自己的失敗固然可怕，但朋友的成功更令人揪心。當(dāng)初意外和雷軍打了個賭，卻讓董明珠有了過不去的心結(jié)。面對小米營收超過格力，市值是格力6倍，不僅手機(jī)、汽車成功，連空調(diào)業(yè)務(wù)都勢不可擋，董明珠每次提到雷軍和小米都很生氣。

3月13日董明珠在直播里，又提到某企業(yè)家，雖然她沒說出名字，但一開口大家就都知道她在說雷軍。董明珠說“號稱自己市值多少億，現(xiàn)在已經(jīng)成為首富，你看看他首富給股民分了多少錢？企業(yè)家不能裝扮君子炒高股價，別人都不行，就他行。”

首先說一下雷軍成為首富這個事。雖然雷軍自己說是謠言。但隨著小米市值超過1.3萬億港元，雷軍身價已經(jīng)和農(nóng)夫山泉鐘睒睒、騰訊馬化騰、字節(jié)跳動張一鳴是一個級別了，字節(jié)還沒上市，小米、農(nóng)夫山泉和騰訊股價稍微波動一下，首富可能都會換人。不算金山系公司和雷軍投資的一大堆公司，光小米的股份都能讓雷軍身價超過3000億。

分紅這個事，老是被董明珠拿出來說，也挺可悲的。董是真的沒什么財經(jīng)常識，她以前在股東大會上也因為股東不鼓掌罵過股東，說“我五年不給你分紅，你們能怎么樣我”。其實一個基本常識是，成長型企業(yè)都不怎么分紅，因為公司處在高速增長中，利潤要不斷再投資來贏得更高市場份額。

而格力這樣已經(jīng)沒有增長，營收過去6年原地踏步的公司，能夠提供給投資者投資的價值就只剩分紅了。小米沒有分紅，但股價漲了幾倍，格力卻股價這幾年還跌了，算上分紅，不少股民買了格力可能都賠了。

說到分紅。股神巴菲特的伯克希爾哈撒韋公司，幾十年一直奉行不分紅、不送股的政策。不分紅的原因是，巴菲特認(rèn)為將盈利保留在公司進(jìn)行再投資，可以創(chuàng)造更高的價值和回報。通過不斷投資優(yōu)質(zhì)企業(yè)和資產(chǎn)，公司的每股凈資產(chǎn)不斷上升，進(jìn)而推動公司股票價格持續(xù)上漲。對于投資者來說，若需要資金，可以直接在二級市場賣出伯克希爾哈撒韋的股票。

對于上市公司來說，如果公司經(jīng)營可以維持高增長，或者能讓股價穩(wěn)定上漲，那就可以不分紅。但如果股價長期低位徘徊，甚至下跌，公司營收利潤也沒什么增長，或者進(jìn)入低增長狀態(tài)，就應(yīng)該通過分紅的方式回報投資者。所以小米不分紅是沒什么問題的，而格力電器是應(yīng)該分紅的。

目前小米的凈利潤還低于格力電器，這可能也是董明珠不服氣雷軍和小米的主要原因。2023年，小米營收2710億，凈利潤193億；格力電器營收2050億，凈利潤290億。2024年前三季度，小米營收2569億，同比增長29.93%，凈利潤189億，同比增長31.71%；格力電器營收1467億，同比減少5.34%，凈利潤219億，同比增長9.3%。

但是在股市里，投資者對企業(yè)估值看重的是發(fā)展前景，是預(yù)期的折現(xiàn)，而不是當(dāng)前的利潤。如果只看當(dāng)前利潤情況，寒武紀(jì)前三季度營收1.85億，凈利潤虧損7.28億，但市值3097億，還比格力電器高出一大截，董明珠就更無法理解了。傳統(tǒng)企業(yè)估值主要看利潤情況，但高科技企業(yè)和互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在大規(guī)模盈利前都是在進(jìn)行持續(xù)投資，財報上顯示出巨額虧損的。

至于董明珠說雷軍，“企業(yè)家不能裝扮君子炒高股價，別人都不行，就他行?！?同樣是網(wǎng)紅企業(yè)家，網(wǎng)友們對雷軍的評價比對董明珠評價高多了，雷軍肯定沒有裝扮君子炒股價，1.3萬億這么高市值，也不是想炒就能炒出來，投資者不是傻子，真金白銀買單的事沒那么容易炒。如果董明珠能把格力電器股價炒上去，股民也會感謝她的。