深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板上市委員會(huì)定于2022年9月7日召開2022年第62次上市委員會(huì)審議會(huì)議，屆時(shí)將對(duì)佛山市藍(lán)箭電子股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“藍(lán)箭電子”)創(chuàng)業(yè)板IPO進(jìn)行審核。

藍(lán)箭電子前身為藍(lán)箭有限，藍(lán)箭有限的前身為佛山市無線電四廠，為全民所有制企業(yè)，1998年經(jīng)批準(zhǔn)改制為有限責(zé)任公司。藍(lán)箭電子主要從事半導(dǎo)體封裝測(cè)試業(yè)務(wù)，為半導(dǎo)體行業(yè)及下游領(lǐng)域提供分立器件和集成電路產(chǎn)品。公司主要產(chǎn)品為三極管、二極管、場(chǎng)效應(yīng)管等分立器件產(chǎn)品以及AC-DC、DC-DC、鋰電保護(hù)IC、LED驅(qū)動(dòng)IC等集成電路產(chǎn)品。公司服務(wù)的客戶和主要領(lǐng)域包括拓爾微、華潤(rùn)微、晶豐明源等半導(dǎo)體行業(yè)客戶；美的集團(tuán)、格力電器等家用電器領(lǐng)域客戶；三星電子、普聯(lián)技術(shù)等信息通信領(lǐng)域客戶；賽爾康、航嘉等電源領(lǐng)域客戶；漫步者、奧迪詩等電聲領(lǐng)域客戶。

藍(lán)箭電子本次IPO擬公開發(fā)行股份不超過5,000萬股，且不低于本次發(fā)行后公司總股本的25%。擬募資6.02億元，其中5.44億元用于半導(dǎo)體封裝測(cè)試擴(kuò)建項(xiàng)目；0.58億元用于研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目。

報(bào)告期各期末，藍(lán)箭電子應(yīng)收賬款凈額分別為12,005.27萬元、13,622.47萬元和13,155.00萬元，占同期營(yíng)業(yè)收入比重分別為24.50%、23.84%和17.88%。應(yīng)收賬款過高，說明企業(yè)貨款回收能力不足。若藍(lán)箭電子暫無能力加大催收力度或客戶財(cái)務(wù)狀況出現(xiàn)重大變化，那么公司的財(cái)務(wù)狀況勢(shì)必會(huì)受到應(yīng)收賬款暴漲帶來的不利影響，同時(shí)資金壓力也會(huì)進(jìn)一步加大。

藍(lán)箭電子股權(quán)結(jié)構(gòu)較為分散，共同實(shí)際控制人王成名、陳湛倫、張順分別持股21.11%、13.14%、10.07%，通過簽署《一致行動(dòng)協(xié)議》對(duì)藍(lán)箭電子實(shí)施控制權(quán)。本次發(fā)行前，上述三人合計(jì)持股比例為44.32%，本次股票發(fā)行后，合計(jì)持股比例降為33.24%，持股比例較低。

招股書顯示，王成名今年已78歲、陳湛倫73歲、張順64歲。公司實(shí)際控制人兼董事王成名、陳湛倫、張順年齡偏大，自公司設(shè)立以來，公司實(shí)際控制人均能夠?qū)嶋H參與公司治理和經(jīng)營(yíng)管理，并能夠正常履行實(shí)際控制人義務(wù)，但不排除未來可能出現(xiàn)影響其履行公司決策權(quán)和控制權(quán)的不利情形，公司存在控制權(quán)穩(wěn)定性風(fēng)險(xiǎn)，可能對(duì)公司經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生不利影響。

參股公司背上老賴標(biāo)簽并瀕臨破產(chǎn)

佛山市盛海電子有限公司（以下簡(jiǎn)稱“盛海電子”）原是藍(lán)箭電子的控股子公司，藍(lán)箭電子于2015年12月將持有盛海電子的55%股權(quán)轉(zhuǎn)讓予江蘇中鵬新材料股份有限公司后，目前，藍(lán)箭電子還持有盛海電子35%的股份。

根據(jù)（2020）蘇0381民初7161號(hào)執(zhí)行裁定書信息顯示，2020年9月盛海電子股權(quán)被凍結(jié)292.5萬元，凍結(jié)期限至2023年9月8日。

根據(jù)（2022）蘇0115執(zhí)1576號(hào)執(zhí)行裁定書信息顯示，2022年4月盛海電子和其法人呂磊被南京市江寧區(qū)人民法院列為限制消費(fèi)令名單，也就是我們俗稱的“老賴”。

根據(jù)（2022）粵0605清申1號(hào)、（2022）粵0605強(qiáng)清2號(hào)強(qiáng)制破產(chǎn)清算案件顯示，2022年1月-2022年3月盛海電子被其控股股東江蘇中鵬新材料股份有限公司在佛山市南海區(qū)人民法院申請(qǐng)強(qiáng)制破產(chǎn)清算2次。

招股書顯示，2020年8月20日，盛海電子召開股東會(huì)，決議同意盛海電子解散，成立清算組。2021年2月19日，國(guó)家稅務(wù)總局佛山市南海區(qū)稅務(wù)局出具《清稅證明》，根據(jù)該證明，國(guó)家稅務(wù)總局佛山市南海區(qū)稅務(wù)局對(duì)盛海電子所有稅務(wù)事項(xiàng)均已結(jié)清。截至本招股說明書簽署日，盛海電子其他清算事宜正在進(jìn)行中。

說明盛海電子破產(chǎn)清算程序并未結(jié)束，還在進(jìn)行中。藍(lán)箭電子若能成功上市，上市后是否會(huì)持續(xù)為參股公司輸血從而影響中小股東和投資者的利益？

我們《一搜財(cái)經(jīng)》研究后發(fā)現(xiàn)，盛海電子2015年12月前為藍(lán)箭電子的控股子公司，藍(lán)箭電子在控股盛海電子期間，為支持盛海電子發(fā)展，合計(jì)形成700萬元往來款。藍(lán)箭電子于2015年12月將持有盛海電子的55%股權(quán)轉(zhuǎn)讓予江蘇中鵬新材料股份有限公司后，失去對(duì)盛海電子的控制權(quán)，經(jīng)雙方協(xié)商，一致同意將公司對(duì)盛海電子上述合計(jì)700萬元往來款項(xiàng)余額轉(zhuǎn)為借款，并根據(jù)銀行同期利率收取資金占用費(fèi)。

根據(jù)藍(lán)箭電子與盛海電子于2016年1月1日簽訂的《借款合同》，該筆借款按人民銀行公布的一年期銀行貸款利率執(zhí)行，每季末支付利息一次。由于盛海電子經(jīng)營(yíng)不善、常年虧損，預(yù)計(jì)其無能力償還該筆借款，已將該筆其他應(yīng)收款全額計(jì)提壞賬準(zhǔn)備。

報(bào)告期內(nèi)，盛海電子還是藍(lán)箭電子的供應(yīng)商之一，2019年-2020年藍(lán)箭電子向其采購金額分別為188.29萬元、20.08萬元。

盛海電子的正常經(jīng)營(yíng)都已暗藏風(fēng)險(xiǎn)，瀕臨破產(chǎn)。此前向藍(lán)箭電子借款的700萬元也已成為一筆“糊涂賬”。除此之外，報(bào)告期內(nèi)藍(lán)箭電子還向盛海電子采購一定金額的原材料，由此可見產(chǎn)品質(zhì)量也無法保證。

報(bào)告期內(nèi)環(huán)保排放超標(biāo)數(shù)倍未披露

招股書顯示，公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中產(chǎn)生的廢水、廢氣、噪聲、固體廢物經(jīng)環(huán)保處理后均能達(dá)到國(guó)家相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)。

根據(jù)佛禪環(huán)責(zé)改張字2019第8號(hào)信息顯示，2019年4月23日上午，環(huán)境監(jiān)察人員會(huì)同佛山市禪城區(qū)環(huán)境監(jiān)測(cè)站于對(duì)位于佛山市禪城區(qū)古新路45號(hào)的“佛山市藍(lán)箭電子股份有限公司”建設(shè)項(xiàng)目（以下簡(jiǎn)稱：項(xiàng)目）生產(chǎn)過程中排放的廢水污染物進(jìn)行監(jiān)督性監(jiān)測(cè)。

經(jīng)查，項(xiàng)目已正式投入生產(chǎn)，主要從事設(shè)計(jì)、制造半導(dǎo)體及相關(guān)產(chǎn)品、LED及應(yīng)用產(chǎn)品、光伏產(chǎn)品、其他電子電氣產(chǎn)品。項(xiàng)目在正常生產(chǎn)過程中產(chǎn)生的工業(yè)廢水經(jīng)廢水處理設(shè)施處理后排放，檢查抽樣時(shí)，項(xiàng)目的廢水處理設(shè)施正在運(yùn)行。

佛山市禪城區(qū)環(huán)境監(jiān)測(cè)站監(jiān)測(cè)人員對(duì)項(xiàng)目的廢水治理設(shè)施處理后的排放口（編號(hào)：WS-401301）排放的廢水現(xiàn)場(chǎng)進(jìn)行 采樣（樣品編號(hào)：JWS-19042301B）。

根據(jù)編號(hào)為“（禪）環(huán)監(jiān) 污字（2019）第092A號(hào)”的監(jiān)測(cè)報(bào)告顯示，上述水污染物樣品PH值為3.49,超出標(biāo)準(zhǔn)限值；總銅濃度為4.56mg/L,超出標(biāo)準(zhǔn)限值3.56倍。

上述污染物已超過廣東省《水污染物排放限值》（DB44/26-2001）表4第二類污染物最高允許排放濃度第二時(shí)段二級(jí)標(biāo)準(zhǔn)。以上事實(shí)，有現(xiàn)場(chǎng)檢查記錄、現(xiàn)場(chǎng)檢查照片、監(jiān)測(cè)報(bào) 告［（禪）環(huán)監(jiān)污字（2019）第092A號(hào)］為證。

上述行為違反了《中華人民共和國(guó)水污染防治法》第十條的規(guī)定，根據(jù)《中華人民共和國(guó)行政處罰法》第二十三條、《中華人民共和國(guó)水污染防治法》第八十三條第二項(xiàng)的規(guī)定，現(xiàn)責(zé)令你公司：

（1）自收到本決定書之日起停止超標(biāo)排放水污染物的行為。

（2）加強(qiáng)廢水環(huán)境保護(hù)設(shè)施的日常監(jiān)管和維護(hù)，確保加工生產(chǎn)廢水達(dá)標(biāo)排放。

污水排放超標(biāo)3.56倍，以上環(huán)保責(zé)令整改信息發(fā)生藍(lán)箭電子報(bào)告期內(nèi)，招股書中卻并未披露，藍(lán)箭電子對(duì)于信息披露似乎有所遺漏。這是否意味著藍(lán)箭電子存在污水亂排亂放、減少環(huán)保投入來調(diào)節(jié)利潤(rùn)的情況？

供應(yīng)商體系存問題，侵權(quán)訴訟存風(fēng)險(xiǎn)，勞務(wù)派遣曾違規(guī)

2019年和2021年揚(yáng)州晶新微電子有限公司（以下簡(jiǎn)稱“晶新微電子”）都是藍(lán)箭電子的第三、第五大供應(yīng)商，采購金額分別為1,104.83萬元、1,562.14萬元，占當(dāng)期采購總額的比例分別為4.37%、3.74%。

根據(jù)(2019)豫03執(zhí)246號(hào)執(zhí)行裁定書信息顯示，2019年4月晶新微電子被洛陽市中級(jí)人民法院強(qiáng)制執(zhí)行5030萬元。

2019年正是藍(lán)箭電子與晶新微電子深度合作的一年，那么藍(lán)箭電子供應(yīng)商體系是否存在問題？自身產(chǎn)品質(zhì)量又是否受到影響？

2018年6月11日，深圳天源向廣州知識(shí)產(chǎn)權(quán)法院提起訴訟，請(qǐng)求：（1）判令上海國(guó)芯及藍(lán)箭電子立即停止復(fù)制、銷售侵害原告登記號(hào)為BS.165007060、名稱為“線性鋰電池充電器”的集成電路布圖設(shè)計(jì)專有權(quán)的產(chǎn)品；（2）判令上海國(guó)芯及藍(lán)箭電子連帶賠償深圳天源經(jīng)濟(jì)損失和深圳天源為制止侵權(quán)行為所支出的合理費(fèi)用，共計(jì)人民幣300萬元；（3）案件訴訟費(fèi)用由上海國(guó)芯及藍(lán)箭電子共同承擔(dān)。

2021年6月16日，廣州知識(shí)產(chǎn)權(quán)法院作出（2018）粵73民初2321號(hào)《民事判決書》，判決被告上海國(guó)芯停止侵害原告深圳天源BS.165007060“線性鋰電池充電器”集成電路布圖設(shè)計(jì)專有權(quán)的行為，駁回原告深圳天源對(duì)藍(lán)箭電子的訴訟請(qǐng)求。

上海國(guó)芯、深圳天源分別于2021年7月16日、2021年7月19日向最高人民法院提起上訴。截至本招股說明書簽署日，該案二審判決尚未作出。若藍(lán)箭電子二審敗訴，對(duì)其公司的聲譽(yù)和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)將造成一定影響。

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