證券犯罪誤區(qū)第7期：違規(guī)披露罪以"重大性"信息為唯一要件。

王科棟律師。

上市公司高管注意，年報里的一個數(shù)字可能會讓股價大漲，但也可能會讓你坐牢。今天這條視頻能夠救你和你的企業(yè)。大家好，我是康達律所王科棟律師團隊，致力于成為金融犯罪領(lǐng)域刑事辯護的頭部團隊。

2025年金融嚴(yán)管從嚴(yán)打擊證券犯罪的大形勢下，違規(guī)披露重要信息罪是一個高危高頻的民事風(fēng)險。但是這個罪名有著嚴(yán)格的鑒定標(biāo)準(zhǔn)，不是只看信息重大性還必須證明因果關(guān)系，這也是這個罪名實務(wù)當(dāng)中很大的一個誤區(qū)。

表現(xiàn)在立案會按照重大性標(biāo)準(zhǔn)來評判，但是刑事案件過程中往往忽略信息披露與投資者損失的因果關(guān)系。比如某公司虛增利潤3個億，如果占比超過30%，就有可能會被刑事立案。但是如果無法印證股民損失與虛報財報之間的因果關(guān)系，如果直接定罪就可能會出現(xiàn)結(jié)果導(dǎo)向的錯誤，造成錯案。

我們剛辦結(jié)的真實的案例，客戶隱瞞重大訴訟被立案，通過三個步驟的證據(jù)鏈成功地與辦案機關(guān)建立了有效溝通，取得了階段性的成績。具體如下：

·第一、證明股民拋售是因為行業(yè)政策突變，而尋找相關(guān)的政策的文件。

·第二、交易時間早于虛假財報披露日，這個重要的是各個事件的時間軸。

·第三、第三方機構(gòu)出具損失因果報關(guān)系的相關(guān)權(quán)威報告。

記住三個致命的紅線：

·1.虛增/虛減資產(chǎn)利潤超30%必立案。

·2.重大訴訟擔(dān)保隱瞞凈資產(chǎn)超50%就會觸及刑事風(fēng)險也立案。

·3.股票交易量波動與虛假信息無關(guān)聯(lián)可抗辯。

這是重要的抗辯因素。

正在籌備上市或者已經(jīng)上市的企業(yè)家或者高管，評論區(qū)私信留言討論，可以獲得一次違規(guī)披露辯護指引資格的咨詢，先到先得。

我是康達律所王科棟律師，專注于刑事犯罪的刑事辯護。