根據(jù)國家外匯管理局關(guān)于境內(nèi)居民通過特殊目的公司境外投融資及返程投資外匯管理有關(guān)問題的規(guī)定（即俗稱“37號(hào)文”），境內(nèi)居民應(yīng)當(dāng)辦理相應(yīng)的境外特殊目的公司（SPV）登記備案。若未按要求進(jìn)行備案，可能影響境內(nèi)外匯收付、資金匯回和利潤分配，并可能受到外匯管理部門的行政處罰。

一、相關(guān)法律法規(guī)依據(jù)

1.《中華人民共和國外匯管理?xiàng)l例》（國務(wù)院令第 532 號(hào)）。

2.《關(guān)于外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)的規(guī)定》（商務(wù)部令 2009 年第 6 號(hào)）。

3.《國家外匯管理局關(guān)于境內(nèi)居民通過特殊目的公司境外投融資及返程投資 外匯管理有關(guān)問題的通知》（匯發(fā)〔2014〕37 號(hào)）。

4.《國家外匯管理局關(guān)于進(jìn)一步簡化和改進(jìn)直接投資外匯管理政策的通知》 （匯發(fā)〔2015〕13 號(hào)）。

5.《國家外匯管理局關(guān)于精簡外匯賬戶的通知》（匯發(fā)〔2019〕29 號(hào)）。

6.《國家外匯管理局行政許可實(shí)施辦法》（國家外匯管理局公告 2021 年第 1號(hào)）。

二、需辦理登記事項(xiàng)

境內(nèi)居民在設(shè)立境外SPV并進(jìn)行返程投資時(shí)，應(yīng)當(dāng)向外匯局指定銀行（通常是具備辦理直接投資外匯業(yè)務(wù)資格的銀行）辦理相關(guān)的境外投融資外匯登記（俗稱“境外特殊目的公司外匯登記”）。

登記類型包括：

1. 初始登記：在SPV設(shè)立及返程投資架構(gòu)搭建后，應(yīng)盡快辦理初始外匯登記。

2. 變更登記：后續(xù)若SPV股權(quán)結(jié)構(gòu)、境內(nèi)股東情況、返程投資架構(gòu)發(fā)生重大變更，應(yīng)及時(shí)辦理變更登記。

3. 注銷登記：當(dāng)SPV終止或不再持有境內(nèi)權(quán)益時(shí)，應(yīng)辦理相關(guān)注銷登記。

4. 補(bǔ)登記：已對(duì)SPV除注冊(cè)費(fèi)用外進(jìn)行其他出資，應(yīng)向外匯局申請(qǐng)補(bǔ)登記。

以上除補(bǔ)登記由外匯局辦理，其他均下放至銀行直接辦理。

“境內(nèi)居民個(gè)人”包括：

1. 持有中國境內(nèi)居民身份證、軍人身份證件、武裝警察身份證件的中國公民。

2. 無中國境內(nèi)合法身份證件但因經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系在境內(nèi)習(xí)慣性居住的境外個(gè)人，包括持有外國護(hù)照（含無國籍人士）、港澳居民來往內(nèi)地通行證、臺(tái)灣居民來往大陸通行證的人員。具體情形包括：

① 在境內(nèi)擁有永久居所，因出境旅游、就學(xué)、就醫(yī)、工作或境外居留要求等原因臨時(shí)離境，原因消除后返回永久居所的自然人。

② 持有境內(nèi)企業(yè)內(nèi)資權(quán)益的自然人。

③ 原持有境內(nèi)企業(yè)內(nèi)資權(quán)益，后雖轉(zhuǎn)為外資權(quán)益但最終受益人仍為該自然人的情形。

辦理境外投資外匯登記時(shí)，境內(nèi)居民個(gè)人須持合法身份證件（如居民身份證或護(hù)照）。如為境外個(gè)人（包括外國公民、港澳臺(tái)同胞），在境內(nèi)辦理登記時(shí)需提供相應(yīng)的真實(shí)性證明材料（如境內(nèi)購置房產(chǎn)、持有內(nèi)資權(quán)益的證明文件）。境外永久居留證明不能作為辦理依據(jù)。

三、特殊目的公司外匯登記

1．審核原則

（1）如境內(nèi)個(gè)人未對(duì)特殊目的公司進(jìn)行出資，但已設(shè)立或擬設(shè)立合法的返程投資架構(gòu)或潛在返程投資架構(gòu)，則該個(gè)人應(yīng)在其戶籍所在地或其境內(nèi)主要資產(chǎn)所在地的銀行辦理特殊目的公司外匯登記。

（2）若符合下列條件，銀行可為申請(qǐng)人辦理個(gè)人特殊目的公司外匯登記：

① 在境內(nèi)個(gè)人申請(qǐng)辦理境外特殊目的公司登記之前，該境內(nèi)個(gè)人已直接或間接控制了一家或若干家境內(nèi)企業(yè)的股權(quán)，特殊目的公司未來擬以增資、并購等合法方式直接或間接控制該境內(nèi)企業(yè)的資產(chǎn)或權(quán)益。

② 境內(nèi)個(gè)人設(shè)立特殊目的公司應(yīng)以融資為目的，且從行業(yè)、規(guī)模、盈利能力、 監(jiān)管政策等角度看，這些境內(nèi)企業(yè)具備潛在能力獲得境外的股權(quán)或債權(quán)融資。

③ 申請(qǐng)人就條件具備時(shí)實(shí)施返程投資作出書面承諾。

④ 其他經(jīng)銀行認(rèn)可的能證明真實(shí)性的材料。銀行應(yīng)依據(jù)展業(yè)原則對(duì)申請(qǐng)進(jìn)行真實(shí)性審核和判斷。

如境內(nèi)個(gè)人擬（或已）在境外設(shè)立特殊目的公司但不存在返程投資架構(gòu)或潛在返程投資架構(gòu)，銀行不予辦理登記。

（3）境內(nèi)居民個(gè)人可在辦理登記前在境外先設(shè)立特殊目的公司。但登記完成前，除支付特殊目的公司的注冊(cè)費(fèi)用（含境外支付）外，不得對(duì)特殊目的公司進(jìn)行任何其他出資（包括直接或間接注入境內(nèi)資產(chǎn)或權(quán)益、境外出資）。否則，應(yīng)按照以下補(bǔ)登記的相關(guān)規(guī)定向外匯局申請(qǐng)補(bǔ)登記。

境內(nèi)居民個(gè)人僅對(duì)其直接設(shè)立或控制的第一層特殊目的公司辦理登記。

（4）如境內(nèi)居民個(gè)人以境內(nèi)資產(chǎn)或權(quán)益出資，應(yīng)在境內(nèi)企業(yè)資產(chǎn)或權(quán)益所在地的銀行辦理個(gè)人特殊目的公司外匯登記。如涉及多個(gè)注冊(cè)地不同的境內(nèi)企業(yè)資產(chǎn)或權(quán)益，個(gè)人應(yīng)選擇其中一個(gè)主要資產(chǎn)或權(quán)益所在地的銀行集中辦理登記。若以境外合法資產(chǎn)或權(quán)益出資，則應(yīng)到戶籍所在地銀行辦理登記。

（5）從特殊目的公司分配所得的利潤、減資所得、股權(quán)出讓款及清算所得應(yīng)在合理期限內(nèi)匯回境內(nèi)。特殊目的公司或其控制的境外企業(yè)從境內(nèi)企業(yè)獲得的利潤、減資、清算收益或從境內(nèi)外其他機(jī)構(gòu)或個(gè)人獲得的股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入（包括境外上市企業(yè)私有化后的相關(guān)收益），屬于境內(nèi)個(gè)人的部分，也應(yīng)在合理期限內(nèi)及時(shí)匯回境內(nèi)。

（6）銀行在為境內(nèi)居民個(gè)人辦理特殊目的公司外匯登記時(shí)，應(yīng)在《境內(nèi)居民個(gè)人境外投資外匯登記表》上加蓋業(yè)務(wù)專用章，一份留存，一份返還給申請(qǐng)人。在備注中注明開展融資的境外主體及實(shí)施返程投資的境外主體的名稱、所在地等信息。若尚未確定，可先標(biāo)注預(yù)估情況，后續(xù)確定后再行修改。

（7）境內(nèi)居民個(gè)人參與境外上市公司股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃應(yīng)按照相關(guān)外匯管理規(guī)定辦理。

2．登記材料

如以境內(nèi)外合法資產(chǎn)或權(quán)益（包括貨幣、有價(jià)證券、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、技術(shù)、股權(quán)、債權(quán)等）對(duì)特殊目的公司出資，應(yīng)提交：

（1）書面申請(qǐng)及《境內(nèi)居民個(gè)人境外投資外匯登記表》。

（2）境內(nèi)居民個(gè)人身份證明文件。

（3）特殊目的公司登記注冊(cè)文件及股東或?qū)嶋H控制人證明文件（如股東名冊(cè)、認(rèn)繳人名冊(cè)）。

（4）境內(nèi)外企業(yè)權(quán)力機(jī)構(gòu)同意境外投融資的決議書（如企業(yè)尚未設(shè)立，則提供權(quán)益所有人同意境外投融資的書面說明）。

（5）能證明境內(nèi)居民個(gè)人直接或間接持有擬境外投融資境內(nèi)企業(yè)資產(chǎn)或權(quán)益，或合法持有境外資產(chǎn)或權(quán)益的相關(guān)文件。

四、特殊目的公司外匯變更登記

1．審核原則

（1）已完成登記的特殊目的公司，如境內(nèi)居民個(gè)人股東或公司基本信息（名稱、經(jīng)營期限等）發(fā)生變化，或發(fā)生境內(nèi)居民個(gè)人增資、減資、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、股權(quán)置換、公司合并或分立等重要事項(xiàng)變更，應(yīng)在戶籍所在地或境內(nèi)主要資產(chǎn)所在地銀行辦理變更登記。

（2）如境內(nèi)個(gè)人從境外第一層特殊目的公司獲得資本變動(dòng)收入需要匯回境內(nèi)資金，應(yīng)按規(guī)定開立資本項(xiàng)目結(jié)算賬戶接收資金。對(duì)于非第一層特殊目的公司發(fā)生資本變動(dòng)并需將收入調(diào)回境內(nèi)的，應(yīng)以利潤或分紅方式通過第一層特殊目的公司中轉(zhuǎn)匯回。

（3）銀行在完成變更登記后，應(yīng)在新《境內(nèi)居民個(gè)人境外投資外匯登記表》上加蓋業(yè)務(wù)專用章，一份留存，一份返還給申請(qǐng)人，并收回原登記表原件。

（4）如變更登記時(shí)開展融資的境外主體或?qū)嵤┓党掏顿Y的境外主體發(fā)生變化，應(yīng)在備注中對(duì)相關(guān)信息進(jìn)行修改。

2．變更登記材料

（1）書面申請(qǐng)及新《境內(nèi)居民個(gè)人境外投資外匯登記表》。

（2）原《境內(nèi)居民個(gè)人境外投資外匯登記表》及業(yè)務(wù)登記憑證。

（3）境內(nèi)居民個(gè)人身份證明文件。

（4）與變更事項(xiàng)相關(guān)的真實(shí)性證明材料。

五、特殊目的公司外匯注銷登記

1．審核原則

（1）當(dāng)特殊目的公司因破產(chǎn)、解散、清算、經(jīng)營期滿或身份變更等原因終止經(jīng)營，或已不再符合辦理特殊目的公司登記條件，應(yīng)在戶籍所在地或境內(nèi)主要資產(chǎn)所在地銀行辦理注銷登記。

（2）銀行應(yīng)收回原《境內(nèi)居民個(gè)人境外投資外匯登記表》原件。

2．注銷登記材料

（1）書面申請(qǐng)及相關(guān)真實(shí)性證明材料。

（2）原《境內(nèi)居民個(gè)人境外投資外匯登記表》和業(yè)務(wù)登記憑證。

六、特殊目的公司外匯補(bǔ)登記

1．審核原則

（1）如境內(nèi)居民個(gè)人以境內(nèi)資產(chǎn)或權(quán)益出資，應(yīng)向境內(nèi)企業(yè)資產(chǎn)或權(quán)益所在地的外匯局辦理補(bǔ)登記。若涉及多個(gè)屬地不同的外匯局，應(yīng)選擇主要資產(chǎn)或權(quán)益所在地的外匯局集中辦理；如為境外資產(chǎn)或權(quán)益出資，則需向戶籍所在地外匯局辦理補(bǔ)登記。

（2）如境內(nèi)居民個(gè)人在登記前已對(duì)特殊目的公司進(jìn)行除注冊(cè)費(fèi)用外的任何其他出資（包括直接或間接注入境內(nèi)資產(chǎn)或權(quán)益、境外出資）且存在合法返程投資或潛在返程投資架構(gòu)的，應(yīng)向外匯局申請(qǐng)補(bǔ)登記，并在書面申請(qǐng)中詳細(xì)說明出資情況及理由。

（3）境內(nèi)居民個(gè)人的定義同前述規(guī)定，包括持有外國護(hù)照（含無國籍人）、港澳臺(tái)通行證件的境外個(gè)人。此類境外個(gè)人在境內(nèi)辦理特殊目的公司外匯補(bǔ)登記時(shí)，需審核相關(guān)真實(shí)性材料（如境內(nèi)購買房產(chǎn)、內(nèi)資權(quán)益證明等）。

（4）僅對(duì)第一層特殊目的公司辦理補(bǔ)登記。登記時(shí)需在備注中注明境外開展融資的主體及實(shí)施返程投資的主體的名稱和所在地。如信息未確定，可先注明預(yù)估情況，后續(xù)確定后可再進(jìn)行修改。

（5）如境內(nèi)居民個(gè)人已以境內(nèi)外合法資產(chǎn)或權(quán)益出資但未按規(guī)定辦理境外投資外匯登記，且相關(guān)行為涉嫌違反外匯管理規(guī)定，應(yīng)依照法規(guī)處理。

（6）外匯局在完成補(bǔ)登記后，應(yīng)在《境內(nèi)居民個(gè)人境外投資外匯登記表》上加蓋行政許可專用章，一份留存，一份返還給申請(qǐng)人。

2．登記材料

（1）書面申請(qǐng)及《境內(nèi)居民個(gè)人境外投資外匯登記表》（一式兩份）。

（2）境內(nèi)居民個(gè)人身份證明文件。

（3）特殊目的公司登記注冊(cè)文件及股東或?qū)嶋H控制人證明文件。

（4）境內(nèi)外企業(yè)權(quán)力機(jī)構(gòu)同意境外投融資的決議書。

（5）證明境內(nèi)居民個(gè)人直接或間接持有境外投融資境內(nèi)企業(yè)資產(chǎn)或權(quán)益，或合法持有境外資產(chǎn)或權(quán)益的文件。

（6）證明特殊目的公司具有合法返程投資架構(gòu)或潛在返程投資架構(gòu)的材料。

（7）融資資金來源證明材料（如融資合同、銀行流水）。

（8）已對(duì)特殊目的公司出資（含直接或間接裝入境內(nèi)資產(chǎn)或權(quán)益、境外出資）的證明材料。

（9）特殊目的公司及返程投資企業(yè)的跨境收支相關(guān)證明材料（如有）。

（10）如為委托辦理，需提供委托代理協(xié)議及代理人身份證明。

七、不合規(guī)的后果

1．外匯資金進(jìn)出受限

未按要求備案將導(dǎo)致境內(nèi)外匯管理部門及銀行無法正常處理該結(jié)構(gòu)下的跨境資金匯入?yún)R出、利潤匯回、股息分配、資本金結(jié)匯等業(yè)務(wù)，后期對(duì)公司進(jìn)行增資、股權(quán)變更及將來資本退出，可能都難以通過正規(guī)的外匯結(jié)算途徑辦理。

2．行政處罰風(fēng)險(xiǎn)

根據(jù)《外匯管理?xiàng)l例》及相關(guān)實(shí)施細(xì)則，如果外匯局發(fā)現(xiàn)存在未按要求辦理登記的返程投資行為，可能對(duì)相關(guān)主體（境內(nèi)居民、境內(nèi)企業(yè)）予以警告、罰款等行政處罰，具體金額視情節(jié)嚴(yán)重程度而定：

(1) 對(duì)于通過虛假或構(gòu)造交易匯出資金用于特殊目的公司的，根據(jù)《外匯管理?xiàng)l例》第三十九條由外匯管理機(jī)關(guān)責(zé)令限期調(diào)回外匯，處逃匯金額30%以下的罰款；情節(jié)嚴(yán)重的，處逃匯金額30%以上等值以下的罰款；構(gòu)成犯罪的，依法追究刑事責(zé)任；

(2) 對(duì)于未按規(guī)定辦理相關(guān)外匯登記、未如實(shí)披露返程投資企業(yè)實(shí)際控制人信息、存在虛假承諾等行為：

① 外匯局根據(jù)《外匯管理?xiàng)l例》第四十八條第（五）項(xiàng)對(duì)個(gè)人可以處5萬元以下的罰款；

② 發(fā)生資金流出的，外匯局根據(jù)《外匯管理?xiàng)l例》第三十九條責(zé)令限期調(diào)回外匯，處逃匯金額30%以下的罰款；情節(jié)嚴(yán)重的，處逃匯金額30%以上等值以下的罰款；構(gòu)成犯罪的，依法追究刑事責(zé)任。

③ 發(fā)生資金流入或結(jié)匯的，外匯局根據(jù)《外匯管理?xiàng)l例》第四十一條責(zé)令改正，處違法金額30%以下的罰款；情節(jié)嚴(yán)重的，處違法金額30%以上等值以下的罰款；

(3) 境內(nèi)居民與特殊目的公司相關(guān)跨境收支未按規(guī)定辦理國際收支統(tǒng)計(jì)申報(bào)的，外匯局根據(jù)《外匯管理?xiàng)l例》第四十八條第（一）項(xiàng)對(duì)個(gè)人可以處5萬元以下的罰款。