今天，國內(nèi)國際都傳來大消息。先是凌晨美聯(lián)儲再降息25個基點；接著國內(nèi)宣布將推出10萬億化債資金。

11月的風(fēng)，真的很猛！

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美聯(lián)儲再降息25個基點

今天（11月8日）凌晨，美聯(lián)儲再次下調(diào)基準(zhǔn)利率25個基點，目前聯(lián)邦基金利率來到4.50%至4.75%之間，符合市場預(yù)期。

圖源：財聯(lián)社

降息如約而至。

上個月底，我們就寫了這篇文章，探討了美聯(lián)儲年內(nèi)二次降息的可能性。僅僅一周多時間，美聯(lián)儲就再次下調(diào)利率。

這已經(jīng)是美聯(lián)儲今年第二次下調(diào)基準(zhǔn)利率了。今年9月19日，美聯(lián)儲首次下調(diào)基準(zhǔn)利率，并且是大手筆下調(diào)50個基點，讓利率降至4.75%至5%之間。這是從2020年3月以來首次下調(diào)。

圖源：CNBC

美聯(lián)儲在11月7日（美國時間）發(fā)表聲明，稱今年的美國勞動市場狀況總體有所緩解，失業(yè)率雖然上升但仍保持低位，就業(yè)和通脹風(fēng)險大致處于平衡狀態(tài)。

圖源：網(wǎng)絡(luò)

聲明還表示，美聯(lián)儲會仔細(xì)評估未來數(shù)據(jù)、變化前景和風(fēng)險平衡，將持續(xù)減持國債、機構(gòu)債券和機構(gòu)抵押貸款支持證券。

以下是聲明詳細(xì)內(nèi)容：

最近的指標(biāo)顯示，經(jīng)濟活動繼續(xù)以穩(wěn)健的速度擴張。自年初以來，勞動力市場條件總體有所緩和，失業(yè)率有所上升但仍然較低。通脹已朝美聯(lián)儲的2%目標(biāo)邁進，但仍然略高。

美聯(lián)儲的目標(biāo)是實現(xiàn)充分就業(yè)并在長期內(nèi)將通脹保持在2%的水平。美聯(lián)儲認(rèn)為，實現(xiàn)就業(yè)和通脹目標(biāo)的風(fēng)險大致平衡。經(jīng)濟前景不確定，美聯(lián)儲關(guān)注其雙重使命兩方面的風(fēng)險。

為支持這些目標(biāo)，美聯(lián)儲決定將聯(lián)邦利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)四分之一個百分點至4.5%~4.75%。在考慮是否進一步調(diào)整聯(lián)邦利率目標(biāo)區(qū)間時，美聯(lián)儲將仔細(xì)評估最新數(shù)據(jù)、經(jīng)濟前景的變化以及風(fēng)險的平衡情況。美聯(lián)儲將繼續(xù)減少其持有的國債、機構(gòu)債券和機構(gòu)抵押貸款支持證券。美聯(lián)儲堅決致力于支持充分就業(yè)并將通脹恢復(fù)到2%的目標(biāo)。

在評估貨幣政策的適當(dāng)立場時，美聯(lián)儲將繼續(xù)監(jiān)控新信息對經(jīng)濟前景的影響。如果出現(xiàn)可能妨礙實現(xiàn)美聯(lián)儲目標(biāo)的風(fēng)險，美聯(lián)儲將準(zhǔn)備適時調(diào)整貨幣政策立場。美聯(lián)儲的評估將考慮廣泛的信息，包括勞動力市場狀況、通脹壓力和通脹預(yù)期，以及金融和國際動態(tài)。

值得注意的是，美聯(lián)儲主席在隨后的記者會上表示，不排除或確認(rèn)12月降息的可能性，并不會對12月的行動提供任何信號。

有專家認(rèn)為，這一舉動為12月暫停降息留了余地。但也有可能美聯(lián)儲還會持續(xù)降息。

圖源：網(wǎng)絡(luò)

美聯(lián)儲二次降息市場反應(yīng)強烈。截至當(dāng)天收盤，道瓊斯指數(shù)雖然收平，但納指、標(biāo)普創(chuàng)收盤歷史新高。其中標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)上漲0.74%，逼近6000點大關(guān)；納斯達克指數(shù)上漲1.51%，收于19269.46點。

標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)/圖源：百度股市通

納斯達克指數(shù)/圖源：百度股市通

中國資產(chǎn)表現(xiàn)也極為亮眼，納斯達克中國金龍指數(shù)盤中漲幅一度超過4%，最終收漲3.50%。

圖源：wind

納斯達克中國金龍指數(shù)成分股中，晶科能源、阿特斯太陽能、斗魚、大全新能源、虎牙直播、蔚來等均漲逾10%。

離岸人民幣大漲，來到7.17。

圖源：百度股市通

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10萬億化債金來了

今天下午，全國人大常委舉行新聞發(fā)布會。會上財政部長介紹，我國將連續(xù)五年每年從新增地方政府專項債券中安排8000億元，專門用于化債，累計可置換隱性債務(wù)4萬億元。再加上這次全國人大常委會批準(zhǔn)的6萬億元債務(wù)限額，直接增加地方化債資源10萬億元。

圖源：新華社

同時也明確，2029年及以后到期的棚戶區(qū)改造隱性債務(wù)2萬億元，仍按原合同償還。

這一政策實施，將大大減輕化債壓力。預(yù)計2028年之前，地方需要消化的隱性債務(wù)總額從14.3萬億元大幅下降至2.3萬億元。

圖源：財聯(lián)社

這一重磅消息對樓市來說無疑是重大利好。

首先，最直接的影響是政府的債務(wù)問題得到緩解，可以拿出更多的資金用來發(fā)展經(jīng)濟。地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展必然吸引人才落地，從而帶動地區(qū)房地產(chǎn)市場繁榮。

其次政策落地后，市場對財政預(yù)期更加明確，這有利于提升市場風(fēng)險偏好，吸引更多的海內(nèi)外資金流入房地產(chǎn)市場。

最后，這一舉措也有利于穩(wěn)定市場，增強投資者信心。

附發(fā)布會重點：

藍佛安：實施這樣一次大規(guī)模置換措施 意味著我們化債工作思路作了根本轉(zhuǎn)變

財政部部長藍佛安表示，當(dāng)前一些地方隱性債務(wù)規(guī)模大、利息負(fù)擔(dān)重，不僅存在“爆雷”風(fēng)險，也消耗了地方可用財力。在這種情況下，實施這樣一次大規(guī)模置換措施，意味著我們化債工作思路作了根本轉(zhuǎn)變：一是從過去的應(yīng)急處置向現(xiàn)在的主動化解轉(zhuǎn)變，二是從點狀式排雷向整體性除險轉(zhuǎn)變，三是從隱性債、法定債“雙軌”管理向全部債務(wù)規(guī)范透明管理轉(zhuǎn)變，四是從側(cè)重于防風(fēng)險向防風(fēng)險、促發(fā)展并重轉(zhuǎn)變。從政策效應(yīng)看，能夠發(fā)揮“一石二鳥”作用。

藍佛安：在解決存量債務(wù)風(fēng)險的同時，必須堅決遏制新增隱性債務(wù)

財政部部長藍佛安介紹，防范化解地方政府債務(wù)風(fēng)險，在解決存量債務(wù)風(fēng)險的同時，必須堅決遏制新增隱性債務(wù)。財政部將會同相關(guān)部門，持續(xù)保持“零容忍”的高壓監(jiān)管態(tài)勢，對新增隱性債務(wù)發(fā)現(xiàn)一起、查處一起、問責(zé)一起。主要從三個方面發(fā)力。

一是監(jiān)測口徑更全。財政部正會同有關(guān)部門健全信息共享和監(jiān)管協(xié)同機制，全口徑監(jiān)測地方政府承擔(dān)償還責(zé)任的債務(wù)情況，動態(tài)分析、及時預(yù)警、防范風(fēng)險。關(guān)于融資平臺經(jīng)營性債務(wù)，按照有關(guān)要求，金融管理部門已經(jīng)研究制定了金融支持地方債務(wù)化解的政策舉措，我們將積極配合抓好現(xiàn)有金融支持政策落實。

二是預(yù)算約束更強。將不新增隱性債務(wù)作為“鐵的紀(jì)律”，持續(xù)加強預(yù)算管理，督促地方依法合規(guī)建設(shè)政府投資項目；對未納入預(yù)算安排的政府支出事項和投資項目，一律不得實施，堅決堵住地方違法違規(guī)舉債的途徑。

三是監(jiān)管問責(zé)更嚴(yán)。強化收集新增隱性債務(wù)線索，及時掌握違規(guī)舉債新手段、新變種，推動監(jiān)管從事后“救火補漏”向事前“防患于未然”延伸。嚴(yán)格落實地方政府違規(guī)舉債問責(zé)制。

同時，我們將不斷完善地方政府債務(wù)管理，加快建立同高質(zhì)量發(fā)展相適應(yīng)的中國特色債務(wù)體系。

藍佛安：加快債券發(fā)行進度 支持地方做好發(fā)行工作

財政部部長藍佛安作關(guān)于提請審議增加地方政府債務(wù)限額置換存量隱性債務(wù)的議案的說明，財政部將會同相關(guān)部門堅決貫徹落實黨中央決策部署，抓實化解地方政府存量隱性債務(wù)工作。加快債券發(fā)行進度。支持地方做好發(fā)行工作，結(jié)合本地實際、根據(jù)輕重緩急加快置換進度，降低債務(wù)負(fù)擔(dān)，盡早發(fā)揮資金效益。

藍佛安：正在采取一系列措施 確保完成全年預(yù)算目標(biāo)任務(wù)

財政部部長藍佛安介紹，今年以來，受多種因素影響，中央和地方財政收入不及預(yù)期，對此，我們正在采取一系列措施，確保完成全年預(yù)算目標(biāo)任務(wù)。從中央看，10月份，中央一般公共預(yù)算收入1.07萬億元，同比增長7.9%，增幅比9月份的2.4%提高5.5個百分點。1—10月，中央一般公共預(yù)算收入8.2萬億元，同比降幅比1—9月收窄，呈現(xiàn)回升趨勢。后兩個月，一方面，我們在依法依規(guī)組織收入的同時，安排有關(guān)中央單位上繳一部分專項收益，補充中央財政收入；另一方面，加強財政支出管理，確保重點支出，特別是中央對地方轉(zhuǎn)移支付資金足額到位。

藍佛安：結(jié)合明年經(jīng)濟社會發(fā)展目標(biāo) 實施更加給力的財政政策

財政部部長藍佛安表示，結(jié)合明年經(jīng)濟社會發(fā)展目標(biāo)，實施更加給力的財政政策。一是積極利用可提升的赤字空間。二是擴大專項債券發(fā)行規(guī)模，拓寬投向領(lǐng)域，提高用作資本金的比例。三是繼續(xù)發(fā)行超長期特別國債，支持國家重大戰(zhàn)略和重點領(lǐng)域安全能力建設(shè)。四是加大力度支持大規(guī)模設(shè)備更新，擴大消費品以舊換新的品種和規(guī)模。五是加大中央對地方轉(zhuǎn)移支付規(guī)模，加強對科技創(chuàng)新、民生等重點領(lǐng)域投入保障力度。

藍佛安：我國政府還有較大舉債空間

財政部部長藍佛安表示，一是從國際比較看，我國政府負(fù)債率顯著低于主要經(jīng)濟體和新興市場國家。根據(jù)國際貨幣基金組織統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2023年末G20國家平均政府負(fù)債率118.2%，其中：日本249.7%、意大利134.6%、美國118.7%、法國109.9%、加拿大107.5%、英國100%、巴西84.7%、印度83%、德國62.7%；G7國家平均政府負(fù)債率123.4%。同期我國政府全口徑債務(wù)總額為85萬億元，其中，國債30萬億元，地方政府法定債務(wù)40.7萬億元，隱性債務(wù)14.3萬億元，政府負(fù)債率為67.5%。二是從舉債用途看，我國地方政府債務(wù)形成了大量有效資產(chǎn)。我國地方政府債務(wù)主要用于資本性支出，支持建設(shè)了一大批交通、水利、能源等項目，很多資產(chǎn)正在產(chǎn)生持續(xù)性收益，既為經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展提供有力支撐，也是償債資金的重要來源。總的看，我國政府還有較大舉債空間。

藍佛安：這次置換五年累計可節(jié)約地方利息支出6000億元左右

財政部部長藍佛安介紹，這次置換，近三年密集安排8.4萬億元，顯著降低了近幾年地方需消化的隱性債務(wù)規(guī)模，讓地方卸下包袱、輕裝上陣。同時，由于法定債務(wù)利率大大低于隱性債務(wù)利率，置換后將大幅節(jié)約地方利息支出。我們估算，五年累計可節(jié)約6000億元左右。

藍佛安：通過實施置換政策可將原本用來化債的資源騰出來 用于促進發(fā)展、改善民生

財政部部長藍佛安介紹，通過實施置換政策：一是將原本用來化債的資源騰出來，用于促進發(fā)展、改善民生。二是將原本受制于化債壓力的政策空間騰出來，可以更大力度支持投資和消費、科技創(chuàng)新等，促進經(jīng)濟平穩(wěn)增長和結(jié)構(gòu)調(diào)整。三是將原本用于化債化險的時間精力騰出來，更多投入到謀劃和推動高質(zhì)量發(fā)展中去。同時，還可以改善金融資產(chǎn)質(zhì)量，增強信貸投放能力，利好實體經(jīng)濟。

藍佛安：支持房地產(chǎn)市場健康發(fā)展的相關(guān)稅收政策已按程序報批 近期即將推出

財政部部長藍佛安表示，持續(xù)抓好增量政策落地見效。今年的增量政策力度大，對經(jīng)濟的拉動效應(yīng)正在顯現(xiàn)，不少政策效應(yīng)明年還會持續(xù)釋放。我們將加力推進相關(guān)工作，已經(jīng)出臺的抓好落地實施，尚未出臺的盡快推動出臺。目前，支持房地產(chǎn)市場健康發(fā)展的相關(guān)稅收政策，已按程序報批，近期即將推出。隱性債務(wù)置換工作，馬上啟動。發(fā)行特別國債補充國有大型商業(yè)銀行核心一級資本等工作，正在加快推進中。專項債券支持回收閑置存量土地、新增土地儲備，以及收購存量商品房用作保障性住房方面，財政部正在配合相關(guān)部門研究制定政策細(xì)則，推動加快落地。

全國人大常委會批準(zhǔn)增加6萬億元地方政府債務(wù)限額置換存量隱性債務(wù)

從8日舉行的十四屆全國人大常委會第十二次會議新聞發(fā)布會獲悉，這次會議表決通過了《全國人民代表大會常務(wù)委員會關(guān)于批準(zhǔn) <國務(wù)院關(guān)于提請審議增加地方政府債務(wù)限額置換存量隱性債務(wù)的議案> 的決議》。議案提出，為貫徹落實黨中央決策部署，在壓實地方主體責(zé)任的基礎(chǔ)上，建議增加6萬億元地方政府債務(wù)限額置換存量隱性債務(wù)。

全國人大財政經(jīng)濟委員會副主任委員、全國人大常委會預(yù)算工作委員會主任許宏才在新聞發(fā)布會上介紹，議案提出，為便于操作、盡早發(fā)揮政策效用，新增債務(wù)限額全部安排為專項債務(wù)限額，一次報批，分三年實施。按此安排，2024年末地方政府專項債務(wù)限額將由29.52萬億元增加到35.52萬億元。

許宏才表示，議案已經(jīng)全國人大常委會批準(zhǔn)，國務(wù)院財政部門將按程序盡早下達分地區(qū)限額，地方政府將依法做好債券置換工作，各級人大及其常委會將依法做好監(jiān)督工作。

許宏才：國務(wù)院財政部門將按程序盡早下達分地區(qū)限額 地方政府將依法做好債券置換工作

全國人大財政經(jīng)濟委員會副主任委員、全國人大常委會預(yù)算工作委員會主任許宏才在發(fā)布會上表示，11月8日，十四屆全國人大常委會第十二次會議表決通過了《全國人民代表大會常務(wù)委員會關(guān)于批準(zhǔn) <國務(wù)院關(guān)于提請審議增加地方政府債務(wù)限額置換存量隱性債務(wù)的議案> 的決議》?！稕Q議》提出，同意財經(jīng)委審查結(jié)果報告，決定批準(zhǔn)增加地方政府債務(wù)限額置換存量隱性債務(wù)的議案。為進一步做好地方政府債務(wù)風(fēng)險防范化解工作，審查結(jié)果報告圍繞精準(zhǔn)實施置換債券政策、壓實地方主體責(zé)任、堅決遏制新增隱性債務(wù)、加快推進融資平臺公司改革轉(zhuǎn)型、加快建立同高質(zhì)量發(fā)展相適應(yīng)的政府債務(wù)管理機制等提出了意見建議。議案已經(jīng)全國人大常委會批準(zhǔn)，國務(wù)院財政部門將按程序盡早下達分地區(qū)限額，地方政府將依法做好債券置換工作，各級人大及其常委會將依法做好監(jiān)督工作。

許宏才：加強政府債務(wù)管理情況的監(jiān)督

全國人大常委會預(yù)算工作委員會主任許宏才表示，下一步，全國人大常委會將深入貫徹落實黨中央部署要求，依照有關(guān)法律規(guī)定，加強政府債務(wù)管理情況的監(jiān)督，包括法定債務(wù)的監(jiān)督、隱性債務(wù)的監(jiān)督，特別是要加強地方政府債務(wù)限額置換存量隱性債務(wù)實施情況的跟蹤監(jiān)督。此外，還要監(jiān)督融資平臺公司債務(wù)監(jiān)測及改革轉(zhuǎn)型情況。通過加強與政府部門和地方人大的工作聯(lián)系，加強調(diào)查研究，推動進一步加強政府債務(wù)管理，積極穩(wěn)妥防范化解債務(wù)風(fēng)險，推動經(jīng)濟社會持續(xù)健康發(fā)展。

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