文/金立成

4月份國際金價持續(xù)飆升，并創(chuàng)下了歷史新高，盤中一度突破了3500美元每盎司的價格，引發(fā)了市場的普遍關(guān)注，當(dāng)然了，還有一些沒有進(jìn)場的投資者和投機者心癢癢地想要進(jìn)場購買黃金，希望自己不要錯過黃金的大牛市行情。

但筆者要說的是，投資者一定不要被瘋狂的金價沖昏了頭腦，要時刻警惕黃金價格出現(xiàn)大跌的風(fēng)險。在筆者看來，今年5月份黃金價格是存在巨大回調(diào)風(fēng)險的，務(wù)必要引起投資者高度重視。

實際上，4月份黃金價格大漲，主要還是由于川普挑起關(guān)稅戰(zhàn)引起的，引發(fā)了全球資本的恐慌情緒，并一度削弱了美元資產(chǎn)的避險屬性，美元資產(chǎn)經(jīng)歷了慘烈的股債匯三殺的悲慘局面，此時黃金就成了市場里唯一的避險貨幣資產(chǎn)，遭到了市場瘋搶。

但問題是，這種局面能持續(xù)多久呢？國際黃金價格主要是由美元來定價的，也是由華爾街的大資本財團掌控的，這些大資本和大財團有普通投資者不具備的內(nèi)幕消息和重要時政消息。一般來說，當(dāng)國際市場中出現(xiàn)極端情況時，黃金與美元都可以作為避險資產(chǎn)，如果放任黃金價格持續(xù)上漲，這無疑會削弱美元的避險屬性，很顯然，這是不符合當(dāng)前美帝的利益的。

到了今年6月份，美債將有6.5萬億的規(guī)模到期，美聯(lián)儲大概率是要釋放出寬松貨幣政策信號的，讓美債有喘息之機，此時避險資產(chǎn)就不再是黃金這個唯一選項了。另外，熱門的俄烏戰(zhàn)爭已經(jīng)進(jìn)入了和談階段，這對黃金價格的避險走勢無疑是利空的。而近期剛剛突發(fā)的印巴沖突似乎一發(fā)不可收拾，稍微支撐了一下黃金的避險屬性。

黃金并不是一種生息資產(chǎn)，其收益主要靠買賣差價產(chǎn)生，也就是完全靠市場博弈來產(chǎn)生收益。如果買在了高位，尤其是歷史新高的位置，這很容易成為市場的接盤俠。當(dāng)前國際金價的生產(chǎn)成本在2300美元每盎司，目前黃金生產(chǎn)商已經(jīng)通過黃金期貨的空單鎖定了高額利潤，此時繼續(xù)追高容易有套牢風(fēng)險。

正常來說，黃金可以作為家庭資產(chǎn)配置的一個參考品種，一般以5%左右為宜，但比重不宜過高，這是壓箱底的資產(chǎn)，只有在極端情況下才拿出來使用。普通投資者別輕易把黃金當(dāng)成炒作的投機工具，因為這對當(dāng)事人的操盤水平和認(rèn)知水平是非常有考究的。