電器65%股權(quán)。至此,“國(guó)美電器香港上市”夙愿得以實(shí)現(xiàn)。
之后,中國(guó)鵬潤(rùn)集團(tuán)收購(gòu)“海洋城”全部已發(fā)行股票。
中國(guó)鵬潤(rùn)是在香港聯(lián)交所主板上市的公司,正如前面所說(shuō),此次對(duì)國(guó)美的收購(gòu)是通過(guò)收購(gòu)一家名為“海洋城”的公司實(shí)現(xiàn)的,中國(guó)鵬潤(rùn)間接實(shí)現(xiàn)對(duì)國(guó)美電器的控股。
另外還要提到的一個(gè)細(xì)節(jié)是:“海洋城”是國(guó)美電器的控股公司,注冊(cè)于英屬某群島。由于其外資背景,依據(jù)我國(guó)商務(wù)部的有關(guān)法規(guī),它對(duì)國(guó)美電器這樣的境內(nèi)零售企業(yè)的持股比例已經(jīng)達(dá)到了最高限65%。
事實(shí)上,這個(gè)復(fù)雜的借殼上市是國(guó)美電器創(chuàng)始人黃光裕通過(guò)股權(quán)倒手實(shí)現(xiàn)的,因?yàn)橹袊?guó)鵬潤(rùn)、海洋城、國(guó)美電器三家公司的控股股東均為其本人。
相當(dāng)于黃光裕把自已100%持股的“海洋城”賣給了自己控股的中國(guó)鵬潤(rùn)。這起收購(gòu)大案不過(guò)是黃光裕左手拿錢倒右手的游戲而已。
但是,通過(guò)借助中國(guó)鵬潤(rùn)上市,黃光裕使國(guó)美順利地進(jìn)入了風(fēng)起云涌的資本市場(chǎng),為自己的零售業(yè)謀得了更好的發(fā)展機(jī)遇。
再來(lái)看一下,“微信生態(tài)第一股”有贊的借殼上市。

有贊公司
有贊(原名:口袋通)成立于,2012年11月27日,杭州貝塔咖啡館。
根據(jù)官網(wǎng)介紹:有贊是一家主要從事零售科技SaaS服務(wù)的企業(yè),幫助商家進(jìn)行網(wǎng)上開店、社交營(yíng)銷、提高留存復(fù)購(gòu),拓展全渠道新零售業(yè)務(wù)。


2013年,上線交易系統(tǒng),這時(shí)候公司關(guān)于支付牌照的渴求已經(jīng)顯現(xiàn)出來(lái)了。但是由于國(guó)家對(duì)支付的嚴(yán)格監(jiān)管,支付牌照的申請(qǐng)也絕非易事。
2016年6月,不得已的情況下,有贊找到了擁有相關(guān)資質(zhì)的“中國(guó)創(chuàng)新支付”,打算雙方進(jìn)行深度的業(yè)務(wù)合作。主要是在互聯(lián)網(wǎng)支付和清結(jié)算、以及預(yù)付卡業(yè)務(wù)等。
2018年4月,雙方正式完成交易合并,中國(guó)創(chuàng)新支付公司用55億股股票換有贊51%的股份。有贊隨即也成為了持有中國(guó)創(chuàng)新支付的“大股東”,完成借殼上市,整個(gè)有贊的市場(chǎng)價(jià)值超過(guò)60億港幣。
之后的有贊,不但順利的拿到了支付牌照,打通了公司發(fā)展的任督二脈。而且上市也對(duì)有贊的品牌公信力提升巨大,同時(shí)通過(guò)接入資本市場(chǎng)公司也有了更好的融資手段??芍^一箭三雕,多方共贏。
由于業(yè)務(wù)開展嚴(yán)重依賴于微信生態(tài),有贊公司也獲得了“微信生態(tài)上市第一股”的美譽(yù)。


最后,疫情之下,讓我們一起為中國(guó)企業(yè)加油!?。?br/>

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