白宮經(jīng)濟(jì)顧問委員會(huì)主席米倫在哈德遜研究所演講，目前已經(jīng)登載在白宮官方網(wǎng)站，他要求：

美國(guó)將持續(xù)創(chuàng)造和平、繁榮，并保持貨幣供應(yīng)者角色，其他國(guó)家不能只是從中獲益，也得付出，他表示在新秩序下，各國(guó)有5個(gè)途徑參與：

1.接受美國(guó)關(guān)稅，不得報(bào)復(fù)

2.打開市場(chǎng)，停止不公平、有傷害性的貿(mào)易行為，向美國(guó)購買更多產(chǎn)品

3.提高國(guó)防開支和對(duì)美軍購

4.投資美國(guó)，在美國(guó)設(shè)廠

5.直接向美國(guó)財(cái)政部捐款。

越南企圖找美國(guó)談判，消息剛放出去就被加了關(guān)稅。

這是十年期美債收益率的情況：

收益率越高，代表美債被拋售。

石破茂去見了特朗普，特朗普表示日本是在“優(yōu)先談判”行列，然而非常詭異的是，這幾天日債收益率都漲了不少：

代表日債也在被拋售。

目前新加的關(guān)稅已經(jīng)被加了回去。

比較有意思的是今天的A股，其實(shí)我對(duì)證券市場(chǎng)本來沒有報(bào)太大期望，老實(shí)說今天A股給了不少驚喜，全線拉升。

我們還有一個(gè)殺手锏沒有用：服務(wù)貿(mào)易。這才是美國(guó)企業(yè)利潤(rùn)的大頭。

24小時(shí)結(jié)束俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)(談判沒下文了，普京和澤連斯基都不給面子)

烏克蘭5000億礦產(chǎn)協(xié)議（沒談成）

削減預(yù)算2萬億（改口削減一萬億，效率部現(xiàn)在沒聲音了，馬斯克準(zhǔn)備辭職）

削減軍費(fèi)8%(現(xiàn)在要把軍費(fèi)增加到一萬億)

拿下格陵蘭島，讓加拿大變成51州（沒下文了）

拿回巴拿馬運(yùn)河（交易被中國(guó)叫停，沒下文了）

驅(qū)逐移民（h1b簽證導(dǎo)致maga內(nèi)部大戰(zhàn)，還是維持了h1b簽證）

轟炸胡賽重建美國(guó)威懾力（紅海航線還沒有解除封鎖，胡賽還在還擊）

轟炸波斯（航母調(diào)過去了，還沒行動(dòng)）

大力扶持美國(guó)石油產(chǎn)業(yè)（歐佩克聯(lián)合聲明增產(chǎn)，目前國(guó)際油價(jià)已經(jīng)低于美國(guó)頁巖油開采成本）

從2017年開始擠泡沫，股市擠下去了，房?jī)r(jià)擠下去了， 而美帝那邊又是放水，又是美股屢創(chuàng)新高，拜登當(dāng)年發(fā)錢發(fā)的不亦樂乎，高興吧？什么都是有代價(jià)的， 準(zhǔn)備了八年的菜，就等川普上桌了， 不上桌那不是浪費(fèi)了？

扎克·施奈德導(dǎo)演的電影《月球叛軍 2》講述的故事很魔幻： 開著星際飛船跑到土著地方搶小麥，很多觀眾開噴：根本不現(xiàn)實(shí)。

然而缺乏想象力的國(guó)人沒想到，川普內(nèi)閣，要制造業(yè)回流，搞了這么大的動(dòng)靜，對(duì)全世界加稅，為的是什么？為的就是讓美國(guó)人以后能幸福地踩縫紉機(jī)擰螺絲。

快點(diǎn)給扎導(dǎo)道歉。

實(shí)際上關(guān)稅加到一定程度的時(shí)候，關(guān)稅已經(jīng)毫無意義，100%和1000000%沒有本質(zhì)區(qū)別。

當(dāng)然今天說的不是別的，而是更寬廣以后的未來。

美元問題是最大的問題

看到特朗普讓我想起一個(gè)人：尼克松。

類似于世界貿(mào)易重組這種事情，在歷史上雖然不能說頻繁發(fā)生，但是也并不罕見，上一次是布雷頓森林體系的崩潰，當(dāng)年的 美元同時(shí)承擔(dān)了國(guó)內(nèi)貨幣和國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的雙重角色，美元與黃金掛鉤（35美元/盎司黃金），美國(guó)必須維持足夠的黃金儲(chǔ)備以支撐兌換承諾，美國(guó)長(zhǎng)期貿(mào)易逆差導(dǎo)致美元超發(fā)，黃金儲(chǔ)備逐漸無法覆蓋境外美元存量，市場(chǎng)對(duì)美元與黃金掛鉤的信心崩潰。

1971年8月15日，尼克松宣布 單方面終止美元兌換黃金

今天世界貿(mào)易的問題和當(dāng)年布雷頓森林體系的崩潰幾乎沒什么兩樣：

當(dāng)年的布雷頓森林體系的崩潰，是因?yàn)槭袌?chǎng)不再相信美國(guó)能拿出足夠的黃金兌換美元。

而今天世界貿(mào)易的問題，只不過是把“黃金”換成了“美國(guó)國(guó)債”，人們不再相信美國(guó)能如約償還國(guó)債。

甚至可以說：經(jīng)濟(jì)學(xué)家也好，政客也好，經(jīng)常肆無忌憚的談?wù)撨@個(gè)事實(shí)，大家都知道美國(guó)可能還不起國(guó)債，甚至還不起利息，但是每一個(gè)人都對(duì)這個(gè)問題裝聾作啞，馬照跑，舞照跳，這種底氣從何而來？

政客們心思很簡(jiǎn)單：即便是崩了，也不會(huì)在我任期崩，管我什么事？即便是在我任期崩的，那也不是我的過錯(cuò)。

政客們說的是對(duì)的嗎？你還真不能說他是錯(cuò)的。

實(shí)際上我們看看，從1944年建立布雷頓森林體系，到1973年布雷頓森林體系徹底崩潰掉，持續(xù)了29年，而后布雷頓森林體系已經(jīng)運(yùn)行了52年，早就超過了它本該的期限。

它早就該崩的，它至少在2008年金融危機(jī)的時(shí)候就該崩的，讓它茍到了2025年，在今天沒有一個(gè)經(jīng)濟(jì)學(xué)家能說現(xiàn)在的世界貿(mào)易是健康的。

當(dāng)然這不代表特朗普的關(guān)稅是理智的，被征稅的國(guó)家，除了各大經(jīng)濟(jì)體外，還有一些莫名其妙的國(guó)家，比如說萊索托，這個(gè)國(guó)家完全被南非包圍，是南非的國(guó)中之國(guó)，還有瑙魯，就更加莫名其妙了。特朗普關(guān)稅的計(jì)算也是一塌糊涂，這無須諱言。

但是如果真的一個(gè)理智的老謀深算的政客，是做不到下決心和過去決裂的，美國(guó)過于依賴印鈔發(fā)展經(jīng)濟(jì)，而世界過于依賴美元，到了下決心互相脫鉤的時(shí)候了。

脫鉤不代表以后世界貿(mào)易就沒了，而代表這是重新掛鉤的開始。

而重新掛鉤的世界，將不會(huì)再有美元霸權(quán)，這對(duì)世界，對(duì)美國(guó)都是好事。

我一直覺得很驚訝的是人們對(duì)于路徑的依賴，就如同美債一樣，所有的人都知道，美債已經(jīng)成為巨大的泡沫，前幾年由于通貨膨脹累計(jì)起來的問題，就會(huì)在這幾年爆發(fā)，每年美國(guó)都會(huì)發(fā)新債還舊債， 存量債務(wù)的利息成本是既定的，如果利率長(zhǎng)時(shí)間維持在相對(duì)高位，意味著美國(guó)政府借新還舊的借貸成本會(huì)很高，僅僅今年置換的美債約為9.2萬億。

隨便算算好了：特朗普沒有宣布加關(guān)稅錢，美債收益率約為3.9%，而且還在下行，加了關(guān)稅后，目前是4.445%，這來回一算就是0.65%的利差，36萬億的國(guó)債增加的利息就有2340億。特朗普忙活半天，頂不上美債利息的飆升。

改天說說關(guān)于后美元時(shí)代的應(yīng)對(duì)。

接下來的幾件事：

這段時(shí)間，西班牙一直游說歐盟和中國(guó)一起對(duì)特朗普強(qiáng)硬。

當(dāng)然更大的一件事是這里：

原理如下：

當(dāng)特朗普在 1 月 20 日上任時(shí)，他做出的首批行政命令之一是“宣布美國(guó)南部邊境進(jìn)入國(guó)家緊急狀態(tài)”，他指示國(guó)防部長(zhǎng)和國(guó)土安全部長(zhǎng)向總統(tǒng)提交一份聯(lián)合報(bào)告，說明他是否應(yīng)該在 90 天內(nèi)援引 1807 年的《叛亂法》

2025 年 1 月 20 日 + 90 天 = 2025 年 4 月 20 日

而且很湊巧的是，民主黨在動(dòng)員美國(guó)人4月20日上街。

更湊巧的是，4月20日是小胡子生日。

美國(guó)那邊真真假假不好說，但是網(wǎng)上已經(jīng)傳得沸沸揚(yáng)揚(yáng)了。