江左梅郎，麒麟之才，得之可得天下。

考拉君看劇的時(shí)候一直覺得，瑯琊榜很像現(xiàn)在游戲中的高手榜單，強(qiáng)者才能登頂，大家靠實(shí)力說話。同時(shí)，不明真相的群眾看了榜單，也能對(duì)江湖排名了解一二，如果需要結(jié)盟或者投靠，也可以略作參考。

折射到P2P行業(yè)，瑯琊榜就是現(xiàn)在的網(wǎng)貸評(píng)級(jí)。所以對(duì)于投資者來說，評(píng)級(jí)的必要性有多大，他們是否需要這個(gè)瑯琊榜?

泛亞事件&卓達(dá)事件

或許你還記得之前的“泛亞”事件。

事情爆出的時(shí)候，幾個(gè)數(shù)字讓大家頗為震驚。全國(guó)20萬投資者、總金額超過400億，這比我們以往所聽到的任何一次壞賬，都要嚴(yán)重的多。那一陣，各地投資者堵門、拉條幅來維權(quán)的報(bào)道和圖片也經(jīng)常刷屏。

目前的進(jìn)展是，11月1日開始，昆明市開始對(duì)泛亞的交易數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行審計(jì)。另外，泛亞的官網(wǎng)也已經(jīng)打不開。

這之前，泛亞是嘴硬過一段時(shí)間的。一邊稱自己只是暫時(shí)資金問題，同時(shí)講新故事“與某知名上市公司重組”來維穩(wěn)。一邊對(duì)投資者的維權(quán)非常抵觸，打著“為國(guó)內(nèi)的稀有金屬行業(yè)在國(guó)際占一席之地”的旗號(hào)，斥責(zé)投資者不懂大局。

最近，由于新媒體無界被堵門的事情，又爆了卓達(dá)事件。作為一個(gè)地產(chǎn)公司，卓達(dá)居然一直在出售理財(cái)產(chǎn)品，利息高達(dá)20-30%。甚至有說法是，卓達(dá)在河北很多居民心中是財(cái)神爺。

被質(zhì)疑后，卓達(dá)的回應(yīng)和之前的泛亞是一個(gè)路子。

槽點(diǎn)最高的兩個(gè)解釋是，卓達(dá)宣稱與俄羅斯簽訂了每年6000億元的大合同，海關(guān)總署的數(shù)據(jù)卻顯示，2014年中國(guó)對(duì)俄羅斯的進(jìn)出口總值是5851.88億元；卓達(dá)稱在國(guó)內(nèi)有20萬億的建筑市場(chǎng)，但中國(guó)建筑學(xué)會(huì)發(fā)布的信息卻顯示，2014年銷售額最高的綠地集團(tuán)僅僅為2403億元。

心疼投資者們。那么多錢，不知道啥時(shí)候才能要回來。

要避免類似的情況再發(fā)生，最好的辦法還是投資者教育。但這是個(gè)長(zhǎng)久的工程，一天兩天誰都搞不定。那么投資者、尤其是小白投資者，就需要一個(gè)相對(duì)權(quán)威的方式，來幫助進(jìn)行投資決策?，F(xiàn)在的背景下，評(píng)級(jí)或者排名仍然是最合適的方式。

為什么需要“瑯琊榜”

必須承認(rèn)的是，盡管法律身份沒有最終明確，國(guó)內(nèi)的p2p體量已經(jīng)不容忽視。

根據(jù)融360的數(shù)據(jù)，中國(guó)P2P市場(chǎng)成交量突破萬億，平臺(tái)數(shù)量位居世界第一，已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過全球其他市場(chǎng)，毫無疑問已經(jīng)是全球最大的P2P市場(chǎng)。但野蠻生長(zhǎng)的背后有許多灰色地帶，地雷一旦引爆，將推倒整個(gè)行業(yè)經(jīng)濟(jì)鏈條的多米諾骨牌。

這個(gè)看起來是彎道超車的背后，是P2P國(guó)內(nèi)外的大環(huán)境差異。在美國(guó)，P2P歸證監(jiān)會(huì)監(jiān)管，需要在證監(jiān)會(huì)注冊(cè)和進(jìn)行嚴(yán)格的信息披露。注冊(cè)和信披，是美國(guó)P2P行業(yè)很重要的進(jìn)入壁壘。同時(shí)，美國(guó)的相關(guān)法規(guī)也很健全。而這三點(diǎn)，目前在國(guó)內(nèi)都仍在完善中。這也是解釋國(guó)內(nèi)P2P平臺(tái)井噴的一個(gè)原因，準(zhǔn)入門檻低，投資者可能遇到各路牛鬼神蛇。

一組數(shù)據(jù)是，2014年P(guān)2P平臺(tái)的涉嫌集資案是2013 年的11 倍，涉案金額是2013年的16 倍，參與人數(shù)是 2013 年的39 倍。

在這些之外，更多的是平臺(tái)在資產(chǎn)以及風(fēng)控方面的問題。由于準(zhǔn)入門檻較低，p2p這個(gè)本身對(duì)專業(yè)能力要求頗高的行業(yè)，卻在過去幾年詭異的呈現(xiàn)出全民創(chuàng)業(yè)的態(tài)勢(shì)。這就導(dǎo)致很多平臺(tái)的風(fēng)控暴露出諸多問題，比如操作太過簡(jiǎn)單、找不到關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)因素、次級(jí)債膨脹等。

行業(yè)間的激烈競(jìng)爭(zhēng)則進(jìn)一步激化了這個(gè)問題。由于平臺(tái)的獲客成本不斷走高，很多平臺(tái)不得不通過更高的利率水平來吸引投資者。近兩年盛行的各種理財(cái)節(jié)耶助長(zhǎng)了這種勢(shì)頭。但最終帶來的是，借款成本高企、違約風(fēng)險(xiǎn)增大。同時(shí)，多數(shù)p2p平臺(tái)都面臨的資產(chǎn)荒，也迫使他們接受了更多的次級(jí)債權(quán)。

另一方面卻是，投資人教育的眼中缺位。卓達(dá)事件暴露出的一個(gè)問題是，很多p2p的大客戶，是中老年人，他們自身沒有任何的金融知識(shí)甚至常識(shí)，很容易被高收益和平臺(tái)宣傳所誘導(dǎo)。

所以，要避免下一個(gè)泛亞或者卓達(dá)事件的發(fā)生，投資者需要恰當(dāng)?shù)闹敢?，以一種他們能看懂的方式。連全球三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)之一的惠譽(yù)評(píng)級(jí)，前陣子也加入P2P網(wǎng)貸評(píng)級(jí)，一定程度論證了這件事情的必要性。

網(wǎng)貸評(píng)級(jí)理解指南

那么，網(wǎng)貸評(píng)級(jí)到底是怎么回事，那些打分、排序、等級(jí)，具體是怎么來的。

整個(gè)過程大致包括搭建模型、確定維度變量、確定權(quán)重、細(xì)化變量要素、帶入具體數(shù)據(jù)等幾個(gè)步驟。簡(jiǎn)單理解下，就相當(dāng)于做了一道應(yīng)用題，先列一個(gè)方程組，把已知條件帶入，就能得出你要求的結(jié)果了。

舉個(gè)例子說明下。下圖是融360發(fā)布的2015年第三期評(píng)級(jí)報(bào)告中，所披露的評(píng)級(jí)體系。具體的維度變量和所占權(quán)重都一目了然。

可以看到，背景實(shí)力和風(fēng)控能力是融360的評(píng)級(jí)報(bào)告中權(quán)重最大的兩部分。在風(fēng)控能力中，風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金、標(biāo)的種類、借款集中度等因素都做了單獨(dú)的細(xì)化考量。

現(xiàn)在有在做P2P評(píng)級(jí)這件事兒的，包括平臺(tái)機(jī)構(gòu)、第三方研究中心、財(cái)經(jīng)媒體等。各機(jī)構(gòu)的研究方式不一，每個(gè)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)給出的報(bào)告都不完全相同。

這就像阿里和騰訊的征信體系，你在芝麻信用和騰訊征信的得分相比，可能會(huì)有不小的差別。因?yàn)榍罢吒鼈?cè)重交易數(shù)據(jù)，后者則更側(cè)重社交數(shù)據(jù)。

回到網(wǎng)貸評(píng)級(jí)上，不同的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在維度選擇、變量設(shè)定、權(quán)重分布上都會(huì)有不一樣。再加上，目前的p2p公司數(shù)量龐大，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)各個(gè)P2P平臺(tái)的了解程度也不可能完全一樣。這必然也會(huì)導(dǎo)致不同的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)最后得出的報(bào)告有所差別。

所以，也沒有必要迷信評(píng)級(jí)報(bào)告，畢竟那不是致富寶典。最好的處理辦法是，在參考這些評(píng)級(jí)的情況下，進(jìn)行獨(dú)立而審慎的決策。

給看官們提個(gè)小建議，如果你覺得投資決策無從下手，不妨先把自己的決策鏈條確定好。比如，先明確投資目的，再總結(jié)自己的投資經(jīng)驗(yàn)，確定自己需要的投資產(chǎn)品和風(fēng)險(xiǎn)水平。在這個(gè)基礎(chǔ)上，篩選出一批符合自己需求的投資產(chǎn)品，多方比較和考慮后，最后確定到底投資什么。完成最后兩步動(dòng)作時(shí)，可以參考評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的相關(guān)報(bào)告。