繼比亞迪汽車、隆基綠能之后，西安有望再度誕生行業(yè)巨頭。

前不久，西安奕斯偉材料科技股份有限公司（下稱西安奕材）在科創(chuàng)板上市的申請(qǐng)獲上交所受理，公司計(jì)劃募集資金49億元，投入第二工廠項(xiàng)目建設(shè)中。

據(jù)預(yù)測(cè)，第二工廠項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，公司產(chǎn)能將達(dá)到120萬(wàn)片/月，可滿足中國(guó)大陸地區(qū)40%的12英寸硅片需求，全球市場(chǎng)份額預(yù)計(jì)將超過(guò)10%。

同時(shí)值得關(guān)注的是，西安奕材是證監(jiān)會(huì)“科八條”發(fā)布以來(lái)，上交所受理的首家尚未盈利的企業(yè)。

陜西科創(chuàng)企業(yè)眾多，不乏聚焦“卡脖子”領(lǐng)域技術(shù)研究、新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展方向的未盈利企業(yè)，在國(guó)家強(qiáng)化科創(chuàng)板“硬科技”定位戰(zhàn)略下，這些企業(yè)同樣有機(jī)會(huì)角逐資本市場(chǎng)，獲得融資發(fā)展。

西安奕材的IPO，不失為陜西乃至全國(guó)資本市場(chǎng)的又一“風(fēng)向標(biāo)”。

半導(dǎo)體巨頭再募資

俯瞰近些年陜西的產(chǎn)業(yè)版圖，制造業(yè)陣營(yíng)中確實(shí)走出了幾家行業(yè)巨頭。比亞迪、隆基綠能等老牌企業(yè)的神話之外，一些新巨頭企業(yè)也不斷崛起。

西安奕材就是典型，該公司從事12英寸硅片的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

招股書(shū)顯示，基于截至2024年三季度末產(chǎn)能和2023年月均出貨量統(tǒng)計(jì)，公司均為中國(guó)大陸最大的12英寸硅片廠商，相應(yīng)產(chǎn)能和月均出貨量同期全球占比分別約為7%和4%。

如此大的市場(chǎng)份額，但公司并未實(shí)現(xiàn)盈利。2024年1-9月，公司營(yíng)業(yè)收入與扣非凈利潤(rùn)分別為14.34億元、-6.06億元。

西安奕材因此成為“科八條”發(fā)布后，上交所受理的首家未盈利企業(yè)。

對(duì)此，公司解釋稱，12英寸硅片行業(yè)面對(duì)固有的投資強(qiáng)度大、技術(shù)門檻高、客戶認(rèn)證及正片放量周期長(zhǎng)的挑戰(zhàn)，尚未實(shí)現(xiàn)盈利。

能夠站上IPO的門檻，主要是因?yàn)楣具m用上交所《上市規(guī)則》2.1.2規(guī)定的上市標(biāo)準(zhǔn)中的“（四）預(yù)計(jì)市值不低于人民幣30億元，且最近一年?duì)I業(yè)收入不低于人民幣3億元”。

西安奕材能夠迅速崛起，也離不開(kāi)投資機(jī)構(gòu)的青睞。

在申請(qǐng)IPO之前，有50余家投資者加入，累計(jì)融資超100億元，其中不乏多家知名機(jī)構(gòu)與產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金，如中網(wǎng)投、中建材新材料基金、京東方旗下的北京芯動(dòng)能基金等。

在經(jīng)歷多輪融資后，按照市場(chǎng)最新估值，西安奕材的身價(jià)已達(dá)240億元，西安也因此迎來(lái)了2024年最大的IPO受理進(jìn)程。

此外，根據(jù)2024年4月30日，中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)發(fā)布的《關(guān)于修改〈科創(chuàng)屬性評(píng)價(jià)指引（試行）〉的決定》，同時(shí)符合研發(fā)投入、研發(fā)人員、發(fā)明專利、營(yíng)業(yè)收入4項(xiàng)指標(biāo)，就可以申報(bào)科創(chuàng)板上市。

對(duì)比招股書(shū)公布的數(shù)據(jù)，西安奕材的四項(xiàng)指標(biāo)均達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)。

科創(chuàng)指標(biāo)遠(yuǎn)超行業(yè)均值

此番西安奕材申請(qǐng)IPO獲受理，是2024年以來(lái)科創(chuàng)板受理的全國(guó)第四家。

前三家分別是為環(huán)動(dòng)科技、新芯股份、泰金新能，這些企業(yè)都是各自領(lǐng)域的頭部玩家，且都屬于半導(dǎo)體及先進(jìn)制造等國(guó)家戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，致力于破解“卡脖子”難題。

而西安奕材的部分科創(chuàng)指標(biāo)，不僅達(dá)到上市指標(biāo)，還遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平。

如，2021年—2023年，公司研發(fā)投入占營(yíng)收的平均比例達(dá)到24.96%，遠(yuǎn)高于同期所有科創(chuàng)板公司的13.73%。

再如，截至2024年9月末，西安奕材已獲授權(quán)發(fā)明專利合計(jì)486項(xiàng)，高出當(dāng)前科創(chuàng)板上市企業(yè)平均授權(quán)發(fā)明專利量的3倍有余。

另一方面，西安奕材所深耕的硅片制造作為芯片生產(chǎn)的基礎(chǔ)環(huán)節(jié)，屬于半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈的中游階段，隨著新興行業(yè)對(duì)算力、存力需求的不斷增長(zhǎng)，芯片的市場(chǎng)需求也持續(xù)攀升。

根據(jù)國(guó)際半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)（SEMI）的統(tǒng)計(jì)預(yù)測(cè)，2030年全球半導(dǎo)體市場(chǎng)規(guī)模有望達(dá)到萬(wàn)億美元，假設(shè)保持現(xiàn)有增速，全球半導(dǎo)體硅片市場(chǎng)規(guī)模屆時(shí)有望翻倍，達(dá)到約250億美元。

作為行業(yè)內(nèi)主要的產(chǎn)業(yè)鏈中游硅片供貨商，西安奕材的出貨量從2021年的68.19萬(wàn)片增至2023年的379.47萬(wàn)片，復(fù)合增長(zhǎng)率為136%。

截至2024年三季度末，西安奕材同期產(chǎn)能全球占比約為7%，是中國(guó)大陸最大的12英寸硅片廠商。

而且，西安奕材的營(yíng)收結(jié)構(gòu)中，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入96%以上均來(lái)自直銷模式，減少了中間商環(huán)節(jié)，對(duì)比同行，產(chǎn)品也更具優(yōu)勢(shì)。

當(dāng)然，業(yè)務(wù)上的興盛之外，公司核心團(tuán)隊(duì)的實(shí)力也不容小覷。

西安奕材的大股東是北京奕斯偉科技集團(tuán)有限公司，其法定代表人王東升系京東方創(chuàng)始人，被業(yè)界譽(yù)為“中國(guó)半導(dǎo)體顯示產(chǎn)業(yè)之父”，且與同在京東方有任職背景的米鵬、楊新元、劉還平三人直接和間接合計(jì)共同控制突斯偉集團(tuán)67.92%股權(quán)，保持著穩(wěn)定的一致行動(dòng)關(guān)系。

市場(chǎng)份額將超全球10%

招股書(shū)顯示，西安奕材擬募集資金49億元，將投入第二工廠項(xiàng)目建設(shè)中。

該工廠預(yù)計(jì)2026年達(dá)產(chǎn)，加上第一工廠，合計(jì)可實(shí)現(xiàn)120萬(wàn)片/月產(chǎn)能，可滿足中國(guó)大陸地區(qū)40%的12英寸硅片需求，公司全球市場(chǎng)份額預(yù)計(jì)將超過(guò)10%。

倘若此目標(biāo)如期實(shí)現(xiàn)，西安奕材無(wú)疑將是行業(yè)內(nèi)的“巨無(wú)霸”企業(yè)。

況且，現(xiàn)階段行業(yè)內(nèi)技術(shù)迭代最快、制程最先進(jìn)的邏輯和存儲(chǔ)芯片均采用12英寸晶圓制造工藝，而這也正是西安奕材具有行業(yè)話語(yǔ)權(quán)的關(guān)鍵。

如若成功IPO，更廣泛的社會(huì)資本進(jìn)入西安奕材，或?qū)⒅ζ溥M(jìn)一步優(yōu)化規(guī)模效應(yīng)，加速技術(shù)迭代，從而進(jìn)一步加強(qiáng)在半導(dǎo)體硅片領(lǐng)域的全球市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

另外，2024年以來(lái)，IPO節(jié)奏收緊，陜西僅有諾瓦星云、科隆新材兩家公司上市，相較于陜西省今年10家IPO的目標(biāo)，著實(shí)有一定差距。

位列陜西省2024年省級(jí)上市后備企業(yè)A檔名單的西安奕材，憑借其科創(chuàng)屬性和未來(lái)的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力，也為眾多上市“后備軍”角逐市場(chǎng)資本提供了一個(gè)可參考的路徑。

當(dāng)然，支持優(yōu)質(zhì)未盈利科技型企業(yè)在科創(chuàng)板上市，也符合國(guó)家強(qiáng)化科創(chuàng)板“硬科技”定位的初衷。

截至目前，陜西省已有14家公司先后在科創(chuàng)板上市，科創(chuàng)板公司數(shù)量位列全國(guó)第11位，在西部12個(gè)省份里位居第二。

西安奕材如果成功加入科創(chuàng)板梯隊(duì)，陜西的上市企業(yè)陣營(yíng)將再次得以充實(shí)，為眾多聚焦“卡脖子”領(lǐng)域技術(shù)研究、新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展方向的其他未盈利企業(yè)，吃下一顆“定心丸”。

值得一提的是，西安奕材的招股說(shuō)明書(shū)中還提到，按所需原材料（包括耗材）種類統(tǒng)計(jì)，公司合作培育的國(guó)內(nèi)供應(yīng)商可量產(chǎn)供應(yīng)比例約50%。

身為第一批陜西省重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)鏈“鏈主”企業(yè)，西安奕材登陸資本市場(chǎng)，對(duì)推動(dòng)陜西省半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展壯大，將有極大助力。

（圖片來(lái)源：西安奕材官網(wǎng)官微、招股說(shuō)明書(shū)）