攜程2024年全年財(cái)報(bào)顯示凈營(yíng)業(yè)收入為533億元，凈利潤(rùn)為172億元，但股價(jià)卻出現(xiàn)大跌。以下從公司業(yè)務(wù)發(fā)展、資本市場(chǎng)動(dòng)態(tài)、同行競(jìng)爭(zhēng)以及未來(lái)展望等角度進(jìn)行分析：

大跌原因

? 公司業(yè)務(wù)發(fā)展：盡管整體業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，但可能存在市場(chǎng)預(yù)期差，投資者原本期望更高的增速。從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)看，住宿預(yù)訂和交通票務(wù)雖占比較大但增速可能未達(dá)預(yù)期，旅游度假等業(yè)務(wù)占比相對(duì)較小，增長(zhǎng)的全面性和均衡性不足。且行業(yè)“旺丁不旺財(cái)”，旅游消費(fèi)總量無(wú)突飛猛進(jìn)增長(zhǎng)，攜程增長(zhǎng)后續(xù)可能乏力。

? 資本市場(chǎng)動(dòng)態(tài)：整體金融市場(chǎng)可能處于波動(dòng)或下行階段，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好降低，資金從部分板塊流出，導(dǎo)致包括攜程在內(nèi)的股票受到影響。投資者可能更傾向于持有現(xiàn)金或流向更穩(wěn)定的資產(chǎn)類(lèi)別。也可能是有宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳或政策調(diào)整等因素，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)旅游行業(yè)未來(lái)發(fā)展的擔(dān)憂(yōu)。

? 同行競(jìng)爭(zhēng)：美團(tuán)等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手在低星級(jí)酒店和本地生活服務(wù)領(lǐng)域不斷滲透，對(duì)攜程在部分細(xì)分市場(chǎng)造成沖擊。同時(shí)，隨著短視頻平臺(tái)興起，其旅游業(yè)務(wù)也在逐步發(fā)展，分走了部分流量和訂單，小紅書(shū)等平臺(tái)也影響了用戶(hù)獲取旅游信息和決策的方式，削弱了攜程的渠道優(yōu)勢(shì)。

未來(lái)走勢(shì)

? 積極方面：全球旅游業(yè)總體呈復(fù)蘇趨勢(shì)，中國(guó)國(guó)際航班量已恢復(fù)至2019年同期的75%，為攜程跨境業(yè)務(wù)提供增長(zhǎng)空間。攜程持續(xù)投入技術(shù)創(chuàng)新，如AI技術(shù)深度融入產(chǎn)品體系，提升用戶(hù)體驗(yàn)和運(yùn)營(yíng)效率。還積極拓展入境游和銀發(fā)經(jīng)濟(jì)等新市場(chǎng)，2025年計(jì)劃新增200個(gè)國(guó)際版自助售票點(diǎn)，有望帶來(lái)新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

? 挑戰(zhàn)方面：競(jìng)爭(zhēng)壓力持續(xù)存在，同行在產(chǎn)品創(chuàng)新、價(jià)格策略和市場(chǎng)推廣等方面的競(jìng)爭(zhēng)可能進(jìn)一步加劇。宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不確定性依然存在，如果全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩或出現(xiàn)新的風(fēng)險(xiǎn)因素，可能抑制旅游需求。此外，消費(fèi)者需求日益多樣化和個(gè)性化，攜程需要不斷優(yōu)化產(chǎn)品和服務(wù)，以適應(yīng)市場(chǎng)變化，否則可能面臨用戶(hù)流失的風(fēng)險(xiǎn)。

分析人士認(rèn)為此次攜程股價(jià)大跌，正逢美股中概股調(diào)整之時(shí)，不排除有重要股東拋售的嫌疑。據(jù)攜程2024年披露的信息顯示：

? 前五股東：百度持股9.4%，為第一大股東；Capital World Investors持股6.3%，為第二大股東；攜程聯(lián)合創(chuàng)始人、董事局主席梁建章持股5%；執(zhí)行董事、CEO孫潔持股1.9%；攜程聯(lián)合創(chuàng)始人、副董事長(zhǎng)兼總裁范敏持股1%。

? 十大股東：除上述股東外，其余暫未明確披露，但可以確定百度、Capital World Investors、梁建章、孫潔、范敏在前十之列。

2024年攜程股東拋售情況

? 百度：據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2024年百度多次減持?jǐn)y程股票。如9月13日—9月22日，百度分7次減持約199萬(wàn)股攜程股票，總價(jià)值約7200萬(wàn)美元；百度2024年共減持約2498萬(wàn)攜程股票，套現(xiàn)總金額約9.14億美元。

? Prosus：2024年9月，Prosus官網(wǎng)顯示已對(duì)攜程實(shí)現(xiàn)全部減持，曾以一筆價(jià)值7.43億美元的大宗交易完成清倉(cāng)。

? 攜程高管：2024年攜程聯(lián)合創(chuàng)始人、董事會(huì)副主席兼總裁范敏多次減持，2月-4月累計(jì)出售股份155萬(wàn)股；8月30日，范敏減持25萬(wàn)股，價(jià)值1058.5萬(wàn)美元。首席財(cái)務(wù)官王肖璠、首席運(yùn)營(yíng)官熊星、獨(dú)立董事甘劍平也在2024年有減持動(dòng)作。