回籠的資金要投向AI

百度和YY，成了互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域昨晚到今天的焦點。一場并購，本以為告吹，但又出現(xiàn)戲劇性的反轉(zhuǎn)了。

2月25日晚，百度披露公告，當天，百度與歡聚集團訂立協(xié)議并收購先前由JOYY擁有的中國內(nèi)地視頻娛樂直播業(yè)務（即YY直播）。百度已支付總收購價約21億美元。作為交易的一部分，百度之前根據(jù)股份購買協(xié)議（其后不再有效）存入托管賬戶的總金額約16億美元已悉數(shù)釋放予百度，百度計劃將有關(guān)釋放的資金投資于其云及AI基礎(chǔ)設(shè)施。

這一消息公布后，歡聚集團在美國股市的盤前股價迅速上漲，漲幅一度超過10%。

這是一起跌宕起伏的并購案。從最初的高調(diào)宣布，到中間的監(jiān)管受阻、交易終止，再到如今的峰回路轉(zhuǎn)，百度收購YY直播的過程足以用“戲劇性”來形容。一手收進YY直播，一手“解凍”16億美元投資AI，百度的這樁交易，到底值不值？

過程一波三折，結(jié)果“各退一步”

四年前，這是一件備受矚目的交易。

2020年11月16日，百度與歡聚集團簽署了最終收購協(xié)議。根據(jù)相關(guān)協(xié)議，百度將以約36億美元現(xiàn)金收購歡聚國內(nèi)視頻娛樂直播業(yè)務，即YY直播，包括但不限于YY移動應用、YY.com網(wǎng)站和YY PC等。

在此之前，歡聚集團旗下的另一大直播平臺虎牙已經(jīng)正式被收入騰訊旗下。

歡聚董事長兼首席執(zhí)行官李學凌當時表示，百度作為國內(nèi)領(lǐng)先的以信息和知識為核心的互聯(lián)網(wǎng)綜合服務公司，建立了龐大的移動互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)系統(tǒng)，百度旗下APP覆蓋超10億月活躍用戶，其中僅百度APP的移動日活用戶規(guī)模超2億。本次交易，將有機會讓YY直播業(yè)務接入百度巨大的流量池，在更大的生態(tài)體系里，實現(xiàn)多元變現(xiàn)的閉環(huán)，加快業(yè)務增長，釋放更大的價值。

彼時，百度對于直播業(yè)務垂涎已久。2020年線上直播興起，或是為了追趕字節(jié)跳動，百度看上了YY直播這塊“大蛋糕”，后者恰好是一個具有很大市場份額且成熟的產(chǎn)品，收購完成后，YY包括內(nèi)容和技術(shù)在內(nèi)的整個團隊都將劃歸到百度，這對百度發(fā)展移動生態(tài)平臺無疑是一個重要能力補足。另一邊，李學凌也計劃全面“出?！?，雙方算得上一拍即合。

而就在雙方簽署協(xié)議之后，YY直播便遭到了知名做空機構(gòu)渾水做空。渾水當時發(fā)布了一份長達71頁的調(diào)查報告，對歡聚拋出質(zhì)疑，稱歡聚營收、利潤、付費用戶等數(shù)據(jù)都存在造假嫌疑。當時，百度是否已對YY直播做過詳細的盡職調(diào)查、是否繼續(xù)收購YY直播等話題，一時間成為業(yè)界討論的熱點。

此后，歡聚發(fā)布公告回應做空報告時表示，渾水的報告充滿了對直播行業(yè)和直播生態(tài)的無知，報告中邏輯不清、數(shù)據(jù)混亂、以偏概全，包含了大量的錯誤。

2021年2月8日，歡聚曾發(fā)布公告稱，旗下的YY 直播業(yè)務出售給百度的交易已基本完成。但根據(jù)公開報道，該交易實際上未曾獲得必要的政府監(jiān)管部門批準和其他條件，即處于未完成交割狀態(tài)。2021年9月，市場監(jiān)管總局發(fā)布 《中國反壟斷執(zhí)法年度報告（2020）》，其中披露正在對百度收購歡聚集團等11起經(jīng)營者集中案反壟斷審查。當時，審查結(jié)果未有對外披露。

但就在去年年初，這場交易突生變數(shù)。2024年1月1日晚間，百度在港交所公告稱，百度關(guān)聯(lián)方Moon曾于2020年11月16日與歡聚就YY在國內(nèi)視頻娛樂直播業(yè)務簽署股權(quán)收購協(xié)議，并約定如未在最后期限日之前完成交易交割，交易的任何一方有權(quán)終止協(xié)議。截至2023年12月31日即協(xié)議最終截止日，股份購買協(xié)議規(guī)定的交割前提條件未能全部滿足。于是，Moon按照此前約定，終止對YY Live的股權(quán)收購協(xié)議。

彼時，歡聚集團卻在公告中給出了不同說法。歡聚集團發(fā)布公告回應稱，YY直播向百度的出售已于2021年2月8日基本完成，且某些事項仍有待未來完成。歡聚正在尋求法律建議，并將針對百度的通知考慮其可以采取的所有選擇。

如今時隔一年多，這場博弈終究是以“各退一步”的方式達成了，但收購價格從36億美元降到了21億美元，較最初報價降低了15億美元，降幅高達41.7%。

對此，百度和歡聚方面均沒有作出進一步解釋。

16億美元投入，百度仍心系A(chǔ)I

四年前，YY直播是被百度寄予厚望的，但四年過去，整個國內(nèi)直播行業(yè)已發(fā)生巨變，YY 在百度手中的價值折損也變得難以評估，并且百度的重心也變了。

早前，在百度終止以36億美元收購歡聚集團旗下YY直播平臺時，摩根士丹利就發(fā)表報告指此事對百度屬正面消息，因為直播業(yè)務與百度核心業(yè)務相關(guān)程度不大，百度在2020年提出收購時，主要因為在短片及直播行業(yè)，來自抖音及快手的競爭加劇，但此后百度的焦點已轉(zhuǎn)向生成式人工智能，而在這方面，百度已被視為主要的行業(yè)領(lǐng)先者。

此番百度“妥協(xié)”收下YY直播的同時，口袋里多了16億美元。根據(jù)公告，百度計劃將資金投資于其云及AI基礎(chǔ)設(shè)施。

近年來，百度的業(yè)務重心逐漸越來越從在線營銷向人工智能傾斜，AI、云計算、自動駕駛等新興業(yè)務成為重點。2月18日，百度發(fā)布了2024年第四季度及2024財年業(yè)績報告。在財報中，百度聯(lián)合創(chuàng)始人兼CEO李彥宏定下了這樣的基調(diào)，“2024年是百度從以互聯(lián)網(wǎng)為中心向以AI為先轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵一年?！?/p>

在巨頭紛紛重金砸向AI基礎(chǔ)設(shè)施的當下，百度有了更多的“彈藥”進一步戰(zhàn)略聚焦AI。

在百度之前，阿里才剛剛宣布了一項龐大投入。2月24日，阿里巴巴集團CEO吳泳銘宣布，未來三年，阿里將投入超過3800億元，用于建設(shè)云和AI硬件基礎(chǔ)設(shè)施，總額超過去十年總和。也是在這一天，百度宣布百度APP全量上線新的AI入口，并整合文心大模型與DeepSeek的模型能力，發(fā)布全新升級版本。你追我趕，刀光劍影間AI賽道的比拼格外凸顯。

在大模型發(fā)展方面，百度一直強調(diào)閉源，但現(xiàn)在也徹底改變。隨著DeepSeek的開源模型席卷多個行業(yè)，2月14日，百度宣布，將在未來幾個月中陸續(xù)推出文心大模型4.5系列，并于6月30日起正式開源。

“我們從DeepSeek中學到的一件事是，開源可以極大提高使用率，推動更廣泛的應用?！睂Υ?，在財報分析會上，李彥宏表示，隨著基礎(chǔ)模型變得更容易獲得和負擔得起，行業(yè)正進入變革期?！鞍俣華PI（應用程序編程接口）每天調(diào)用量已經(jīng)從一年前的5000萬增長到1650億”。他還特別強調(diào)，無論模型開源還是閉源，基礎(chǔ)模型只有在大規(guī)模解決現(xiàn)實問題時，才具備真實價值。

但回到在 2024 世界人工智能大會期間，李彥宏的表述完全不同。他在公開演講中表示大家不要卷 AI 模型了，要去卷應用，提到?jīng)]有應用，光有基礎(chǔ)模型，不管是開源還是閉源都一文不值。

改變是不得不為之。近幾年，國內(nèi) AI 賽道聚集的玩家不斷增多，從阿里、騰訊、字節(jié)跳動等科技互聯(lián)網(wǎng)大廠到 "AI 六小龍 " 和爆火出圈的 DeepSeek 等一大批 AI 創(chuàng)企，對于百度而言，再次面臨 AI 戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型后的又一次重大挑戰(zhàn)。

百度的AI戰(zhàn)事，和時間“賽跑”，也和同行“賽跑”。