摘要

基金凈值實(shí)時(shí)估算被下線的消息在社交媒體上炸了圈，微博話題下滿是各種基民的吐嘈，凈值實(shí)時(shí)估算究竟惹到了誰(shuí)？普通投資者還敢買(mǎi)基金嗎？未來(lái)第三方平臺(tái)又會(huì)有什么新招？

作者/木木

近日，騰訊理財(cái)通發(fā)布《關(guān)于暫停部分基金盤(pán)中凈值實(shí)時(shí)估算服務(wù)的公告》稱，為進(jìn)一步優(yōu)化基金產(chǎn)品展示，提升服務(wù)體驗(yàn)，于2023年7月21日晚間起暫停部分基金的盤(pán)中凈值實(shí)時(shí)估算展示服務(wù)。螞蟻基金也發(fā)布了公告，稱暫停非指數(shù)類基金的盤(pán)中凈值實(shí)時(shí)估算展示服務(wù)。

這也是繼6月中旬多家公募基金公司和銀行宣布下線基金凈值實(shí)時(shí)估算功能后，第三方互聯(lián)網(wǎng)基金代銷平臺(tái)的陸續(xù)跟進(jìn)。目前天天基金網(wǎng)、雪球、盈米基金等市場(chǎng)大部分基金銷售渠道均已下線相關(guān)功能，僅有指數(shù)類產(chǎn)品保留該功能。

一時(shí)間，該消息在社交媒體上炸了圈，微博話題#基金實(shí)時(shí)凈值估算功能將下線#下，基民們吐嘈聲不斷，有不少人直呼這下買(mǎi)基金成了開(kāi)盲盒。

實(shí)際上，下線基金凈值實(shí)時(shí)估算已經(jīng)在互聯(lián)網(wǎng)上發(fā)酵多時(shí)，今日第三方平臺(tái)的舉動(dòng)，只能說(shuō)是第二只靴子落地。

早在今年6月初就有傳聞稱，基金公司直銷和三方代銷已收到通知，要求下線實(shí)時(shí)估值。隨后，有媒體采訪相關(guān)企業(yè)，確認(rèn)該消息屬實(shí)，估算功能下線已有明確時(shí)間表，最快將于6月16日下架，目前在緊急開(kāi)會(huì)研究中。

由于基金凈值走勢(shì)要以持有的股票等底層資產(chǎn)漲跌幅為依據(jù)，因此凈值數(shù)據(jù)更新會(huì)滯后于交易市場(chǎng)。而為了更好的迎合C端基民，吸引投資者，目前大部分基金直銷與三方代銷機(jī)構(gòu)提供了凈值估算這項(xiàng)增值服務(wù)，它能夠?qū)崟r(shí)反應(yīng)基金漲跌幅的大致變動(dòng)，很快就成為指導(dǎo)基民投資的重要工具。但為何這樣一個(gè)看似及其重要的工具會(huì)被下線？

這與近年來(lái)該功能受到的各種爭(zhēng)議和質(zhì)疑不無(wú)關(guān)系。

實(shí)時(shí)估值的估算是基于基金季報(bào)的公開(kāi)持倉(cāng)等信息，在數(shù)據(jù)模型測(cè)算的輔助下完成的，但由于凈值估算目前沒(méi)有統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，不同平臺(tái)對(duì)凈值估算的計(jì)算方法和模型有所不同，基金季報(bào)披露前十大公開(kāi)持倉(cāng)數(shù)據(jù)存在一定滯后性，平臺(tái)顯示的凈值與實(shí)際凈值必然會(huì)存在一定差異。此外調(diào)倉(cāng)、尾盤(pán)臨時(shí)有大的申贖資金等各種因素，都可能導(dǎo)致最終凈值差異比較大。而隨著“投資圈”年輕、無(wú)經(jīng)驗(yàn)的基民日益增多，大眾對(duì)實(shí)時(shí)估值的結(jié)果在一定程度上缺乏客觀認(rèn)識(shí)，導(dǎo)致其引發(fā)了不小的爭(zhēng)議，部分基民甚至質(zhì)疑基金經(jīng)理操作中“偷吃”，這的確給服務(wù)端帶來(lái)了較大壓力。

與此同時(shí)，可能也沒(méi)有人注意到，實(shí)時(shí)估值本身也不合規(guī)。

強(qiáng)勢(shì)渠道會(huì)對(duì)基金公司提出不合理的透露持倉(cāng)的要求。因?yàn)楫?dāng)天收盤(pán)后，基金公司內(nèi)部運(yùn)營(yíng)部門(mén)會(huì)統(tǒng)計(jì)基金當(dāng)天凈值漲跌幅，但這些數(shù)據(jù)并沒(méi)有經(jīng)過(guò)托管行復(fù)核，按照規(guī)定是不能公開(kāi)的。

實(shí)時(shí)估值還涉及基金投資理念引導(dǎo)問(wèn)題，這些數(shù)據(jù)加大了普通投資者的情緒波動(dòng)致使基民做出追漲殺跌等缺乏理性的操作。為了對(duì)行業(yè)嚴(yán)加規(guī)范，減少對(duì)投資者的誤導(dǎo)，估算功能被要求下架。多位業(yè)內(nèi)人士在接受媒體采訪時(shí)表示，下架估算功能將對(duì)投資者起到一定保護(hù)作用。

但此番舉動(dòng)的確引發(fā)了大量普通投資者的不滿，認(rèn)為這下買(mǎi)基金沒(méi)有了參考數(shù)據(jù)，徹底成了開(kāi)盲盒。因此，有業(yè)內(nèi)人士分析稱，缺少盤(pán)中觀察工具，可能會(huì)引導(dǎo)部分基民舍棄主動(dòng)管理類產(chǎn)品，轉(zhuǎn)向ETF等指數(shù)投資。

但另一種聲音認(rèn)為，投資者應(yīng)當(dāng)理性看待估值功能的下線?；鹜顿Y不同于股票交易，倡導(dǎo)的是長(zhǎng)期持有，而不是緊盯每天漲跌幅?；鸸?、第三方平臺(tái)等主體，應(yīng)通過(guò)這次事件引導(dǎo)投資者對(duì)基金凈值估算數(shù)據(jù)和基金實(shí)際凈值的正確區(qū)分，不要過(guò)度關(guān)注單日的表現(xiàn)，更不能依據(jù)凈值估算進(jìn)行短線操作，應(yīng)樹(shù)立理性投資長(zhǎng)期投資的理念。

為了引導(dǎo)投資者聚焦基金長(zhǎng)期業(yè)績(jī)，第三方互聯(lián)網(wǎng)基金銷售平臺(tái)也在不斷探索新的服務(wù)功能，例如有部分基金平臺(tái)取消了銷量維度的基金榜單，新增風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)，并對(duì)“夏普比率”等專業(yè)指標(biāo)做出通俗科普等。此次估值功能的下線，或許會(huì)促使第三方平臺(tái)建立疏通渠道，拓展更多切實(shí)保護(hù)基金投資者利益的服務(wù)功能。