2025年5月20日，又一款國產(chǎn)創(chuàng)新藥的BD消息，讓整個行業(yè)為之沸騰。

5月20日，A股上市公司三生國健宣布，公司及關聯(lián)方三生制藥和沈陽三生制藥有限責任公司（簡稱“沈陽三生”），共同授予輝瑞PD-1/VEGF雙特異性抗體SSGJ-707在全球（不包括中國內地）的獨家開發(fā)、生產(chǎn)、商業(yè)化權利。

這是一筆總額超過60億美元的大交易。

根據(jù)協(xié)議，輝瑞將支付12.5億美元不可退還且不可抵扣的首付款。

這是國產(chǎn)創(chuàng)新藥對外BD的交易中，首次有超過10億美元的首付款出現(xiàn)，徹底刷新了行業(yè)記錄。

此外，輝瑞還將支付最高可達48億美元的開發(fā)、監(jiān)管批準和銷售里程碑付款，以及根據(jù)授權地區(qū)產(chǎn)品銷售額計算得到的兩位數(shù)百分比的梯度銷售分成。

消息一經(jīng)公布，A股上市的三生國健20%漲停，港股上市的三生制藥漲幅超過30%。

SSGJ-707是一款靶向PD-1/VEGF雙特異性抗體，可同時抑制PD-1和VEGF雙靶點，由三生制藥基于自有的CLF共同輕鏈–Fab雙抗平臺技術研發(fā)而成。

在中國，SSGJ-707已進入III期臨床試驗，適應癥是一線治療PD-L1陽性非小細胞肺癌，同時該管線在美國也進入II期臨床試驗。

這筆交易，也徹底終結了輝瑞有可能收購美股上市公司Summit的“緋聞”，Summit公司此前也通過BD的方式，引進了來自中國藥企康方生物的PD-1/VEGF雙特異性抗體依沃西單抗。

作為國際制藥巨頭的輝瑞，之所以愿意如此下重注押寶SSGJ-707，現(xiàn)有研究數(shù)據(jù)所表現(xiàn)出的巨大潛力，是唯一的原因。

在2025年第43屆摩根大通醫(yī)療健康年會（JPM）大會上，三生制藥SGJ-707注射液治療晚期實體瘤患者的II期臨床階段性分析結果，數(shù)據(jù)非常不錯。

其中，SSGJ-707單藥一線治療PD-L1表達陽性的局部晚期或轉移性NSCLC患者的II期中期數(shù)據(jù)顯示，在10mg/kg劑量組，SSGJ-707的客觀緩解率（ORR）為70.8%，疾病控制率（DCR）為100%。

回顧SSGJ-707這款藥物的發(fā)展歷程，其實也并非一帆風順，期間也遭遇過種種“至暗時刻”，其中甚至包括簽署協(xié)議之后仍然被投資人毀約的苦澀回憶。

作為一款早期管線，SSGJ-707的實際研發(fā)工作，由三生國健的全資子公司丹生醫(yī)藥承擔，SSGJ-707也是丹生醫(yī)藥事實上的核心資產(chǎn)。

2022年1月，三生國健宣布，將丹生醫(yī)藥整體置入一家新設立的開曼群島公司Grand Joint，并同時以Grand Joint為主體，完成一筆總額4000萬美元的融資。

很明顯，這是搭建了一個海外架構，然后奔著拆分出來往港股上市或者美股上市的目標而去的。

圖片來源：三生國健A股公告

從上圖可以看出，當時這筆融資，由奧博資本和漢康資本共同領投，涌鏵投資和驪宸投資共同跟投，當時丹生醫(yī)藥的整體估值僅僅1億美元。

放在今天來看，僅僅一款管線的首付款就高達12億美元，公司整體1億美元這個估值，簡直相當于是白送，一筆血賺的交易！

但是非常遺憾，這筆交易并沒有落地。

2022年9月7日，三生國健召開第四屆董事會第十二次會議，審議通過了《關于與關聯(lián)方共同投資暨關聯(lián)交易終止的公告》。

公告顯示，自年初投資協(xié)議簽署后，丹生制藥的交割事宜尚未完成?；谫Y本市場環(huán)境變化，經(jīng)投資人與三生國健溝通，雙方最終決定終止本次交易。

截至2025年5月20日，丹生制藥仍然是三生國健100%控股的全資子公司，也就是說三生國健/三生制藥仍然100%享有SSGJ-707的全部對外授權的收益。

對于咬牙堅持下來的三生制藥/三生國健而言，這無疑是因禍得福。

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