就在小米YU7初次亮相發(fā)布的同一天，已經(jīng)出氣比進氣多的高合汽車，突然有了動靜。

一個叫江蘇高合汽車有限公司的企業(yè)在5月22日注冊成立，注冊資本達到了1.43億美元（約合人民幣10.3億元），而企業(yè)地址就在此前的高合汽車所在地——鹽城經(jīng)濟技術開發(fā)區(qū)東環(huán)路69號。

根據(jù)股東信息可知，該公司是由EV Electra Ltd.（69.8%持股）和華人運通（江蘇）技術有限公司（30.2%持股）共同持股，法人則是EV Electra的巴勒斯坦創(chuàng)始人Jihad Mohammad。

需要注意的是，EV Electra是一家來自黎巴嫩的電動車初創(chuàng)企業(yè)（但在加拿大注冊），也是黎巴嫩本土首個電動汽車制造商。

敢情高合這波是被中東土豪撈了？

不得不說，中東來的土豪確實出手大方，今天有消息稱EV Electra承諾未來三年會給高合提供不低于10萬輛或者不低于30億美元的海外采購訂單。

但也有人提出質疑，EV Electra雖然是電動車制造商，但自成立以來，車輛的量產(chǎn)和銷售情況一直沒有詳細披露，首款產(chǎn)品QuDS Rise原計劃在2022年向市場交付，但仍未量產(chǎn)。

所以這波高合到底能不能徹底站起來，依然要打一個問號。

不過黑馬也不太意外，畢竟去中東“化緣”的事兒不少車企都干過；

而且高合在23年的時候就已經(jīng)從沙特那邊拿了56億美元（雖然據(jù)說一直沒到賬），后來沙特還說要花30億美元購買華人運通的股權。

咱都知道，去年開始國產(chǎn)新能源就進入了一輪大逃殺，暴雷、破產(chǎn)之類的事情陸陸續(xù)續(xù)上演。

而高合，就是在2024年年初的時候爆出要倒閉的消息。

黑馬記得當時關于高合現(xiàn)金流斷裂，供應商停供、工廠停工的截圖在網(wǎng)上瘋傳。

然后高合那邊出來辟謠說，我不是我沒有我們很正常，不信謠不傳謠。

36：這劇情咋這眼熟呢。

中途有消息稱創(chuàng)始人丁磊（不是網(wǎng)易養(yǎng)豬那個）還跑去找長安汽車尋求收購。

但最終，在經(jīng)歷了近6個月的停工停產(chǎn)和自救努力后，高合母公司華人運通還是在8月開啟了破產(chǎn)預重整，截至24年8月31日，高合已經(jīng)負債157.81億元。

關于高合為什么沒能撐下去，說法有很多，但黑馬覺得最根本的原因，是高合一直都在死磕高端豪華車市場，但本質上卻只是個“組裝廠”。

別說我嘴毒，咱們慢慢說。

稍微對高合有了解的朋友應該都知道，高合的車有一個最大的特點，就是炫酷：

就拿19年發(fā)布的HiPhi X來說，勞斯萊斯同款的對開門和展翼門，就差現(xiàn)場表演一個變形金剛；

還有20年發(fā)布的HiPhi Z：車門上可自定義的LED燈帶、車頭和車位的ISD交互燈、還有可以在前方投影文字和視頻的PML智能可編程大燈、可以前后左右上下旋轉的中控大屏……

OK，我知道你們想說啥，但你們先別說。

在19年那會兒，同行交互設計都還是千篇一律的情況下，高合用這套組合拳還真給一批高端消費者哄成了翹嘴，不少人圖的就是一個情緒價值。

你想想HiPhi Z和HiPhi X沒一輛低于60萬元的，有60多萬預算買車的消費者，喜歡玩花點兒不是很正常嗎。

但高合的定位自然而然就和大眾市場沒啥緣分了，2021年和2022年，高合汽車的銷量均未突破5000輛，分別為4237輛和4349輛。

23年的時候高合推出了售價33.9萬起的HiPhi Y，但全年也只賣出了4829輛，其中HiPhi Y買了4174輛，也就是說兩款高端車型加起來才賣了655輛。

這么算下來，高合21、22年營收還能達到30億元左右，23年就只剩下11.3億元。

但與之相對的，是高合汽車除了車標，身上幾乎全是高端供應鏈的堆料。

比如HiPhi身上配備了來自博世的IVC底盤系統(tǒng)、寧德時代的電池、弗迪的電芯、聯(lián)合汽車的電機、經(jīng)緯恒潤和安波福角的智駕方案、英國之寶調教的國產(chǎn)音響、組裝還是東風悅達起亞代工……

高合主要負責的板塊只有產(chǎn)品設計和品牌運營，在2400個專利里面，有大半都是外觀設計相關的。

這就導致因為零部件全靠采購，加上高合定位高端成本肯定不可能太低，但價格在那擺著，銷量上不去成本無法攤薄，毛利率長期為負。

最終高合勢必會被自己這套打法拖垮。

23年的時候，高合意識到只走高端不是長久之計，推出了更便宜的HiPhi Y。

雖說放在現(xiàn)在的市場上看，30多萬想走量就跟鬧著玩似的，但大家一看：噢是高合啊，那沒事了。

不過，如果這波高合真的借助EV Electra起死回生的話，黑馬估計高合和人民群眾交朋友的事情應該就不了了之了。

EV Electra那邊的口徑是：收購HiPhi后，將高端電動汽車提升到全新高度。我們將 HiPhi 的尖端設計與我們對未來的愿景相結合，帶來更高水平的創(chuàng)新、性能和奢華體驗。

黑馬翻譯一下就是：高級！高級！還是高級！

但以這樣的定位，短期內應該是無法在國內市場形成競爭力的，所以大概率高合會將重心轉移至海外市場。

但黑馬覺得，無論高合最終向哪里發(fā)展，如果想要深耕高端市場，自研HiPhi Pilot輔助駕駛系統(tǒng)、座艙升級、超充技術等技術創(chuàng)新是高合必須補足的短板，不然中東土豪的“鈔能力”恐怕也難救第二次。

現(xiàn)在高合正在逐步恢復產(chǎn)能，但距離恢復元氣重回市場，應該還有很長的距離。

但在黑馬看來，高合如果執(zhí)意要走高端路線，很大可能依舊會重蹈覆轍。

畢竟市場經(jīng)驗告訴我們，高端品牌注定小眾，如果不依靠大集團共享平臺架構，攤平零部件成本，很難正向盈利。

實際上，高合如果能被長安汽車收購可能是最好的結果，只可惜高合已經(jīng)身負沉疴……

高合如今能有起死回生之相實屬不易，但市場已經(jīng)發(fā)生巨大變化，高合能否活下去，或許只能交給時間裁定。

撰文：柯然

編輯：小馬哥