上周四上午精準(zhǔn)清倉(cāng)，好多人說(shuō)我是運(yùn)氣好。《禮記·中庸》曰：“凡事豫則立，不豫則廢”，從哲學(xué)角度來(lái)看，“預(yù)則立”反映了原因和結(jié)果的關(guān)系。它告訴我們，任何事情的成功都離不開(kāi)事先的計(jì)劃和準(zhǔn)備。沒(méi)有充分的準(zhǔn)備，就可能會(huì)遇到困難、后悔或失敗。這句話不僅適用于個(gè)人生活和工作，也適用于組織管理和國(guó)家治理等方面。當(dāng)然，也適用于投資。

早在前一周周末的線下分享我就說(shuō)過(guò)：“7日內(nèi)必見(jiàn)反彈高點(diǎn)”，原因我在周四晚上《》詳細(xì)寫了。我看周末很多大V把下跌歸咎于海外市場(chǎng)的波動(dòng)，如果這樣歸因，注定3月還要虧錢。

為什么會(huì)預(yù)言上周股市見(jiàn)頂呢？其實(shí)哪天見(jiàn)頂不是我能準(zhǔn)確預(yù)測(cè)的，甚至點(diǎn)位也沒(méi)到我預(yù)計(jì)中的3500。但今年這波AI+機(jī)器人的賽道行情，我是早在去年12月就布局好了，詳見(jiàn)《》。

所以，當(dāng)盈利已經(jīng)頗豐時(shí)，最后這點(diǎn)波動(dòng)就是魚尾。與其被魚尾困住，不如早早脫手，為下一次出手做準(zhǔn)備。這樣每次都在“預(yù)則立”中出手，自然收手也就精準(zhǔn)從容。

結(jié)合今天盤面，講講我下一步的思考和打算吧。

今天盤面我覺(jué)得很有代表性，事情得從上周四開(kāi)始推理。

上周四，見(jiàn)頂信號(hào)發(fā)出，但很多人沒(méi)get到，因?yàn)橹芩南挛鏥了回來(lái)。推升市場(chǎng)回升的資金是游資+量化，大多是套利資金，這就注定周五開(kāi)盤必然承壓。如果大家對(duì)低開(kāi)標(biāo)的仍然看高一線，就會(huì)在低開(kāi)的熱門標(biāo)的上做低吸，然后繼續(xù)拉高，股價(jià)也許續(xù)創(chuàng)新高。但周五邯鋼股份等人氣龍頭集合競(jìng)價(jià)被按跌停，使得更多的資金開(kāi)始意識(shí)到，AI+機(jī)器人已經(jīng)缺乏新高的勇氣，甚至就是頂部。

恰好周四之前市場(chǎng)大多數(shù)資金集中在AI+機(jī)器人的雙熱點(diǎn)，擁擠度極高，一但無(wú)法上攻，獲利盤+止損盤就合力形成多殺多。

但游資+量化是反人性的，周五不到1000只上漲的行情，明顯是一波短期冰點(diǎn)。無(wú)論是老熱點(diǎn)——AI+機(jī)器人，還是其他低位——醫(yī)藥、有色、新能源等，都可以在情緒冰點(diǎn)博反彈。所以雖然周五指數(shù)沒(méi)啥抵抗，但悄悄撿便宜的資金大有人在。

周末無(wú)明顯利空，雖然AI+機(jī)器人今天開(kāi)盤也不強(qiáng)，但低位輪動(dòng)方向很強(qiáng)。其中題材方向的固態(tài)電池，風(fēng)格方向的北交所，受益剛果金停產(chǎn)的鈷礦，受益政策的醫(yī)藥，受益2月房屋銷量增長(zhǎng)的房地產(chǎn)，受益自愿減產(chǎn)的光伏，受益540%利潤(rùn)率的云計(jì)算......都輪番從冰點(diǎn)中反彈。甚至被按跌停的機(jī)器人和AI方向，也立馬出現(xiàn)翹板，大家熱熱鬧鬧差點(diǎn)忘記周五大跌過(guò)。

但遺憾的是，量能萎縮了。衰減的量能同時(shí)還需要推升那么多方向，明顯撐不住。是行家，一看這種情況，就知道阻力位多半是過(guò)不去。

于是，夾雜著周五的先手盤和各版塊里面的獲利盤、套利盤，大部分股票買盤稀少，觀望嚴(yán)重。

其實(shí)，截止今天盤面來(lái)看，大多數(shù)人并未割肉，仍然寄希望反彈。甚至認(rèn)為，機(jī)器人+AI是大趨勢(shì)，選擇硬抗。

但今天盤中追高的資金，必然給明天開(kāi)盤造成壓力。無(wú)論今晚美股和歐美會(huì)不會(huì)有事件性影響，哀股明天多半要低開(kāi)。

而低開(kāi)之后的承接力，決定了游資和量化的去留。如果出現(xiàn)去年11月和今年1月游資離場(chǎng)的現(xiàn)象，哀股買賣之間的供需就徹底失衡了。碰巧當(dāng)前融資在歷史高位，題材無(wú)法兌現(xiàn)業(yè)績(jī)，meeting存在巨大的不確定性，明晚關(guān)稅要出幺蛾子......僅從邏輯推演，周二都是兇多吉少。

我后面投資做個(gè)四個(gè)預(yù)案：

1、按兵不動(dòng)

畢竟現(xiàn)在手上大把現(xiàn)金，主動(dòng)權(quán)在我。AI+機(jī)器人既然是產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)，跌多了自然會(huì)反彈。甚至反彈還能創(chuàng)新高。

但從今天盤面看，正因?yàn)楹芏嗳藢?duì)AI+機(jī)器人抱有幻想，稍微跌一跌就有資金介入。這說(shuō)明，要想真的跌出安全邊際，跌出性價(jià)比，時(shí)間可能比我想象的要長(zhǎng)。如果是震蕩式下跌，可能需要至少2周以上，那樣的話就會(huì)遇到季報(bào)披露的節(jié)點(diǎn)。很明顯，當(dāng)前的AI+機(jī)器人沒(méi)有業(yè)績(jī)兌現(xiàn)能力，如果那時(shí)候介入，也許會(huì)被砸。

因此，想要按兵不動(dòng)等AI+機(jī)器人出冰點(diǎn)，帶著安全邊際抄底，時(shí)間上要等很久。資金空放不劃算。

2、做低位輪動(dòng)

低位輪動(dòng)方向很多，各有各的邏輯。但大多是改善邏輯，本身高度就不高。何況資金根本就不抱團(tuán)。如果等確認(rèn)抱團(tuán)，空間又沒(méi)了。這也許就是低位輪動(dòng)也不好做的核心邏輯吧。

從光伏鏈看，光伏產(chǎn)能出清并未完成，任何聯(lián)手挺價(jià)而沒(méi)有人退出市場(chǎng)，注定是徒勞的。目前有預(yù)期meeting會(huì)出產(chǎn)業(yè)出清政策，但非市場(chǎng)手段出清甚至國(guó)家干預(yù)，是否合理是個(gè)問(wèn)題。因此不宜冒進(jìn)。

地產(chǎn)銷售確實(shí)有所好轉(zhuǎn)，但售價(jià)還是走低趨勢(shì)。拿地和開(kāi)工數(shù)據(jù)依然低迷。地產(chǎn)商少數(shù)存在困境反轉(zhuǎn)，甚至像濱江集團(tuán)這種深耕杭州的已經(jīng)走出趨勢(shì)。但還是那句話，如果資金不抱團(tuán)，還有多少空間留給你？

醫(yī)藥始于AI應(yīng)用炒作，今天漲幅大的醫(yī)藥醫(yī)療，也大多屬于前期活躍的票。除了百濟(jì)神州這種強(qiáng)業(yè)績(jī)票，其他股價(jià)走勢(shì)仍然隨大盤。周末有研報(bào)說(shuō)醫(yī)藥屬于歷史低配，但醫(yī)藥醫(yī)療股票太多，行業(yè)理解門檻又高，低配又能怎樣？但醫(yī)藥已經(jīng)算是確定性最高的低位備選板塊了。

固態(tài)電池今天應(yīng)該算是高潮，畢竟是偏門題材，也是由服務(wù)器備用電源引發(fā)的炒作，AI熄火的話，固態(tài)也就這樣了。

美容、白酒、家電等消費(fèi)，市場(chǎng)預(yù)期的meeting政策加碼。但家電、汽車等都是耐用品。當(dāng)前刺激消費(fèi)政策已經(jīng)快持續(xù)一年，本身就是寅吃卯糧，還有多少潛力可用不知道。消費(fèi)提升的核心問(wèn)題是收入預(yù)期增加，但目前的宏觀環(huán)境明顯是不支持。這些板塊即便反彈，也不知道能走多遠(yuǎn)。上周受益蜜雪冰城大漲的很多股票，周五和今天都是大跌。看樣子也只有游資+量化進(jìn)來(lái)套個(gè)利，再無(wú)增量資金了。

有色主要鈷、鋰帶動(dòng)。我周末認(rèn)真研究過(guò)鈷，后來(lái)發(fā)現(xiàn)，上市的4家鈷公司，基本都是等著剛果金發(fā)礦呢。剛果金不發(fā)，加工企業(yè)也沒(méi)米下鍋。但市場(chǎng)不這么認(rèn)為，XJBC。鋰礦和剛果金根本沒(méi)什么關(guān)系，只是周末出了個(gè)鋰電產(chǎn)業(yè)排產(chǎn)數(shù)據(jù)，據(jù)說(shuō)產(chǎn)銷很旺，于是疊加固態(tài)電池，就漲起來(lái)了。這種行情不敢講有持續(xù)性。

化工行業(yè)最近也有很多機(jī)構(gòu)吹，邏輯一是受益煤價(jià)、油價(jià)下跌成本降低，二是預(yù)期meeting后經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇需求增加。這就扯了，經(jīng)濟(jì)啥樣行業(yè)分析師不用研究嗎？

所以，從低位輪動(dòng)的邏輯來(lái)看，實(shí)在找不到能接棒AI+機(jī)器人輪動(dòng)的。何況當(dāng)前的局面是，資金壓根沒(méi)打算離開(kāi)AI+機(jī)器人，這就注定了備用的輪動(dòng)題材，肯定走不遠(yuǎn)。

既然AI+機(jī)器人沒(méi)有安全邊際下不了手，甚至由于資金不斷進(jìn)進(jìn)出出延緩了風(fēng)險(xiǎn)出清的速度；而低位輪動(dòng)又無(wú)法階段性吸引趨勢(shì)資金流入；那有沒(méi)有第三種選擇呢？

3、直接干紅利

紅利策略是中長(zhǎng)線防守策略。今年大部分紅利股都不怎么樣，甚至債券也終結(jié)了牛市。堅(jiān)持紅利就會(huì)錯(cuò)過(guò)成長(zhǎng)的機(jī)會(huì)。存在巨大的機(jī)會(huì)成本。

但紅利也不是沒(méi)有看點(diǎn)。

一是這波調(diào)整預(yù)計(jì)不會(huì)很快結(jié)束。我前面論述過(guò)，AI+機(jī)器人的強(qiáng)大號(hào)召力，使得資金不愿意輕易離開(kāi)，甚至不會(huì)去認(rèn)真介入地位輪動(dòng)的板塊。這樣的話估值出清就需要花1-2個(gè)月以上的時(shí)間。

二是宏觀很可能提前轉(zhuǎn)弱。2月PMI數(shù)據(jù)周末出了，表面看50.2是擴(kuò)張。但這是同比數(shù)據(jù)啊，1月有8天春節(jié)呢。如果從價(jià)格指數(shù)去看，后面要公布的CPI和PPI應(yīng)該不及預(yù)期。如果拉長(zhǎng)1-3月，加上meeting沒(méi)有新的刺激政策，大概率經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)最多持平去年。

而今年GDP潛在的風(fēng)險(xiǎn)不亞于去年。去年出口高增了7.6%，今年明顯不可能。無(wú)論是高基數(shù)，還是馬上發(fā)生的高關(guān)稅，都會(huì)嚴(yán)重拖累。投資今年會(huì)不會(huì)增加不好說(shuō)，如果多發(fā)點(diǎn)國(guó)債有可能，但太激進(jìn)的財(cái)政政策，好像不是當(dāng)前的風(fēng)格。消費(fèi)是meeting最大的期望，也是唯一的救命稻草，但我目前想不出還能怎么刺激。

我在1月暴跌的時(shí)候總結(jié)過(guò)《》，趨勢(shì)性下跌往往來(lái)自宏觀因素。今年的宏觀，沒(méi)有那么樂(lè)觀。股市才稍有反彈，利率就被央媽拉高到去年3季度水平，理由是實(shí)體需求不足怕空轉(zhuǎn)。如果宏觀向下走一步，還有什么政策能對(duì)沖呢？股市又信不信呢？外資怎么看呢？

三是每年3-7月份，紅利股都有超額收益。超額收益來(lái)自兩個(gè)因素，A、3-4月年報(bào)確定分紅率，5-7月執(zhí)行分紅，資金一般提前買入等分紅。B、每年2-3季度股市都不好，紅利股有防守屬性。

所以，如果此時(shí)介入紅利，只需要確定向下空間大不大，然后就是等收益了。

如同我12月確立的AI+機(jī)器人滿倉(cāng)策略一樣，雖然不知道賺多少，但至少知道100%能賺錢。勝率在手，賠率就隨緣了。

目前的紅利，賠率雖然不太清楚，但短線、中線、長(zhǎng)線勝率都不低，剩下就是找一個(gè)合適方向，就可以躺平了。

紅利股主要是銀行、三大運(yùn)營(yíng)商、交通運(yùn)輸、公用事業(yè)、能源等。

目前來(lái)看，銀行在高位，雖然四大國(guó)有行業(yè)績(jī)足夠穩(wěn)健，但大盤跌恐怕也會(huì)拖累銀行。何況這些大屁股里面外資多，外資萬(wàn)一因?yàn)榻?jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出逃，銀行未必扛得住。

三大運(yùn)營(yíng)商被AI炒作放置在高位，且波動(dòng)率也在高位，不宜格局。

交通運(yùn)輸相對(duì)穩(wěn)健，但分紅率不算高，當(dāng)前沒(méi)什么故事可講。海運(yùn)那邊3月24日有個(gè)征收中國(guó)船舶港口費(fèi)的聽(tīng)證會(huì)，萬(wàn)一通過(guò)了就是巨大利空。最近中國(guó)船舶為什么弱勢(shì)，跟這個(gè)是有關(guān)系的。中遠(yuǎn)?？亍⒑Ｄ艿?，跟紅?？赡芡?zhàn)有關(guān)系。

石油、煤炭今年存在下行可能。俄烏談和或者美國(guó)制裁削弱，能源價(jià)格是要下臺(tái)階的。

所以，看來(lái)看去，公用事業(yè)相對(duì)穩(wěn)健，也在低位。

而考慮到煤價(jià)下跌因素，公用事業(yè)里面的火電股，就成為了基本面穩(wěn)定，未來(lái)有成長(zhǎng)，股價(jià)和股價(jià)波動(dòng)率都在低位的最佳選擇。

4、meeting題材交易

這種交易是常見(jiàn)的，最近幾年都有過(guò)。比如去年的低空經(jīng)濟(jì)。今年預(yù)期不高是好事，萬(wàn)一真有新玩意，肯定是爆炒。但在沒(méi)有發(fā)生之前，先用紅利防守就行。

紅利轉(zhuǎn)meeting題材，本身沒(méi)多少摩擦成本，因?yàn)榛痣姽僧?dāng)前波動(dòng)率很低，就算跌，1周內(nèi)估計(jì)也跌不出3%。但如果meeting題材MISS了，紅利股就會(huì)快速崛起，理論收益率在10-30%之間。只要倉(cāng)位打滿，且大盤真的下跌了，逆勢(shì)怒賺10%已經(jīng)很了不起了。