不出所料啊，高盛以迅雷不及掩耳之勢(shì)，調(diào)轉(zhuǎn)了大方向把蔚來唱空。11月26日，很多人看到這個(gè)新聞：高盛發(fā)布研報(bào)，把蔚來的目標(biāo)價(jià)從38港元下調(diào)至30港元，評(píng)級(jí)也由“中性”降至“沽售”。香港市場(chǎng)還是被這個(gè)情緒帶動(dòng)了，讓蔚來港股跌了不少。

高盛唱空的理由也是相當(dāng)“充分”。他們?cè)趫?bào)告里說：由于蔚來品牌明年新車型有限、新品牌樂道產(chǎn)能提升緩慢，且明年第一季度行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)可能加劇，高盛認(rèn)為這將使蔚來在明年處于不利位置。

不過呢？網(wǎng)友可不買賬。有網(wǎng)友說：“跟著高盛反向操作，就對(duì)了”、“高盛唱空誰，就趕緊加倉誰就對(duì)了”……

不得不說，我們的網(wǎng)友也是很清楚形勢(shì)的?，F(xiàn)在是高盛對(duì)我國變臉，唱空我們整個(gè)經(jīng)濟(jì)的時(shí)候，特別是特朗普上任后對(duì)中國加稅及圍堵后。他畢竟是一家美國公司，今年好幾次，他們就在唱空中國資產(chǎn)，想著抄底！

明眼人看得出，蔚來現(xiàn)在關(guān)鍵財(cái)務(wù)指標(biāo)好轉(zhuǎn)很明顯。從不久之前發(fā)的三季報(bào)就能看得出，蔚來在成本優(yōu)化措施助推下，第三季度的汽車毛利率和公司整體毛利率都創(chuàng)下近8個(gè)季度的新高。

而且，蔚來的家底也越來越厚實(shí)。第三季度，蔚來實(shí)現(xiàn)了自由現(xiàn)金流轉(zhuǎn)正，現(xiàn)金儲(chǔ)備升至422億元，較上季度末提升了6億元，絕對(duì)不缺錢。

最關(guān)鍵的是自由現(xiàn)金流轉(zhuǎn)正，它是衡量公司財(cái)務(wù)健康狀況和流動(dòng)性的關(guān)鍵指標(biāo)之一，該指標(biāo)的轉(zhuǎn)正意味著蔚來在當(dāng)季度增強(qiáng)了財(cái)務(wù)穩(wěn)定性，并有了更多資金支持未來的發(fā)展。在這個(gè)基礎(chǔ)上，李斌也給出了未來兩年的新增長目標(biāo)：2025年銷量翻番，2026年目標(biāo)是盈利。

實(shí)際上，明智的投資者，對(duì)蔚來的預(yù)期很客觀。

最近，德意志銀行在其最新報(bào)告中給出“買入”評(píng)級(jí)，稱蔚來三季度業(yè)績符合市場(chǎng)預(yù)期，并認(rèn)為隨著樂道L60的上量，四季度指引能夠?qū)崿F(xiàn)，同時(shí)基于2025年公司強(qiáng)勁的新產(chǎn)品計(jì)劃，2025年銷量翻倍的目標(biāo)有望實(shí)現(xiàn)。該行給出未來12個(gè)月的目標(biāo)價(jià)為73.80港元。中銀國際將蔚來在2024年和2025年的銷量預(yù)測(cè)分別上調(diào)至22.5萬和35萬輛，重申“買入”評(píng)級(jí)，并將目標(biāo)價(jià)上調(diào)至8.5美元。

更多國際投資者拿出了真金白銀，阿聯(lián)酋的阿布扎比主權(quán)基金CYVN就是典型，它是蔚來的戰(zhàn)略投資者。去年，它先后兩次對(duì)蔚來進(jìn)行戰(zhàn)略投資，投資金額合計(jì)33億美金。

當(dāng)然，有很多人不了解為什么蔚來能從阿布扎比融了33億美金。李斌最近解釋了這個(gè)問題：“我們的財(cái)務(wù)數(shù)字都是公開的，他們了解的比我們清楚多了，知道錢虧在哪兒了。我舉個(gè)小例子，我們已經(jīng)累計(jì)投了530億元在研發(fā)上，如果從資產(chǎn)負(fù)債表上看，我們所有的研發(fā)投入都費(fèi)用化了，都反映在當(dāng)期虧損上，而有的公司會(huì)選擇把它計(jì)成無形資產(chǎn)，那樣當(dāng)期就沒虧那么多。投資人一看這個(gè)公司財(cái)務(wù)就知道情況，因?yàn)槲覀兊呢?cái)務(wù)是非常透明的。”

很多人更不清楚，蔚來其實(shí)已經(jīng)從全球募了189億美金，放在中國發(fā)展智能電動(dòng)汽車產(chǎn)業(yè)。在這個(gè)過程中，蔚來對(duì)中國汽車產(chǎn)業(yè)鏈做了許多開放性的事情，讓大家受益，還給行業(yè)培養(yǎng)了很多人才，和產(chǎn)業(yè)鏈合作伙伴共同做創(chuàng)新。

這些事情，高盛可能根本不知道，或者裝不知道。