ESG評(píng)級(jí)是ESG投資的重要工具。盡管ESG評(píng)級(jí)的評(píng)價(jià)原則尚未統(tǒng)一、仍存爭(zhēng)論，但國(guó)內(nèi)投資者對(duì)Wind ESG評(píng)級(jí)的認(rèn)可度正在逐步提升。Wind公司成立于1996年，是一家領(lǐng)先的金融信息服務(wù)企業(yè)，自2018年起開(kāi)始對(duì)ESG標(biāo)準(zhǔn)及框架進(jìn)行研究，2020年Wind對(duì)標(biāo)國(guó)內(nèi)外ESG評(píng)級(jí)方法學(xué)升級(jí)了ESG數(shù)據(jù)產(chǎn)品，2021年正式推出自有品牌ESG評(píng)級(jí)，目前已覆蓋全部A股、港股上市公司。

Wind ESG評(píng)級(jí)更側(cè)重于從財(cái)務(wù)重要性角度評(píng)估企業(yè)ESG表現(xiàn)，致力于反映企業(yè)實(shí)質(zhì)性ESG風(fēng)險(xiǎn)以及ESG管理實(shí)踐水平。整個(gè)指標(biāo)體系包括3大維度（環(huán)境、社會(huì)、治理），27個(gè)議題，議題向下則是超過(guò)300個(gè)具體評(píng)價(jià)指標(biāo)，且大部分為量化指標(biāo)。評(píng)級(jí)按照62個(gè)Wind三級(jí)行業(yè)的分類標(biāo)準(zhǔn)，有62套帶有行業(yè)屬性的指標(biāo)體系與權(quán)重矩陣。

其中，對(duì)于復(fù)合公共事業(yè)這一三級(jí)行業(yè)確立了如下指標(biāo)項(xiàng)：

本文研究旨在全面梳理復(fù)合型公用事業(yè)這一細(xì)分行業(yè)中A股上市公司的WIND ESG 評(píng)級(jí)現(xiàn)狀，并對(duì)該行業(yè)的企業(yè)開(kāi)展ESG評(píng)級(jí)提升提出合理建議。

目前，復(fù)合型公用事業(yè)的A股上市公司共21家，其中納入WIND ESG評(píng)級(jí)的企業(yè)共18家，從評(píng)級(jí)角度來(lái)看，獲得AA評(píng)級(jí)的企業(yè)1家，獲得A級(jí)的3家，獲得BBB評(píng)級(jí)的4家，獲得BB評(píng)級(jí)的企業(yè)10家。從企業(yè)披露ESG、可持續(xù)發(fā)展或社會(huì)責(zé)任報(bào)告的維度看，目前已有10家企業(yè)發(fā)布了相關(guān)主題的報(bào)告。

本文列舉了兩家獲得AA評(píng)級(jí)和A評(píng)級(jí)的企業(yè)為例，對(duì)其ESG各項(xiàng)指標(biāo)的表現(xiàn)進(jìn)行了對(duì)比分析，以對(duì)該行業(yè)的ESG表現(xiàn)標(biāo)桿企業(yè)進(jìn)行全面了解。

環(huán)境管理實(shí)踐議題

（1）能源與氣候變化

從能源管理體系與制度、目標(biāo)與規(guī)劃、氣候變化管理體系與制度、目標(biāo)與規(guī)劃的角度來(lái)看。在績(jī)效方面，聯(lián)美控股的能源與氣候變化都得到了滿分，對(duì)能源消耗情況和碳排放進(jìn)行了系統(tǒng)的監(jiān)測(cè)和披露。富春環(huán)保對(duì)自己能源消費(fèi)情況有完整的披露，但在氣候變化方面沒(méi)有采取行動(dòng)。

（2）環(huán)境管理

在環(huán)境管理方面，兩家企業(yè)都建立了自己的環(huán)境管理體系與制度，但從管理實(shí)踐上來(lái)看，富春環(huán)保執(zhí)行較好，在績(jī)效方面，富春環(huán)保也有清晰的披露。

（3）廢氣

富春環(huán)保、聯(lián)美控股在廢氣管理體系和制度方面都有披露，在績(jī)效方面，更是做到了全面的信息披露。

實(shí)質(zhì)性議題：能源與氣候變化表現(xiàn)對(duì)比

社會(huì)維度管理實(shí)踐議題

（1）社區(qū)

富春環(huán)保建立了社區(qū)管理體系與之，并在助力社區(qū)發(fā)展方面有最新的管理實(shí)踐，同時(shí)也在志愿者服務(wù)方面有較多的投入和信息披露；聯(lián)美控股只在助力社區(qū)發(fā)展上有具體的實(shí)踐，但并未披露志愿服務(wù)的績(jī)效表現(xiàn)。

（2）發(fā)展與培訓(xùn)

兩家企業(yè)在發(fā)展與培訓(xùn)體系與制度方面都有投入，富春環(huán)保在“員工培訓(xùn)”方面的表現(xiàn)更勝一籌，但在員工培訓(xùn)覆蓋率和人均培訓(xùn)時(shí)長(zhǎng)方面，聯(lián)美控股的表現(xiàn)不如富春環(huán)保。

（3）職業(yè)健康與安全生產(chǎn)

富春環(huán)保、聯(lián)美控股在職業(yè)健康與安全生產(chǎn)管理體系與制度方面都有優(yōu)異表現(xiàn)，都建立了應(yīng)急預(yù)案，并對(duì)員工進(jìn)行了職業(yè)健康與安全生產(chǎn)培訓(xùn)。

實(shí)質(zhì)性議題：社區(qū)表現(xiàn)對(duì)比

治理維度管理實(shí)踐議題

（1）公司治理

富春環(huán)保和聯(lián)美控股在董事會(huì)成員出席董事會(huì)次數(shù)、出席率、風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)設(shè)置等方面都表現(xiàn)優(yōu)異。

（2）審計(jì)、ESG治理、股權(quán)與股東

兩家企業(yè)在會(huì)計(jì)師事務(wù)所的評(píng)審意見(jiàn)、ESG風(fēng)險(xiǎn)管理與ESG治理架構(gòu)、股權(quán)與股東等方面都表現(xiàn)優(yōu)異。

（3）商業(yè)道德

兩家企業(yè)都建立了反貪污腐敗管理體系與制度，并對(duì)商業(yè)伙伴反貪污、賄賂進(jìn)行監(jiān)管，同時(shí)，建立了反壟斷與公平競(jìng)爭(zhēng)管理體系與制度。

實(shí)質(zhì)性議題：公司治理表現(xiàn)對(duì)比

通過(guò)對(duì)復(fù)合型公用事業(yè)領(lǐng)域內(nèi)A股上市公司的WIND ESG評(píng)級(jí)現(xiàn)狀進(jìn)行詳盡審視，我們發(fā)現(xiàn)，盡管該行業(yè)在ESG評(píng)級(jí)上整體表現(xiàn)良好，但仍有進(jìn)步的空間。特別是，18家納入評(píng)級(jí)的企業(yè)中，大多數(shù)企業(yè)獲得了較好的評(píng)級(jí)，而10家企業(yè)已公開(kāi)發(fā)布了相關(guān)報(bào)告，體現(xiàn)了行業(yè)對(duì)ESG和可持續(xù)發(fā)展議題的重視。

本文選取了兩個(gè)具有AA評(píng)級(jí)和A評(píng)級(jí)的企業(yè)作為案例，對(duì)其ESG指標(biāo)進(jìn)行了對(duì)比分析。研究發(fā)現(xiàn)，在環(huán)境管理、社會(huì)責(zé)任和治理實(shí)踐三個(gè)維度上，這兩家企業(yè)均展現(xiàn)了卓越的表現(xiàn)。例如，在環(huán)境管理方面，聯(lián)美控股在能源與氣候變化績(jī)效上獲得滿分，而富春環(huán)保則在氣候變化管理上缺乏相應(yīng)行動(dòng)。在社會(huì)維度上，富春環(huán)保在社區(qū)發(fā)展和員工培訓(xùn)方面表現(xiàn)突出，而聯(lián)美控股則在其披露信息的完整性上做得更好。在治理維度上，兩家企業(yè)在公司治理、審計(jì)等方面均表現(xiàn)優(yōu)異。

總之，復(fù)合型公用事業(yè)A股上市公司在ESG評(píng)級(jí)方面已有領(lǐng)頭企業(yè)表現(xiàn)優(yōu)異，但仍有提升潛力。尤其對(duì)于評(píng)級(jí)較為靠后的企業(yè)來(lái)說(shuō)，應(yīng)該從自身制度、實(shí)踐和績(jī)效入手，在抓緊對(duì)標(biāo)與頭部企業(yè)，找到差距的同時(shí)，加強(qiáng)信息披露，尤其是ESG報(bào)告的披露，從而讓各利益相關(guān)方對(duì)企業(yè)ESG實(shí)踐有更全面的了解，并提升評(píng)級(jí)。