中國(guó)假期，海外市場(chǎng)必變盤(pán)。

　　5月5日，已連續(xù)上漲9個(gè)交易日的美國(guó)股市突然下跌。

　　不僅如此，市場(chǎng)呈現(xiàn)“黃金上揚(yáng)、其他普跌”，避險(xiǎn)情緒再度彌漫。

　　更值得關(guān)注的是，假期期間人民幣、港幣匯率大幅走強(qiáng)。

　　這一變化利弊交織，在當(dāng)前局勢(shì)下，更需提高警惕。

　　中國(guó)作為出口順差大國(guó)，源源不斷地將商品銷(xiāo)往全球各地。

　　貨幣升值，如同給商品價(jià)格悄悄加碼，使其在國(guó)際市場(chǎng)上更難出手。

　　回看1985年的日美廣場(chǎng)協(xié)議，核心目標(biāo)便是通過(guò)日元升值、美元貶值打擊日本出口。

　　在不少人眼中，廣場(chǎng)協(xié)議是美國(guó)打壓日本、使其進(jìn)入“失去的20年”的一場(chǎng)陰謀。

　　反觀德國(guó)，彼時(shí)果斷拒絕了類(lèi)似協(xié)議，憑借自身經(jīng)濟(jì)韌性與發(fā)展策略，避免了可能的經(jīng)濟(jì)困境。

　　倘若日元升值背后真有陰謀，那么當(dāng)下中國(guó)面臨的類(lèi)似處境就不得不防。

　　這份協(xié)議，被很多人解讀為美國(guó)打壓日本崛起的陰謀。

　　如果日元升值是陰謀，那現(xiàn)在類(lèi)似處境的人民幣升值就需要警惕。

　　此外，市場(chǎng)對(duì)關(guān)稅問(wèn)題的看法也出現(xiàn)了新動(dòng)向。

　　特朗普批準(zhǔn)對(duì)海外制作的電影征收100%關(guān)稅，起初，不少人覺(jué)得這只是個(gè)冷門(mén)關(guān)稅舉措，并未過(guò)多留意。

　　然而，隨后大家便察覺(jué)到了異樣：

　　這是特朗普首次將貿(mào)易戰(zhàn)從實(shí)體領(lǐng)域延伸到服務(wù)領(lǐng)域、由逆差領(lǐng)域延伸到順差領(lǐng)域。

　　這代表，特朗普此前的看似種種妥協(xié)不過(guò)是權(quán)宜之計(jì)，貿(mào)易戰(zhàn)隨時(shí)可能再度升級(jí)。

　　#01

　　人民幣升值值得警惕

　　5月1日-5月5日A股休市，不過(guò)外匯市場(chǎng)不休息。

　　其間，市場(chǎng)最熱門(mén)的話(huà)題是人民幣、港幣匯率大幅走強(qiáng)。

　　人民幣兌美元大幅升值超1%，一度突破7.2關(guān)口。

　　從近幾個(gè)月表現(xiàn)來(lái)看，這算是高位了。

　　港幣兌美元也同樣持續(xù)升值，以至于5月3日，香港金管局花了465.39億港元購(gòu)買(mǎi)美元以穩(wěn)定匯率。

　　這是香港金管局自2020年以來(lái)首次通過(guò)干預(yù)買(mǎi)入美元。

　　人民幣升值這件事，有好有壞。

　　好處有以下幾個(gè)：

　　有利于進(jìn)口，因?yàn)橐酝鈳庞?jì)價(jià)的商品價(jià)格下降。

　　增強(qiáng)國(guó)內(nèi)企業(yè)對(duì)外投資能力，因?yàn)樨泿派狄馕侗緡?guó)貨幣購(gòu)買(mǎi)力增強(qiáng)。

　　有利于外商在華投資，他們的收入通常以本國(guó)貨幣計(jì)算。

　　不過(guò)，消極影響其實(shí)更需要關(guān)注，尤其以下兩點(diǎn)：

　　不利于出口，貨幣升值會(huì)導(dǎo)致出口商品價(jià)格上升。

　　可能導(dǎo)致國(guó)內(nèi)物價(jià)水平下降，進(jìn)而加劇通貨緊縮壓力。

　　綜上所述，貨幣升值既有積極的一面，也有消極的一面。

　　核心要看，什么階段出現(xiàn)的升值。

　　在中美貿(mào)易戰(zhàn)，疊加國(guó)內(nèi)CPI低迷、通脹緊縮壓力驟增的階段，人民幣升值確實(shí)存在諸多不利影響。

　　中國(guó)在內(nèi)的東亞地區(qū)，大部分都是出口順差國(guó)，主要經(jīng)濟(jì)模式是生產(chǎn)商品賣(mài)給全世界。

　　貨幣升值，意味著商品在利潤(rùn)率不變的情況下被動(dòng)漲價(jià)，更難賣(mài)了。

　　回顧1985年日美廣場(chǎng)協(xié)議的歷史，協(xié)議主要內(nèi)容就是日元升值、美元貶值。

　　這份協(xié)議，被很多人解讀為美國(guó)打壓日本崛起的陰謀。

　　反觀德國(guó)，彼時(shí)果斷拒絕了類(lèi)似協(xié)議，憑借自身經(jīng)濟(jì)韌性與發(fā)展策略，避免了可能的經(jīng)濟(jì)困境。

　　如果廣場(chǎng)協(xié)議導(dǎo)致日元升值是場(chǎng)陰謀，那現(xiàn)在類(lèi)似處境的人民幣升值就需要警惕。

　　#02

　　特朗普的“冷門(mén)關(guān)稅”讓全球異常關(guān)注

　　百日維新剛剛開(kāi)始，特朗普還有1000多天任期，不可能這么快認(rèn)慫。

　　當(dāng)然，如果他是認(rèn)慫的人，就不會(huì)二次入主白宮。

　　于是，假期期間出現(xiàn)了幾個(gè)現(xiàn)象：

　　第一，特朗普對(duì)所有在國(guó)外制作、進(jìn)入美國(guó)的電影征收100%關(guān)稅。

　　這個(gè)“冷門(mén)關(guān)稅”讓全球異常關(guān)注。

　　這代表關(guān)稅戰(zhàn)不但沒(méi)有停止，反而從實(shí)體蔓延到服務(wù)貿(mào)易，從美國(guó)的逆差領(lǐng)域蔓延到了順差領(lǐng)域。

　　大V貓筆刀表示，特朗普加稅就像多喝熱水，哪里不舒服就加稅。

　　第二，有信息稱(chēng)特朗普對(duì)中國(guó)接洽的人員名單不滿(mǎn)，指定必須是某某。

　　可見(jiàn)，特朗普內(nèi)心戲恐怕不是想要和談，而是利用這個(gè)條件屈人之兵。

　　不管雙方后續(xù)能否坐上談判桌，特朗普都能把所有問(wèn)題甩鍋中方。

　　雖然中美口水戰(zhàn)緩和，貌似要和談。但是，還會(huì)反復(fù)。

　　#03

　　如何投資：“72小時(shí)規(guī)則”與“抗關(guān)稅領(lǐng)域”

　　面對(duì)特朗普時(shí)不時(shí)拋下重磅炸彈、往往又隨時(shí)變卦的特征，投資者琢磨出了一條幾條生存法則：

　　第一，遵循“72小時(shí)規(guī)則”。

　　特朗普發(fā)布消息后等待三天，若三天內(nèi)未改口，才能認(rèn)為政策有望成真，并做出應(yīng)對(duì)。

　　第二，優(yōu)先選擇投資“抗關(guān)稅領(lǐng)域”。

　　抗關(guān)稅領(lǐng)域可以解讀為兩層意義。

　　首先是選擇“非核心沖突地區(qū)”。

　　避開(kāi)中美摩擦的核心風(fēng)暴圈，將資金投到受關(guān)稅影響相對(duì)較低，具備經(jīng)濟(jì)韌性、文化優(yōu)勢(shì)的德國(guó)、日本等市場(chǎng)。

　　其次是選擇“非關(guān)稅相關(guān)性行業(yè)”。

　　即將資金投向不易受關(guān)稅沖擊的板塊，如必需消費(fèi)品、公用事業(yè)乃至黃金。

　　總之，眼下不應(yīng)過(guò)分樂(lè)觀，反反復(fù)復(fù)會(huì)成為市場(chǎng)常態(tài)。

　　要經(jīng)常想到巴菲特那句話(huà)——未來(lái)5年才會(huì)有跌出來(lái)的、極具價(jià)值的機(jī)會(huì)。

　　抄底美股需要謹(jǐn)慎，持有黃金倉(cāng)位相對(duì)安全。

　　一位力求專(zhuān)業(yè)的財(cái)經(jīng)媒體人的自留地

　　觀點(diǎn)未必全對(duì)，但都是獨(dú)立原創(chuàng)

　　不偏不倚，以專(zhuān)業(yè)內(nèi)容傳遞價(jià)值

　　立場(chǎng)始終如一