作者：暴哥

來(lái)源：暴財(cái)經(jīng)pro原創(chuàng)

這個(gè)話題，暴哥不宜展開(kāi)多說(shuō)，就淺淺的聊聊吧。

今天上午，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布了最新的CPI。 5月份，居民消費(fèi)價(jià)格同比下降0.1%，環(huán)比下降0.2%。

雖然物價(jià)已經(jīng)連續(xù)4個(gè)月處于“準(zhǔn)通縮”的位置，但整體看比較穩(wěn)定，一直在0附近波動(dòng)，最重要的是最近三個(gè)月同步幾乎無(wú)波動(dòng)， 這說(shuō)明居民消費(fèi)價(jià)格的穩(wěn)定性趨于強(qiáng)化了，暫時(shí)沒(méi)有出現(xiàn)走差的趨勢(shì)。

但有一些新的變化，值得關(guān)注：

第一，五月數(shù)據(jù)能穩(wěn)定，有一個(gè)重要的原因就是五一小長(zhǎng)假帶來(lái)的消費(fèi)需求。今年五一期間全國(guó)國(guó)內(nèi)出游人數(shù)同比增長(zhǎng)6.4%，游客總花費(fèi)同比增長(zhǎng)8.0%，全國(guó)重點(diǎn)餐飲企業(yè)銷(xiāo)售額同比增長(zhǎng)8.7%。而5月之后，到10月之間處于假如消費(fèi)的空窗期，沒(méi)有假日經(jīng)濟(jì)的刺激，物價(jià)能否穩(wěn)定非常關(guān)鍵。

另外，5月消費(fèi)能撐住還有一個(gè)原因就是以舊換新政策仍在發(fā)揮積極作用，這個(gè)政策還能持續(xù)多久不好說(shuō)，上周有媒體報(bào)道說(shuō)，部分城市的補(bǔ)貼額度快要用完了。

還會(huì)發(fā)力補(bǔ)貼嗎，應(yīng)該會(huì)，但力度怎樣不好說(shuō)。

所以，6月的CPI可能是一個(gè)重要的節(jié)點(diǎn)。

第二，環(huán)比下降0.2%。環(huán)比是5月和4月做對(duì)比，下降0.2%意味著5月的物價(jià)確實(shí)比4月又便宜。當(dāng)然有一個(gè)重要的原因 能源降價(jià)帶了節(jié)奏，5月國(guó)際油價(jià)大幅跳水，帶動(dòng)了國(guó)內(nèi)汽油價(jià)格跌近4%。

5月CPI環(huán)比下降，會(huì)不會(huì)延續(xù)下去，帶著同比掉頭？值得觀察。

第三，PPI同比-3.3%。工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)已經(jīng)連續(xù)三個(gè)月下滑，說(shuō)明我們的工業(yè)產(chǎn)品整體還處于去庫(kù)存階段，從當(dāng)下環(huán)境看，去庫(kù)存只能是降價(jià)。5月加速下滑，可能受貿(mào)易戰(zhàn)的影響較大，出口轉(zhuǎn)內(nèi)消加劇去庫(kù)存壓力。

CPI、PPI剪刀差繼續(xù)擴(kuò)大，而PPI與CPI本質(zhì)上是相互螺旋式影響。工業(yè)產(chǎn)品價(jià)格低，CPI就會(huì)走低，CPI走低進(jìn)一步會(huì)拉低工業(yè)產(chǎn)品的的出廠價(jià)格。大家感受最明顯的就是，企業(yè)行業(yè)，本來(lái)就利潤(rùn)微薄，汽車(chē)龍頭比亞迪還不得 不帶頭降價(jià)，內(nèi)卷式壓薄利潤(rùn)，急得中汽協(xié)發(fā)布促進(jìn)行業(yè)健康發(fā)展倡議。

事實(shí)上，5月消費(fèi)數(shù)據(jù)整體偏穩(wěn)，但個(gè)體感覺(jué)還是有一絲絲微涼，比如剛才說(shuō)的了汽車(chē)，就是一個(gè)代表，上周又有車(chē)企老總圍攻比亞迪，其實(shí)就是價(jià)格內(nèi)卷之下的表現(xiàn)。大家從自身的消費(fèi)也能感受得到，有一個(gè)明顯的感覺(jué)就是，整個(gè)5月暴哥去各大商場(chǎng)，幾乎不要四處找停車(chē)位了，基本進(jìn)停車(chē)場(chǎng)，就有空位，而且還相對(duì)富裕。

整體來(lái)說(shuō)，CPI PPI雙降，PPI降幅更多，說(shuō)明TS趨勢(shì)可能會(huì)加劇，5月降準(zhǔn)降息作用還有待觀察。

未來(lái)刺激力度，還得加大。 所以， 1年期存款利率跌破1%， 活期存款利率更是已降至0.05%，還不是極限。

存錢(qián)攢利息的時(shí)代，真的要成為過(guò)去了。

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