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從黃鼠狼偷雞到借殼上市,看中國企業(yè)的資本輸血模式

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據(jù)民間傳說,黃鼠狼偷雞的技術很高超,聽起來有些令人匪夷所思。
眾所周知,雞的體積是黃鼠狼的好幾倍,按道理黃鼠狼是無法把雞偷走的。
但是事實上黃鼠狼幾乎每次都能順利得逞,甚至能把雞帶到它1公里以外的老巢去。
那么,黃鼠狼到底有什么獨家秘籍呢?我們先來一起還原下這個過程:


原來,眾所周知雞在黑夜里是不見東西的,而黃鼠狼便是利用了雞的這個特點。它偷偷遛進雞窩,然后輕輕地趴在雞背上,隨后快速用嘴巴咬住雞脖子,這時的雞已經(jīng)叫不出聲來,也就無法向外界發(fā)出警報聲音。然后黃鼠狼便用它的尾巴狠狠地抽打雞屁股。這樣一來可以防止雞叫,二來可以輕松指揮雞前進的方向。雞在恐慌之中開始瞎走,這樣黃鼠狼就像一個騎士一樣,“勒緊”細繩,揮動“馬鞭”,將受驚直竄的雞趕到自己的老巢后,再盡情享用。
資金是企業(yè)的血液,企業(yè)的每一步發(fā)展前行都離不開“血液” 的支持,但是隨著企業(yè)外部環(huán)境的變化、以及企業(yè)自身的發(fā)展需要,難免會出現(xiàn)供血不足的現(xiàn)象。如果此時沒有及時為企業(yè)注入充足的“血液”,企業(yè)就有可能因此而生命垂危。
通常為企業(yè)提供充足血液的方式主要有兩種:一種是自主造血的內循環(huán),另一種是外部輸血。自主造血是在企業(yè)發(fā)展相對穩(wěn)定,利潤良性增長的情況下才能實現(xiàn),但是對于高速發(fā)展或者快速擴張的企業(yè)而言,只能依靠外部輸血來滿足。
對于資本市場而言,主要表現(xiàn)在股權的控制和運作上。借殼上市便是一種很好的資本輸血模式。借殼上市其實和黃鼠狼偷雞有異曲同工之妙。
因為,借殼上市是通過借用其他企業(yè)的資本和股權,來壯大自己的資本,從而達到上市的目的;而黃鼠狼偷雞同樣是借雞奔跑的力量來達到自己的目的。
下面,一起來看下當下國內兩個借殼上市的成功案例:

國美控股集團創(chuàng)始人黃光裕先生
提到國美電器,可以說是無人不知,無人不曉。因為遍布在大小城市的國美電器店就是企業(yè)最好的名片。那么,我們來看下前首富的國美電器的上市步伐。
1987年,黃光裕在北京開設首家電器門店,這是國美集團創(chuàng)辦的開始。
1993年,國美集團在其開辦的門店采用“國美電器”的名稱,開始連鎖家電零售業(yè)務,并逐漸向北京地區(qū)以外發(fā)展。
2002年,黃光裕通過其全資擁有的子公司Shinning Crown收購了香港上市公司京華自動化(0493)的控股權,并改名為中國鵬潤。在隨后的兩年中,在國美電器借殼上市前,中國鵬潤股份中黃光裕持有上升到66.9%。
2004年4月,黃光裕通過設在處女群島的其全資擁有的子公司“海洋城”(Ocean Town)收購了國美電器65%的股權。
2004年6月,中國鵬潤集團斥資88億元人民幣購入國美電器65%股權。至此,“國美電器香港上市”夙愿得以實現(xiàn)。
之后,中國鵬潤集團收購“海洋城”全部已發(fā)行股票。
中國鵬潤是在香港聯(lián)交所主板上市的公司,正如前面所說,此次對國美的收購是通過收購一家名為“海洋城”的公司實現(xiàn)的,中國鵬潤間接實現(xiàn)對國美電器的控股。
另外還要提到的一個細節(jié)是:“海洋城”是國美電器的控股公司,注冊于英屬某群島。由于其外資背景,依據(jù)我國商務部的有關法規(guī),它對國美電器這樣的境內零售企業(yè)的持股比例已經(jīng)達到了最高限65%。
事實上,這個復雜的借殼上市是國美電器創(chuàng)始人黃光裕通過股權倒手實現(xiàn)的,因為中國鵬潤、海洋城、國美電器三家公司的控股股東均為其本人。
相當于黃光裕把自已100%持股的“海洋城”賣給了自己控股的中國鵬潤。這起收購大案不過是黃光裕左手拿錢倒右手的游戲而已。
但是,通過借助中國鵬潤上市,黃光裕使國美順利地進入了風起云涌的資本市場,為自己的零售業(yè)謀得了更好的發(fā)展機遇。
再來看一下,“微信生態(tài)第一股”有贊的借殼上市。

有贊公司
有贊(原名:口袋通)成立于,2012年11月27日,杭州貝塔咖啡館。
根據(jù)官網(wǎng)介紹:有贊是一家主要從事零售科技SaaS服務的企業(yè),幫助商家進行網(wǎng)上開店、社交營銷、提高留存復購,拓展全渠道新零售業(yè)務。


2013年,上線交易系統(tǒng),這時候公司關于支付牌照的渴求已經(jīng)顯現(xiàn)出來了。但是由于國家對支付的嚴格監(jiān)管,支付牌照的申請也絕非易事。
2016年6月,不得已的情況下,有贊找到了擁有相關資質的“中國創(chuàng)新支付”,打算雙方進行深度的業(yè)務合作。主要是在互聯(lián)網(wǎng)支付和清結算、以及預付卡業(yè)務等。
2018年4月,雙方正式完成交易合并,中國創(chuàng)新支付公司用55億股股票換有贊51%的股份。有贊隨即也成為了持有中國創(chuàng)新支付的“大股東”,完成借殼上市,整個有贊的市場價值超過60億港幣。
之后的有贊,不但順利的拿到了支付牌照,打通了公司發(fā)展的任督二脈。而且上市也對有贊的品牌公信力提升巨大,同時通過接入資本市場公司也有了更好的融資手段?芍^一箭三雕,多方共贏。
由于業(yè)務開展嚴重依賴于微信生態(tài),有贊公司也獲得了“微信生態(tài)上市第一股”的美譽。


最后,疫情之下,讓我們一起為中國企業(yè)加油!!

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