美國商務(wù)部4月30日公布，2025年第一季度，美國GDP環(huán)比萎縮0.3%。

按美國前財長的說法：一個世紀以來，這是美國總統(tǒng)任期的前一百天內(nèi)經(jīng)濟表現(xiàn)最差的一次。

特朗普立馬甩鍋，說不是我的錯，這是拜登的問題，我最多算是幫他擦屁股沒有擦好……

反觀咱們這邊的經(jīng)濟數(shù)據(jù)也出來了，中國第一季度GDP同比增長5.4%，環(huán)比增速是1.2%，而且是遠遠超越了西方國家之前的預(yù)測。

比如路透社的分析師之前預(yù)判，中國第一季度GDP是同比增長5.1%，結(jié)果我們今年「第一份經(jīng)濟答卷」不光超越了全年計劃的5%，也高于外國人的預(yù)測。

可能看到這里有大佬就會好奇了，特朗普的關(guān)稅戰(zhàn)是4月2號開打的，那我們聊第一季度的經(jīng)濟數(shù)據(jù)有什么意義呢？

答案是：美國第一季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)就是被「關(guān)稅戰(zhàn)」預(yù)期給拖垮的，而第二季度開打關(guān)稅戰(zhàn)，那美國第二季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)會更差！

一般聊到特朗普關(guān)稅戰(zhàn)，我們想到的是逆天的145%。

但其實，關(guān)稅戰(zhàn)的「斥候戰(zhàn)」，在第一季度就已經(jīng)開始了。

2月1日，特朗普宣布對中國產(chǎn)品征收10%的額外關(guān)稅。

3月4日，特朗普宣布對中國產(chǎn)品再次增加10%的額外關(guān)稅，累加到額外20%。

所以戰(zhàn)火其實在第一季度就已經(jīng)點燃了。

我們都知道，145%的關(guān)稅，實質(zhì)上就是斷絕了中美貿(mào)易，但在這之前的20%，讓美國進口商還稍微看到一點希望。

所以他們做了什么呢？

搶進口。

用稍微學(xué)術(shù)一點的說法就是：關(guān)稅激增的現(xiàn)實和未來關(guān)稅繼續(xù)漲的預(yù)期，導(dǎo)致出現(xiàn)了大規(guī)模囤貨情況。

給一個具體的數(shù)據(jù)，今年1月至3月，美國貨物進口增長50.9%。

這些囤貨，從商業(yè)運營的角度實際上是得不償失的（成本提升，還暫時沒有傳遞到商品價格上），再加上這些商品和服務(wù)不是在美國生產(chǎn)的，所以會從GDP中減去。

也就是說，美國進口商花了很多錢，但沒有實質(zhì)拉動GDP增長，反而讓這些進口商現(xiàn)金儲備和應(yīng)付賬款變多。

這是美國第一季度GDP挨的第一刀。

第二刀，就有意思了，是消費者預(yù)期下降。

都知道，經(jīng)濟活力，講究的就是大家敢生產(chǎn)，敢花錢。

生產(chǎn)端就不用說了，特朗普來了那么大的不確定性，貿(mào)易商還知道自己該怎么做，就是多囤貨，但生產(chǎn)商就徹底蒙圈了，原料還買不買？產(chǎn)線還擴不擴？工人還招不招？都不敢。

那消費端呢？

其實更慌。

特朗普的基本盤，是美國低學(xué)歷、低收入群體，也就是俗稱的紅脖子。

這些人雖然人數(shù)不少，但對經(jīng)濟活動，尤其是消費的貢獻其實沒有那么大，畢竟都低收入了嘛，沒那么多錢能花。

那些不怎么支持特朗普的中高收入群體，才是真正的大頭。

美國中高收入群體由于教育背景和知識儲備，其實是很關(guān)注整個局勢變化的，尤其是特朗普上任之后「天馬行空」的經(jīng)濟政策。

一個直接的結(jié)果就是：美國消費者信心指數(shù)連續(xù)5個月下降，已經(jīng)到了2011年10月以來的最低水平。

為什么呢？

一方面，是對特朗普經(jīng)濟政策的不信任，另一方面，就是對關(guān)稅的不好預(yù)期。

美國世界大型企業(yè)研究會，也就是每個月做消費者信息指數(shù)的機構(gòu)發(fā)現(xiàn)一個現(xiàn)象，從今年第一季度開始，消費者提到關(guān)稅的次數(shù)達到該機構(gòu)有記錄以來的最高水平。

聊到這里，我相信聰明的大佬應(yīng)該感受到了吧。

雖然第一季度的時候145%的「正式關(guān)稅戰(zhàn)」還沒有開打，但美國經(jīng)濟已經(jīng)開始對關(guān)稅戰(zhàn)的「斥候戰(zhàn)」產(chǎn)生了不良反應(yīng)。

美國企業(yè)慌了，美國消費者也慌了。

盡管美國宣傳機器火力全開，特朗普也把第一季度經(jīng)濟萎縮的罪名怪在拜登頭上，但戰(zhàn)報會騙人，戰(zhàn)線不會，結(jié)果就是關(guān)稅預(yù)期直接導(dǎo)致美國2025年開年就「崩盤」。

那下一個問題就呼之欲出了。

僅僅是20%的關(guān)稅，僅僅是對關(guān)稅暴漲的預(yù)期，就讓美國第一季度經(jīng)濟拉胯成這樣；現(xiàn)在特朗普真給出了145%的關(guān)稅，那第二季度美國經(jīng)濟會拉胯到什么程度呢？

特朗普反正已經(jīng)說了，第二季度GDP問題，還是拜登的鍋……

但國際貨幣基金組織（IMF）大幅下調(diào)美國今年的經(jīng)濟增長預(yù)測，1月的時候，說美國今年可以有2.7%的增長，現(xiàn)在已經(jīng)下調(diào)到1.8%，而這個，還沒有算上通貨膨脹。

從衰退角度來說，也就是GDP負增長，國際貨幣基金組織已經(jīng)把25%的概率，提高到了40%，甚至就在前天直接說了，預(yù)計今年晚些時候「美國將出現(xiàn)輕度衰退」。

對于具體是什么樣的衰退，IMG也直說了，就是第三季度和第四季度美國GDP都會是負增長。

好，現(xiàn)在第一季度已經(jīng)萎了，第二季度眼看也不行，第三第四季度國際貨幣基金組織給出的預(yù)測是負增長。

結(jié)果很明顯了，今年美國經(jīng)濟會陷入徹底的衰退。

要知道，美國從二戰(zhàn)之后，只有兩年的年度GDP負數(shù)，一次是2008年金融危機（負的2.6%），一次是2020年疫情（負的2.77%）。

特朗普也算是厲害了，僅憑一己之力就把自己抬得和全球金融風(fēng)險和全球病毒爆發(fā)一樣的水平。

那各位大佬現(xiàn)在可以預(yù)測一下，今年美國GDP到底能負數(shù)成什么樣呢？

3%？5%？還是10%？