自上周五A股回到3400點以上后，這兩天的股市都處于消化整理中，相對平淡。

目前的位置，從投資的角度來講，是比較難的。

第一，經(jīng)過持續(xù)兩個多月的上行，已經(jīng)積累了較多的獲利盤，很多資金都有了落袋為安的想法。

第二，海外市場并不平靜，很多資金目前愿意留在場內(nèi)，更多是賭科技突破+消費刺激共同作用下，今年經(jīng)濟復(fù)蘇的機會。

但從周一的發(fā)布會來看，消費刺激政策上超預(yù)期的信息不多，因此今天消費板塊就開始回調(diào)了。

現(xiàn)階段，只能是看一步，走一步，直到能夠凝聚全市場共識的重磅信號出現(xiàn)。

今天值得關(guān)注的熱點有三個：

第一個，貴金屬。

貴金屬板塊今天領(lǐng)漲大盤，漲幅高達3.67%，排名第三的珠寶首飾行業(yè)也跟貴金屬緊密相關(guān)。

貴金屬大漲跟現(xiàn)貨黃金價格的上漲是一致的。

現(xiàn)貨黃金的價格近期突破了歷史高位，盤中最高觸及3015.21美元/盎司，今年以來累計漲幅超過了14%。

這波黃金漲價，是資本市場對“特朗普風(fēng)險”日益擔憂的體現(xiàn)。

眾所周知，黃金是避險貨幣，世界不太平，黃金才會漲。

現(xiàn)在全球最大的風(fēng)險，就是特朗普的新官上任三把火——

關(guān)稅戰(zhàn)、裁員滾滾、地緣野心。

從短期來看，這兩天的黃金上漲，應(yīng)該跟特朗普宣布對也門胡塞武裝發(fā)動大規(guī)模軍事打擊，導(dǎo)致紅海危機的升級有關(guān)。

而從中期的角度來看，今年金價持續(xù)上漲，更多跟關(guān)稅戰(zhàn)之下，西方國家經(jīng)濟被普遍看衰有關(guān)。

根據(jù)華爾街大行的預(yù)計，未來一兩年，墨西哥和加拿大這兩個美國小弟的經(jīng)濟負增長前景基本是沒跑了。

而美國本身，按摩根大通的報告，年初預(yù)計經(jīng)濟衰退的風(fēng)險為30%，現(xiàn)在已經(jīng)上調(diào)至40%-50%。

這種情況下，買入黃金就成為了對沖手段，不少大行在最近都上調(diào)了黃金目標價。

比如瑞銀，最近將黃金目標價上調(diào)至3200美元，麥格理集團則上調(diào)至了3500美元，有“新債王”之稱的Gundlach甚至預(yù)測金價有望沖至4000美元。

前面說的，都是短期和中期的刺激因素，但如果我們拉長視野來看——

這輪史詩級的金價上漲，實際是從2018年開始的。

自從2018年特朗普1.0時代，發(fā)動對華毛衣戰(zhàn)開始，金價就啟動上漲步伐了，至今已經(jīng)是上漲的第八個年頭。

在特朗普1.0任期結(jié)束，拜登治下的四年間（2021-2024），美國及西方國家的經(jīng)濟是相對繁榮的，美股也一路創(chuàng)下了歷史新高。

這種情況下，黃金依然一路上行，主要原因就是——

中美對抗加劇，中國減少了對美債的持有，將更多海外流動資金用于買入黃金，以此支持人民幣的國際化。

同期，其它金磚國家像俄羅斯、巴西等也在去美元化，加倉黃金，共同推動了這幾年里黃金的一輪大牛市。

顯然，從現(xiàn)在看未來的幾年，中俄等國加倉黃金的動作不會停止，美國衰退的風(fēng)險也越來越大，區(qū)域性政治動蕩也不會停止。

因此，黃金繼續(xù)向上的勢頭，目前還看不到盡頭。

這或許是充滿不確定性的年代里，確定性機會最大的資產(chǎn)了。

第二個，航運港口。

航運港口板塊今天上漲3.26%，全市場行業(yè)排名第二。

這跟長和出售港口資產(chǎn)，引發(fā)國內(nèi)民意強烈反彈的情緒有很大關(guān)系。

目前官媒已經(jīng)高調(diào)介入，今天香港特首也在媒體上回應(yīng)了此事，表示“任何交易須符合法律法規(guī)要求，香港特區(qū)政府會依法依規(guī)處理。”

市場猜測，未來是否有可能出臺法規(guī)，阻止該交易的推進呢？

本來在全球毛衣戰(zhàn)的大環(huán)境下，港口資產(chǎn)的收益率前景是被看淡的，估值相對低迷。

但如果牽涉到地緣政治，導(dǎo)致更多的勢力去博弈，爭奪這些稀缺的港口資源，又會發(fā)生什么呢？

顯然，在中短期內(nèi)，估值空間有可能被大幅度推高。

當然，這是從博弈的角度來看，相比起黃金，不確定性就比較大了。

第三個，高壓快充板塊。

今天高壓快充板塊上漲3.13%，在所有概念板塊中漲幅第一。

消息面上，3月17日晚，比亞迪發(fā)布“兆瓦閃充”技術(shù)，最高充電倍率達10C，最大充電功率1MW（1000kW）。

發(fā)布會現(xiàn)場展示的視頻顯示，漢L兆瓦閃充的充電速度實測為充電5分鐘，續(xù)航里程增加407公里。

王傳福的看法是，“徹底解決電動車充電焦慮的終極答案，就是要讓電車的充電時間和燃油車的加油時間一樣短，也就是在補能速度上實現(xiàn)‘油電同速’。”

君臨的看法是，這個技術(shù)當然是非常先進的，意義重大。

但，有投資風(fēng)險。

先說機會。

第一，這個“兆瓦閃充”可實現(xiàn)“1秒2公里”的全球量產(chǎn)最高峰值充電速度，比此前的紀錄快了一倍。

第二，對于緩解用戶的“里程焦慮”和“充電焦慮”都有很大的好處，能夠進一步加快電動車的普及進程。

在這個消息的刺激下，比亞迪的股價也創(chuàng)下了歷史新高，最新市值高達1.17萬億元。

不知不覺間，比亞迪的市值已經(jīng)進入了A股前十，超過了招商銀行。

中期來看，還有可能進一步超越中國海油、中國石油，僅次于四大銀行和中移動這些壟斷巨頭。

主要原因是，未來幾年，在俄烏沖突結(jié)束，美國加大能源開發(fā)的情況下，油價向下是個大趨勢。

而比亞迪，在技術(shù)不斷突破、出口加速的情況下，市占率和利潤率都有進一步提升的空間。

因此，這個高壓快充技術(shù)對比亞迪這類整車廠的加成意義肯定是有的。

但，對于和其配套的快充產(chǎn)業(yè)鏈來說，就未必了。

炒科技股的風(fēng)險在于，市場很容易在短期內(nèi)將預(yù)期打滿，而忽視了不達預(yù)期的可能性。

以高壓快充技術(shù)為例，上一次里程碑式的突破發(fā)生在2023年底，由華為推出的全液冷技術(shù)方案。

當時，華為的技術(shù)指標是“1秒1公里”，雖然僅為今年比亞迪“1秒2公里”的一半，但也是很驚人的突破了。

全液冷技術(shù)的優(yōu)勢在于，比傳統(tǒng)的風(fēng)冷技術(shù)散熱效率更高，因此能夠承受更大的功率壓力，從而通過有效控制充電設(shè)備溫度提升充電速度。

當時華為也制定了雄心勃勃的計劃，要在2024年底實現(xiàn)——

“全國覆蓋超過340個城市，布局超過10萬個全液冷超快充充電樁的目標。”

但我們從最新的招商證券研報可以查詢到，“截至2024年11月，華為在全國超200個城市共部署超5萬個全液冷超快充充電樁?！?/p>

僅達到此前設(shè)定目標的一半。

主要原因就是，液冷充電槍的成本偏高，對應(yīng)的充電成本也偏高，導(dǎo)致需求不足。

結(jié)果就是，高壓快充板塊在2023年11月份被炒高了一陣之后，整個2024年幾乎都處于漫漫下跌的行情中。

另外，根據(jù)券商的預(yù)測，在樂觀的情況下，2026年國內(nèi)液冷超充站數(shù)量有望達4.5萬座，對應(yīng)總市場空間有望達87.3億元。

這跟數(shù)萬億市場規(guī)模的電池和其它汽車零部件相比，實在是太小了。

因此，高壓快充技術(shù)本質(zhì)是個針對高端用戶需求的小眾市場。

這個技術(shù)對于電動車在高端市場的普及是有意義的，但如果過度夸大其意義，過度樂觀，就要小心了。